一文看懂AntiMatter：用最简单的加法来构建链上期权协议

2 月 20 日，一款名为 AntiMatter 的跨链永续期权项目宣告完成 15 万美元种子轮融资，本轮融资由 NGC Ventures 领投，Spark Digital 和 Monday Capital 参投。

Value(long) + Value(short) = C

牛市中的新项目总是那么引人好奇，尽管 AntiMatter 的应用仍未正式上线，但官方发表的部分信息已开始揭示了其相貌，本文将尝试以最简略的言语来为您解释 AntiMatter 是怎么构建所谓永续期权协议的。

不知道大家有没有用过前段时间 FTX 曾推出的美国总统大选预测合约，或是明星稳妥协议 Cover Protocol，这两款产品最大的一起点是将某件工作发生与否的两种成果以代币的方式进行出现，比方 Cover Protocol 会就（在必定时间段内）是否赔付某款合约潜在的黑客工作发行 CLAIM（代表赔付）和 NOCLAIM（代表不赔付）两种代币，CLAIM + NOCLAIM 的价值总和永久等于 1 。

而在 AntiMatter 看来，将时间线拉长，加密钱银的价格体现也只会有两种成果——上涨或下跌，因而彻底能够以相似的方式来围绕某一币种去构建简略又独特的衍生品买卖服务。

AntiMatter 认为，期权产品是由正向的看涨力气和逆向的看跌力气一起构成，从经济学视点来看这两种力气总是能够互相抵消，因而其总和应该安稳等于某一常数。以代币方式来出现，便是 Value(long) + Value(short) = C。

在 AntiMatter 协议内，商场创建者（比方做市商）需要事先存入必定数量（仍是以 C 表明）的安稳币，继而能够生成一对分别代表看涨和看跌的代币，以 ETH 为标的便是 +ETH($C)和 -ETH($C) ，假如一次存入 C 的多倍，则可获得相应倍数的多对代币。用户能够在商场内自由买卖 +ETH($C) 和 -ETH($C)，以树立做多或做空头寸，两种代币的价格会跟从标的财物的价格体现而动摇，但二者价值之和永久等于 C。

• 举个例子，假如当前 ETH 价格为 2000 美元，商场创建者向协议内存入了 4000 美元，那么能够便能够获得一枚代表看涨的 +ETH($4000) 代币和一枚代表看跌的 -ETH($4000) 代币，此刻两种代币的价值均为 2000 美元，二者之和为 4000 美元；假如 ETH 拉升至 3000 美元，那么 +ETH($4000) 的价值也将升至 3000 美元，-ETH($4000) 的价值将降至 1000 美元，但二者之和仍为 4000 美元；反过来，下跌状况同理。

需要留意的是，如上例所示，由 AntiMatter 协议生成的看涨代币 +ETH($C) 价格永久会锚定 ETH 的现货体现，因而为了鼓励用户持有 +ETH($C) 而非 ETH 现货，持有 -ETH($C) 的用户需要向持有 +ETH($C) 的用户支付必定的资金费率。

值得留意的是，在实践的商场操作中，尽管看涨代币和看跌代币的价值总和安稳等于常数 C，但实时的价格体现难免会出现脱锚，为了保证「Value(long) + Value(short) = C」的根底公式能顺利履行，AntiMatter 支撑持有一对看涨及看跌代币的用户换回常数 C 的安稳币财物，利用套利行为来保护公式安稳。详细而言，假如 +ETH($C)和 -ETH($C) 的实时价格归纳超过了常数 C，那么套利者就能够经过“存入安稳币——生成一对代币——卖出”的方式去套利；反之，假如 +ETH($C)和 -ETH($C) 的实时价格归纳低于常数 C，那么套利者就能够经过“买入一对代币——换回安稳币”的方式去逆向套利。

依据官方介绍，未来 AntiMatter 将首先在以太坊链上推出正式产品，随后还将扩展至币安智能链（BSC）以及波卡（Polkadot）。

尽最大或许简化用户操作

在发布于 Github 的一篇关于介绍 AntiMatter 愿景的文章中，该项目团队说到，DeFi 的迸发时间与本轮牛市高度稳额，长线来看，几乎一切代币在这一阶段内都是在正向上涨，用户也会也有着更强的风险偏好，去参与各类流动性挖矿活动，这助推了 Uniswap 等现货买卖平台的兴起。

然而，当前正值昌盛的 DeFi 体系并未经历过严酷的熊市考验，但熊市总会到来，历史经验表明，在熊市中人们买卖现货的倾向会相对降低，支撑双向操作的衍生品买卖服务反而会更受欢迎。环顾整个商场，尽管各类 DeFi 衍生品买卖协议层出不穷，但大多数项意图运用体验却并不友爱，了解项目逻辑适当困难，商场短少一个能够让人们轻松履行操作的衍生品买卖平台。

AntiMatter 表明，基于这一背景，团队在规划产品时最重视的工作便是尽或许地去简化用户的操作，因而才挑选了放弃传统的期权模型。新的模型意味着更加灵敏的规划，特别要提出的一点是，AntiMatter 的期权服务扔掉了传统期权内的时间因素，在某种意义上说，这将成为一种永续期权，用户可长期持有看涨或看跌代币，等待适宜的实践再挑选出货。

现在，AntiMatter 仍未发表太多产品细节，官网页面上暂时也并未找到该项意图白皮书链接，不过从首页截图上看，AntiMatter 的代币或许会叫作 MATTER。

归纳来看，AntiMatter 给出了一个适当新颖的链上期权规划思路，未来也有着充足的想象空间。但与此同时，一些关键性的问题好像仍是需要再进一步解释，比方怎么为看涨、看跌代币搭建充足的流动性？再比方说是极端行情下是否需要引入清算机制？

就像前文举例的 ETH 市价 2000 美元，向协议内存入 4000 美元可获得价值均为 2000 美元的 +ETH($4000) 代币和 -ETH($4000) 代币，理论上 ETH 价格或许超过常数 C（此刻是 4000），这时候 -ETH($4000) 会跌至负值，假如没有清算机制，+ETH($4000) 代币的持有者权益能否被充沛保障？

诸多细节问题，仍需等待 AntiMatter 进一步的材料发表，Odaily 星球日报也将持续对该项目保持重视。

视野开拓

1995-2005年中国的货币人民币以8.28元兑1美元的汇率与美元挂钩。……许多观察家相信21世纪初，人民币的价值被明显低估。 ……2005年7月中国宣布将迈向浮动汇率的方向……。5个月后，汇率变动到8.08元兑1美元——人民币的2.4%升值，远远小于参议员舒默和其他中国的批评者所期望的30%-40%。-《宏观经济学》

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