25亿美元比特币期权周五到期 空头占据主导地位

比特币（BTC）价格在过去7天内大约下跌了22%，在6月第2次重新测试了31700美元的区域。据一些分析人士称，形成负面表现的最急迫的音讯是，据说我国正在冲击场外买卖的银行账户。

但是，据Cointelegraph报导，比特币的算力下降了近50%，至8个月来的最低点，也可能在价格调整中发挥了重要作用。就连MicroStrategy最近4.89亿美元的收购也不足以维持3.5万美元的支撑。

这一走势令人怀疑，6月25日期权和期货到期可能也是这一走势背后的原因。究竟，这个月有可能结算价值25亿美元的期权和另外20亿美元的期货合约。 

现在，CME期货占期货未平仓合约的近一半，尽管从历史上看，大多数投资者在买卖的最终一周转仓。

做市商和套利团队倾向于持有期货空头头寸，一起持有比特币，从而从一般现货买卖市场的溢价中获利。一起，大型资产管理公司，如Tudor Investments，持有看涨期货敞口。

但是，滚动一份现已毫无价值的期权合约没有任何好处。在距离到期不到5天的状况下，以4.4万美元购买比特币(看涨)的权利的买卖价格为20美元。

6月25日的比特币期权累计未平仓合约 来源：Bybt

最初的状况有利于多头，因为6月25日到期的中性至看涨的看涨（买入）期权合约多出36%。

注意到87%的看涨期权现已被置于3.4万美元以上。因而，如果比特币保持在这个水平以下，在6月到期时，这些中性至看涨合约中只有价值2亿美元的未平仓合约将参与其中。

一起，46%的保护性看跌期权在3.4万美元以上将被执行。这意味着5.1亿美元的未平仓合约，使那些中性至看跌的合约具有显着的优势。

如果比特币在6月25日超过3.6万美元，有利于空头的3.1亿美元差额将减少1.9亿美元。另一方面，空头能够经过将价格压到3.2万美元以下，再添加1.4亿美元的未平仓合约。潜在的4.5亿美元的优势是巨大的，不应该被忽视。

对多头来说，认输、舔舔伤口或许是明智的做法，或许能够使用看跌期权的前期价差建立新的头寸，除了保证金外，答应在没有前期成本的状况下取得收益，这可能是有意义的。

视野开拓

“对供应不足的态度制约着对其他一切事物的大众态度，例如对政府、农村、生命和死亡、不平等、剥削、道德、骄傲、羞耻、自尊等等的态度。供应不足是一切大众表达的中心论题。普通人并非生活在神话和莫名其妙的恐惧的世界上，因为供应不足和饥荒实际上是对其生存的最大的和惟一的威胁。” 尽管有惊人的相似，但对于殖民地人民来说，转变的过程所带来的伤害更大。一个原因是，在英国和法国花了300年才实现的转变，在殖民地国家被缩短为仅仅几十年的强迫过程。而且，在欧洲，正如波拉尼所雄辩地指出的那样，将从完全的市场经济中失去许多东西的本土势力（有时包括君王，部分贵族，工匠，农民和工人），有时通过实行古老的道义经济，可以阻止或至少限制市场力量的作用范围。在德国和日本，强大的保守国家的创立，允许穆尔所说的“来自上层的革命”的发生，这种革命在经济现代化的同时，使原有的社会结构尽可能多地不受损伤。结果，一方面为日后的法西斯主义和军国主义打下了基础；另一方面，对农民在短期内造成的伤害较轻。但在殖民地国家，想反对或限制市场经济的全面影响的政治势力，除了造反，没有什么力量或完全没有力量让社会承认自己。 从上述观点看来，在第三世界的资本主义转变时期，农民问（p.12）题就是保障最低限度收入的问题。-《农民的道义经济学》

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