比特币市值略低于2000亿美元，是迄今为止规划最大、最受欢迎的加密钱银。生意比特币通常是从生意所直接购买。
可是，新玩家会对比特币的技能方面发生困惑：如钱包、比特币地址和私钥等。且仅凭丢失私钥的危险以及自学加密钱银所需时间这两点，就吓跑了一些出资者。
那么，有没有一种更简单的方法出资比特币，让比特币和股票再无不同？有！它被称为比特币ETF，或是“生意所可生意基金”。
（文章来源于decrypt.co，分布式本钱翻译。）
什么是比特币ETF？
ETF是一种出资工具。
ETF代表根底财物的价值，如比特币、黄金或石油。
ETF在传统的证券生意所生意，当财物价格上涨时，它们的价值会上升；当财物价格下跌时，它们的价值就会下降。
第一支ETF于1993年推出。ETF作为散户出资者一篮子财物出资的方法，很快流行起来。假如你想一起出资美国500强公司，能够购买规范普尔500指数ETF的股票。比特币ETF的运作方法与传统ETF的运作方法大致相同。
假如你想出资比特币，你能够购买比特币ETF的股票。这也就意味着你能够在传统的证券生意所生意，生意比特币ETF就像生意特斯拉或苹果公司股票相同。比特币ETF会追寻当时比特币的价格，这意味着你不需求自己买比特币并存入加密钱银钱包中。
那么，人们为什么不自己购买比特币呢？关于大多数干流出资者和生意员来说，总体上比特币和加密钱银的危险依然很大。除了法规不明确之外，拥有比特币还需求拥有钱包并作加密财物生意。关于不懂行的人来说，这两个领域依然是未知并令人畏惧的。在一支ETF中，私钥、存储和全体安全性都能够由受信任方办理，并不需求出资者自己办理。
谁发明晰比特币ETF一词？
比特币ETF仅仅一种以比特币为根底财物进行盯梢的一般ETF。严格来说，没有人发明过这个概念。但在2013年的时分，Winklevoss比特币信托公司向SEC提交了首份比特币ETF请求，美国专利商标局则授予Winklevoss“生意所生意产品”专利。
比特币ETF是如何运作的？比特币ETF将由一家购买并持有比特币的公司办理，价格将由基金中持有的比特币来支撑。该公司的这支ETF将在传统证券生意所上市，例如纽约证券生意所。你能够像生意其他股票相同生意这支ETF。
不过，你需求留意几件事：首要，有些ETF代表股票（比方标普500指数），意味着你能够从股息中分一杯羹：比方，特斯拉以及其他499家公司的股息。而比特币是去中心化的，所以不存在股息这件事情。
第二，像其他ETF相同，你必须向经手比特币ETF的公司付出费用。部分费用给运营商，部分费用以付出购买存储ETF所需的比特币保管费和办理费。
比特币ETF简史
2013年7月——Winklevoss比特币信托基金提交了首份比特币ETF提案。
2018年6月——Winklevoss第二个比特币ETF提案被SEC否决。
2020年2月——威尔希尔凤凰城的项目是最新被SEC否决的比特币ETF提案。
2020年9月——全球首个比特币ETF在百慕大证券生意所上市。
为什么要运用比特币ETF？
ETF更倾向于直接购买比特币，原因如下：你在持有比特币的一起需求承当安全危险。这意味着你要负责保管私钥，其间包含购买硬件钱包并以安全的方法存储私钥。
你自己购买比特币也会面对生意所的危险，许多生意所至少被黑客侵略过一次。此外，你还必须弄清楚如何为生意比特币交税。而ETF的做法是将安全和存储的职责交给其他人。
比特币ETF还将供给新类型的生意时机。其间有一种叫做“卖空”，实际上是对比特币押注。它的作业原理是通过借入ETF并以当时商场价格出售，再以较低的价格重新买入ETF，从而完毕头寸。
比特币ETF有什么特别之处
由于传统出资者遍及理解ETF，而并不理解加密钱银。许多加密倡导者认为，比特币ETF能够为加密商场带来更多资金。在比特币价格下注上，它能够为干流出资者和组织出资者搭建了安全的桥梁。
有观点认为，假如出资比特币ETF更加简单，那么出资的人或许会更多。比特币是十年来体现最好的财物之一，对高危险出资者来说，其波动性和潜在危险具有着吸引力。
比特币ETF在干流可信度和承受度上有望到达新的水平。尽管比特币ETF的提案在过去几年不断被否决，但仍有人不断提案。其底子原因是一旦提案获得同意，就或许为出资加密领域翻开新的大门。
本质上，SEC的同意意味着组织出资者将能够以比特币的价格进行生意和出资。这也意味着比特币加入了证券商场的其他领域，能够很简单地与特斯拉的股票、美国债券、黄金、石油或任何其他传统财物进行生意。
比特币ETF流行起来的原因和大麻ETF大同小异。和加密行业相同，尽管大麻行业被传统出资者视为极具危险和不确定性，可是出资者们依然希望有时机从中获利。
为什么SEC仍封锁比特币ETF？
尽管比特币ETF听起来很有吸引力，但在全球几乎没有比特币ETF（乃至美国也没有）。自2017年以来，SEC屡次回绝比特币ETF的提案。证交会主席杰伊•克莱顿表示，提案被拒的首要问题是比特币的价格简单被操作。即使比特币ETF从最严谨的生意所中提取价格，但其价格仍或许被诺言较差、约束更松的生意所操作。
一年后，SEC主席杰伊·克莱顿在Coindesk的会议上重申了这一点：“散户出资者所看到的价格是没有操作能够依赖的价格，不是没有操作只要波动的价格。”SEC的同意将是比特币在被视为合法出资方面的一大成功。
如何出资比特币ETF？
截至2020年10月，美国没有比特币ETF可供生意。由于比特币依然被视为一个极度动乱的商场，极易受到诈骗和价格操作的影响，现在它尚未获得SEC的同意。
是否有比特币ETF的生意所？有！一些司法管辖区保持对比特币ETF开放。2020年9月，百慕大同意了比特币ETF在百慕大证券生意所上市的请求。ETF将由巴西基金办理公司Hashdex与纳斯达克合作办理。
目前，比特币ETF现已登陆百慕大证券生意所。百慕大证券生意所（BSX）星期五宣布，它现已同意了Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF的生意方案。另外，直布罗陀证券生意所在9月份上市了一种相似比特币的ETF；这个名为比特币基金的ETF也在多伦多证券生意所上市。
美国大型加密钱银出资公司灰度供给了一种公开生意产品——灰度出资信托。灰度出资信托是由灰度公司客户暗里出资的资金池。由于它代表了灰度出资者的股份，所以这不是真正的比特币ETF。信托基金的生意价格通常很高；可是，比特币ETF反映的是比特币的真实价格。可是，两者的效果是相同的：运用灰度，你能够代表出资者购买比特币的股票，并在证券生意所进行生意。
未来的比特币ETF
尽管比特币仍被许多人视为高危险出资，但它正在发生变化。自十多年前诞生以来，比特币现已得到了越来越多受敬重的企业家、出资者、政治家和监管者的认可和支撑。2019年，在Facebook为行将推出的Libra加密钱银项目举办的国会听证会上，许多政界人士遍及对比特币和区块链技能给予高度评价。
灰度的首席执行官表示，比特币在美国是禁止运用的。不管本年秋天谁入主白宫,美国监管组织都不太或许追捧比特币。这是危险出资公司数字钱银集团及其子公司首席执行官巴里·西尔伯特的定论。
加密界遍及认为，比特币ETF从承受转化到彻底认可仅仅时间问题。美国SEC主席杰伊•克莱顿仍对比特币ETF持开放情绪，至少当时它对ETF代币版本感兴趣。但在商场还未解决比特币被操作的问题前，比特币ETF不会在美国呈现。
在百慕大证券生意所上市的比特币ETF，或许会作为在SEC上市的试运行。不管上市成功与否，这起案例很或许会在未来与SEC的争辩中运用到。假如SEC清算掉一支比特币ETF，之后或许还会呈现更多的比特币ETF。一旦大门翻开，其他司法管辖区就或许会留意到这种现象。
视野开拓
医疗服务市场中无处不在的保险，是这个市场独有的特征，将它与其他市场区别开。保险市场比较特别，它凸显了买者和卖者之间的不对称信息。这里的信息不对称，简单地说，是指医疗保险客户比保险公司更了解自己（指客户）的健康风险。一方了解的信息多，另一方了解的信息少，故这种情况被称为信息不对称。如果健 康状况较差的客户向保险公司如实报告，这不会产生什么问题。然而，这不符合这些客户的利益，因为保险公司会向他们索要更高的保险费。相反，健康状况较差的客户有强烈动机伪装成健康客户。在某种意义上，健康经济学中的大多数问题都源于人们会对自己健康状况撒谎。-《健康经济学（斯坦福卫生经济学）》
