作者 | Amy Castor译者 | 核子可乐比特币价位再度高企，动力究竟从何而来？
与 2017 年时的泡沫期相同，最近比特币价格又在一路上涨。到上周三早，比特币价格再次突破 18000 美元。这也是自 2017 年 12 月（单价突破 20000 美元）以来，比特币到达的前史第二高价位。
但咱们应该还记得，2018 年加密钱银商场大跌，散户们赔得倾家荡产。而这一次，咱们期望再次揭开比特币最新价格走势的奥秘面纱。
现在讲得通的影响要素确实不少——包括 Tether、PayPal 对比特币的支撑，以及我国关于场外买卖的有力冲击等等。但在具体讨论之前，咱们先来重申决定比特币价格的要素，或许说其价值的根原本源。
比特币矿工是指经过“挖掘”区块链上的下一个买卖区块以维护比特币网络的参加者，他们需求出售自己新创造出的比特币才干换回真金白银，用以付出自己为了采矿而付出的高额电费。
每一天，比特币生态系统的实现总金额约为 800 万到 1000 万美元。因而，为了确保大多数矿工可以获利，比特币天然需求相应调整定价。假如价格与投入不匹配，相当一部分矿工会立即挑选退出，并导致比特币的全体网络面对巨大危险。正是凭借着矿工的整体满意度，现在比特币的总市值现已高达 3450 亿美元。
现在让咱们回到 5 月 11 日，这个对比特币无比重要的日子，比特币“折半”将正式触发，意味着挖掘新区块的奖赏被削减为原本的一半。依据规划，比特币网络每四年进行一次采矿收益折半。
在 5 月 11 日之前，全球矿工每天可以以奖赏的方法收取 1800 枚比特币，而每枚比特币的兑换价格为 5000 美元。但在折半之后，网络每天将只生成 900 个新增比特币，这时分矿工们就会至少以 10000 美元的价格出售这些珍贵的加密钱银。
但费事总是不期而至。本年 2 月到 3 月的时分，全球遭到首波疫情危机的困扰，比特币的价格缩水达一半，跌至 5000 美元左右——只能牵强付出折半之后的采矿动力本钱。矿工们开端纠结了，到底该怎么运营下去？谁来确保他们的正常利润？那时，以 Tether（发布与美元挂钩的同名安稳币）为代表的企业开端快速涌现，其钱银发行量也到达建立 5 年以来的最高点。
Tether 币可以说是非银行加密钱银买卖所的首要活动资金来源，而这类买卖地点比特币买卖领域占有巨大比例。现在，加密钱银商场上的活动 Tether 币总值约 180 亿美元，并且简直没人可以真实说清到底是什么东西在支撑它的价值。
由于 Tether 币缺乏透明性，未能提供长期以来所许诺的审计结果，而纽约总检察长正在与加密钱银买卖所 Bitfinex 一起对 Tether 展开欺诈调查，因而比较靠谱的猜想便是——它的价值原本便是虚的。很多人直接置疑 Tether 根本便是一场骗局。
（Tether 开端许诺作为借条运用，即一枚 Tether 币代表着必定数额的可换回美元。但在此之后，这家于英属维尔京群岛注册的公司开端大量发行 Tether 币，并且好像没人真实换回过与之对应的美元。仅有的例外便是 2018 年 10 月，Tether 从其付出处理商 Crypto Capital 手中收回了 8.5 亿美元，并销毁了对应的 5 亿枚 Tether 币。）
依据 Nomics 发布的数据，从 2020 年年初开端，流转中的 Tether 币总值仅为 43 亿美元。本年前三个月，这一数字始终保持安稳。但从 3 月 18 日开端，即比特币价格跌破 5000 美元的短短五天之后，Tether 的发货机器开端全力发动。
比特币价格与美元安稳币供应。
本年 3 月，Tether 发行了价值 19 亿美元的 Tether；4 月又额外推出了价值 15 亿美元的 Tether。这可以算是加密钱银自己的经济影响方案。所以在本年折半事情期间，比特币的价格一路飙升至 10000 美元。可是，Tether 的发货行为依然一刻不停，导致比特币价格飞涨，并给持仓者们提供了杰出的实现时机。
本年 5、6、7 三个月，Tether 发行了总值达 60 亿美元的 Tether 币。到 8 月，当比特币价格到达 12000 美元高位时，Tether 币再度增发 25 亿美元。而在 9 月比特币跌至 10000 美元时，Tether 再度注入 20 亿美元。尽管如此，比特币再也无力从头返回 12000 美元价位，开端长期徘徊在 10000 美元区间中。
接下来是本年 10 月，就在美国检察官关于塞舌尔注册、地处香港的比特币衍生品买卖所 BitMEX 创始人有违准备金许诺与反洗钱责任之后，比特币的价格又开端一路高涨。这到底是怎么回事？
Tether 迎来井喷
有一种理论认为，不断增发的 Tether 被继续用于购买比特币。而旺盛的商场需求总会抬高价格——即使这一切的根源仅仅种没有真实价值的“假钱”。
并且与 2017 年的情况不同，拉高比特币价格需求比之前更强的力气。（到 2017 年底，在比特币泡沫全面破灭之前，商场上流转的 Tether 币总值仅为 13 亿美元，远低于现在的水平。）比特币置疑令者、伯克利大学国际计算机研究所研究员 Nicholas Weaver 坚信，比特币这一波价格动摇绝对是人为造成的。
他表明，“现在增发的 Tether 完全可以解说这波价格上涨，由于其远远超过了购入一切新增比特币的总金额。假如一切天然发生，那么非欺诈性安稳币的未偿数量至少应该呈现明显增加。”
换句话说，假如 Tether 真有美元与之挂钩，受监管安稳币的商场需求应该也会与 Tether 保持一致。但事实并非如此，现在只需 Circle 的 USDC 一种安稳币迎来了大幅增加，并且增加幅度也远远不能与 Tether 币相提并论。并且，USDC 的增加首要源自去中心化金融（DeFi）商场的快速扩大。
巴西坎皮纳斯州立大学计算机科学教授 Horge Stolfi 于 2016 年致信美国证券买卖委员会（SEC），强调了发行比特币 ETF 的危险。
他说到，“只需依然可以用假钱购买比特币，比特币的价格就完全可以提高到任何水平，借此交换矿工们的继续参加。”他还在 Twitter 帖子中说到，比特币的价格越高，真实钱银从系统中流出的速度就越快——由于矿工们会更乐意把一切新增比特币都用来交换现金。将比特币的当前价格 18600 美元乘以 900，就会意识到日均买卖额近 1700 万美元。他表明，出资者永远无法收回这笔钱。
来自 4Chan 前身网站 Something Awful 的 Klyith（昵称）用这样的方法解说了 Tether 币的伎俩：“来了一大帮小精灵，开端用童话般凭空发生的黄金席卷纸币商场，将价格面向了惊人的高度。可是，当任何参加者计划在其他乡镇用金子买东西或许交税时，它们又会瞬间变成毫无价值的石头。”
“最要命的是，小精灵们可以一眼分辨出哪些是真金、哪些是人为制造出来的假钱，而最终受伤的只会是辛苦劳动的农民。并且假如不采取行动，整个乡镇中的真金都会被他们洗劫一空。换作是你，你计划怎么办？”
当然，除了无事生非的 Tether 之外，人们也把别的两个事情与本轮比特币价格暴升联系了起来。媒体明显也更关注这两个故事。
PayPal 支撑比特币付出
作为全球最大的企业之一，PayPal 正在积极推行加密钱银，并给比特币出资者们一种安全的心理依托。究竟假如比特币真是单纯的庞氏骗局，这样一家声名显赫且受人敬重的公司为什么乐意承受？此外，MicroStrategy、Square、富达出资以及墨西哥第三大富豪 Ricardo Salinas Pliego 都表明乐意在互联网上承受比特币付出。
本年 10 月 21 日，PayPal 公布了一项新服务，允许用户以现金买卖加密钱银。11 月 12 日，该服务对美国客户正式敞开，他们现在可以经过 PayPal 钱包买卖比特币、Bitcoin Cash、以太币以及莱特币。
假如你是 PayPal 用户，并且完成了必要的身份验证，那么再也不用额外的费事操作——从现在起，你现已是一位合格的加密钱银买卖者了。
当然，PayPal 钱包不像买卖所那么灵敏。咱们无法像在买卖所中那样轻松完成加密钱银转账。但咱们至少可以运用加密钱银向 PayPal 上的 2600 万商家付出货款——仅有的区别在于他们最终收到的依然是现金。别的，相关买卖需求高昂的手续费，例如 100 美元以下的产品需求付出 2.3% 的费用。从这个视点来看，用户实践上是在与 PayPal 对赌，赌的便是比特币价格还将继续上涨。
Stolfi 在 Twitter 上将 PayPal 的行为描绘为“元赌场，咱们在为某种包含随机变量值的特别内部芯片押下重注。”
另一种更广泛的观念在于，PayPal 是在强行拉那些不太了解加密钱银实践运作方法、或许不太了解 Tether 及其对加密钱银所构成的危险的人们入坑。一旦政府当局决定逮捕 Tether 的运营商并冻结其财物（类似于 2013 年 Liberty Reserve 发生的情况），则或许导致比特币价格暴降。
或许有些朋友依然觉得 Tether 对比特币的价格影响不大。这儿咱们无妨回想一下 Tether/Bitfinex 首席财政官 Giancarlo Devasini 在 2019 年面对纽约州总检察长时做出的证言，“我要强调一点，这一切关于整个加密钱银社区都是极端危险的。一旦 Tether 不复存在，那么比特币的价格很或许跌至 1000 美元以下。”
PayPal 本月的买卖额现已到达全球首要加密钱银买卖所币安在美国的分支机构 Binance.US 买卖量的 85%。虽然 Binance.US 自身的绝对买卖量并不算大，但其中现已隐隐表现出新的商场发展方向。
有观念认为，PayPal 进军加密钱银商场代表着比特币现已被“宣判了死刑”。而 Tether 以及支撑 Tether 币的买卖所则在努力提高比特币的价格，期望在买卖进程中吸引尽或许多的现金涌入现有系统。
Paypal 的行为代表着加密钱银的死刑。人们只需求在 PayPal 上直接“购买比特币”，而不用把指令发送至买卖所以及 Tether。整个进程得到了极大简化。
正由于如此，在 PayPal 真实统领一切之前，各方必须再来一场临死之前的狂欢，尽或许利用人们的焦虑情绪再割一波韭菜。
— Trolly McTrollface (@Tr0llyTr0llFace) 2020 年 11 月 18 日
我国大力冲击场外买卖
依据相关消息，来自我国的比特币矿工在场外买卖平台上出售比特币的门槛正在不断提高。
自三年之前我国明令禁止加密钱银买卖所以来，OTC 买卖所（即买卖双方可以直接在此进行买卖）现已成为我国民众参加加密钱银买卖的便捷方法。来自我国的众多比特币矿工，天然也挑选这种方法出售自己的比特币财物。
最近，为了冲击互联网博彩并遏制资本外流，我国当局开端冲击场外买卖活动。假如当局确定您的买卖对象存在洗钱目的，则您的银行账户有或许被立即冻结。结果就更，矿工们不得不采取更多预防措施，关尽或许下降套现频率。
有人猜想，这会导致比特币矿工难以脱手自己的比特币，并导致呈现活动性危机。换句话说，购买者可以获取的比特币更少，然后变相带动了商场需求。
但 ICSI 的 Weaver 警告称，现在关于比特币价格的一切理性解说都是白费力气。他强调，“商场现已疯了，不要跟疯子讲逻辑。”
他还强调，在纯粹理性的世界中，假如其他商场既高效双诚笃，那么封闭 OTC 买卖平台不会对比特币价格发生任何影响。他表明，这类场外买卖平台代表的实践是矿工的付出能力，而我国的矿工们期望借此把比特币兑换成现金再转换到海外，借此躲避资本控制。他还弥补道，可以预见，假如我国继续对场外买卖平台施以冲击，那么场外买卖渠道上流转的比特币也将减少，并继续推高比特币价格。仅有的出路，便是矿工们转而挑选相对正规的银行类买卖所。但他反问，“这同样没有任何意义。现在还剩下几家银行类型的买卖所？”
而就在此时此刻，Tether 依然活着，并且活得很好、很润泽。
视野开拓
均衡点是市场经济的倾向。-《斯坦福极简经济学》
