“我估计未来几年，猜测商场将成为越来越重要的以太坊使用，2020年的推举仅仅是一个开端，未来的猜测商场将遭到更多重视，这不仅仅是推举，还有条件猜测、决议计划和其他使用。假如猜测商场在数学上以最佳方式运作，它将带来什么样的惊人承诺，当然，这将持续与人类实际的极限相冲突，期望随着时刻的推移，咱们能够更清楚地了解这种新的社会技能究竟能在何处供给最大的价值。” ---Vitalik Buterin
提起猜测商场，很多人第一时刻会联想到博彩。的确，猜测商场和博彩有一定的联络，但又不局限于博彩，收益的鼓励是一种外在方式，但更重要的是猜测商场往往能反映人们对集体性事情的定见。这是一种社会一致或者信息的反映通路。正如在上一年美国大选期间，你能够选出你认为的获胜者，每一个人的投票动作会聚成最终的大概率方向。当然，这并不意味着每一次猜测商场都能得到完美的成果，但却能给决议计划者供给一种大概率的挑选。从这个角度而言，猜测商场也是咱们所生活环境下的预言机。
上一年的美国总统大选着实让猜测商场火了一把，但在此之后，猜测商场的全体开展却渐趋平静，尽管赛道中的项目仍然不断呈现，但从全体参加人数到成交量，都在下行。假如如V神所言，猜测商场会是未来几年的一个重要方向，那么在这样一个如火如荼的加密牛市，猜测商场赛道的开展明显还处于被低估的状态。咱们期望经过本文的分析可认为出资者理顺出资猜测商场的思路，并匿伏或许呈现的下一轮风口。
猜测商场的整体状况
上图仅仅整理了部分当时商场上的猜测商场渠道。也正如V神所言，资本正在逐步重视这一赛道，因此在干流的公链生态中都能看到猜测渠道的身影，但假如审视一些头部猜测渠道的数据，商场的表现在2021年下滑明显。
下图是猜测渠道Omen近一年的每周用户数据，2020年该渠道能够说有着不错的商场参加度，用户热情的峰值发生在上一年10-11月，这也正是美国大选进入到白热化的阶段。但在2021之后，用户数量呈现了明显的下滑。
下图是比较老牌的猜测商场Augur每天创立商场的数量，显现了相同的下滑状况。
另一家比较老牌的猜测渠道Ploymarket的历史成交量在上一年10-11月上行明显，显现了商场参加度的高涨，但本年之后，特别进入2月后成交量的增长简直堕入停滞。
从猜测的分类来看，用户的参加爱好首要会集在政治及公共事情、加密钱银及体育三个范畴。
上图是猜测渠道OMEN上创立猜测商场的类型，这样的类型分布也根本反映了商场的全体状况。大部分话题仍然会集在美国政治事情、新冠疫情、加密商场价格以及体育赛事成果方面。值得留意的是，在传统博彩业中占比较高的体育类项目，在猜测商场的占比还不足10%，这说明猜测商场还有很深的商场空间有待发掘。
一向以来，流动性不佳或许是用户对猜测商场最直观的感触。但经过上面一组数据，或许反映了猜测商场更深层的问题：用户缺少持续参加猜测商场的爱好。一方面，用户参加度的上升往往与严重公共事情密切相关，而这些事情又不或许每时每刻的呈现，用户对商场的参加会呈现周期性。资金随周期而动，无法长时间锁仓在商场中；另一方面，商场对用户的经济鼓励似乎也并没有足够的招引力。特别在当时牛市的布景下，无论是在各类DeFi项目中进行流动性挖矿仍是在二级商场“炒币”，收益相对都会更高。并且猜测商场的成果往往需要等候几周乃至几个月之久，比较于每时每刻都能肉眼可见的挖矿收益，后者的出资体会更佳。
那么猜测商场靠什么才能打破周期性赢回出资者的目光？咱们认为，能够参阅NFT的开展轨道。无论是游戏、收藏、艺术品仍是博彩、猜测，都是人群的休闲，而NFT火爆的一个要素是它绑定了IP，招引了固定的粉丝集体。币圈并不短少特定的粉丝集体，特别是体育迷，NBA Top Shot的迸发便是一个典型的例证。如何影响用户不断地创造猜测商场？猜测商场相同能够绑定IP要素。以体育范畴为例，用户新建一个关于本赛季英超夺冠部队的猜测，这自身就能够做成一个NFT著作，条件式代币结构又会赋予这个NFT更多玩法，这既增加了参加商场的趣味性又增加了粉丝集体与猜测商场的粘性，再辅以流动性挖矿的鼓励，或许会成为一个猜测+NFT的新方向。
重要要素
目前，参加猜测商场是一件十分轻松、简单的事情，特别是在阅历多次迭代，猜测商场现已与AMM深度绑定，参加商场只需几个按键。以Polymarket上的界面而言，即便是初入商场的小白用户看到这个界面也会很快理解该如何下注。
一般来说，每个投注下便是“Yes”和“NO”的二元挑选，下面的数字既代表了每个选项的概率，也是单笔押注的金额。假如押中了最终的成果，每份押注会赢得1USDC的奖赏，若未压中则会损失本金。
但无论是参加仍是调查任何猜测商场项目，出资者都需要留意项目关于两个方面的规划：预言机和流动性。
预言机
在传统的中心化猜测商场，关于成果的断定是由第三方权威机构来断定，但在去中心化的国际，外部国际的成果成为了一个黑箱，预言机关于任何项目都成了至关重要的组成部分，而不同的猜测商场项目会选用不同类型的预言机。
作为最早的去中心化猜测商场项目Augur选用了一种带鼓励机制的公共决议计划体系。它并不是经过传统意义上的预言机决议外部最终成果，而是将商场成果的承认规划成一个投票过程，每一个持有REP代币的用户都是一个“reporter”，关于那些供给了最终真实成果的用户会取得额定比例的奖赏，那些供给不精确成果的人会失掉他们的筹码，经过鼓励的方式让商场还原真相。
不过，这种形式自身就具有预言机的功能，因此Augur也会在其他猜测商场扮演裁定者的人物。一旦其他猜测商场的预言机成果呈现对立或混乱，Augur的成果会进行最终的裁定。在augurDAO孵化的新一代猜测商场渠道Catnip中，Augur 现已成为成果的断定层，担任对猜测事情的成果进行最终判决，以让押注不同猜测成果代币的持有人依据到期日事情的成果结算收益。
关于其他的猜测商场项目，普遍的挑选是绑定固定的预言机，或者是由猜测商场的创立者拟定预言机的使用范围。例如，OMEN的预言机形式即“跨 oracle”。每个猜测条目在创立时都可由商场创立者指定预言机，在Omen 猜测商场Augur 相同能够用作预言机存在。
流动性
流动性一向是人们诟病猜测商场的首要原因。由于最早商场使用传统订单薄形式，加之参加人数较少，的确呈现难以促成成交的问题。但在AMM机制的帮助下，主动化做市现已让用户能够自由参加商场。而在此一起，条件代币结构的推出也是猜测商场流动性增强的重要标志。
（上图中Augur现在仍然选用0x协议的链下促成订单薄形式。但在AMM鼓起之后，大部分猜测商场都选用了主动化做市机制，用户能够在相似Uniswap的操作体会下进行买卖。）
简单来说，一个猜测条目分yes或no两种选项，但在不同条目的组合下，出资者往往能够有更多的概率挑选，这也便是条件式代币结构的给猜测商场带来的丰富性。
正如图中所画，他让出资能够在给定一种条件下，供给挑选复杂概率的投注。并且，由于条件式代币都基于 ERC-1155 标准，并且能够被包装成以太坊的 ERC-20 代币，这就使得猜测商场的代币能够轻松在任何DEX进行买卖，增加了商场的流动性。条件代币结构是由Gnosis Protocol推出，目前Omen和Polymarket都是部署在其上的猜测渠道。
但AMM和条件式代币结构并不能处理一切问题，用户数量的周期变化仍然限制了猜测商场全体流动性开展，因此当时越来越多的项目开端引入流动性挖矿，期望能够将流动性锁在商场内。比方近期刚刚完成IDO的Polkamarkets和Option Room。
相关于其他猜测产品，在Polkamarkets渠道上，参加者能够经过投注或供给流动性取得奖赏项目代币POLK，并参加收益农耕。2/3的渠道手续费将直接分配给渠道的流动性供给者；1/3的渠道手续费用于在DEX中回购POLK并奖赏给参加收益农耕的流通性供给者。
而Option Room似乎想做得更多，除了猜测渠道之外，它想仿照Augur成为一个社区自治的预言机服务渠道。在代币模型上，它采纳双代币机制，ROOM作为流通耗费代币，Court则作为管理代币，一起规划流动性挖矿机制，以便鼓励流动性注入。
别的，当时DeFi商场为了争夺流动性已进入白热化状态，很多新项目纷纷推出“空投”预期，以便招引更多出资者的重视。在本周刚进行完IDO的猜测项目Gamyfi就名言其代币中10%的比例将用于空投。
关于这些新式的猜测商场项目，咱们应该坚持适度重视。当然，若要参加需要留意defi商场的危险。
出资方向：
关于未来猜测商场或许呈现的出资机会，咱们认为或许有以下几个方向：
1.猜测渠道的新形式。这种形式不应该仅仅一种噱头，而是真实能处理猜测商场当时的问题。例如，用户缺少持续创立商场的爱好。正如上文所述，能否用IP+NFT的方式来带动粉丝集体参加猜测商场的爱好，这或许是一个探索方向。当然还要结合匹配当时商场的经济鼓励机制，才能最大极限的锁住流动性。
2.条件式代币结构（GNO）。咱们一向认为条件式代币结构在DeFi的国际里还会有更大的开展空间，特别在NFT赛道鼓起后。不可分割代币其实完全能够和条件式代币进行绑定然后呈现更多的衍生产品。正如GNO在过去1年中上涨了13倍，这自身就证明了商场的认可。
3.严重公共事情期间猜测渠道的事情性机会。美国大选并不是年年有，但每隔一段时刻相似的大选或者国际杯、奥运会这类能招引群众目光的公共事情就会发生。而这也是猜测商场迎来阶段迸发的关键。
在当时的商场环境下，猜测商场似乎仍然是等候出资者开发的宝地。尽管像Augur、polymaket这样呈现早，知名度大的项目现已成了所谓的“头部项目”，但职业并没有形成真实意义上的龙头梯队，这个时分哪个新项目能够供给更便于锁住流动性的形式，配以灵活的预言机和完善的流动性结构就能实现弯道超车，咱们会持续调查猜测商场的开展并期待职业新势力的呈现。
视野开拓
最近30年来的发展，使西方世界的家庭发生了根本变化。有些人甚至认为它已近乎解体。离婚率的迅速上升大大增加了女性户主居民户的数量，使单亲家庭中长大的孩子也急剧增多。已婚妇女劳动率极大提高，有年幼孩子的母亲也不例外，这就减少了孩子和母亲的接触机会，也加剧了两性间在就业和婚姻上的冲突。出生率的迅速下降缩小了家庭规模，进而推动离婚率和已婚妇女劳动力参与率的上升；反过来，离婚和劳动参与率的长升，又淡化了人们建立大家庭的欲望。不同代人之间的冲突日趋公开化，现在的父母不再像以前那样，对指导孩子的行为充满信心。-《家庭论》
