朱嘉明：从交子到数字货币的文明传承

编者按：

经济学家，数字财物研究院学术与技能委员会主席朱嘉明教授，于本年1月12日在四川金融博物馆和我国钱币博物馆联合建议的 “首届交子学术论坛暨‘交子节’建议仪式”上，宣布了题为《从交子到数字钱银的文明传承》的讲话，以更为广大的视角阐述交子前史，并从若干视点对1000年前交子和当下数字钱银发数字加以比较。该文在《经济观察报》第1009期注销。本大众号对全文进行了必要修改，并参加插图，予以宣布和分享给各位读者。

从交子到数字钱银的文明传承

本年是2021年，再有三年的时刻，即是我国北宋交子诞生1000周年。交子是国际上首次用纸币替代金属钱银作为经济交易前言，成为人类经济史和钱银金融史的最为首要的立异事件。1000年之后，数字钱银的诞生与开展正在改版这传统的钱银金融生态。所以，对交子和数字钱银加以比较，探讨它们之间的文明传承模式，是很有含义的。

经济转型进程之比较

宋代敞开了我国从典型农耕社会向商业社会的“经济转型”。宋代分为北宋和南宋，北宋从960年到1127年，南宋从1270年到1279年，前后319年，就朝代国祚的长度摆放而言，仅次于周朝和汉朝。

关于宋代的“经济转型”是我国前史大课题。在这方面具有开创性贡献的，首推日本前史学家内藤湖南（1866-1934），他在20世纪初提出“唐宋革新论”假说，之后完善和丰富了“宋代近世说”。内藤湖南的“唐宋革新论”和“宋代近世说”对欧美汉学家和我国宋史学者的影响是深远的，进而构成了宋代发生“经济革新”、“商业革新”、封建社会“老练论”，甚至“先资本主义”等观念和理论。

我自己支撑“唐宋革新论”。进入宋代，全面敞开从传统农耕到商业社会的转型或许过渡。确切地说，自11世纪中期之后，“我国经济不再具有保存者所想象的那种相对封闭的天然经济状况。尤其在我国南部，商业开展使经济关系发生了巨大转变，打破了自给自足经济，促进了区域经济专业化和家庭出产方式的变化，既为商场服务，也依赖商场完成其本身开展，钱银作为产品和服务交流前言的功能不断扩大。”（《剑桥我国宋代史》，我国社会科学出版社，2020年，第353页）宋代的“商业革新”推动了前所未有的商业昌盛期。《东京梦华录》和《清明上河图》用文学和美术语言记录了北宋商业社会的细节。其实，与北宋比较，南宋的商业化程度更为兴旺，《梦粱录》和《国都纪胜》所展示的临安，其昌盛程度与东京比较，有过之而无不及。

《东京梦华录》的序言

《清明上河图》部分

支撑宋代“商业革新”的因素很多。首要，门阀士家准则，奴婢准则和庄园准则的彻底分裂；其次，人口大幅度添加，区域性自治化，城市化，国内移民，产权革新，契约化，钱银化，消费主义；此外，还有科技立异，手工业革新，煤铁革新和国际交易扩张。

宋代“商业革新”中心结构

宋代的经商习气延伸于社会各个阶级。在宋代的财税结构中，来自工商业的贡献甚至使得农业税的比重逐渐下降，至南宋淳熙-绍熙年间，非农业税高达80%以上。我国成为了那个年代商业社会兴旺的典型。宋代中断了“崇本抑末”传统，构成我国特色的“重商主义”，与欧洲15世纪初文艺复兴运动初期的重商主义比较较，既有不同，也有某种近似之处。

我国经济的区域格式，自“五代十国”时期现已完成了“经济重心”从北方到南边的搬运。进入宋代，四川区域是全国经济最兴旺的区域之一，在北宋崇宁年间，户口约占全国的十分之一。其间川西的成都府路和梓州路的人口密度，则是全国人口密度最高的区域。四川不只农业和各类手工业兴旺，加之茶、马和盐的交易，成长为我国经济重镇。北宋神宗时,四川区域每年征收的商税总额约占全国商税总额的20%。这些构成了交子诞生于四川的直接原因。

所以，将宋仁宗年代交子的发生，简单归纳为钱荒或许由于铁钱和铜钱过重以及运输成本过高，都不足以阐明并触及到根本原因。北宋开端了传统农耕社会到商业社会的转型，产品经济的开展，信誉准则的构成，加快了全社会的钱银化进程。

今世的经济转型是全球性的从实体经济到数字经济的转型。这次经济转型源于20世纪后半期的计算机革新，继而互联网革新，不只加快了“后工业社会”的到来，进而开端了向“信息社会”的演化。2008年全球金融危机之后不久，比特币代表的数字钱银得以创造和开展，构成传统实体经济和数字经济并存，而且数字经济开端改造传统实体经济的局势。

钱银“所有权”之比较

宋代纸币：“私”有、“官”有和“公”有。交子至少经历了从“私”有、“官”有和“公”有三个阶段：

第一阶段，“私交子”阶段。北宋初年，四川成都呈现了为不方便带着巨款的商人运营现金保管事务，存款人把现金交付给铺户，铺户把存款数额填写在用楮纸制造的纸卷上，再交还存款人，并收取一定保管费，这样的铺户即“交子铺户”，这种暂时填写存款金额的楮纸券便谓之交子。这里的何谓“初年”，据金纲先生考证，“私交子”始于宋太宗至道元年（公元995年），川商始以纸币行交易事；

第二阶段，“私交子”向“官交子”过 渡 阶 段 。北 宋 景 德 年 间(1004-1007)，益州知州张泳对交子铺户进行整顿，专由16户富商运营。至此“交子”的发行正式获得了政府认可，可是并不等于进入了“官交子”阶段；

第三阶段，“官交子”阶段。宋仁宗天圣元年(1023年)，政府设益州交子务，首届发行“官交子”。后人遍及倾向以1023年“官交子”发行日期作为“交子”诞生日期。

完好的交子前史有必要追溯到其来源的“私有”阶段。假如按照金纲先生考证的995年算起，也便是说，宋代建国之后一代人现已创造了“交子”，直到1109年“交子”被“钱引”替代，前后119年。至于“钱引”流转时刻，跨度了北宋和南宋，从1109年至1234年，期间，又有了“会子”，简直流转于整个南宋。

此外，南宋1131年至1264年还流转了“关子”。而深入考证“钱引”、“会子”和“关子”，都难以得出没有“私”成分的结论，特别是这些纸币的运营组织大体是“民营化”的。

今世“数字钱银”的“私”有、“官”有和“公”有。自2008年比特币诞生以来，数字钱银的十余年演化，数字钱银业现已构成了“私”有、“官”有和“公”有三种形状。民间的各类数字钱银，都是“私”有的，而央行发行的法定数字钱银都是“官”有的，还有一些组织和社会企业所发行的数字钱银，具有显着的“公”有特征。

钱银价值根底之比较

宋代纸币的信誉根底。宋代纸币，从交子到会子，具有连续性特征，并没有由于政治变迁而发生中断。宋代钱银经济呈现不同纸币长时刻并存的局势。纸币在宋代钱银系统中，很可能处于主导地位，其作用高于铜钱和其他金属钱银的地位。或许说，纵观宋代的钱银系统，并非是以铜钱和金属钱银作为主体，而是以国家背书的纸币作为主体。到了南宋后期，纸币本身适当“多元化”，除了会子、钱引、淮交、湖会之外，还有关外银会子、关外铁会子等。

交子和会子

宋代钱银史，本质上便是宋代纸币的演化史。宋代纸币经历了一个从不是彻底的“信誉钱银”到成为彻底“信誉钱银”的转变。在北宋的交子年代，政府仍是适当重视其金属钱银的筹备支撑的，或许以金属钱银作为准备金大概是在28%-29%之间。可是，自北宋末期开端，并延续到南宋，不乏学者与官员认识到纸币信誉不再需求准备金，纸币获得法偿地位，故能够脱离准备金流转，即所谓的“法即流转，民以为便”。

在宋代的信誉钱银准则下，政府经过不断扩张国家信誉钱银，持续填补金属钱银长时刻供给不足，支撑实体经济，构成了有意识的钱银化和商业革新互动的局势。在北宋和南宋的大部分时刻，政府基本完成了在防止通货紧缩和控制通货膨胀之间的平衡。南宋中后期，政府施行“称提之术”，将贵金属、铜钱、告牒以及有价值的什物与纸币价值挂钩，推动超发纸币收回，缓和纸币大面积贬值的压力。这是适当现代化的金融手法。

总体而言，宋代在钱银经济方面，政府存在强烈的放弃支撑纸币的金属储备、将纸本的价值彻底置于国家信誉的根底之上的意识，相信纸币获得法偿地位，能够完成脱离准备金而流转，敞开人类前史的信誉钱银准则的先河。

不管北宋仍是南宋，也没有因而陷入经济体制崩溃和所谓“恶性”通货膨胀而不能自拔的境地。北宋亡于靖康二年对金国战役的失利，至于南宋则亡于与蒙元战役的失利。仅仅，南宋与蒙元战役旷日持久，约40年之久，触发了经济危机、财政危机、钱银危机，而且与社会危机、政治危机和军事危机叠加，终究毁灭。将南宋灭亡归结为恶性通货膨胀其实是“水中捞月”，与实在前史并不符。

还需求从头评价王安石变法的前史地位。北宋由于常年对外战役，爆发了11世纪中叶的财政危机，这是王安石变法的直接前史背景。王安石变法所推行的青苗法、募役法、市易法等，都旨在添加国家的钱银形状的财政收入。例如青苗法，是经过树立政府主导的村庄借款准则，免除农民所受的高利贷盘剥；募役法，是经过民户按户钱银形状分摊，树立州县官府自行出钱雇人应役的准则；市易法，是经过政府的商场基金，安稳商场价格，商贩以财产作典当，获得政府借款。这些改革的中心特征是：诉诸钱银和金融手法，特别是国家主导的借款利息为国家财政供给资金，满足国家超钱银化需求和冲动，完成税收最大化和国家财政状况的改进。

王安石去世前一年（65岁）亲身校正楞严经卷文字

王安石自己，包含宋神宗代表的支撑者，都认同信誉化纸币所具有的流动性、扩张性、增值性，经历和推动了“交子革新”以来的钱银化过程。可是，王安石变法仍是以失利告终。这是由于，王安石年代的农工商经济开展水平过低，不足以支撑超前的钱银化进程，终究发生实体经济和钱银经济的断裂，钱银政策效益不行持续，很快丧失边际效用，终究不是缓解财政危机，而是加剧了财政危机。尽管如此，不得不供认：王安石变法是一个超前数百年的，政府企望经过钱银金融手法影响农民和商人的有效需求，添加社会财富供给的我国宋代版的“凯恩斯主义”实验。

今世数字钱银的信誉根底。自数字钱银，特别是数字钱银的各类安稳币发生以来，其价值根底呈现多元化状况，至少包含以法币作为价值根底、以财物最为价值根底、以算法最为价值根底的安稳币。其间，法币数字钱银的价值根底便是主权国家和政府。

终究支撑数字钱银价值根底的，是包含区块链在内的技能系统。曩昔12年的比特币前史，2020年年末以来比特币的大幅度升值便是证明。人们意识到，比特币价值与传统法币和黄金价值比较较，具有一系列优势。能够必定的是，比特币价值高过黄金价值的趋势还会持续下去，数字钱银将对贵金属的残留价值给以最终致命一击。由于比特币，黄金终究会重复铜和白银具有钱银价值功能的前史，黄金会彻底地离开钱银经济舞台，成为一种一般含义的金属。

所以，由于数字钱银的呈现，再现交子发生的前史情境：一方面，好像宋代的铜币和铁币的存在一样，传统的和根据政府的信誉钱银持续存在；另外一方面，好像从交子到会子的信誉纸币主导了宋代经济活动一样，根据算法和技能的数字钱银，正进入全面兴起阶段，呈现终究获得对经济活动主导地位的远景。

《宋代交子与纸币发行》，179cm×360cm， 周京新、单鼎凯创作。2016年11月，该作品在我国国家博物馆展出

钱银的技能根底之比较

交子的技能条件。整个宋代，从北宋到南宋的钱银时期，支撑钱银系统运行的，不是铜钱，更不是铁币，而是纸币。由于交子需求重复流转，最低流转时刻要三年左右，所以对纸张质量、印刷、油墨的要求都会适当严厉。所以，交子和其他宋代纸币都是有技能含量的，与纸张制造技能和印刷术的进步不行分割。

我国创造纸张是汉代的蔡伦。到了宋代，在全面继承隋唐五代造纸技能的条件下，不管在纸张的出产区域、质料、技能，仍是纸制品的制造质量、数量、品种、流转，以及在民众日常日子中所起的作用等方面都明显超过前代，构成了完好的产业链，达到“彻底老练”的水平。宋代纸张的明显优势是质地坚韧，经久耐用，不易受潮蜕变。值得着重的是，四川从唐代起便是造纸中心，在全国一向居于领先地位。在宋代，成都造纸技能高明，所出产的以褚树的耐性纤维为质料的“褚皮纸”的质量最为优秀，难以假造，成为印制交子的最佳用纸。交子的“用纸”，政府开始委托民间制造。宋神宗熙宁元年（1068年），政府官方建立的“用纸制造所”的抄纸院，专门制造印制交子的褚纸。南宋发行会子，政府仍然规定尽量用四川褚纸作为印币用纸。

古代造纸流程图

在毕昇创造活字印刷术之前，我国印刷技能首要体现在摹印、拓印和雕版印刷。诞生在毕昇创造活字印刷术之前的交子，明显运用的是雕版印刷。雕版印刷术创造于唐代，宋代得以遍及运用，成为社会主流。能够必定，对于交子印刷的雕版，从质料、手工雕琢技能到印刷工艺都会是其时的最高水平。以交子的印制而论，有必要突破金属雕板和套色彩印的技能难关。所以，在宋真宗时成都富商发行的私交子，即已印刷精良。交子改由官府发行后，交子印制更加严密，宋中央政府直接参与铸造益州交子务铜印一面。交子的印制运用多块铜版套色印刷。北宋后期的交子用六块铜板,以黑、蓝、红三色套色印刷，这是国际印刷史的里程碑。

此外，宋代纸币制造过程分工和办理应该是先进和严厉的。王巍老师供给了日文文献中宋代神宗时期官府造币作坊的内部严密分工的状况，涉及到监官、掌典、铸匠、贴书、印匠、雕匠、杂役，估计186人之多。

总之，宋代从交子到会子的印刷数量是巨大的，对于纸张的供给，铜版的制造技能以及印刷技能都提出了很高的需求。因而，宋代交子的呈现,不仅仅唐宋四川经济高度昌盛的结晶,也是我国造纸和印刷技能高度兴旺的一种证明。

“数字钱银”的技能根底。“数字钱银”的技能根底包含两个基本方面：其一，直接技能，例如ITC技能、大数据和云计算技能；其二，直接技能，例如作为数字钱银的区块链技能和算法技能，现在风行的DeFi技能。

假如把交子和会子理解为我国信誉钱银的1.0，那么，元朝的中统元宝交钞是2.0，明朝的宝钞是3.0，之后我国经历了钱银经济钱银白银化前史阶段。可是，至20世纪30年代施行了“废两改元”和“法币改革”，终于在新的前史条件下，将我国钱银经济回归到自明代中断数百年的法偿信誉钱银轨迹。

在大前史为视野下，不难认知，交子的发生不是金属钱银天然演进的成果，不是简单的钱银形式改动。现在，由于比特币诞生，多元的数字钱银系统加快度构成，正在改动传统法币系统的绝对垄断之格式，而且推动了影响人类数千年的黄金价值的进一步衰落与完结。比较比特币和黄金，比特币在稀缺、交易、存储和避险等一系列方面，都优胜于黄金。所以，2017年3月3日，一枚比特币价格1290美元，一盎司黄金价格1228美元，一枚比特币刚刚超过一盎斯黄金；到了2021年2月，比特币价格突破5万美元，一盎司黄金价格基本在1800美元浮动，一枚比特币大约能够买下27.78盎司的黄金，几年来比特币价格上升和黄金价格相对下降的“剪刀差”趋势，似乎现已进入难以反转的阶段。

一千年前的交子创造，是人类钱银史上的骤变，是一次巨大革新，敞开了人类最早的信誉钱银系统实验；一千年之后的数字钱银的兴起，又是人类钱银史上的一次巨大革新，必将加快人类数字经济年代的到来。

（此次刊发，作者做了必要的修订弥补，删去注释若干）

视野开拓

任何初始的政府刺激，例如增加政府支出的某个项目，让人们赚到钱，然后再由他们花出去。初始的政府刺激是“第一轮”。政府所花的每一美元最终都会变成某些人的收入，有收入在手，他们就会将此收入再花出去一部分。这个比例就是MPC（边际消费倾向）。因此，支出的初始增加会带来第二轮支出，这轮支出是由人们而不是由政府花费的。这些支出又会成为某些人的收入，其数额为MPC美元，这些人也花费收入的一部分，即相当于MPC2美元，这就是第三轮。不过，这个过程不会终止。随后是一轮接一轮的支出，因此，政府最初支出1美元的效果是（1+MPC+MPC2+MPC3+MPC4…）美元。所有这些数值的总和并不是无穷大，它实际上等于1/（1–MPC），此数值即凯恩斯乘数。但是，这个总和可能要远大于第一轮的政府刺激。若MPC为0.5，凯恩斯乘数就是2；若MPC为0.8，凯恩斯乘数就是5。 乘数理论说明，支出的小幅下降会产生放大效应。如果人们由于担心发生像1929年那样的股市崩盘而反应过度，导致消费支出产生实质性的小幅下降，那么，这就像是一个具有负面效应的政府刺激。人们的消费每削减1美元，就会有另一轮削减支出，然后，一轮接着一轮。这意味着，经济活动的下降会远大于初始的冲击。因为遭受多轮负的支出冲击，经济会陷入更深的危机，所以大萧条会持续多年。该理论获得了广泛赞誉（只不过没有立刻付诸政策实施），因为它形象地再现了大萧条在1929~1933年日益加深的场景。 当经济开始下行时，信心变动对收入的影响就特别大，而且具有决定性，但在另一些时候就不那么重要。信心低落导致信贷市场冻结，放款人不相信能收回贷款。在这种情形下，那些有消费意愿的人发现，他们难以得到所需的信贷；那些供货商发现，他们难以获得所需的流动资金。其结果是，通常的财政政策（政府增加支出或减税）的乘数都会减小，而且有可能更小。我们建议政府设定两个目标来解决当前的危机。第一...-《动物精神》