作者：Crypto Rookies 来历：medium 翻译：善欧巴，金色财经
在加密货币世界中，比特币创始了一种观点，即稀缺性肯定是发明价值的最佳场景。但是，在这方面有一些杂乱的问题需求了解，由于实际往往比美丽且易于了解的笼统杂乱得多。
在考虑商场选用状况时，在比较固定供给与动摇供给财物时，需求考虑多种状况。
首要，让我们考虑一下环绕比特币的误解，即比特币的供给量是固定的。确实，彻底稀释的比特币供给量固定为 2100 万个比特币，但是，每天都会通过挖矿进程铸造新的比特币。每四年，采矿进程折半，出产出一半的比特币。目前，与金矿挖掘比较，比特币的挖掘进程发生的新比特币与流转中的比特币数量简直相同。但是，到 2024 年，当比特币折半时，新比特币的产值占流转商品总量的百分比将约为黄金产值的一半。尔后每四年，新比特币的产值就会削减一半，假定其他一切都坚持不变，那么与持有黄金比较，持有比特币会变得越来越有趣。这便是稀缺带来的后果。但是，稀缺性本身并不能推动商场选用，在商场选用率正在下降的商场中，即使是稀缺财物也或许会失去价值，假如财物具有毁掉部分流转财物的焚烧机制，状况也是如此，假如焚烧进程损坏小于商场选用的削减，价格依然能够跌落。因而，重要的是要注意，在没有商场选用的状况下，仅稀缺性不会导致财物价格上涨。假如焚烧进程损坏小于商场选用的削减，价格依然能够跌落。因而，重要的是要注意，在没有商场选用的状况下，仅稀缺性不会导致财物价格上涨。假如焚烧进程损坏小于商场选用的削减，价格依然能够跌落。因而，重要的是要注意，在没有商场选用的状况下，仅稀缺性不会导致财物价格上涨。
就美元而言，它是一种通胀性出产，从历史上看，不管商场选用怎么，美国政府都倾向于铸造不断添加的供给，导致简直每年都呈现正通胀。
上表并不完美，看起来以太坊比比特币在更多状况下能够提价，但事实不一定如此。实际状况是，在商场选用时期适度铸造能够削减动摇性和价格过度添加，而在商场跌落时期毁掉能够防止价格溃散，但我还没有看到这样的财物，乃至以太坊也没有完美遵循该模型。不过，构建这样一个财物是有或许的，我欢迎这样的财物得到大规模选用的那一天。
焚烧或许导致流动性紧缩
我之所以想讨论固定供给与无限供给的杂乱性，是由于存在一种误解，以为加密职业中的固定供给总是比无限供给更可取。事实是，这取决于商场选用率与铸造和毁掉的数量。焚烧和固定供给也有缺点。
一方面，固定的供给和毁掉或许会导致价格过于动摇的交易所呈现流动性紧缩。让我们看一下 Uniswap 等去中心化交易所的流动性池背面的数学原理。
Y * X = K 是边界曲线公式，假定您有 1,000 个 USDT 作为 X 和 1,000 个名为 YOLO 的虚拟代币，那么 K 为常数，现在设置为 1,000,000。在这种状况下，Y 的价格 = 1 美元。
然后，假如用户购买价值 200 美元的 Y，则公式求解为 Y * 1200 = 1,000,000 => Y 的数量 = 833.3333，Y 的价格 = 1.44 美元。现在想象一下，您有一个焚烧机制，当 Y 交换回 X 时，它会焚烧 50%。然后，池中又回到 1,000 个 X 代币，但 83.333 个 Y 代币被毁掉，不再存在于池中。现在，池中有 916.666 个 Y 代币和 1000 个 X 代币，您的 K 现在变为 916,666.666，Y 的价格 = 1.09 美元。到目前为止，除了 Y 的价格更高之外，没有任何不利影响，这一般有利于所有其他剩下的 Y 代币持有者。但是，随着池中可用的Y代币数量削减，动摇变得越来越大，这导致动摇性更高。从某种意义上来说，它让剩下的持有者变得赋有，但池子里并没有更多的USDT，因而，当用户开始兑现赢利时，价格或许更容易溃散，由于这或许导致银行挤兑。总体而言，价值的添加是人为的，整个系统并不一定会在这个案例X中堆集更多的基础财物。赢利和收益在一定程度上是虚的。
我以为，当商场选用率下降时，毁掉是一种很好的机制，但不应该在商场选用率继续或不断添加的状况下运用。假如按每个用户的均匀价值计算，整个商场的用户数量削减了 10%，那么焚烧 10% 的流动性池金额是有意义的，焚烧更多或许会导致流动性紧缩。理想状况下，代币的供给量应略低于商场选用率，而且焚烧应相对等于商场选用率的下降，这样您就能够使价格适度上涨，并希望该项目发生足够的收入能够注入作为防止经济溃散的新流动性。
定论
正如我之前所说，实际总是比美丽的笼统概括更为杂乱。评价加密货币的经济环境需求更深入的了解，而且需求更深入的了解来规划能够编程为新代币的新经济模型。
此时快讯
【dYdX Chain将把所有协议费用分配给验证者和质押者】金色财经报道，dYdX Chain将把所有协议费用，包括USDC计价的交易费和DYDX计价的Gas费分配给验证者和质押者。
dYdX基金会的发言人表示，该链的安全激励不会像其他区块链那样依赖代币通胀。
