作者：Rui，HashKey Capital 来历：X，@YeruiZhang
先说结论，Babylon的LST很难是Alpha，炒作上也很难仿制Eigen LST得盛况。
先说说Eigen LST为什么成功，在我看来有几个原因：
1. Eigen自身在上升行情周期循序渐进的吸引TVL，节奏上不急着发币，给了LST炒作的土壤。Eigen的挖矿奖赏是ETH根底质押奖赏+LST的币+Eigen自己的币，还有各种AVS给预期。ETH质押的3-5%是天然的，扶持LST能够明显缓解给出的Yield奖赏。
2. ETH上有很强的Defi根底设施，AAVE让循环贷变的或许，Pendle上线衍生品让希望套保和加倍赌的人都得偿所愿。
3. 2月10号之后虽然有ETH衍生品有Cap，但Native Staking给出了窗口，在我看来是扶持LRT flip LST的一种手法。对应的由于这些钱是实打实的ETH，让交易所能定位这批大户。
4. Eigen成功的将自己从EigenDA维护安全性的叙事升级到AVS替代现有ETH根底设施的愿景，成为了ETH不可或缺的部分。
再说说为什么认为Babylon很难仿制Eigen的盛况。
1. 留给Babylon吸TVL的时间和空间不多了，Babylon没必要为了5B+的TVL买单半年以上。BTC生态也没有根底利率能够假势。
2. BTC生态毫无Defi根底设施可言，导致所有东西都需求LRT自己做，出危险的或许性就更大。相同没有Defi根底设施定价很难到很高的规模。
3. Babylon没必要让所有钱都存进去，只是需求独立的用户（假如要扶持LST那么直接给合作方包掉就好了），这也是每个号只要0.02BTC的原因。已然现已确定了在BTC生态里的商场地位，为TVL支付的代价就没必要太大（前有Merlin 4B的TVL没有太好的效应，也覆盖了绝大多数大户）。况且BTC生态里有太多自托管的TVL，盲目接收有危险。
4. 从第一期来看LST自己承担了很多的GAS，这部分为的是假如Babylon大范围开出来后的吸储和向交易所展示肌肉，但是假如后边每一期都是0.02BTC一个号呢？
我并不看衰Babylon自身，由于时间拉长我觉得他们会给BTC生态带来一些不一样的东西，但是从上线前炒作的角度来说，Babylon LST的成功难度不低。
此时快讯
【贝莱德向其战略全球债券基金增加了4,000股现货比特币ETF】金色财经报道，贝莱德向其战略全球债券基金增加了4,000股现货比特币ETF。
