作者：_gabrielShapir0，加密律师；来源：作者推特@lex_node；编译：松雪，金色财经
所谓的RWA大多是不可完成的，以下是3 种方式的“RWA”：
1.“实在”证券（例如股票、债券等）
2. 链下财物的所有权（例如不动产契约；注册的知识产权也能够归于此类）
3. 链下财物的收据/存款证明（例如特定金条）
假如没有政府认可相关的代币化计划，您不能对房地产所有权或任何其他有产权的产业进行代币化。
所以，在实践中，#2 实践上是#1——人们将一个实体的股份代币化而且该实体具有该财物。
关于私有无形产业，#2 可能有一些例外——例如，我可能会创立一个 NFT，自动将必定的版权分配给该 NFT 的合法持有者； 这是 B/C 版权，源于道德权力和合同权力，而不是政府。
可是，假如不创立不记名证券，你就无法符号#1，这大多是不合法的。所以在实践中 #1 也不能被符号化。
相反，您会取得一种名为USDC或USDT的“留念代币”，该代币经过各种间接但高度可信的机制近似于RWA的价值。
#3 实践上是可行的，持有人收据是合法的，经过私家协议，代币被视为构成这种收据的要素。
因而，#3 实践上是仅有真正的 "RWA 符号化"。Roofstock Onchain运用其MAPs NFTs为此创立了蓝图。
Roofstock Onchain 就是一个比如，它将 LLC 的会员权益代币化，其中：
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有限责任公司具有房产的所有权
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购买/出售是“全有或全无”（您必须购买悉数有限责任公司或悉数不购买）
在这里，LLC 会员权益一般不是证券，因而实践上这是第三种组织 —— 只是您不是从产业托管人那里收到代币化的收据，而是购买了整个产业托管人。
“代币化证券”怎么样？
一般这是一个误称，因为代币不是证券——美国证券交易委员会和其他监管机构将要求威望账本由转让署理和生意人/交易商共同维护，而不是成为公共区块链。
公共区块链上的代币可能会用来留念所有权搬运，但本质上是一个滞后/非威望指标——公共区块链代币是转让署理的私家分布式账本上所认可的所有权的“留念品”，它们自身并不是证券或安全工具。
请记住，大多数人甚至不具有他们的“非代币化”证券； 他们具有来自生意交易商的“证券账户”或“证券权力”，而且，该生意交易商也不具有该证券。
概括整个该死的证券所有权金字塔，你能够经过多个生意交易商追踪 BO 的索赔，然后到 DTCC 和 Cede & CO 以取得实践的安全性，这不是我们应该在区块链上做的事情，而且它将毫无意义。
证券代币化的好处（假如有的话）是在链上创立一种更直接、更直接的所有权方式。
这是一个十分困难的问题，需要十分聪明的法令黑客，要么对法令、法规和商场常规进行巨大的改动。
区块链的重点是削减信赖假设/要求，在几乎所有当时情况下，“RWA 代币化”*添加*信赖假设远远高于正常链下所有权所需的信赖假设，像躲避瘟疫一样避开它； 正如您在 USDR 崩溃中看到的那样（而且将来也会看到其他此类崩溃），“收益率”并不是（一般奇妙躲藏的）风险的公正价格。
实践上，我对实践财物（RWA）的长时间前景持看涨态度，我以为监管最终会适应这一趋势，而这将是经过人们在规矩的边际进行调整而完成的。
与此同时，我不希望人们购买或传达他们不理解的虚伪信息。
所有 RWA 文档都应一直完全揭露，现在看来并非如此，这就像运用未经验证的未发布的智能合约。
它也应该被准确地描绘，而且现在大多数都不是......
我以为只要一小部分 web3 强烈相信/正在努力完成这种意识形态，（2 个最成功的加密项目是 USDC 和 USDT），绝大多数人只是想要添加/新颖的效用和降低本钱。
在其他条件相同的情况下，区块链本质上效率较低且本钱较高，除非中心化，在这种情况下它毫无意义。
此时快讯
【印度央行官员：预计中央银行数字货币的零售交易将增加】金色财经报道，印度央行官员表示：预计中央银行数字货币的零售交易将增加。
