在 Binance 与 Paxos 协作发行的安稳币 BUSD 遭到美国监管大力冲击的一周之后，CEO 赵长鹏（CZ）昨天宣告将放弃 BUSD 作为首要安稳币。别的为了平息监管施压，Binance 传出要交纳罚款来与当局「做个了结」，达到宽和、协作。
这次美国监管将手伸向了全球最大的加密渠道。在此之前，SEC 也是动作一再：
2 月 9 日，加密钱银商场短时跌落，据称是因为此前 Kraken 将付出 3000 万美元与美国证券买卖委员会（SEC）宽和，后者指控其加密财物质押产品违背美国证券法规。
2 月 11 日，Coinbase 创始人 Brian Armstrong 发推表明：SEC 据传期望在美国封禁散户的加密钱银质押。他十分不期望看到此场景呈现。
不只如此，随同加密国际的开展壮大，SEC 也如影随形，「SEC 在对未经适当授权供给数字钱银出售的公司的诉讼中具有安定、近乎完美的记载，并且没有许多法令先例来赢得这场战斗」，这根监管大棒曾让不少加密项目方吃尽苦头。
01「监管」区块链
对和监管打交道而言，Tether 无疑是经验丰富且「战绩尚佳」的「老前辈」了。
作为「加密国际最大的一只灰犀牛之一」，2017 年 Tether 就收到了美国商品期货买卖委员会（CFTC）的传票，但其并没有停止发行新的USDT。
后续纽约总检察长办公室（NYAG）拿出实际的调查结果，称 Bitfinex 利用 Tether 为自己供给借款，以掩盖其 8.5 亿美元的财务缝隙，但 USDT 依旧是「增发、增发、增发」。
即便遭遇了 2018 年 10 月 15 日，那次「空仓也被割」的信任危机，USDT 也仍然凭仗「大而不能倒」的姿势活了下来，乃至 2020 年张狂增发，进一步与商场深度绑定。
之前就有加密数据网站 CryptoQuant CEO 就表明，假如 SEC 的下一个目标是 Tether，那么将给其时的牛市带来严峻冲击。
彼时商场严峻依靠 USDT，在其时的布景下，大火的算法安稳币好像供给了另一种思路：
也正因如此，算法安稳币在「去监管」视点可能也代表了一种特定的商场需求——在 USDT 占有的干流商场之外，长尾效应下逐渐蚕食空出来的商场份额。
02Telegram 的监管拉锯战
区块链国际向来缺少真实的增量用户，这是公认的痛点和难点，正因如此，坐拥上亿活泼用户的全球最大加密通讯软件 Telegram 的区块链项目 TON（Telegram Open Network）可谓含着金汤匙出生，一推出就被视为「天王项目」，备受热捧：
2018 年，Telegram 宣告发行 Token 融资，预售 Token 很快便达 17 亿美元（根据出售条款，当 TON 区块链上线时，投资者方才会获得自己那部分权益的 Token）。
未曾料想的是，原定 2019 年 10 月正式上线主网的 TON，却被 SEC 突然「喊停」——2019 年 10 月 11 日，SEC 向联邦法院提交诉状，称 Telegram 出售约 29 亿数字钱银违背了 1933 年的《证券法》，要求对 Telegram 宣告暂时约束令，制止他们将 Token 供给、出售、交给或者分发给任何人或者实体。
紧接着纽约法院南区地方法院便向 Telegram 公布了暂时约束令，使得其 Token 分发并没有按方案进行，也正是从此时起，Telegram 开始堕入这场与 SEC 的诉讼风云。
随后针对 SEC 要求法院回绝 Telegram 争取向非美国投资者出售 Token 的恳求，Telegram 一向强调该判决明确约束了美国联邦法令仅适用于「在国内买卖渠道上市的证券买卖」和「其他证券的国内买卖」的权限，因此 SEC 的禁令是没有根据的。
乃至 Telegram 区块链项目社区基金会一度放出风声，「或经过「分叉」主网方法绕过 SEC 与美法院」，直到 2020 年 6 月份，这场旷日持久的监管拉锯战才以 Telegram 的终究妥协而落下帷幕：
Telegram 及其子公司赞同付出 1850 万美元的民事罚款，并向投资者返还约 12.2 亿美元，以就该公司违背投资者保护法的指控达到宽和。
03硬刚到底的 Ripple
当然，也有勇于和 SEC 硬刚到底乃至不落下风的存在—— Ripple。
2020 年 12 月 22 日，美国证券买卖委员会（SEC）正式发布了针对 Ripple 及其创始人 Bradley Garlinghouse 和 Christian A.Larsen 的起诉书，称从 2013 年至今 Ripple 公司及其创始人出售 XRP 获利 13.8 亿美元，且没有登记他们对 XRP 的报价和出售，也没有获得任何注册豁免，违背了联邦证券法的注册规定。
从那时起，SEC 就一向指控 Ripple 出售其 XRP Token 和未注册证券，然而 Ripple 一向在法庭上坚称其没有不当行为。
本来在 21 年 Gary Gensler 确认中选 SEC 主席后，Ripple 一度主动示好，以为能够以更开明的方法处理诉讼争端，但好像 SEC 并未让步，Gary Gensler 更是情绪较为强硬地称加密钱银的很多领域均可能触及了证券法，必须承受 SEC 的监管。
所以 Ripple 的情绪愈加强硬，2022 上半年 Ripple 首席执行官曾表明假如在 SEC 对该公司提起的诉讼中败诉，Ripple 可能会彻底转移到美国以外的地方，乃至还称一旦与 SEC 的诉讼完毕，Ripple 将探索初次公开募股（IPO）的可能性。
而 Ripple 也抓住了 SEC 的一个丧命缺点：SEC 前金融司司长 Bill Hinman 于 2018 年的讲演中解释了比特币和以太坊并非证券，这使得 SEC 的陈述前后矛盾。
就在 8 月 15 日，美国地方法官 Netburn 批准了 Ripple 的动议，送达两份传票以验证七名美国证券买卖委员会（SEC）官员的公开言辞视频，并忽略 SEC 关于 Ripple 企图从头开启依据发现程序的指控。
这场 SEC 与 Ripple 激烈对决的诉讼大戏，估计也还在持续进行中。
但在 SEC（美国证券买卖委员会）的大棒挥舞之下，也有Coinbase、Bitstamp、币安美国站 ( Binance US ) 等干流买卖渠道屈从相继宣告将下架 XRP 买卖。
04XRP 不是第一个，也注定不会是最后一个
其实在许多数字钱银项目里，被 SEC 盯上的，XRP 不是第一个，也注定不会是最后一个。
最为大家了解的，无疑就是 2019 年的 EOS 事情，不过同样是被 SEC 盯上，但与 XRP 终究被多家买卖渠道陆续下架的糟糕状况不同，EOS 采取了身段极为灵敏的处置方法，让问题在还没有大规划发酵之前就被平息了。
2019 年 9 月 23 日，SEC 与 Block.one 达到宽和，Block.one 赞同经过付出 2400 万美元（罚款额占其 Token 融资总额的 0.58％）的民事罚款，来处理 SEC 对其进行未经注册的 Token 融资发行的指控，一起颁发了其对未来事务的重要豁免权。
这不只意味着 Block.one ，及 EOS 在合规化的路上，画上了圆满的句号，高悬的方针「达摩克里斯之剑」也暂时得以免除，更从另一个视点为一众堕入相似指控窘境的项目供给了思路——情绪积极，认罚过关。
Tezos对此做了另一次确认，2020 年 3 月 23 日，Tezos 宣告其在长达两年的法庭之战后，挑选以 2000 万美元处理面临的诉讼问题。
作为史上第一个、也是 EOS 之前规划最大的一次公开 Token 融资项目，Tezos 在 2017 年秋季经过了轰动一时的，初次 Token 融资发行，完成了 2.32 亿美元的收入。
「SEC 下一年（ 2020 年）会十分缺钱」，EOS、Tezos 的「花钱买安全」好像也应证了 SEC 的法律思路——项目方的历史融资等行为，存在法令上的监管把柄，基本上商场都有共识。
只需出手多能够一击必中，一起一旦挑选出手，也必是能够重罚的知名（有钱）项目。所以「创始人卖 Token 成首富」的 Ripple，好像被盯上的逻辑也就说得通了。
从这个视点讲，现在商场上一起满意「有问题 + 有钱」的项目，好像也并不太多，谁会成为 SEC 的下一个狩猎对象？
05EOS 和 Tezos 的「罚款突围」
但监管的「达摩克里斯之剑」却并非无解，在 SEC 的监管大棒之下，也是有项目能经过「折中」方法终究安稳逃过一劫的。
2019 年 9 月 23 日，SEC 与 Block.one 达到宽和，Block.one 赞同经过付出 2400 万美元（罚款额占其 Token 融资总额的 0.58％）的民事罚款来处理 SEC 对其进行未经注册的 Token 融资发行的指控，一起颁发了其对未来事务的重要豁免权。
这不只意味着 block.one 及 EOS 高悬的方针「达摩克里斯之剑」也暂时得以免除，更从另一个视点为一众堕入相似指控窘境的项目供给了思路。
而当年 3 月 23 日，另一个项目方 Tezos 也在长达两年的法庭之战后，挑选以 2000 万美元处理面临的诉讼问题。
作为史上第一个、也是 EOS 之前规划最大的一次公开 Token 融资项目，Tezos 在 2017 年秋季经过了轰动一时的初次 Token 融资发行，完成了 2.32 亿美元的收入，也由此进入了 SEC 的视界，堕入了相似 Telegram 的监管拉锯战。
然而可能并非一切的 Token 融资项目都能够像 EOS 和 Tezos 一般用钱处理问题，究竟 Block.one 和 EOS 举重若轻的 2400 万美元，乃至都高过绝大多数项目一共的 Token 融资额。
SEC 大棒挥舞之下，2023 年还会有多少的项目方被盯上？不论多少，但也注定会有不少「周瑜打黄盖」的戏码重复上演。
06小结
就现在来看，美国和欧洲这样的监管主体都在逐渐收紧对安稳币和 DeFi 的监管力度，而美国在加密监管领域的发挥着首要影响力，项目方正在被迫或主动地合作探寻立异与合规平衡的鸿沟。
与此一起，以往「Token 是否是证券」的争论的答案也好像逐渐呼之欲出——美国参议院农业委员会领导人 Debbie Stabenow 等人上一年方案提出新的加密监管法案，将比特币、以太坊等加密钱银现货置于美国商品期货买卖委员会（CFTC）的监管之下。
这既意味着像比特币这样的加密钱银的的商品属性在监管那里逐渐得到强化确认，也等于在 SEC 之外，CFTC 等其他组织后续也会逐渐扮演起监管主体的角色（当然，此前 CFTC 也曾对所谓违背衍生财物法的加密钱银公司也采取过举动，例如 BitMEX、Tether 和 Bitfinex 等）。
总的来看，新事物诞生与开展的早期，粗野成长难以避免，但随之的合规问题就会愈发凸显并成为至关紧要的生命线。
无论 DeFi 与 CeFi 是否做好了预备，对加密国际而言，这一天终究都会如期而至。
撰文：白话区块链
来源：DeFi之道
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