2023年3月，全国商品房出售金额同比添加6.3%，自2021年7月初次同比转正，一季度出售金额累计同比添加4.1%。前三个月的开发出资金额和新开工面积同比别离下降了5.8%和19.2%，但竣工面积显着添加。一些地区出现了土地热销的状况，这表明一些非经营性出资的阻力正在减少，保交给方针也取得了实质性的成效。总的来说，咱们以为方针的频率和幅度与经济复苏出现负相关的联系，根本面的逐渐复苏和方针的继续微调是同时存在的。
出售继续复苏，二手房领先一手。2023年一季度，全国商品房出售金额同比添加4.1%，较前两个月同比转正；出售面积同比下降1.8%，降幅收窄1.8个百分点。3月单月，出售金额同比添加6.3%，出售面积同比下降3.5%。高频数据显现，出售仍处于复苏通道，截至4月17日，咱们盯梢的42个样本城市新房签约数量同比添加25.2%，14个样本城市二手房签约数量同比添加77.0%，增速较3月份别离降低了2.9个百分点和13.0个百分点。从企业数据来看，2023年一季度，样本房企出售额同比添加19.6%；那些活跃拿地的企业（咱们定义为2022年拿地出售额比超过25%的企业）一季度出售额同比添加60.9%，而不活跃拿地的企业同比下降15.1%。整个职业仍在分解中复苏。
供应足够的状况下，估计出资和新开工将逐季添加。2023年一季度，全国房地产开发出资同比下降5.8%，降幅扩大0.1个百分点；新开工面积同比下降19.2%，降幅扩大了9.8个百分点。3月单月，全国房地产开发出资同比下降7.2%，降幅扩大1.5个百分点；新开工面积同比下降29.0%，降幅扩大了19.6个百分点。因为信用问题的存在，许多企业不得不操控建筑安装的进展，即降低难以出售的资源的开工程度，以确保有足够的资金确保信用无虞。因而，咱们以为新开工的下降并不是供应缺乏的前兆，而是对区域供应过剩的被动反应（即便开工了也很难出售掉），绝大多数企业可开工资源的规模依然很大。展望未来，咱们以为跟着信用融资环境慢慢好转，出售速度将坚持相对良好，企业的新开工和出资或许逐季添加。中心城市土地商场的修正是出资和新开工修正的前瞻指标。
非经营性开发阻力大幅下降，保交给方针取得显着作用，竣工面积估计继续超出预期。一至三月全国竣工面积同比添加14.7%，3月单月同比添加32.0%，较一至二月累计增速8.0%显着提高。一方面，咱们以为在专项告贷等东西的支持下，物业交给问题确实能够得到有效处理。一些企业达成债款重组协议，进一步加强了职业加快交给的气势。另一方面，一些非经营性开发阻力减少（例如大型运动会导致的罢工周期缩短，规划修改案例减少等），也显着缓解了建设工期延长的现状。咱们以为，2023年的竣工面积将继续超过商场预期。
方针和复苏呈负相关，复苏是方针继续微调的成果。3月份，在全国70个大中城市中，有64个城市的新建商品住宅价格环比上涨，18个城市同比上涨，有3个城市接连3个月新房价格同环比均坚持下降。咱们以为，方针的力度和频率与经济复苏出现高度负相关。复苏的气势越显着，方针宽松的力度越小，反之亦然。跟着方针对商场高频数据高度关注，咱们估计二季度开端，方针托底的力度有望下降。但跟着出售速度逐渐下降，咱们估计下半年方针宽松的力度或许会添加。虽然方针和根本面之间存在着跷跷板的联系，但咱们以为2023年的这种跷跷板变得愈加奇妙，即方针愈加精准地应对根本面的改变，而根本面也更灵敏地反馈方针的改变。当然，当前大多数城市的方针空间依然很大。
危险因素：职业出售复苏不及预期的危险；部分开发企业可售货值缺乏、成绩不达预期的危险；开发企业的信用危险。
奇妙的跷跷板并不意味着方针转向，复苏依然是房地产职业的主导趋势，咱们看好具有活跃拿地战略、融资途径畅通和优质存量资源的房企。咱们也看好信用无虞、具有宽广拓宽空间的大型物业管理企业，以及房地产服务平台。
材料来源：Unknown
此时快讯
【Polygon Labs工程师：Blast并不是Layer 2，且合约仅由匿名新地址的3/5多签控制】11月23日消息，Polygon Labs开发者关系工程师Jarrod Watts表示，Blast合约是一个由3/5多签控制的可升级合约，5个地址均为匿名新地址，Blast有可能通过多重签名来执行代码升级并立即窃取资金，虽然目前包括Arbitrum在内的许多其他Layer 2解决方案也具有相同的功能，但（目前的）Blast不是Layer 2，而只是一个智能合约，它接受用户的资金，并将资金投入Lido等协议中。没有测试网，没有交易，没有桥，没有rollup，也没有向以太坊发送交易数据。如果控制该合约的3/5多签将来没有做正确的事，用户将无法在任何时候提取存到Blast合约里的钱。
对此，慢雾创始人余弦表示，Blast的合约确实如Jarrod Watts所说，是一个可升级合约，控制权属于一个3/5多签（不知道5个人分别是谁）且没有时间锁。如果要跑路，要么多签升级个恶意的逻辑合约，要么enableTransition设置个恶意的mainnetBridge。Blast目前除了发在以太坊上的合约，其他均为中心化Web2项目的裂变玩法，但有若干知名机构背书。用户还是比较相信机构背书的项目的。
