拆解Coinbase 招股书，我们梳理出23条关键信息

作者 | Ryan Selkis

翻译 | Gigi

原标题：Messari丨Coinbase 招股书透露了什么要害信息？

1、截止到2020年底：

• 280万MAU（月活用户数）

• 4300万验证用户

• 4560亿总交易量

• 900亿平台财物

2、"加密经济术语表 "里有许多新界说 如HODL

3、Armstrong的介绍论述了公司的愿景，很简练：经过树立一个安全、可信、易用的平台，协助人们进入加密经济，促进经济自在。

4、"Coinbase为加密经济供给动力"。

• 4300万用户

• 7000家组织

• 11.5万个生态系统合作伙伴

• 100个国家

5、收入：

• 累计34亿美元，2020年13亿美元

• 交易费用占收入的96%。

• 35%的EBITDA利润率（Q1或许高得多）

6、 21%的投资者每季度至少参加过一个非投财物品。公司发展战略的一个有意义的部分有必要是参加DeFi、staking、协议的参加，由于交易所的竞赛是无情的。

7、危险：

• 高度动摇的结果，但Coinbase依赖于高动摇性和加密财物价格的上涨

• 依赖于BTC、ETH（由于它们被框在更广泛的财物支撑之外，这要感谢SEC）

• 运维、监管、竞赛、银行危险等。

8、 "Coinbase是一个远程的榜首公司，所以没有履行办公室"。或许对招聘、监管灵活性和公司安全都有协助。

9、旁边面说明，公司招股书中指出的每一个 "危险因素 "都应该被那些希望向大型交易所出售服务（或自己）的草创公司梳理一遍。

10、本钱效率高。5. 6亿美元的可转换优先股 ->11亿美元现金。

11、到目前为止，公司对2017年和2018年基本没说什么。当它对2018年榜首季度进行了光鲜的描绘，但提到了更高的 "交易量中位数"。

这简直就像他们不想在2020年与2017年或2018年比较，显现出一个下降的年份，但这对我来说是一个头疼的问题，由于他们能够天经地义地显现，咱们很或许进入下一个昌盛期。

13、也许现已定价了，但我估计 "store "一栏中的标识在未来几周内会有出色的表现。

14、一些很厉害的图表：

• MAUs与动摇率......MAUs*刚刚超过2018年榜首季度

• Coinbase在组织托管端塞进Xapo、Grayscale财物的当地。平台上的财物最高占市值的11.1%。

• 组织交易量

15、托管费收入添加1500万美元，押金添加1000万美元，Earn活动添加750万美元。

16、不知道Xapo收购的详细数字是否曾公开过，但是是5540万美元。Xapo确实是一个有趣的案例研讨，由于他们回绝保管非比特币财物。我想知道他们在拥抱ETH、DeFi、Staking、Lending方面的表现怎么？

17、如果Coinbase曾经出现过严重的安全问题，那这段时刻的游戏就结束了。

• 90%的客户都是经过口碑来找他们的，所以在西方，加密钱银=Coinbase

• 10%以上的加密财物都是由Coinbase托管的

• 榜首，最大的加密钱银IPO

18、Binance仅引用了四次。

• 两次在Coinbase的加密动摇率核算中。

• 一次在提及Binance的2019年黑客进犯时......与Mt.Gox & Bitfinex NYAG诉讼案并排

• 一次在提到竞赛对手 "不同程度的监管遵守情况"。

19、在非职工方面，凯蒂-豪恩在董事会占了大头(在a16z也是)

20、高管团队中大佬们的巨额薪酬。

21、有趣的是，给阿姆斯特朗的高管拨款（3.8%的股权）有积极的里程碑，从拨款行使价开端，只要在股价增加750%时才分阶段实施。似乎是一笔不错的交易。

22、 Coinbase期权、RSU（受限股票单位）、激励机制的履行窗口期过长。

23、德勤对公司的账目宣布了无保留意见。

视野开拓

总体来说，穷人的首要选择显然是，让自己的生活少一点儿乏味。 人类对于美好生活的基本需求，或许可以解释为什么印度的食品消费一直都在下降。-《Poo Ecoomics》