风投Flood Capital发布长推特：看好ETH2.0质押流动性解决方案Lido的内在逻辑

编译 | 邹正东

近来，据 The Block 报道，以太坊 2.0 质押协议 Lido Finance （LDO）完成由 Paradigm 领投的 7300 万美元融资，Paradigm 以 15,120 枚 ETH 的价格从 LidoDAO 金库中购买了价值 5100 万美元的 LDO 代币。其他融资（2200 万美元）出资方包含 Coinbase Ventures、Three Arrows Capital、Jump Trading、Alameda Research 和 Digital Currency Group。Lido 首席营销官 Kasper Rasmussen 表明，在完成融资后，Lido 计划在以太坊 DeFi 生态系统以及 Solana 和 Terra 等其他权益证明（PoS）区块链中实现的 stETH 集成。

比照上一年12月份，Lido Finance才刚刚完成200万美元融资，这样神速的大额融资，再加上顶尖加密风投的背书不得不有目共睹。在上一轮中，出资由Semantic Ventures、ParaFi Capital、Terra、Stakefish和Staking Facilities等安排，以及MakerDAO的Rune Christensen、Aave的Stani Kulechov和Synthetix的Kain Warwick等天使出资人参投。

4月30日，推特上名为@Flood Capital接连发布多条推特大谈看好Lido的内涵逻辑，

火星财经专门编译如下：

1/Lido在以太坊和Terra上的流动性staking衍生品都处于最前沿。流动Staking衍生品将会成为提高DeFi内Pos本钱效率的重要基础设施。

2/流动性Staking衍生品代币现在有两种形式，

• stETH每天都会进行基数调整来映射潜在的质押余额。

• bLuna与Luna1:1挂钩，付出等额于staking奖赏的UST

• 这些衍生品现在能够自在买卖。

3/这大大提高了一切可staking财物的本钱效率和流动性。它使得先前被确定的本钱仅能取得staking收益外，还能够用于各类DeFi协议，然后提高了产量和生产效率。在这里以bLuna和Anchor为例子。

4/bLuna取得极大的重视度：自推出一个多月以来，就有3500万个bLuna在挖矿，总市值月5.5亿美元，占一切staking的Luna的10%以上。bLuna当前能够在Anchor中用于挖矿ANC和借UST。

5/UST的贷款利息是由staking奖赏来付出的。右Lido合成的stETH和其他财物将作为质押品选项添加。此外，Anchor白皮书中暗示bDOT和bATOM能够集成其间。集成bSOL的传言也开端流出来了。

6/这还只是流动性staking衍生品刚刚开端：未来还有自动付出贷款的或许性，即人们能够预先对流动性典当财物进行借贷，然后使用典当奖赏来偿还贷款。对Anchor更深层次的探究快开端了。

7/现在Lido在信标链上具有超过245000枚ETH，已成为第4大ETH 2安排。Lido在某些提供以太坊2.0质押的买卖所中也有着明显优势，由于stETH能够与DeFi协议进行交互，赚取额定的收益。

8/现在来谈谈Lido是怎么挣钱的。现在，Lido正通过将stETH流动性质押衍生品货币化，来赚取10%的质押报答。ETH 2质押的当前年报答利率是8%，由此Lido收到80bps。

收入细分如下：

9/LDO现在仅是治理代币，但能够对协议的现金流进行投票表决。现在财务库用现金流来强大协议并大幅度减少保险费。未来这些或许会有改变：将现金流分配给LDO代币的持有者。

10/现在有6.31%的ETH被Lido掌控，新质押进来的ETH里，10日和30日MA比例分别是19%和38%。跟着以太坊朝着2.0转变，这些流动性质押衍生品将变得越来越重要，然后为Lido打开了价值数十亿美元衍生品机会的大门。

11/Lido专注于POS公链，如Terra、Polkadot、Atom，或许包含Solana。Lido能够多样化收入来源，即便以太坊2.0延误缓慢也不会妨碍其成功。

12/Lido的TVL增加迅猛，4个月的时间里就累计质押了248000枚ETH。跟着以太坊2.0不断临近和Anchor之类的协议不断发展，对stETH的需求或许还会加快。

13/假如Lido能够继续已现在的速度增加，到2021年年末，咱们会看到约75万枚ETH。以单枚2500美元（留意，推特发布时间为4月30日）来计算，价值约为19.5亿美元。这些财物的80bps年化费为15.6MM美元。这是一个根本事例，未来还有很多催化剂出现。

14/在EIP1559实施后，咱们很或许看到更高的质押年化率（参见@drakefijustin推特）。合并后的年化率为16—25%。费用为160-250bps，年收入能到达31-48MM美元。这就是中短期来看的催化剂。

15/跟着ETH继续合并到POS，数字将会变得很有趣。人们会觉得，跟着不质押的机会成本增大，质押量就会开端加快增加。Lido不只只依赖于ETH，它能代币化其他POS公链层代币。

16/现在向那些出资Lido的聪明大脑致敬……（此处省掉文章最开头提到的许多出资安排和天使出资人）。Lido DAO投票通过了Paradigm购买月3000万美元的LDO代币（7%）提案。

17/最近，又有3%的代币被投票出售给战略出资者。

18/可在Lido论坛上了解更多有关Paradigm买卖概况和财务多元化信息。https://t.co/ksj0l9Dj3N?amp=1

19/Lido是对POS公链和流动性质押衍生品未来的不确定性赌注。这个项目背后有十分聪明的出资者和出色的团队

附录一，@gakonst和@hasufl近来发布了一篇文章，详谈了以太坊上质押池和衍生品问题，文章表明流动性质押衍生品很或许会遵从幂规律（赢者通吃）

附录二；假如stETH正在建立的流动池波动，导致幂规律没办法实现，那也能够说它以4%的固定年利率到达了一切ETH的20-30%，即年化协议利率到达了231-347MM美元。有关协议收入信息，能够参考下面的表

附录三：对我来说，Lido是非对称押注，它不只使其敞开ETH，并且其他一切POS公链也能够与之集成。现在，它具有强大的流动性/先发优势，众所周知，这在DeFi中至关重要。

完毕/感谢你的阅读，能够重视更多的DeFi内容，Anchor的ANC锚定币将很快推出。

【不是出资主张，请自己做研究】

披露/咱们看多LDO

视野开拓

风险的特征是概率估计的可靠性，以及因此将它作为一种可保险的成本进行处理的可能性。估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律，对经济理论的目的来说，整个概率问题的关键点是，只要概率能够用这两种方法中的任一种以数字表示，不确定性就可以被排除。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析。-《风险、不确定性与利润》