估值暴涨的Anthropic 已成为了FTX还债的最大希望

作者：ASXN  编译：Odaily 星球日报 Azuma

下文为 Boutique Digital Asset 分析师 ASXN 对该笔股权出资当时价值以及潜在增值可能的详细分析。

FTX 及其相关人群在风投领域曾经十分活跃，材料显示其曾向 130 多家公司算计出资了数十亿美元。

在 FTX 的上百次出手之中，现在最值得关注的一笔出资当属对 Anthropic 的 B 轮领投，当时 FTX 方面的出资额高达 5 亿美元。跟着 Anthropic 继续在一级市场搅动风云，其水涨船高的估值自然而然地也带给了 FTX 债权人新的期望。

首先，这里是一些关于 Anthropic 的基本信息。这是一家由 OpenAI 前职工兴办的人工智能草创公司，开发了类似于 ChatGPT 的人工智能聊天使用 Claude，现在已被广泛视为 OpenAI 的最大竞赛对手。

自成立以来，Anthropic 已通过多轮融资获得了数十亿美元的风投注资。

2022 年 4 月，Anthropic 完成了 5.8 亿美元的 B 轮，其间 FTX 方面算计出资 5 亿美元，包含 SBF 本人的领投，以及 FTX 联席首席工程师 Nishad Singh 和 Alameda 前首席执行官 Caroline Ellison 等高管的参投。

然而，关于该轮融资的估值状况并未披露，因而咱们也无法得悉 FTX 的详细交易价格和持股份额。不过，咱们能够通过后续的 C 轮融资推测出一二。

2023 年 5 月，Spark Capital 领投了 Anthropic 的 5.8 亿美元 C 轮融资。TechCrunch 报导称本轮融资的估值约为 41 亿美元，考虑到这一周期内 AI 概念并无退潮迹象，这也意味着在 B 轮融资时估值大概率不会超越 41 亿美元。

由此可推测，FTX 对 Anthropic 的持股份额大概率要超越 10% ，依据不同的详细估值数字，咱们预计 FTX 对应的持股份额应该在 12.5% - 33.33% 之间。

关于 FTX 持股份额的另一个佐证是谷歌对 Anthropic 的出资。谷歌在 2023 年 2 月曾向 Anthropic 出资 3 亿美元，The Verge 等多家媒体均报导称这笔交易换来了 Anthropic 10% 的股权。

因为 FTX 出场更早，出资更大，因而其持股份额理应大于谷歌。

回到最新的动向上来，Anthropic 近期再次获得了亚马逊的巨额资金加码。依据 TechCrunch 对双方的公开采访可知，该笔出资将会立即落实 12.5 亿美元，后续出资总额则有望高达 40 亿美元。

尽管本轮融资的估值相同没有披露，但咱们能够依据同一时间的另一件事做一些简略的推测。

9 月 27 日，《华尔街日报》报导称另一大人工智能巨子 OpenAI 正在以 900 亿美元估值与潜在出资者洽谈股份出售事宜，结合 OpenAI 与 Anthropic 的竞赛状况，有风闻称资金市场对 Anthropic 的最新估值已达到了 300 亿美元。

咱们采取保存一些的计算方式，假定 FTX 出资时 Anthropic 的估值为 25 亿美元，当时的估值为 150 亿美元，FTX 的持股份额为 20% （三项数据基本都取了折中数值），所对应的股权价值约为 30 亿美元。

现在，让咱们回答 FTX 本身的债务问题上。

在 FTX 请求破产之时，其资产缺口约为 90 亿美元，而 5 月时 FTX 所提交的材料则指出 “迄今已收回了约 70 亿美元的活动资金”，剩下的窟窿为 20 亿美元，假如不考虑活动性问题（包含 FTX 所持有资产的真实活动性问题，以及 Anthropic 股权变现的约束），好像 Anthropic 的股权价值已足以覆盖……

无论如何，对于深受 FTX 事件影响的债权人而言，Anthropic 的估值上涨无疑是个极积的变化，它为仍苦于绵长等候的受害者们带来了更大的期望。这一点也已体现在了 FTX 债权的二级市场上，现在的预期赔付率已上升至 35% - 40% ，这是完成了自 FTX 崩溃以来的新高。

最后，插播一条旧闻吧。

今年 6 月，知情人士曾透露负责处理 FTX 破产案的出资银行 Perella Weinberg 一直在考虑出售 FTX 所持有的 Anthropic 的股权，但终究选择了抛弃。

现在，这一决断或将改动 FTX 以及不计其数名债权人的命运。

此时快讯

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