原文：Messari Research
Synthetix是以太坊渠道上最大的组成财物渠道之一，但以太坊高昂的gas费运用户在Synthetix上买卖组成财物变得极其昂贵，并紧缩了SNX的质押收益。 创建，兑换和买卖组成财物都是复杂的买卖，因而Synthetix自身是一个gas消耗大户。
走运的是，跟着Synthetix进入以太坊Layer2，Optimism Ethereum（OE）扩展解决方案能够将gas费用削减几个数量级。 节约gas为质押者发明了发展组成财物根底的时机，也为财物办理协议发明了代表出资者赚取买卖组成财物的费用的时机。 Synthetix收入模型创建了一个积极的反应环，而OE带来的性能改进和本钱降低将使收益复合。假如Synthetix能够办理L2搬迁等履行危险和Optimism选用等系统性危险，那么Synthetix将被定位为L2的最大受益者之一。
Synthetix的飞轮
Synthetix经过两种收入来源奖赏SNX质押者——SNX通货膨胀和sUSD买卖费用。通货膨胀是程序性的，由Synthetix DAO操控。鉴于组成财物的总供应量是SNX作为抵押品被质押的数量的函数，其意图是鼓励Synthetix的流动性。 质押者会根据通货膨胀时间表和Synthetix上SNX池的质押者比例，每周一次获得SNX奖赏。 质押者能够在每个时期结束时收取他们的奖赏，而且有必要在协议中将其新的SNX托管一年。买卖费用奖赏也由DAO操控，上一年Synthetix.Exchange上均匀每笔买卖41 bps。在每个时期，质押者会根据其SNX池比例赚取sUSD买卖费，而无需第三方托管。
SNX质押者现在的APY为31.2％，其间包含30.3％的SNX通货膨胀收益和0.9％的sUSD买卖费。通货膨胀收益需求DAO决定才干改动，因而它们保持稳定。可是，买卖费收益率需求更多的Synthetix.Exchange买卖才干增长。
买卖奖赏模型旨在推进积极的SNX质押反应循环，从而添加渠道的抵押或发明更多组成财物的容量。跟着质押的SNX总价值的添加，Synthetix质押物也随之添加。更多的组成财物买卖产生了更多的买卖费，奖赏给SNX质押者。跟着SNX质押变得越来越有招引力，SNX需求添加，这也添加了Synthetix质押率，并添加了组成财物容量。组成财物买卖为SNX价值发明了以下动力：
Optimism上的Synthetix
每笔买卖的以太坊gas需求取决于买卖复杂性和优先级，而不是经济价值，因而，买卖价值下降时，gas本钱会相应添加。 在协议级别，下表显现了Synthetix的gas本钱不到协议买卖费的一半。
Optimism大大降低了gas本钱。根据均匀买卖量，当ETH 2,391美元和Gas价格125 Gwei的时分，OE能够在所有组成财物买卖中节约超越99％的gas本钱。按现在的买卖量，这代表组成财物买卖商可添加的价值630万美元。 dHedge，1inch和Zapper.fi等应用程序经过汇总整个DeFI的出资和买卖时机来办理用户财物。这些一站式商店制定了复杂的战略，这些战略也需求沉重的gas本钱。 OE上的gas节约量跟着买卖频率而不是买卖量的添加而添加，因而财物办理者能够跟着用户和买卖的增长而添加其比例。
在几种以太坊Layer 2扩展解决方案中，Optimism Ethereum（OE）是当时的独爱。OE运用与以太坊主链平行作业的侧链。在完结一批业务之后，Rollup会向主网提出一个新状况。打个比方，他们总结并公证了买卖。 Rollup运用Solidity编程言语使其与以太坊虚拟机（EVM）兼容，从而简化了将Layer1 项目移植到Layer 2的过程。
2020年10月，针对OE的Synthetix买卖竞赛测验在近104,000笔买卖中节约了超越1000万美元的gas费用。到现在为止，OE能够处理近300倍的智能合约调用，或每秒近2,000次基本传输。OE同时供给了Synthetix价值，吞吐量和本钱效益的来源。
Synthetic财物办理
经过Synthetix.Exchange进行路由时，组成财物之间的买卖将对买卖者和SNX质押者均有利。 首先，买卖者获得零滑点价格。 Synthetix定价公式允许基于预言机供给的价格在组成财物之间直接转换。 因为滑点一般随买卖量的添加而添加，因而零滑点对较大的买卖的优点大于对较小的买卖的优点。 其次，SNX质押者从Synthetix.Exchange上进行的组成财物买卖中赚取费用。 能够经过运用Synthetix“交流（exchange）”功能经过Synthetix.Exchange路由组成财物买卖的dapp能够在Synthetix之外订货组成财物买卖。 零滑点将招引大量买卖，这将鼓舞买卖dapp运用Synthetix.Exchange进行组成财物之间的买卖。 Synthetix上更多的组成财物数量将添加向SNX质押者供给的买卖费报答。
2020年9月，Synthetix开端了他们的“买卖量方案”，以鼓励开发人员在其渠道中树立组成财物到组成财物的买卖。 获得批准的方案申请人能够在方案期间按0.3％的Synthetix协议买卖费用的75％赚取返利。
该方案的成功促进Synthetix在2020年12月对该方案进行了扩展，并有或许无限期地对其进行扩展。 到2020年4月6日，Synthetix Twitter帐户宣布2021年3月的买卖量方案参加者可获得24,000美元的回扣。 Curve以118,000美元的买卖量抢先，其次是dHedge，1Inch和Enzyme渠道。
Synthetix在其渠道统计信息页面上添加了“买卖量方案”陈述，该页面显现当时和将来的参加者都有扩展的空间。 在编撰本陈述前的一个月，买卖所买卖渠道产生了140万美元的组成财物买卖费用。 排除Synthetix.Exchange和Kwenta，这两个本地渠道均不契合参加该买卖量方案，参加者产生了701,000美元的买卖费。 在这段时间内，不到一半的组成财物买卖是直接在Synthetix渠道上完结的。 这代表着财物办理协议能够从Synthetix获得的组成买卖市场比例的近50％。 这将使Synthetix针对财物办理买卖实现进行优化，而不是针对渠道用户和个人用户进行优化。
危险性
搬迁到OE会对Synthetix带来履行危险。 社区有必要在用户体会与渠道复杂性带来的不稳定的技术要求之间获得平衡。 Synthetix的创始人Kain Warwick在2020年10月的博客文章中指出，OE经过运用Solidity进行构建简化了此过程。 无需大量重写智能合约，Synthetix即可为协议稳定性和用户体会分配资源。 虽然是互补的，但SNX质押和组成财物买卖的中心功能运用不同的经济学原理，因而用户在搬迁期间需求不同的鼓励来运用Synthetix。 Synthetix方案在2021年7月之前在OE Mainnet上启动买卖。Layer 2 SNX质押已在OE上全面运转，这将把质押分裂在L1和L2之间。协议团队经过兼并抵押物和债款池来降低危险。 当用户及其财物从L1搬迁到L2时，这能够增强协议的经济稳定性。
Synthetix还有必要降低OE选用的危险。 几种L2扩展解决方案将于2021年上线，跟着dapp在这些产品上的推出，它们将争夺用户。 Synthetix的创始人Kain Warwick在OE更新文章中承认了其间的危险：“仅挑选正确的规划和权衡是不行的——我们还有必要针对其他人最有或许挑选的解决方案进行优化。” 走运的是，对于Synthetix，它们并不孤单。 在2021年3月，Uniswap宣布V3将于2021年7月在OE上发布。作为抢先的以太坊DEX，Uniswap的决定或许会将L2的选用方向面向OE。 Synthetix开发人员挑选OE以最低的单位本钱和最低的技术复杂性来进步买卖吞吐量。 Synthetix完全致力于OE，因而其成功取决于OE的选用。
视野开拓
总之，通过部分准备金率来防范存款提取的风险，从技术上是不可行的。这同时也说明了，如同我们将在第八章中看到的，银行家们是现存中央银行体系的主要捍卫者，因为作为最后贷款人，中央银行能够保障他们在恐慌阶段的存活。从这个角度讲，中央银行作为一种机构在历史上出现是不可避免的特权的结果，这种特权使得银行能够通过维持部分准备金率，最大程贷出他们受到的存款，此外，很显然，在传统的法律准则即百分之百准备金制度重建之前，在没有中央银行的情况下管理和引入受制于法律且不准则不会通过经常引发不稳定的人为扩张和经济衰退而对经济进城造成负面影响的自由银行系统是不可能的。-《货币、银行信贷与经济周期》
