9月18日周三，美联储主席鲍威尔的记者会释放出鹰派信号，美股在他讲话之处一度继续上涨，随后发现苗头不对而掉头下挫转跌，重回午盘前的低点，债市、黄金、汇市也180度大回转。
这首要是因为鲍威尔称美联储只是在“适度校准方针态度”，没有预先设定的方针路线，将继续在逐次会议上依据经济数据来做出决议，未来降息速度可快、可慢甚至还会暂停。
比如他提到了几个方针组合：假如经济坚持稳健且通胀继续存在，美联储会改成更缓慢地降息；而假如劳动力商场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，也准备好急进降息来回应。
全体来说，鲍威尔目的打消商场人士对“大幅降息50个基点成为新常态”的急进押注。
以下为他在答复媒体发问前的讲稿全文：
下午好，我和我的搭档们仍然专注于完成美联储的两层方针，即最大化工作和稳定物价，以造福美国人民。
美国经济整体微弱，并已朝着咱们的方针取得了严重进展。在过去两年中，劳动力商场已从之前的过热状态降温。到8月，通货膨胀率已从7%的峰值大幅下降至8月份估量的2.2%。美联储致力于通过支持最大化工作和将通胀率康复到2%的方针来坚持经济微弱。
今日，联邦公开商场委员会决议下降方针束缚程度，将方针利率下调50个基点。这一决议反映出咱们越来越有决心，只需恰当校准咱们的方针态度，劳动力商场的微弱气势就能在温文经济添加和通胀继续下降至2%的背景下坚持下去。咱们还决议继续缩表。在简要回忆经济开展情况后，我迁就货币方针宣布更多观点。
最近的方针显示，美国经济活动继续稳步添加。今年上半年，GDP以2.2%的年率添加，现有数据显示三季度的添加速度大致相同。消费支出添加坚持韧性，设备和无形资产出资已从上一年的疲软速度回升。在住宅范畴，出资在第一季度微弱添加后在第二季度回落。供应条件的改善支撑了美国经济在过去一年微弱体现中的韧性需求侧。在咱们的经济猜测摘要中，FOMC委员会参加者普遍估计美国GDP添加将坚持稳健，未来几年的猜测中值为2%。
劳动力商场情况继续降温。过去三个月，非农工作岗位平均每月添加11.6万个，与今年早些时候的速度相比显着放缓。失业率有所上升，但仍坚持在4.2%的低位。名义工资添加在过去一年有所放缓，职位空缺与求职人数之间的距离整体上有所缩小。一系列方针标明，劳动力商场的紧张情况目前比2019年疫情爆发前有所缓解。劳动力商场并不是通胀压力高企的本源了。美联储经济猜测中对今年年末的失业率中值猜测为4.4%，比6月份的猜测高出0.4个百分点。
过去两年通胀率显着下降，但仍高于咱们2%的长时间方针。依据消费者价格指数和其他数据估量，到8月的12个月内，名义PCE价格将上涨2.2%，不包括动摇较大的食品和动力类别，中心PCE价格将上涨2.7%。长时间通胀预期似乎仍杰出锚定，这反映在对家庭、企业和猜测者的广泛调查以及金融商场的方针中。美联储经济猜测中对今年PCE总通胀率的猜测中值为2.3%，下一年为2.1%，略低于6月份的猜测。2026年及今后的猜测中值为2%。
咱们的货币方针举动以促进美国人民充分工作和物价稳定为两层任务。在过去三年的大部分时间里，通货膨胀率远高于咱们2%的方针，劳动力商场情况极端紧张。其时咱们的首要重点是下降通胀率，这也是理所应当的，咱们敏锐地意识到高通胀会造成严重困难，因为它会侵蚀购买力，尤其是对于那些最无力承担食品、住宅和交通等必需品高本钱的人来说。咱们的约束性货币方针有助于康复总供给和总需求之间的平衡，缓解通胀压力并保证通胀预期杰出锚定。
过去一年，咱们耐心的策略已获得回报。通胀现在更挨近咱们的方针，咱们愈加确信通胀正继续向2%迈进。跟着通胀下降，劳动力商场现已降温，通胀的上行危险减少，工作的下行危险添加。咱们现在认为完成工作和通胀方针的危险大致平衡，鉴于危险平衡中通胀的进展，咱们重视两层任务中各方方针面对的危险。
在今日的会议上，委员会决议将联邦基金利率方针区间下调50个基点，至4.75%到5%。这一方针态度的重新校准将有助于坚持经济和劳动力商场的微弱，并将继续推进通胀进一步下降，一起咱们正开始转向更中性的态度。
咱们没有预先设定的方针路线，将继续在每次会议上做出决议。咱们知道，过快减少方针约束可能会阻止通胀降温的进展。一起，过慢减少约束可能会过度削弱经济活动和工作。在考虑对联邦基金利率方针区间进行额外调整时，委员会将细心评价即将发布的数据、不断变化的远景和危险平衡。
在咱们9月份的FOMC会议上，参加官员们依据各自对未来最可能出现情况的判别，写下了他们对联邦基金利率恰当途径的评价，条件是经济按预期开展。中位数猜测是，联邦基金利率的恰当水平在今年年末为4.4%，2025年末为3.4%。这些中位数猜测低于6月份的猜测，与通胀下降、失业率上升以及危险平衡变化的猜测一致。
然而，这些猜测并非委员会的方案或决议。跟着经济的开展，货币方针将进行调整，以最好地促进咱们的最大化工作和价格稳定方针。假如经济坚持稳健且通胀继续存在，咱们可以更缓慢地放松方针约束。假如劳动力商场意外走弱，或者通胀下降速度快于预期，咱们也准备好做出回应。
方针已准备好应对咱们在实行两层任务时面对的危险和不确定性。美联储被赋予了两个货币方针方针：最大化工作和稳定物价。咱们仍致力于支持充分工作，将通胀率降至2%的方针，并坚持长时间通胀预期杰出锚定。咱们能否成功完成这些方针对一切美国人来说都至关重要。咱们理解，咱们的举动会影响全美的社区、家庭和企业。咱们所做的一切都是为了实行咱们的公共任务。美联储将竭尽全力完成最大化工作和物价稳定的方针。
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