Sushi与Uni之争的本质

（土黄瓶的鸢尾花，梵高）今年年初蓝狐笔记写过《Uni向左，Sushi向右》，现在也基本上朝这个方向开展。两者采用了不同的开展路径。Uniswap在AMM上进行深度探究，而Sushiswap则在更多范畴（如假贷、众筹发行）等方面进行横向探究。Sushiswap的拼图
现在Sushiswap的拼图中包含了DEX（多链AMM，不只有以太坊，也有BSC、Heco等）、Kashi假贷和杠杆、BentoBox、众筹发行MISO等。其间的一些拼图仍是有自己主意的。（Sushiswap的拼图，Sushiswap）

*KashiKashi

是Sushi拼图中第一个首要的横向扩展。它是一个假贷和保证金交易渠道。（Sushiswap的Kashi，Sushiswap）跟Compound和Aave不同，Kaishi走的“阻隔”假贷对的形式。在Compound和Aave中，并非一切财物都有资格进入其渠道。一旦某个财物进入其渠道，那么，用户能够存入典当品，并使用它来借入渠道上的其他各种财物。在这种形式下，它的财物池具有整体性。

假如某个财物突然大幅跌落，整个协议也会接受相应的高风险。比如，现在Compound上一共有ETH、DAI、USDT、Comp、0x等9种财物，用户能够存入这9种财物的任何一种（如BAT），并依据相应的典当率，借出9种财物任何一种（如USDC），假定BAT跌落幅度很大，这会影响整个协议。Kashi并没有复制这种假贷形式，而是采用了类似于DEX的代币对形式，每组假贷对都是相互阻隔的。比如RUNE/SUSHI假贷对。用户存入一种代币，然后借入别的一种代币。

也便是说，假如其间的一组代币对产生了风险事件，它并不会影响到其他的假贷代币对。经过这种形式，Kashi完成了风险阻隔。Kashi的利率规划也是依据其方针的财物利用率来进行动态调理。其现在的利用率方针大约为70-80%左右。假如违背比较严重，其利率也会产生很大的波动。例如假如利用率达到100%，其利率会每8个小时翻倍，假如仅为0%，也会每8个小时折半。

不只如此，Kashi V2的规划中增加了两个重要的点：一是，任何人能够创建其假贷对。这相当于将假贷市场敞开给用户，从逻辑上，这或许会带来更大的市场规模。实践上，会如何演化，我们能够保持重视。二是，用户能够做多或做空各种财物，它会依据一定的典当率，只需用户有足够的保证金即可，乃至能够利用闪电贷功能。从上述的方案看，Kashi要走一条跟当时主流假贷不同的形式，企图走更社区化的草根道路。

此外，其添加了保证金交易，也有利于进步其财物利用率，然后招引更多的用户。此外，关于Sushi代币持有人来说，会关怀的一点是，Kashi能否让Sushi代币捕获价值。Kashi假贷收益首要来源于借款人付出的利息和清算收益。其间90%支交给财物的供给者（出借人），1%给到Kashi的开发者，剩余9%分给xSushi持有人。

*BentoBoxBentoBox

本来是服务于假贷协议的资金库，后来进一步延伸到赋予一切dApp的资金库。BentoBox的资金库来源于用户存入的各种财物。用户将其资金存入BentoBox后，各种协议能够利用这些财物。也便是，BentoBox成为了各种dApp的金库。Kashi是第一个根据BentoBox构建的假贷协议。（Sushiswap的BentoBox，Sushiswap）将用户资金会集在一起的优点有几点：

*下降交易成本

现在在各种不同协议上进行代币使用的同意，成本很高，每次进入一个新的协议就同意一次，花费不小。一切根据BentoBox协议的dApp能够省去这一成本，用户需求点击授权，但不需求付出gas费用。也便是，代币只需同意一次即可在BentoBox上的一切协议中使用，这样，只需是根据BentoBox上的dApp都无须因为授权而屡次付费。

这样有利于用户将其资金存入BentoBox，有利于用户使用根据BentoBox的dApp，也利于Sushiswap留住用户。

*进步本钱功率

因为BentoBox的金库向各种协议敞开，因而能够根据它开宣布各种用户场景，从逻辑上，也为用户带来各种潜在的收益。比如根据BentoBox，不只能够有假贷事务，也能够有保证金、期权、理财等多种事务。此外，假如BentoBox上的金库资金有搁置，它还能够经过为SushiSwap供给流动性而赚取费用。

也便是说，将资金存入BentoBox的用户不只能够获得某个协议的收益，也能够获得其理财收益。例如Kashi用户将资金存入BentoBox，一是能够获得Kashi的假贷收益，二是，也有或许获得来自供给流动性或其他理财的收益。当然，BentoBox需求其生态的正向循环。假如用户在 BentoBox存入资金越多，比如，一开始经过Kashi来推动，那么，根据BentoBox上开发dApp的招引力就越大，也会促使更多的协议开发者考虑根据BentoBox的金库构建各种dApp使用。这实质上也有利于Sushi生态，因为它会带来更多用户，带来更多收益，然后构成更大的生态。

因而，从这个角度，Kashi和BentoBox是Sushiswap未来能否洗掉Uniswap印记的要害。假如Sushi这一仗成了，那么，Sushiswap的气质会产生完全的改变。它会走向无处不在的DeFi生态，而不只仅是DEX。

*发行渠道

这一点蓝狐笔记之前也介绍过《Sushi的MISO：不断扩展的DeFi鸿沟》，它是新项目的发行渠道。相关于现在各种独立IDO渠道，只需Sushiswap在机制上更超卓一点，跟其渠道联络更严密一点（例如给予代币激励的支持等），那么，其新项目发行招引力或许高于当时的IDO渠道。发行渠道关于SushiSwap这样扎根社区的DEX来说，重要性要高于Uniswap。这也是Sushiswap接下来要做好的别的一个拼图。

UniSwap和SushiSwap之争的实质

UniSwap是现在以太坊上AMM形式DEX的王者。这一点毫无争议，无论是从交易量、确定财物量，仍是其他。UniSwap也推出了其V3的道路图，并方案近期上线。其间，最让人形象深入的是它为进步LP的本钱功率而规划的机制。它推出了所谓“会集流动性”的概念，也便是能够让LP自定义其供给流动性的价格范围。

从逻辑上，这种机制会极大进步LP的本钱功率。这在AMM形式的DEX中的确让人形象深入。假如成功实施，这关于Sushiswap、Curve、Balancer等会不会产生冲击？究竟资金会流向更高效的地方。这会对其他的DEX产生一定的压力。但“会集流动性”也并非完美，其间之一便是因为它的灵活性，它需求LP自定义设置，需求主动去管理资金，因为一旦超过了设置的价格范围，其资金会处于搁置状况。

并不是一切的LP都有时间专门去进行这样的设置。如有LP不愿意主动管理，也许SushiSwap更适合这些资金供给者。不过，这不是问题的中心，并不是Uniswap和Sushiswap之争的中心所在。SushiSwap 和Uniswap之争的实质是，谁能为资金带来更大收益，谁有更高的功率？Uniswap的方法是致力于AMM的进步，经过“会集流动性”等机制进步其LP的资金功率。这是一种纵深的打法。而SushiSwao则经过假贷（Kashi）和通用金库（BentoBox）等方法来进步资金的功率。这是一种横向拓宽的打法。

从现在局势看，Uniswap有更深的用户根底和网络优势，是当时毫无争议的赢家。

不过，Sushiswap假如能够经过Kashi和BentoBox等拼图，完成更高的本钱功率，其扭转当时局势也并非完全没有机会。关于LP来说，是在Uniswap上供给流动性获得更高的收益？仍是在Sushiswap上的BentoBox存入资金能够获得更高的收益？假如从实践上来说，SushiSwap上供给资金的功率更高，收益更高，那么为什么不或许将其资金存入SushiSwap的生态？反之亦然，假如BentoBox没有成功证明自己，那么其资金也会流向UniSwap，进一步拉大两者之间的间隔。

视野开拓

认为销售不畅是由于缺乏货币的观点，错误的把手段当成了原因。销售不畅绝不是因为缺少货币，而是因为缺少其他产品。只要价值真实的存在，就一直有充足的货币处理这些价值的流通和相互交换。贸易如果扩大到现有货币不能应付的程度，这正是好现象，恰如货物多到仓库容纳不下的程度是好现象一样。 如果一种产品过剩没有销路，货币短缺一点也不会构成对其销售的阻碍。卖者将乐于按照当前的时价接受用货物的价值来交换他们自己消费的商品。他们不会要货币，也不需要货币，因为货币对于他们的唯一用处就是换取自己所需要的物品。-《政治经济学概论》

币圈活动网永久会员

收藏 链接