Mechanism Capital合伙人给DeFi创始人的融资建议

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本文来自加密投融资的数据服务商Dove Mountain Data，Dove每周约请创始人和出资者分享他们对投融资趋势和战略的想法，最新一期约请对象是Mechanism Capital的合伙人Daryl Lau。本期对话的主题包含：东西方基金出资办法的差异、DeFi项目创始人怎么进入出资者的视野、给到想要融资的创始人的主张。

Mechanism Capital于2020年推出，现在是加密钱银职业的抢先基金，专心于DeFi。最近，他们出资了Divergence、Pontem、Set、Alice和Burnt Finance。

Daryl Lau担任寻找和剖析危险和公共商场的出资机会，以及进行商场研究。在此之前，他曾在CoinGecko担任商场研究剖析师。

以下是对话内容：

Mechanism Capital在全球范围内进行出资，你以为西方和东方在办法有哪些主要差异？

作为一个专心于DeFi的基金，咱们注意到最显着的差异是，一些西方基金在向流动性挖矿/收益农耕/协议参加方案（Protocol Participation programs）供给资金方面有约束，因为大多数资金是从有限合伙人那里筹集的，并附有危险使命。大多数西方基金的规模也显着大于亚洲同行，由于更接近于大学捐献基金这样的不同本钱来源，其出资组合高达10位数。此外，在本钱装备的趋势上也可能有一些差异，比方较大的西方基金更喜欢押注于更老练的产品（A轮或以上），因为它们能证明或现已获得了一定的商场份额。

大多数创始人是怎么引起你的注意的？

各种办法都有。有的是来自咱们树立的网络，有的是来自与咱们关系密切的其他基金，他们欣赏咱们与出资组合公司的协作办法，或者是咱们出资组合网络中的创始人。咱们偶尔会调查黑客马拉松项目，也会认真地翻阅Twitter和私聊他们。我的孪生兄弟Darren也策划了一个频道，他命名为 "The Daily Ape"，发布有趣新闻的快速链接。

你怎么描述 Mechanism 的品牌？你以为基金品牌建设在今天有多重要？

有一定偏见，但我以为在短短的存续期内，咱们现已成功地树立了巨大的品牌和声誉。Andrew、Marc和我现已在这个范畴作业了很长时刻，并设法以非常协同的办法走到一同。Ben和Eva虽然是新人，但也迅速掌握了一些东西，Ben是我所知道的L2/rollups范畴的最强大脑之一。

咱们与出资组合公司坚持密切联系，围绕这一点树立了咱们的品牌，Marc作为平台主管，定时与创始人进行交流，看他们在哪些方面需求支撑。咱们这边的支撑包含机制规划（Mechanism，就是咱们的姓名）和代币经济学，例如规划一个合适的流动性方针方案，早前咱们发布了介绍性文章：https://www.mechanism.capital/liquidity-targeting/。咱们也致力于帮助协议进行发动和TGE，并向咱们的网络介绍这些协议，包含和其他基金进行衔接，为后面的融资做准备，或衔接该范畴的其他项目，以进行更深化的整合或协作。

加密钱银基金的规模对其出资策略的影响有多大？

在大多数情况下，作为一个基金，你想具有足够的网络百分比以激励他们投入作业，但一起，在像曩昔几个月的牛市中，其他人都有多余的本钱。因而，不管分配是怎样，都会很快被超额认购，而你抱负中想要具有的百分比也会被减少。

也能够从纯数字的角度来看，假如是一个9-10位数的基金，10万美元将占其价值的<=0.1%。因而，期望基金投入所有资源对一个仓位进行微观管理，有点扎手。在这情况下，项目会受到影响，因为所谓的“增值”并没有真正增加任何价值。还会遇到这样的悲惨剧：假如处于party round，危险出资公司期望其他风投公司来做这些作业，但终究没有人接受。

咱们现已看到像Paradigm这样的基金采取了一些会集的办法，他们的百分比占次序的60-80%，作为报答，他们尽全部尽力使项目成功。能够看到有其他的基金只根据他们的LP授权，布置尽可能多的本钱，所以他们在每一轮和任何一轮中都会喷洒和祈祷。在一天完毕的时候，本钱是廉价的，许多的新本钱涌入组织，要么是看到Coinbase上市发生的财富效应的基金，要么就是DeFi在曩昔一年的体现，所以这全部都归结为实际的出资组合支撑，以及这些基金怎么增值，而不仅仅是转发和营销支撑，这与他们的出资规模和网络曝光率成正比。

咱们现已看到一些基金，如Paradigm，做了一些会集的办法，他们占次序的60-80%，作为报答，他们尽全部尽力使其成功。你看到其他一些基金，只要LP授权就尽可能多的布置本钱，所以他们在任意一轮中是扫射式地出资。到最后，本钱是廉价的，许多的新本钱涌入组织，要么来自现已看到 Coinbase 上市发生财富效应的基金，要么来自 DeFi 曩昔一年的体现。所以这全部都归结为实际的出资组合支撑，以及这些基金怎么增值，而不仅仅是转发和营销支撑，这与他们的出资规模和网络曝光率成正比。

你会给今天想要融资的创始人提出什么主张？

认真对待。在曩昔的几周里，商场受到了打击，快速简略融资现已成为曩昔式了：咱们看到的大部分估值还没有下降，对于还没有产品的项目来说，价格依然太高。你能够慢慢审查各基金，问询出资组合中的被投项目对该基金怎么看，以此进行尽职调查。作为一个创始人，你应该期望出资者在项目的整个生命周期内支撑你，并有多年的视野。假如从这个超级周期的数百个营销 "基金 "中随机抽取，这可能不是一个最好的决议。

花点时刻规划代币机制造，不管它是一个无价值的治理代币，仍是扮演机器运作中齿轮角色的代币。不管怎样，代币将是项目的命脉，代币的分配需求深化考虑。许多蓝筹项目在熊市推出时没有发币，他们的产品依然获得了有意义的牵引力。在熊市中，本钱也不便宜，所以在这些情况下（发币）多半是在浪费代币的开释。

慢慢推出你的项目，现在大大小小的项目，闻名的不闻名的，许多都曾被黑客攻击过。假如能够，分阶段发动TVL（设置上限）或用户约束，做好审计或代码审查作业。假如你是基于另一个DeFi协议进行建设，就对它和基础组件进行测试，不要试图对简略的问题进行过度规划，选那种经历过多个周期的项目来进行优化，他们的建设者会有宝贵的主张和观念。