浅谈金融、能源，比特币、挖矿

本文旨在明晰方针大环境的前提下探求监管背面的逻辑，然后为职业从业者供给一些参考定见，不代表笔者对监管的公开谈论。且作为职业从业者，笔者希望监管的执法也要兼听则明，有力度也要不失尺度和温度。

o1 金融安全与比特币

金融安全关乎国家根本利益，是国家安全的重要组成部分，也是经济平稳健康开展的重要基础和前提。

自党的十八大以来，与金融安全有关的论题，两次成为中共中央政治局团体学习的主题。

在当今全球金融市场剧烈动荡的形势下，更要稳抓金融安全。维护金融安全联系国家战略全局。

从2020年末开端，加密数字财物市场敞开了牛市。先是以比特币和以太坊为代表的主流数字财物不断突破新高。比特币一度突破64800美元，是上一轮牛市最高点的3倍多。而以太坊币价也不断突破最高点，最高至4370美元。

进入本年四月，狗狗币迎来了暴升。而以狗狗币为代表，紧随其后的其他Meme类代币，如SHIB（柴犬币）、AKITA（秋田犬币）、PIG（猪币）也迎来暴升，FPMO心情弥漫。

如果说“全民炒币”是一种夸大的说法，那么加密数字财物“出圈”应该是一种客观的点评。在监管看来，比特币是这些加密财物的代名词。

先是三家协会发布《关于防备虚拟钱银买卖炒作危险的公告》。

后是在5月21日，在由刘鹤主持举行的国务院金融委第五十一次会议上，明确指出：坚决防控金融危险。坚持底线思维，加强金融危险全方位扫描预警，推进中小金融机构改革化险，着力下降信用危险，强化渠道企业金融活动监管，打击比特币挖矿和买卖行为，坚决防备个别危险向社会范畴传递。

比特币的挖矿和买卖，指向的便是比特币工业（加密财物职业），监管剑指职业，究竟有什么金融危险？究竟怎么要挟了金融安全？

从传统的证券发行和买卖市场来看，国际各国对证券发行都秉持着严厉监管的态度，然后维护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和公共利益。

在长久实践的过程中，各国对证券发行和买卖的监管思路和框架日臻成熟。监管的重点都在于维护证券市场投资者，并遍及遵循着“监管强度与投资者利益受损的可能性呈正比，与投资者自身的专业水平和危险承受能力呈反比”的监管逻辑。

如果在以前，加密财物买卖也好，比特币挖矿也好，毕竟是小众市场。但是历经十载开展，且跟着去年年末以来，比特币出圈儿，越来越多的对区块链所知甚少、危险承受能力较低的普通民众参加了进来，体量就有了。

加之“非法集资+区块链”被不法分子利用，资金盘横行（比如Plustoken、Wotoken等），早有数以万计的普通投资者损失惨重。

在个别危险不断加剧的情形下，社会不稳定因素添加，且有个别危险向社会范畴传递的态势，这促使监管在金融危险防控方面加大力度。这也是在5.21会议后，买卖所杠杆合约不再向新客户敞开以及众多云算力渠道不再面向国内用户的重要原因。

此外，我国央行数字钱银现已乘风而来。而现如今大多数人还将比特币等加密财物称为数字钱银，这自身就与监管着重的“虽然比特币被称为“钱银”，但因为其不是由钱银当局发行，不具有法偿性与强制性等钱银属性，并不是真正意义的钱银。”观念背道而驰。

正如近期我国银行原行长李礼辉在首届“2021西岸金融科技前沿论坛”上提出的观念：“以比特币为代表的虚拟钱银仍然得以顽强生计和开展，在很大程度上成为各国中央银行推进数字钱银研制的触媒。其一，在数字化年代，如何打造高效、牢靠的法定数字钱银，应对虚拟钱银对现行钱银系统和金融体制的冲击……

比特币的风靡既是央行数字钱银研制的触媒，但同时对现代钱银系统和金融体制也是一种冲击。现如今，央行数字钱银蓄势待发，法定钱银亟需端本正源，对比特币的管控，也是对央行数字钱银的正名。

o2 动力安全与挖矿

全体上来看，我国动力安全问题内忧外患。

内忧方面，早在2010年我国就成为了国际第一大动力消费国，但动力却供应不足，且消费结构不合理，煤炭占比过大，环境污染严峻。外患方面，我国石油供应不足，对外依存度甚至突破70%，动力运输路径过于集中（过度依赖马六甲海峡），易受他国掣肘。

此外，我国也面临着严峻的动力环境问题，而这些环境污染问题，也严峻影响了我国经济的可持续开展，比如雾霾。

电的来源包括了煤、核电、天然气、 水、风、光。现阶段的我国过度依赖煤炭，现已严峻影响动力工业的可持续开展。

动力安全问题，形势严峻。

国际上，自2020年9月开端，习主席七次对外宣示我国的“3060”方针。

初次提出是2020年9月22日，第七十五届联合国大会一般性争辩上宣示我国二氧化碳排放力求于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。

后续分别在联合国生物多样性峰会、第三届巴黎和平论坛《共抗疫情，共促复苏，共谋和平》的视频致辞、金砖国家领导人第十二次会晤、二十国集团领导人利亚德峰会“看护地球”主题边会、“2020年气候雄心峰会”、国际经济论坛“达沃斯议程”。

国内，在十九届五中全会上也提出，将碳达峰和碳中和方针纳入“十四五”规划建议。

在2020年12月的中央经济作业会议上提出：“做好碳达峰、碳中和作业”成为2021年八大重点任务之一。

处理碳排放问题，对内是我国动力战略的要求。对外，是我们对国际的许诺。

所以，内蒙古先迈出了第一步：打击惩戒虚拟钱银“挖矿”行为。（财新之前的文章曾发表内蒙古此前降能耗不合格被点名。）

现阶段而言，监管部门仍是认为比特币的挖矿是高耗能行为，这在最近官方的言论中也可见一斑。

大家遍及关心的是四川区域将会出台怎样的方针。

群众视角里，四川区域水电资源丰富。但同时我们也要理解：电有着“实发有用、无法储存或者储能成本高”的特色。加之供需不平衡以及电的运送通道有限，这是呈现弃电的主要原因。

从全体上看，我国的动力和电力流向有着需求与供给的逆向分布特色。

西南区域资源好，但用能水平低。而华东区域多是用能大省，但资源禀赋差。这样的布景下，我国采取西电东送、北电南送的策略，通过跨省跨区通道以及特高压处理可再生动力消纳问题。

四川省是我国最大的水电输出基地。也便是说，其电力除了要满意省内所需外，也要外送供其他用能大省运用。

输电通道有限直接限制了其能供应的电量。

现阶段，跟着我国生态文明的开展战略的确立，以及前文所述碳达峰碳中，加之动力范畴的双控方针（即动力总量和耗费的双控），控煤降耗是当阶段作业的重中之重，所以内蒙古成了排头兵。而在四川等区域，建造现代电力系统以习惯风、光、水，然后去处理可再生弃电的问题，是当时的作业重点。

数据显现，近两年以来，四川区域用电量增速一直很高，尤其是在2021年前4个月（加密财物牛市），这使得四川的供电面临内忧外患的窘境。内需飞速增长，外部供电压力大。一度呈现拉闸限电，供需失衡的情况。

此外，一些小水电的开发，因为需求构建地形差，在监管当局看来这对环境的污染也不小。

关于四川当地而言，用电的供需失衡或许会使其在用电上有方针性倾斜，比如在现有供电上相较于挖矿工业而言会倾向于其他工业。

无论是宏观方针压力，仍是近期监管意向，以及近期的用电失衡，都在迫使四川近期要出台对应的方针。

所以接下来，我们判断：

一是官方在全体上肯定会对挖矿采取清查方针；

二是对小水电进行整改，比如对不合格的进行整改，到期的私人小水电进行收回等；

三是数据中心企业可能会成为排查的重点对象，但关于数据中心自身正常业务不会有很大影响。且后续关于数据中心类企业的能耗电耗将进行更为严厉的检查。

视野开拓

有些人知道所有东西的价格，但关于价值却一无所知。——奥斯卡王尔德-《并购之王》