撰文：Paul Veradittakit，Pantera Capital 创始合伙人
翻译：卢江飞
最近，依据波卡（Polkadot）区块链的去中心化货币市场 Parallel Finance 完结了一笔种子轮融资，领投方是 Pantera Capital，参投方包含 Polychain Capital、Lightspeed Venture Partners、Breyer Capital、8 Decimal Capital 和 Hypersphere Ventures。
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Parallel Finance 是波卡和 Kusama 区块链上的全新去中心化货币市场，该协议支撑两个要害功能：告贷和告贷。
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假如要借出财物，用户可以将资金存入 Parallel Finance 恣意一个财物池（现在支撑的代币包含 DOT、xDOT 和 USDT），然后依据他们在资金池中的所有权份额、以及特定资金池对协议总供给量的奉献，依据这些财物取得利息。
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假如要借入财物，用户有必要存入一些财物作为典当品，而且有必要超额典当才能取得告贷，即典当品价值要大于告贷人计划借入的金额。然后，用户就可以从恣意一个波卡财物池告贷，并依照依据算法核算得出的利率付出利息。
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在波卡等权益证明区块链上，DeFi 存在一个要害约束，即：用户有必要在典当代币（经过验证新区块取得区块奖赏）和借出代币（从货币市场赚取利息）之间做出选择。在这种状况下，区块链全体安全性（需求质押满足的代币）和 DeFi 协议本钱效率（需求充足的代币供给）之间就会产生严重联系。
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Parallel Finance 允许用户一起典当和借出他们的财物，也便是说，用户即能支撑网络安全、一起又可以参加 DeFi 并取得更高的奖赏回报。用户可以将区块链的质押代币（例如 DOT）存入 Parallel Finance 的账户，Parallel Finance 就会代表他们进行质押，并向用户付出相应的区块奖赏。作为交流，用户会收到一个 voucher token （例如 xDOT，这是一种期货代币，可以在未来以 1:1 锚定汇率兑换 DOT），然后只需将这个 voucher token 提供给 Parallel Finance 货币市场，就能从用户自己质押的相同财物中赚取利息收入。
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Parallel Finance 的去中心化办理形式以该协议的原生代币 PARA 为中心，PARA 代币持有人可以提出公投、协议晋级、参数调整等要求，也可以对其他人提出的办理举动进行投票。PARA 代币分配细节会在主网发动之前发布，旨在保证协议长时刻安全稳定，并以去中心化的方法运作且得到更好的保护。
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跟着以太坊日益普及，依据以太坊的 DeFi 用户面对的困扰也逐渐增多，比方买卖费用越来越高。在这种状况下，代替区块链上的 DeFi 成为了业内一个有趣的探究范畴。经过将去中心化货币市场与托付质押机制相交融，Parallel Finance 运用户即能取得区块奖赏，又能从代币中收到利息收入，为波卡和 Kusama 上的 DOT/KSM 持有者积极参加 DeFi 发明了巨大鼓励办法。最终，势必有更多新的流动性来源被吸引，也将进一步推进 Parallel Finance 成为波卡 /Kusama 区块链上蓬勃发展的 DeFi 生态系统主要参加者之一。
什么是 Parallel Finance？
Parallel Finance 是波卡和 Kusama 区块链上的全新去中心化货币市场，该协议旨在为波卡 /Kusama 生态系统带来更多流动性。现在，渴望在代替区块链上构建的去中心化应用程序数量越来越多，一起波卡 /Kusama 财物（例如 DOT/KSM）持有者的假贷需求也水涨船高，Parallel Finance 可以较好处理相关问题，该协议测试网现已上线，可以点击此链接访问。
假如从高层次角度来看，该协议支撑两个主要功能：告贷和告贷。
为了借出财物并赚取利息，用户可以将资金存入恣意一个 Parallel Finance 假贷池，现在总计有三个：DOT、xDOT 和 USDT，每个假贷池的利息都是依据特定财物利率产生的，该利率经过算法确定，依据每个假贷池对协议全体供给和告贷流动性的奉献程度。然后，所有赚取的总利息，将依据每个假贷池的所有权份额分配给假贷池内的流动性提供者。
为了借入财物，用户有必要首先将一些财物存入 Parallel Finance 协议，这些财物会被用作为作为典当品。假如要在 Parallel Finance 上取得告贷，有必要超额典当，即典当品价值要大于告贷人计划借入的财物价值。此外，Parallel Finance 协议还为用户设置了「告贷限额」，即用户可以从 Parallel Finance 告贷的最大金额，「告贷限额」也是经过算法确定的，主要依据告贷人选择的财物池「告贷价值比」（loan-to-value ratio）指标核算得出，这意味着假如用户向 Parallel Finance 协议归还的债款越多、或是存入的典当品价值越高，那么「告贷限额」就会越大。在搞懂了这些之后，你就可以从 Parallel Finance 的三个财物池（DOT、xDOT 和 USDT）中告贷啦。
需求留意的是，跟着财物价格的波动，告贷可能会出现典当不足的状况，然后威胁到 Parallel Finance 协议的短期财政偿付和长时刻财政偿付能力。为了控制这个问题，当用户典当品的价值低于他们借入的财物价值时，Parallel Finance 会以结算扣头方法按市场价格出售他们的典当品，以鼓励套利者敏捷购买，这不仅有助于有用消除告贷人在协议中的危险，一起也能让 Parallel Finance 协议将告贷价值比降至 100% 以下。（链闻注：结算扣头应该是便是现金扣头现金扣头是指在赊销方法下 , 销货方为发鼓励购货方在一定时期内早日归还货款而给予的一种价格扣头。）
Parallel Finance 协议怎么专门针对波卡生态系统进行优化？
现在，以太坊上托管着绝大多数 DeFi 协议，波卡和以太坊之间的一个主要区别在于——以太坊运用工作量证明 (PoW) 一致机制来保护其网络，而波卡运用权益证明 (PoS) 一致机制。在权益证明一致中，区块验证者有必要「质押」或在链上确定代币（例如 DOT）才有资格验证新的区块。一般来说，验证者被选中验证下一个区块的机会与他们质押代币的数量成正比。
为了鼓励更多人参加验证区块，验证者可以从权益证明区块链网络中取得区块奖赏。从这个意义上说，代币质押也可以被视为一种出资：验证者只需出资（或质押 / 确定）财物，就能取得收益（区块奖赏）。不过，已质押的财物一般无法用于其他任何用处，导致一旦代币被质押实际上便丧失了流动性，这意味着在假贷协议和权益证明区块链之间产生了一种竞赛联系。依据当时区块奖赏和利率，代币持有者不得不在以下两种状况下做出决定：
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要么典当财物并取得区块奖赏，
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要么将代币提供给 Parallel Finance 等假贷协议并取得利息收入。
反过来，区块奖赏和利率的波动又会威胁到网络的全体安全和流动性：
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假如区块奖赏较低，代币持有者会被鼓励去质押并借出他们的财物；
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假如利率较低，代币持有者会被鼓励质押他们的财物，然后削减链上全体流动性。
Parallel Finance 协议的主要功能之一，便是允许波卡和 Kusama 上的代币持有者一起典当和借出他们的财物。为此，代币持有者可以将他们的财物存入 Parallel Finance 的账户，作为交流，代币持有者可以取得一个「voucher」。举个比方，DOT 代币持有者可以将 DOT 代币存入 Parallel Finance 协议，作为交流，他们可以取得 xDOT 代币（xDOT 本质上是一种「期货代币」，可以在未来某个时刻点以 1:1 兑换 DOT）。 本质上，Parallel Finance 协议其实是代表了用户质押他们的财物，一起提名他们自己的验证者并相应地付出区块奖赏。在这种状况下，用户可以将自己的 xDOT 代币提供给 Parallel Finance 的 xDOT 假贷池，这样就可以一起从他们的财物中赚取利息收入。关于那些期望典当或借出财物的用户来说，Parallel Finance 协议绝对算得上是一个非常有吸引力的选择（因为他们现在既可以质押财物、又能参加 DeFi 并取得更高的奖赏回报），并且还能在保证底层区块链安全的一起为波卡 /Kusama 区块链带来更多流动性。
Parallel Finance 协议怎么进行办理？
Parallel Finance 协议去中心化办理结构的中心是原生代币：PARA。 PARA 持有者可以提出各种办理举动（包含公投、网络晋级、理事会成员推举和参数调整等），还可以对提议的办理举动进行投票。PARA 代币悉数供给量将在主网发动之前完结铸造，代币分配战略旨在保证协议长时刻安全稳定，并以去中心化的方法运作且得到更好的保护。
Parallel Finance 协议还保护了一个「金库」（Treasury），由理事会担任监督（理事会是由 PARA 代币持有者选出的一组办理成员）。Parallel Finance 对协议履行的每笔告贷买卖收取少量费用，所有这些费用都将汇入「金库」基金，各个团队可以就怎么运用 / 支出资金提出主张（例如建立新 j 买卖市场、对协议的某些方面进行晋级等），然后理事会将担任是否同意或拒绝这些主张。
最后的主意
跟着以太坊区块链变得越来越饱满，网络买卖时刻现已变得极端缓慢、买卖费用也高得令人望而生畏，导致主流用户和新晋加密爱好者难以参加依据以太坊的 DeFi。在这种状况下，代替区块链上的 DeFi 成为一个有趣的探究范畴。这些代替区块链一般更具互操作性（比方波卡）和专业性（比方 Kusama），扩大了 DeFi 协议可以捕获的金融用例范围。不幸的是，这些较新的区块链往往存在流动性相对缺乏的问题，成果导致在这些代替区块链上构建和维持本钱高效的 DeFi 协议变得极端困难。
Parallel Finance 是现在最有目共睹的去中心化货币市场处理方案之一，为波卡 /Kusama 生态系统带来了更多流动性，该协议将去中心化假贷协议与托付典当机制交融在一起，运用户可以一起质押和借出财物，以取得网络区块奖赏和 DeFi 协议利息收入。最终，Parallel Finance 协议可以为波卡和 Kusama 上的 DOT/KSM 代币持有者积极参加 DeFi 发明了巨大的鼓励办法，但一起也会帮助他们将收入翻倍。跟着链上 DeFi 生态系统的不断发展，Parallel Finance 协议有助于引入新的流动性，也会进一步推进该协议成为波卡 /Kusama 区块链上蓬勃发展的 DeFi 生态系统主要参加者之一。
视野开拓
经济衰退的成本大部分是期望落空的成本 经济衰退是错误累计的结果，是整个经济体系参与者所犯错误的集群造成的。进行投资和生产商品的成本，并没有为随后的市场需求所补偿。成千上万的企业家误读了市场过程提供的价格信号。这些价格信号非但没有提供信息让人们跟好地协调生产和消费计划，反而导致了投资不良和协调不当 经济衰退是对前一时期累计的错误的纠正。 经济政策就是指利用政府预算使总支出达到期望的水平。 政府的稳定措施不是被不偏不倚的、更不是无所不知的专家们控制着，而是被政治进程控制着。那些制定政策的人考虑自身的利益，并对其感受到的激励做出响应。 民主社会的稳定政策，受到政府官员们相对来说较短任期的显著影响，这些政府官员迫于压力，忽视那些带来短期效益计划的长期成本。 政府少做点，反而可能是对维护经济稳定的最大贡献。更加稳定、更加有预见性的政府政策，给经济系统带来的不确定性会更少。-《经济学的思维方式（修订第12版）》
