对于许多篮球迷而言，FTX买卖所与他的老板Sam Bankman-Fried（下文简称SBF）是最近才熟悉起来的姓名。就在本年3月，FTX与NBA联盟热火队签订了一份为期19年的球场冠名权协议。从下个赛季起，美航球馆将更名为FTX球馆。不过，对于加密商场的参加者而言，SBF与FTX的台甫早已是如雷贯耳。根据彭博社的计算，FTX已经成为全球第四大加密钱银买卖所，旗下合作伙伴横跨做市商、买卖所、公链、去中心化买卖所等不同领域。现在，让咱们一同了解SBF和他的FTX。
买卖者的乐土
FTX成立于2019年5月，至今也仅2年时间。不过，初建FTX时的商场环境并非一个抱负时间。彼时，加密商场刚刚走出上一轮熊市的最低点，商场进入了BTC折半前的小牛市。但买卖所职业格式已初步成型。“HBO（币安、火币、OKEx）+ Coinbase”成为全球加密买卖所职业的头部渠道，二、三线买卖所竞赛异常激烈。
FTX能从列强环伺的格式中走到现在全球第四大加密钱银买卖所，四月的总成交量达到4000亿美元，平均日成交量打破140亿美元，必定有其独到的吸粉手法。
在谈到FTX的愿景时，SBF曾说，“咱们尽全部可能将全品类财物融入买卖产品，让FTX能够供给用户想买卖的任何产品。”换句话说，FTX想要打造的是一个买卖者的乐土，让每一个来到FTX的买卖者都能得到满足。
为了完成这样的愿景，FTX背后专业以及国际化的办理团队功不可没。老板SBF毕业于麻省理工学院（MIT）物理系，后进入华尔街知名的量化买卖公司Jane Street做买卖员，对金融商场各类产品的了解自然深入。
其办理团队也首要来自于Jane Street、瑞银、德意志银行、黑石、谷歌等金融或科技企业，在买卖、风控、产品研制等方面有着深厚的布景，对各类金融衍生品都有着深入的了解和丰厚的技能研制阅历。就在本年5月，FTX分别聘请了汇丰银行（HSBC）前外汇销售负责人 Jonathan Cheesman和 城堡证券（Citadel Securities）的高档技能主管Brett Harrison出任公司重要职务，进一步增强公司的办理团队。
正是这样一支有着丰厚金融阅历的高管团队，FTX才干不断推出立异型的加密买卖产品，为整个加密商场带来了更多前沿、立异的元素，满足不同买卖者的需求。加密业投行巨头Galaxy Digital 的创始人Mike Novogratz就曾点评FTX为“最具立异性的买卖所”。
现在，FTX买卖所的产品线丰厚且齐备，除了现货及期货合约这些群众买卖品外，还配备期权、动摇率产品、杠杆代币、猜测类商场、股权通证等金融衍生品和现货杠杆借贷产品。从这条产品线来看，FTX可谓引领了近两年加密二级商场的开展方向，大部分衍生品都属于商场首创，或是领先大多数买卖所推出，为出资者供给了多样性的出资东西。
近期商场十分盛行的不爆仓杠杆代币、混合确保金合约以及美元安稳币钱包等玩法，均由FTX首要推向商场，在得到出资者认可后又被其他买卖所仿效。经过杠杆代币买卖，用户无需确保金便能够以3倍的杠杆进行多/空买卖。混合确保金合约买卖则免除了用户以不同币种存入确保金的不便，在默认状况下，用户的所有仓位都运用相同的确保金池。此外，FTX允许用户向其美元安稳币钱包（USD Wallet）存入USDC、TUSD、PAX、BUSD及HUSD等多种合规美元安稳币进行补充，并跟美元进行1:1兑换。上述安稳币被存入钱包时，FTX会自动识别并存入FTX美元安稳币钱包。
在股权通证方面，FTX将美股抢手股票引进加密商场，让用户能够在7*24全时段参加抢手美股的买卖，同时也可招引美股用户进入币圈商场，这也让FTX成了股权通证类产品最重要的买卖所。
猜测类商场被V神称为加密国际潜在的下一个风口，FTX是中心化买卖所中最早拓荒这一商场的领路者。猜测类商场的呈现，不仅让用户能够参加到严重公共事件的评论，较早观察严重事件的意向，还有时机参加其间。在2020年美国总统大选期间，FTX的川普合约猜测产品就受到了商场的广泛关注，并成为一种有用的民意东西。
期权及动摇率合约（MOVE）等更具专业化的衍生品推出，则显现了FTX在产品研制上的专业才能。虽然这些东西大多更频频被安排出资者运用，但跟着出资者教育的推广，这些专业化东西越来越受到一般出资者的欢迎。
此外，FTX的上币速度在职业界也是数一数二，主流或是抢手概念币种都能够在渠道上找到。渠道也专门拓荒了渠道币指数合约买卖（指数合约包括了BNB, HT, OKB, LEO, 和FTT），抓住个币涨跌是很难的，即使抓住也很折腾。指数合约完美的处理了躺着买卖的痛点。
关键时间不宕机
判断一个买卖所是否靠谱，最核心的要素体现在其安全性方面。买卖所是否有满足的技能、设备支撑，确保极点行情下不宕机，是一个很重要的安全要素。
加密商场行情动摇往往十分剧烈，极点环境下，买卖所宕机的状况也是困扰职业多年的问题。在本轮5.19暴降之际，各主流买卖所如币安、Coinbase、Gemini等，乃至是加密银行Revolut都呈现了宕机状况，而FTX运行平稳，并未呈现宕机且整体爆仓率极低。以下为推特大V @Mr.Whale整理的5.19各主流买卖地点商场大跌时的宕机状况，FTX并不在此列。
而根据加密数据渠道 Skew 的合约数据来看，5.19当日全网合约买卖量2,410亿美元，FTX为140亿美元，占比5.8%，但清算率仅为全网清算数额的2%。比较而言，咱们所熟知的“三大”在大跌期间的清算率都不算低。
在清算机制方面，加密商场用户比较传统金融商场的出资者往往还会添加一层潜在危险。假如商场动摇加剧，呈现严重穿仓丢失时，大多数的加密衍生品买卖渠道都会选用分摊机制。虽然现在大部分买卖所都会设置危险保障金来弥补穿仓丢失，但用户资金的很大部分还是会被用来弥补穿仓亏损。FTX选用“三级清算模型”，最大程度避免分摊，确保用户的收益。
首要，FTX也会实时监测用户仓位及其确保金率。不过与其他渠道不同，FTX会在用户确保金率低于保持确保金率时，发送限频清算订单，来平掉低于确保金的头寸，这样FTX渠道上的最大强平仓位会跟着清算订单数量的增多而降低。也就是说FTX不会在短时间内过快地清算，避免因大单清算造成商场动摇乃至崩溃。
一旦商场大规模动摇，FTX订单薄中正常清算订单可能无法及时平仓时，FTX的流动性支撑程序开端发动。在这种状况下，流动性联盟会自动介入有破产（爆仓）危险的账户，接收整个头寸，将头寸穿仓的危险移除。如此一来，在紧急关头，经过流动性供给商的操作，能够快速为FTX注入流动性，完成对频临爆仓账户头寸的快速处理，避免呈现破产以及呈现头寸成为负财物的状况。
最终，FTX设有危险保障金能够付出渠道因穿仓产生的丢失。可是这里最重要的还是流动性供给商的人物。因为即使经过危险保障金能够付出某大额头寸（如几亿美元）的净亏损，可是假如头寸没有清算掉，一旦商场继续快速下滑，危险保障金是无法一向偿付的。所以流动性供给商在这里扮演了保障者的人物，经过及时清算头寸，能够处理危险保障金无法处理的问题。
经过以上的方法，FTX大大降低了触发分摊机制的可能性。现在，在FTX上即使20分钟内商场动摇40%都不足以触发分摊。
年代改变的缩影
客观而言，FTX能呈现如此迅速的蹿升，离不开全球宏观经济的改变与职业的高速开展。加密商场无疑是未来金融商场中的新增长点，假如说2020年之前许多人还不乐意供认这点，但跟着众多传统金融安排及实体企业大举进入加密商场，这已经成为了一种共识。
正如SBF在刚进入加密商场时曾说，“比较传统金融商场，加密钱银商场还处于前期，不够成熟，有许多能够做二级量化买卖的时机，所以我来了。”虽然时移世易，但在安排入市的大布景下，加密商场无疑依然蕴含着巨大的开展机遇。FTX供给的多品类买卖与安全的买卖系统，无疑能招引更多的买卖爱好者进入加密商场。在这方面，FTX已经成为交流新式与传统两个商场的桥梁。
此外，作为“New Money”的代表，FTX也正在以一种自傲、活跃的心态向传统国际展示自己的影响力。
本年5月，FTX与NBA联盟的热火队签订球场冠名协议，以1.35亿美元的价格买断了热火主场未来19年的冠名权。从下个赛季开端，NBA的转播中将呈现FTX球馆的画面。音讯一出，就有部分美国媒体担心，一个刚成立两年的加密企业真的能签下热火未来19年的球馆冠名权？对此，SBF仅仅用略带凡尔赛的口吻说，“本年还算是个不错的年份，咱们仅仅不需再等别的18年来偿付这笔资助算了。”
从美航球馆到FTX球馆，球迷（或者群众）仅仅记住了一个称号的改变，但若是19年之后再来看，这可能会是一个年代的标志。大浪淘沙之下，新式职业总会取代昨日辉煌，这并非阐明传统的工业分工不再重要，仅仅不同年代核心技能、社会协作方法的排位发生了改变。
加密职业是否能就此兴起，这需要许多变量的归纳作用，但从灰度基金在Wall Street Journal上的整版广告，以及FTX对热火的球馆资助，咱们能够感受到这个职业的力量正在渐渐积累。后疫情年代，加密商场与主流社会之间的鸿沟正在渐渐收窄，而FTX也正在成为加密商场影响力外溢的重要代表。
FTX的标志
假如说FTX会成为转型年代的标志，那么SBF就是FTX的标志。
大多数币圈的用户了解SBF还是从那张他躺在办公室懒人沙发上睡着的照片开端。但若你真的初见SBF，可能很难信任这是一位身家百亿的金融大佬。蓬松、弯曲的短发，轻松的笑容，终年T恤衫、短裤的装扮好像是任何一家IT公司走出的程序员。
从2017年9月离开华尔街进入币圈开端，SBF先是创立了加密做市商Alameda Research，而后建立了加密买卖所FTX，在FTX成功站稳脚跟后SBF便加紧了出资的步伐：Solana公链，去中心化买卖所Serum Dex，1.5亿美元收购加密财物办理东西Blockfolio，都是他的得意之作。这位看起来“平平无奇”的大男孩正走在成为偶像的路上，在币圈建立起自己的加密帝国。
即使已经获得如此成功，但SBF好像仍保持着一种“艰苦年月”式的工作方法，至少在就FTX办公室的职工而言，他们好像谁都没见到过老板回家。
在7*24 全年无休的加密商场，时间保持对商场的敏感与警觉肯定重要。对于这种24小时待机的工作方法，SBF曾解说称，他的脑子就像是一台电脑，里面有大量的内存（RAM）但只有少部分硬盘存储空间，呆在办公室能够确保他快速回到工作状态，因为他没有真的“关机”，RAM也就不需要重启。
假如你想探究SBF为什么这么忘我地工作，可能要追溯到他的“利他主义”思维。
也许是从小接受了许多公益思维，在MIT时期又接触到了 Effective Altruism（有用利他主义）运动，SBF认为“Earning to Give（赚钱是为了给予）”就是一种正义。努力工作，将更多的钱用于捐赠，为最多的人供给最大的美好，成为了SBF利他主义的信仰根源。正因如此，他会拿出自己50%的收入向致力于处理动物福利以及人工智能潜在要挟问题的安排捐款。
无论是忘我的工作还是极具慈悲精力的利他主义都是SBF明显的精力标签，而这也在潜移默化的影响、引导FTX的开展方向，更是他们能在加密国际获得如此成功的精力根基。
FTX近两年的开展为咱们展示了一个立异型加密财物买卖所的最佳开展途径。资本商场的开展总会阅历高潮与低谷，商场也总会阅历牛熊，但坚持立异、继续立异的企业一定会收成历史进程的回报，咱们期待SBF和他的FTX未来不断给商场带来更多的立异元素，也祝福他们能够在这个新式职业中继续强大。
视野开拓
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