（夜间咖啡馆，梵高）软弱的DeFi协议
如下是最近一个多月以来，不少DeFi协议遭受的各种进犯，有闪电贷套利进犯，也有运用代码缝隙的资金盗取。
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Harvest 2500万美元
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PickleFinance 2000万美元
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Origin Protocol 800万美元
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Value DeFi 700万美元
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CheeseBank 330万美元
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Akropolis 200万美元
DeFi已经成为“科学家”们的盛宴，进一步提醒了参加者们不要投入无法承受丢失的资金参加当前的DeFi。面临这种状况，怎么处理？除了迭代以及更扎实的审计，还有其他办法吗？假如无法处理参加者的后顾之虑，那么，DeFi的开展将会步履蹒跚。在DeFi的征途中，稳妥是处理这一问题的重要拼图。
任何DeFi协议都需求稳妥
DeFi要开展，需求稳妥这样的基础设施。假如仅仅靠DeFi协议用户自行去购买稳妥，这是不现实的。最好的处理方案之一是，由DeFi协议从协议的交易费用或挖矿收益中抽取一部分，存入项目的资金储藏池，而这个资金储藏池的一部分用于购买协议全体稳妥，即使一开始不能给全部财物投保，能维护其间必定份额的财物也会让用户安心很多。假如一开始这样也不现实，项目方也能够运用稳妥市场成为承保人，为自己的协议用户供给相对贱价的承保，能够增强用户的决心，也能够减轻负担。终究来说，绝大多数的DeFi协议都会将稳妥服务看作为协议服务的重要组成。唯有这样，才干真正处理用户的后顾之虑。这种未来的或许性，关于稳妥赛道的项目来说，意味着巨大的时机。越来越多的DeFi项目为了吸引用户，增强护城河，会将其收益的一部分置入稳妥市场，这意味着稳妥需求的添加，保费收益规划的增加。
此外，考虑到DeFi稳妥市场的更好的透明度和更好的流动性，DeFi相关于传统职业的稳妥市场会有更高的浸透率。从这个视点，蓝狐笔记看好未来DeFi的稳妥市场。那么，在这个赛道中，Nexus Mutual、Nsure以及Cover终究谁会锋芒毕露？是并驾齐驱？仍是一超多强？又或是一枝独秀？未来的格局是什么，也许只要时刻才干告知我们，因为这里有太多的不确认性。但在此之前，让我们简略来看看它们是什么。
Cover的稳妥双代币运转形式
Cover是点对点的稳妥市场。Cover的稳妥运转机制采用稳妥双代币形式，其长期目标是构建任何事物的稳妥市场，不过当前来说，其重心是DeFi市场。它经过bonding curve形式来设定稳妥价格。所谓的稳妥双代币运转机制，首要是指Cover稳妥市场上的同质化代币CLAIM和NOCLAIM代币。同质化代币便是可互换的代币。这种稳妥双代币形式是Cover协议运作的中心。首要同质化的两种代币CLAIM和NOCLAIM代币是经过用户往Cover智能合约存入典当财物生成的。每个稳妥合约包括指定被稳妥的协议、存入的典当品（如DAI或ETH）、存储的数量以及稳妥的到期日。其稳妥代币代码格局：COVER_https://bicoin8.com/wp-content/uploads/2023/04/202304211cHpE0.jpg协议}_https://bicoin8.com/wp-content/uploads/2023/04/202304211cHpE0.jpg到期日}_https://bicoin8.com/wp-content/uploads/2023/04/202304211cHpE0.jpg典当品}_https://bicoin8.com/wp-content/uploads/2023/04/202304211cHpE0.jpgNonce}_https://bicoin8.com/wp-content/uploads/2023/04/202304211cHpE0.jpgDirection}例如：Compound稳妥代币COVER_COMPOUND_2020_12_31_DAI_0_CLAIMCOVER_COMPOUND_2020_12_31_DAI_0_NOCLAIM同质化的稳妥代币跟其典当品保持1:1的基数。例如，每存入1DAI，用户会收到两个稳妥代币，一个是CLAIM代币（可索赔代币），一个NOCLAM代币（非索赔代币）。NOCLAIM代币是权益代币，它代表在指定的承保期间未遭到索赔状况下收取典当品的权力。而CLAIM代币也是权益代币，它代表在索赔办理流程中承认索赔付款状况下，有权力收取存入的典当品（或部分典当品）的权力。CLAIM代币和NOCLAIM代币与典当品的联系：1CLAIM代币+1NOCLAIM代币≈1典当品（例如DAI）*假如产生索赔，1CLAIM代币≈1典当品（例如DAI），而1NOCLAIM代币=0；*假如到期未产生索赔，1NOCLAIM≈1典当品（例如DAI），1CLAIM代币=0。
也便是说，Cover的稳妥市场的运作首要依托这两种同质化代币进行，而这种稳妥代币经过在DEX（现在首要是Balancer）上供给流动性池实现了可流动。因而，CLAIM和NOCLAIM代币在生成之后，能够用来供给流动性，能够售出，乃至能够用作借贷平台的典当品。
现在在Balancer上有两个Cover的稳妥代币池：98%CLAIM代币和2%的DAI，以及别的一个98%的NOCLAIM代币和2%的DAI池。
Cover稳妥市场中三种人物
在Cover稳妥运转机制中，有三种首要的人物：做市商、稳妥供给者、稳妥需求者。其间，做市商和稳妥供给者都需求存入典当品，稳妥需求者首要各种DeFi协议的用户，他们能够在Balancer等市场上购买稳妥代币。1.做市商做市商持有CLAIM和NOCLAIM代币，并为这两种代币供给流动性。做市商首要目的是赚取供给流动性的做市收益和挖矿的补助收益。做市商首要需求存入典当品，例如DAI，然后收到CLAIM和NOCLAIM这两种稳妥代币，然后在Balancer为CLAIM和NOCLAIM代币供给流动性。
成为做市商能够赚取流动性费用收益以及Cover代币收益，不过，做市商也能够卖出CLAIM或NOCLAIM代币中的任何一种代币；假如想退出，也能够用CLAIM和NOCLAIM代币换回典当品。当然成为做市商也有流动性的无常丢失危险，不过这种丢失不会很大，因为是98%/2%的CLAIM和NOCLAIM代币代币池。2.稳妥供给者稳妥供给者仅持有NOCLAIM代币以及为其供给流动性。也便是说，稳妥供给者首要是承保，而不是成为稳妥的需求者。项目方能够成为稳妥供给者，为其协议用户供给承保。成为稳妥供给者，首要也需求存入典当品，收取CLAIM和NOCLAIM代币；然后将其持有的CLAIM代币售出（能够获得溢价），仅为NOCLAIM代币供给流动性。假如协议向自己的用户售出CLAIM代币（乃至能够有折扣，让其协议用户能够接受的较贱价格，或许经过代币补助等方法卖出），自己保留NOCLAIM代币，那么相当于为自己的用户供给了贱价的承保服务，这也是协议向用户展示其决心的重要标志。一起，在为NOCLAIM代币池供给流动性也能够获得费用，与此一起，将流动性LP代币质押参加Shield挖矿还能够获得COVER奖励。
当然，也能够挑选卖出NOCLAIM代币减少危险，假如稳妥到期没有产生索赔工作，那么稳妥供给者（如项目方或其他任何主体）也能够运用NOCLAIM代币换回典当品。跟做市商持有两种稳妥代币不同，因为稳妥供给者仅仅保留了NOCLAIM代币，成为承保方，假如产生了成功的索赔工作，那么稳妥供给者的典当品会遭受丢失，此外，关于流动性方面的无常丢失，跟做市商是类似的，有或许构成丢失，不过一般状况不会太大。
3.稳妥需求方稳妥需求方（Coverage Seeker）持有CLAIM代币，其目的是为了维护其协议中的财物安全。稳妥需求方便是购买稳妥的用户，购买稳妥很简略，无须KYC，只需求在DEX（Balancer）上买入特定协议的CLAIM代币即可。当然，还有一种方法便是存入典当品收到CLAIM和NOCLAIM代币，然后将NOCLAIM代币卖出，仅持有CLAIM代币或为CLAIM代币供给流动性（赚取流动性收益以及COVER代币奖励）。稳妥需求用户买入某种协议的CLAIM代币意味着一旦该协议在承保期间产生成功索赔工作，稳妥的购买用户能够经过CLAIM代币换回用典当品付出的赔付款。此外，稳妥购买用户还有其他挑选，经过为CLAIM代币供给流动性赚取流动性收益，一起维护其相应协议的底层财物；也能够买入相同数量的NOCLAIM代币，如在稳妥过期或产生索赔工作前，能够运用手中CLAIM和买入的NOCLAIM代币换回典当品。关于稳妥需求方来说，其首要危险在于，假如没有产生索赔工作，其付出的保费会付出给承保方，当然，这也意味着受维护的项目中资金是安全的。此外，在Cover协议中，假如产生换回操作，协议是需求收取必定份额的费用的。Cover的索赔办理Cover的索赔首要分为三步走：提出索赔、投票、委员会终究裁决。*提出索赔任何人都能够经过付出索赔提出费来发起索赔。每个协议提起索赔的费用会有一个乘数效应，以防止废物进犯。
此外，任何人都能够经过付出强制性索赔费用来提出强制性索赔。提出强制性索赔则能够直接进入委员会的裁决环节。*投票索赔工作提交后，会经过snapshot进行投票。COVER代币持有人能够参加投票来决议是否为有效仍是无效的索赔。假如投票拒绝索赔，索赔会被拒绝。假如任何人不赞同社区的投票结果，能够提出强制性索赔。*“索赔有效性委员会”的终究裁决索赔有效性委员会（Claim Validity Committe）审计索赔，他们是专业审计人员，能够供给专业评估陈述，并决议是否符合索赔标准，以及应该偿付多少%。每个索赔会分配5个或以上的审计者。为确认索赔工作，超越50%的审核者必须赞同索赔的有效性，并确认偿付的份额（假如产生索赔）。最终，假如索赔成功经过，CLAIM代币持有人能够在必定期限之后兑换起偿付金额。
Nsure稳妥的“去中心化的劳合社”形式
Nsure稳妥协议的中心跟其他稳妥项目一样，为构成稳妥市场，也需求环绕承保人鼓励、需求者鼓励以及索赔流程这三个方面。它由中心的三个机制来推进其形式的运转：动态定价形式、本钱池形式、三阶段集体投票索赔决议计划机制。Nsure协议的动态定价形式动态定价是根据每个项目的本钱需求和供给联系来决议。本钱需求（总保额）跟项目总锁定财物量、需求比率等相关，需求比率会受到稳妥浸透率以及Nsure市场份额的影响。本钱供给首要是关于每个项目背面的承保财物。其间一个有意思的设计是，用户能够将其质押最大化4倍杠杆。
此外，考虑保费定价时，除了考虑本钱需求和供给，还会考虑危险因子。终究来说，定价取决于供给和需求联系以及项目的危险等级。保费价格跟α、β、危险因子等相关。其间α 和β是Beta散布中的参数。需求和供给因子将总保额和总质押承保财物转化α 和β。不同的DeFi协议危险不同，前期Nsure会自己对DeFi项目进行危险评级，后续会让社区参加危险评级。
（Nsure的保费和报答示例案，Nsure）Nsure协议的本钱池形式本钱池能够用来挖矿，以鼓励用户进行承保，一起一旦产生索赔工作，也会支撑赔付，假如盈余池无法满足MCR（最低本钱要求），无法偿付一切索赔，本钱池会用于付出剩下的偿付。本钱池形式是Nsure运作的重要支撑，它要处理本钱供给的问题，保证不会产生系统性危险，一起也能够吸引更多人供给承保资金。盈余池的资金来自于保费，能够捕获全体保费的50%，其间的10%在稳妥到期且未产生赔付后转入盈余池。而剩下50%保费分配给承保人。Nsure协议的索赔流程Nsure采用了三阶段索赔的流程，它首要会让投保人参加进来，由受害者自己投票提出理赔；然后会引入专业审计组织，经过专业审计组织给各方出现工作的来龙去脉；最终进行投票。大概流程如下：
（Nsure的索赔流程，Nsure）跟Cover 的理赔流程相比，两者都引入了专业的审计。在Nsure中是专业审计组织，而在Cover中是“索赔有效性委员会（CVC）”。
Nsure的代币形式跟协议生长的融合
Nsure代币能够用作为本钱池的质押财物，而本钱池的质押财物，相当于承保财物，能够捕获50%的保费。此外，Nsure经过质押财物还能够参加挖矿，赚取更多Nsure，它自身变成了一种生产性的财物，一方面能够减少流通量，一起还能够捕获系统生长的价值。在Cover 代币形式中，现在COVER首要是管理代币，至于未来怎么捕获价值，还需求社区管理参加。从这个视点，现在Nsure的代币形式能够捕获更多价值。当然，终究能捕获多少价值，除了代币经济机制之外，更重要的是业务的基本面，这取决于整个稳妥业务的交易规划自身。这是决议未来协议价值的关键。
未来走向何方
从长远看，Nsure和Cover都有时机演化成为Nexus Mutual的本质对手。首要两者都无须KYC，在参加门槛上有优势。此外，Nsure在保费定价机制、代币机制、理赔流程等方面跟Nsure也存在必定的不同，它全体上吸取了传统稳妥的历史经验，并结合区块链进行探究。而Cover提出了稳妥双代币运转形式，并跟流动性结合起来，在DeFi稳妥上有了自己的独特形式，不过其代币机制后续或许还需求进一步迭代，以捕获更大的价值。NSure、Cover以及Nexus Mutual代表了三种不同的加密稳妥路径探究，它们未来会走向何方？
随着DeFi的演化和对稳妥需求的添加，它们各自的优缺点会一个一个地出现出来。这同样也考验这三个团队的迭代晋级能力。最终，Nsure、Cover以及Nexus Mutual三个稳妥协议自身也有智能合约，也有潜在的危险，它们三者最好的合作方法之一便是相互之间都能给对方的用户供给稳妥服务，为DeFi职业自身供给更强的韧性。
视野开拓
但我们能够合理地期望社会主义社会可容忍的收入不平等的程度，不可能产生资本主义社会在周期阶段平均产生的投资率。即使资本主义的不平等也不足以产生足够的投资率，它必须得到公司积累和“创造的”银行信用的增援，这些方法既不是特别自动的，也不是独特决定的。-《资本主义、社会主义与民主》
