长期持有者正在出售BTC：为什么这反而是一个看涨信号

链上指标显现，随着BTC价格上涨，前期的比特币正在出售，这标明长时间持有者正在完成赢利。尽管这好像令交易者震惊，但从前史上看，这种趋势极为乐观。

在Glassnode最近的链上周报中，咱们研讨了比特币实体调整后的ASOL（平均花费输出寿数）该数据显现随着BTC价格上涨，较前期的比特币正在发生转移。

在最近的牛市中，较前期的比特币开端移动（Glassnode Studio）

ASOL显现正在交易的比特币的平均年龄。较高的价格（如咱们现在所看到的）意味着一般会呈现较前期的比特币转移-这可能意味着长时间持有者会在牛市中呈现套现行为。

在此分析中，咱们查看了长时间投资者（即持有至少155天以上比特币）的地址行为，以查看他们是否真的以这个价格卖出部分手中的比特币，这对商场意味着什么。

长时间持有人的赢利中的BTC供给量正在削减

当BTC的价格最后一次低于10,000美元（2020年7月26日）时，长时间持有者获利的BTC数量为1,080万。从那时起，价格几乎翻了一番，但长时间持有者的赢利中的BTC供给量仅增长了11.5％（0r 120万美元），目前为1210万。

尽管价格继续上涨，长时间持有人的赢利供给量却停滞不前（Glassnode Studio）

关于账面的赢利，因为比特币数量的添加相对币价上涨而上升的赢利还没有那么显著，标明大部分长时间持有者在 $ 10,000偏下的水平购买了他们比特币，而且大部分近期的牛市行情里一直在囤币 。但是，11月下旬ASOL的添加标明，一些长时间持有人在此期间停止了囤积，开端完成一部分赢利。

实体调整后的ASOL在11月18日到达了当地最高峰，售出了更多前期的比特币（Glassnode Studio）

长时间持有者的赢利总数在11月17日到达高峰，为1,230万BTC，当时价格约为17,670美元。从那时起，BTC的价格上涨了约9％，但赢利中的长时间持有者BTC总供给却削减了约200,000 BTC。

在最近的ASOL暴升之后，即使价格上涨，长时间持有者的赢利中的BTC供给量也在削减（Glassnode Studio）

这支撑了ASOL的指示，即长时间持有者具有的适当数量的BTC确实在11月下旬左右售出，即使价格上涨了，但长时间持有者的赢利中的BTC供给却削减了。

长时间持有人卖出：是看跌吗？

咱们现已确认一些长时间持有者最近现已完成了赢利，但这是一个看跌信号吗？没有。实际上，正如咱们在之前的分析中概述的那样，长时间持有者从前史上就在牛市之前和期间完成了赢利。

因为这种趋势，长时间持有者所持有的BTC总供给量一般会在商场到达高峰之前下降-因而，长时间持有者总赢利中的BTC供给量也会因而而下降。

前史上看长时间持有人持有的总供给量一般在牛市之前削减（Glassnode Studio）

上面看到的长时间持有者总供给量的大幅下降具有直觉上的含义；随着这些长时间持有者完成赢利，他们为新的散户投资者进入商场留出了空间，该商场向来驱动着比特币敞开一轮较大的牛市。

这对商场意味着什么？

长时间持有者好像习惯性地在熊市中堆集BTC，然后在上升的路上（但最重要的是在高峰之前）完成赢利。

之前，长时间持有人供给（和赢利供给）削减的这些时期继续了数周至数月，长达近一年的时间，这使得咱们很难预测咱们离下一个商场顶的距离。

但是，如果BTC的价格遵从这一前史趋势，则标明咱们有望在到达最高价之前进一步上涨。

视野开拓

总结一下，物价总水平只会因为两个因素而变动：如果货币供应量增加，物价总水平上升，如果货币供应量减少，物价总水平下降；如果货币需求量增加，物价总水平下降，如果货币需求量下降，物价总水平上升。-《银行的秘密》

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