Messari：2023年Q3加密行业投融资最新现状报告

作者：Chase Devens，Messari剖析师；翻译：金色财经0xjs

加密货币职业的融资数据或许是其时熊市的最好体现。2023年第三季度也不例外，延续了自2022年初以来咱们见证的多个季度的跌落趋势，第三季度在整体融资金额和买卖数量上创下了自2020年第四季度以来的新低。三季度的融资总额不到21亿美元，触及297笔买卖，较上一季度下降了36％。

融资次序剖析

将第三季度的买卖按融资次序分，咱们可以看到大多数买卖会集在前期阶段。种子轮融资占有了最大的总额，筹集了4.88亿美元，共有98笔。买卖笔数的趋势显现，在曩昔三年中，买卖重心从后期项目显着转向了前期项目。

前期次序买卖（由Pre-Seed、Seed和A轮）占比从2020年第四季度的37％添加到2023年第三季度的48％。与此同时，后期次序（由B轮或更高轮）从2020年第四季度的8％下降到2023年第三季度的1.4％。这标明出资者正在战略性地调整熊市定位，企图资助新一轮牛市时可以提供更大倍数报答的项目。

第三季度还有大量的战略性出资，其间包含企业和私募股权买卖，例如对Islamic Coin的2亿美元出资。战略性融资买卖在熊市中稳步添加。在牛市的高峰期，即2021年第四季度，战略性次序仅占总融资的0.2％。2023年第三季度，该占比上升至22％，这标明严峻的市场条件迫使项目进行短期的过桥轮融资，或终究被更大的项目收购。

融资赛道剖析

赛道趋势

2023年第三季度，赛道融资的分布与曩昔12个月所见形式相似。公链基础设施、DeFi和游戏范畴在此期间一向是融资最充裕的范畴。服务部门，包含营销、孵化器、安全和法律服务等业务功能，是唯一一个其他赛道在曩昔12个月均匀筹资超过1亿美元。尽管其他范畴对整个加密职业的增加也很重要，但这四个范畴继续招引大多数出资者的关注。

曩昔一年的另一个值得注意的趋势是，相对于面向用户的使用程序，基础设施项目取得了更多的资金支撑。经过将顾客、DeFi和游戏范畴分类到“使用程序”中，将使用基础设施、公链基础设施、托管和DePIN范畴分类到“基础设施”中，最好地展现了这一点。

在检查每个分类的融资金额占比时，咱们看到从面向用户的使用程序逐步转向基础设施项目的奇妙改变。与使用程序类比较，这种联系得到了继续的基础设施项目的资金支撑。然而，这种趋势或许不会继续太久，因为越来越多的出资者开始意识到，没有成功的面向用户的加密使用程序，基础设施出资不太或许完成他们希望的报答。

抢先赛道

第三季度的融资相对涣散在各个赛道。公链基础设施占比到达18％，而DeFi在买卖数量上以67笔抢先。最终，游戏范畴在该季度招引了将近2.5亿美元的出资。

公链基础设施

尽管只要21笔买卖，但公链基础设施赛道在第三季度占有了最大的资金份额。其间三分之一的买卖发生在智能合约渠道子类别中，Fhenix的700万美元融资便是其间之一，用于构建彻底加密的智能合约。

在该赛道筹集的资金中，扩容解决方案占了43％。这代表了资金从智能合约渠道转向扩容解决方案的继续改变。2022年第一季度扩容解决方案筹集的资金首次超过了智能合约渠道的资金，其时Polygon为其扩容解决方案套件筹集了4.5亿美元。在曩昔的四个季度中的三个季度中，扩容解决方案的资金投入与智能合约渠道的资金投入之比超过了先前的2022年第一季度的最高份额。该份额在2022年第四季度甚至到达了7倍，首要是由于该季度智能合约渠道类别的出资活动较少。

2023年第三季度，公链基础设施的3.87亿美元融资中，40％以上来自Optimism Foundation于9月下旬出售的约1.16亿OP代币。该赛道的其他突出买卖包含Flashbots的6000万美元B轮融资，用于继续开发SUAVE，以及比特大陆对Core Scientific进行的5400万美元战略出资，Core Scientific是一家抢先的比特币矿业公司。

DeFi

DeFi是第三季度最多项目取得资金的范畴，共有68笔买卖。该范畴内的出资会集在买卖所类别，占有了一切出资资本的38％，共33笔买卖。整体而言，DeFi项目筹集了2.1亿美元，均匀买卖规划为300万美元。

Binance Labs是DeFi范畴的活泼出资者，第三季度有七笔买卖，包含对Helio Protocol（BNB Chain上的流动性质押渠道）和Radiant Capital（LayerZero上的货币市场）的各1000万美元战略出资。该季度最大的DeFi买卖来自Brine的1650万美元A轮融资，Brine是在Starkware上构建的订单簿DEX。

第三季度买卖数排名前四的DeFi出资者中，有三个是生态系统实体。Binance Labs、Base生态系统基金和Polygon共完成了16笔买卖。

游戏

游戏范畴积累了一些前期次序的买卖，协助其成为第三季度筹资第三高的范畴，共有33笔买卖，筹集了2.49亿美元。与其他面向用户的顾客范畴比较，游戏在第三季度融资占比到达67％。

游戏范畴的大多数买卖来自长尾出资者。只要七个实体与两个或更多项目达成买卖，而104个出资者在该范畴内进行了单一项目出资。

游戏范畴的最大买卖是Futureverse的5400万美元A轮融资买卖，Futureverse是一个将人工智能和元宇宙国际相结合的渠道。该范畴内的其他元宇宙游戏项目，如Mocaverse和Mahjong Meta，也在该季度取得了资金。最终，Proof of Play从首要出资方a16z和Greenoaks那里筹集了3300万美元的种子轮融资。这家链上游戏工作室由Amitt Mahajan创立，他是盛行的Zynga游戏Farmville的原始一起创作者之一，希望基于区块链的游戏可以重现前期的免费移动游戏的增加轨迹。

出资者剖析

2023年第三季度，加密职业前十大最活泼的出资者进行了98次出资。尽管有这些活动，他们仅占一切出资者买卖的7％，标明加密出资依然由较多的尾部出资者主导。

Binance Labs是迄今为止最活泼的出资者：在第三季度，其23笔买卖超过了第二名出资者Robot Ventures的两倍以上。正如咱们在八月份强调的，Binance Labs在2023年一向活泼出资，要点放在DeFi和游戏范畴。此外，正在开发零知识和隐私技术的项目也是Binance Labs的出资目标。值得注意的是，Binance Labs的23笔买卖中有12笔是参与其加速器计划的项目。但即便这些项目被扫除在外，Binance Labs的其他11笔出资依然使其在第三季度买卖活动中与Robot Ventures并排。

最终，2023年第三季度活泼的出资者中有54％坐落美国。这个数字与曩昔四年季度均匀值（55％）一致。尽管项目创始人逐步离开美国，选择更契合监管的司法管辖区，但美国依然是大多数加密专业出资者的家园。

此时快讯

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