图片来源：由 Maze AI 生成
从商业方法的视点了解 DAO 还处于前期阶段，仍需求不断实验，来确定安排和办理咱们的最佳办法。
其间最大的一个应战就是找到一个行得通的商业方法。最开端 DAO 是从在谈天群组同享银行账户生长起来的。这种方法在牛市期间或许可信，但咱们都见证了糟糕的财政办理方法以及缺乏连贯的商业方法，这些会大大冲击熊市中的 DAO。
本周，Azeem 探讨了一种或许让 DAO 茁壮生长的方法：草创企业和对冲基金的交融。像草创企业相同，DAO 有很好的条件在特定的使命或产品上采纳行动，并且需求资原本发动。对冲基金了解怎么筹措资金并为持有者创造长时刻回报。经过有效地办理 DAO 的资金，他们将让 DAO 做它最拿手的工作：为一个一起的方针一起行动。
将聪明钱与草创企业的快速开展文明相结合的交融方法或许正是咱们需求的解决方案。
以下为 Azeem 的一些想法：
上一年花了一年时刻在一些 DAO 作业之后，我得出了一个结论——虽然许多人在私下里都赞同这个结论，但我还没有看到有人揭露评论：大多数成功的 DAO 会将对冲基金的聪明钱部署和办理与草创公司快速开展的文明结合在一起。
并非咱们不敢指出来，而是他们刚刚开端意识到这一点。传统上来说，对冲基金和草创企业是两个十分独立的实体——对冲基金甚至或许为草创企业供给资金。但在 DAO 的国际里，本钱和创造在很大程度上是交错在一起的，它们就好像是同一个安排的两个重要部门。问题是，很少有 DAO 以这种办法成功运作起来。展望未来，我相信最成功的 DAO 将用这种方法运转。牛市不会永久持续下去，以一种为项目创造更多跑道的办法分散办理财物，将是让 DAO 以加密货币原生办法老练的一个不可或缺的步骤。
前期的 DAO：同享银行账户的谈天群组
许多 DAO 的前期迭代都是围绕着这个想法进行的，即用一个同享的银行账户作为枢纽进行评论。社区在 Discord 中凝集在一起，然后开端想办法将他们的作业货币化，以创建一个财政库。其间一些社区决议推出原生代币。或许这些代币被空投给初始的社区成员，或许它们会被放在揭露商场上供人们购买。其他社区则进行了 NFT 出售，以此用作进入他们 Discord 群聊的门槛。持有代币并不总是加入一个社区的必要条件，但却是许多社区用来创造方位感的办法之一，推动了价格的上涨，使人们更想持有它。虽然在某种意义上有所不同，但原生代币和 NFT 都使 DAO 堆集了一定数量的同享资金，可供社区运用。
不管是原生代币还是 NFT，社区的代币化使一些 DAO 拥有价值超越 10 亿美元的财政库，一个谈天群能够办理那么大额的资金，十分令人震惊。
NFT 社区的兴起
这些以群聊方法存在的互联网原生安排经过前期的迭代促成了 DAO 出售 NFT，数量是 1 万个 PFP（头像）。除了在社区财政库中保存部分的 NFT，许多 DAO 还会对他们的智能合约进行设置，不管 NFT 的价格是上涨还是下跌，他们都能经过每次的 NFT 生意中获取版税。其间一些 DAO 的版税堆集很快，这让本钱足够的安排拥有持续的收入。Moonbirds 就是这种方法的一个很好的例子，将资金募集与社区建设结合起来。
为什么这很重要？除非 DAO 的意图是堆集财富，建设一个巨大的财政库，并对其进行适当的办理，否则这些成功的 DAO 中的大多数处于一个十分风趣的方位。不需求多久的时刻，他们就坐拥八位数和九位数的财政库，但往往没有一个有决议方案权的人知道该怎么处理这些钱。
DAO 需求一种商业方法
在传统方法中，假如你的团队或许安排想要筹措一笔巨大的资金，你们会有全面的方案来阐明怎么运用这笔资金。这是最基本的。但 DAO 并非如此。他们向人们兜售草创公司、社区的概念以及动物的图片，然后在这个过程中赚一些小钱。
你或许会想，这有什么欠好的？当咱们在牛市中，每个人都认为你们的 NFT 或代币价格将持续上涨时，这的确没什么欠好的。但现实并非如此，振奋的心情总会退去。
在曩昔的几年时刻里，人们就日子在这样振奋的心情中。这些安排在设立时并未最大极限地利用他们的收入，也没有任何商业方法来指导财政决议方案。假如他们有一个连贯的商业方法，那么即使处在熊市中也没有联系——他们能够在商场下跌中生计。这些 DAO 就有足够的资金来完结他们的方针。然而，许多 DAO 的财政库都现已不复存在。这并不是说一切的 DAO 都失败了。像 Uniswap、ENS、Gnosis、Lido、Frax、Aave 和其他一些 DeFi DAO 坐拥的财政库价值与 Jay Z 的净财物相同多，甚至是他的许多倍。
DAO 作为草创企业
DAO 与草创企业的联系在于：一群人围绕着一个一起的使命聚在一起，想出一个主见，创造一些东西来卖，在出售的过程中收到钱，然后有了一个财政库。
关键的差异在于，草创企业持有的是一种更安稳的货币，如美元。假定他们筹措了 3000 万美元，一旦这些钱存入银行，从现在起一年后，减去开支，这边或多或少会有相同的价值。他们需求重视的是保证他们以一种合理的办法去花钱。坐拥现金的草创公司不必担心他们的一堆 ETH 或其他代币会在一周内价格下跌 40%，或许他们的安稳币会归零，就像上一年的 UST 那样。假如你不知道自己下周会有多少钱，你怎么能撑起一家公司多年的运营呢？幻想一下，当 Truepill 在 2021 年筹措到 1.42 亿美元时，他们在一个月后一觉醒来时发现其价值已降至 6000 万美元。在大多数情况下，这将导致一家公司关闭。为什么 DAO 会有不同呢？
这就是曩昔一年许多 DAO 发现自己身处的情况。他们的财政库似乎会永久持续下去，但现在价值却在全面削减。这原本是能够防止的吗？或许不彻底是，但我的确相信，假如这些 DAO 有更多了解 web3 的传统金融人士加入，工作的开展或许会十分不同。
DAO 作为对冲基金
假如这些 DAO 的财政库和产品/社区被分成两个独立的部门，由具有不同相关技能的彻底不同的人办理，成果或许会十分不同。
在对冲基金中，战略是筹措很多本钱，然后尽力在一段时刻内添加这些资金。本质上，他们用各种战略积极办理本钱池。有时他们倾向于躲避危险，但往往更有创造性。他们做的工作是用借来的钱购买财物，或生意衍生品，企图打破商场平均水平。金融方面办理到位，产品团队能够持续执行为其社区拟定的道路图。这对两边都好——本钱和社区。
在上一轮牛市中，DAO 错过了太多好机会。大规模的财政库现已减少到几乎没有，一切 DAO 原生代币的价格全面下跌。流动性也很低，所以企图出售很多的这些代币甚至不会成功，这意味着财政库的金额是误导性的，因为任何大规模的出售都会使代币价格溃散。然后是 NFT 项目，其出售量下降，地板价下降，ETH 的价格跌落了其历史最高点。除此之外，还有全球经济衰退，或许会推动工作进一步的艰难。
幻想一下，假如这些 DAO 当中，有人有一个明确的战略，而不是只盯着数字，能够思考怎么处理财政库中的 ETH。假如他们尽力做一些工作，比方说财政多元化，以保证他们持有的财物不仅仅是他们的原生代币或以太坊。或许他们会将其间一些持有的财物换成安稳币，以便根据他们最大化资金利用率。财政办理不一定要涉及代币交换——只需有充沛的方案，办理代币的生意压力是或许的。
我知道，有一些公司在企图做这件事。仅仅，他们中的大多数人都十分不成功，因为他们自己过分沉浸在振奋之中。其他时候，这些安排甚至根本没有想到要办理他们的资金，这就导致了咱们现在的情况。
其间一个更令人振奋的想法或许是走并购道路。假如 DAO 的主要投票权开端以战略办法被收购，会怎么样？即使是代币和 NFT 不与股权挂钩，但也不排除你今后筹措战略本钱的或许，这也是一个惊人的概念。比及你找到了产品的商场契合度，你就能够在今后将公司的股权卖给战略伙伴——比方一家游戏公司后来决议只接受 Epic Games 和索尼的资金。至少能够说这是一个诱人的思想实验。或许性是无穷无尽的，这就是为什么在未来，最聪明和最完善的 DAO 都将建立在这些商业方法上。
专业化的资原本协助社区
过后看来，这一切都很有道理，但在牛市中很难不被张狂的心情主导。不过，这种狂热造成了一种张狂，我怀疑不会再发生了。
在未来，DAO 的部门会像现在其他职业相同被分隔。来自传统国际对 web3 感兴趣的金融专业人士将呈现，他们会提出怎么保持或添加资金以使 DAO 有更多的运转空间。构建产品的技术团队将独立作业，摆脱财政方面的忧虑。可是，这些团队将为同一方针同步协作，这将引发在同一安排内发生前所未有的草创企业和对冲基金的交融。
这个未来将真实撼动一切。
作者：Gitcoin 筹资及协作负责人兼 BanklessDAO 研究员，Azeem Khan
编译：DeFi 之道
来源：DeFi之道
