来历/kitco 编译/章鱼哥
实在世界财物（RWA）代币化已成为区块链技能在全球范围内最强大的用例之一，由于它有望在数字时代为金融商场带来更高的效率和安全性。
为了更深入地了解2023年RWA的开展情况，kitco修改与Matrixport事务开发总监Benjamin Stani进行了攀谈。
"跟着链上收益率的压缩与美国联邦储藏委员会（FED）利率的上升，链上和链下利率呈现了很大的分解，"Stani 说。"RWA或许可以弥补这一距离"。
他指出，尽管安稳币商场是加密生态系统的柱石，但这些安稳财物的未充分利用一直是一个挥之不去的问题，而 RWA可以解决这个问题。这已成为2023年的一股颠覆性力气，释放了该财物类别的潜力，并从根本上改变了价值的发明、转移和存储方法。”
对“无危险实在世界收益率的推进已将职业的要点转向受监管金融工具的代币化”，国库券、房地产、贵金属和艺术品被视为最可行的代币化财物。
Matrixdock代币化短期国库券(STBT) 的推出获得了非常积极的反响，在短短五个多月内就筹集了1.23亿美元资金，Stani指出，遭到美国联邦储藏委员会（FED）加息的推进，人们希望获得无危险利率，又能防止传统买卖执行和结算费事的债券，STBT满足了这一需求，跟着职业的开展，同样的逻辑也适用于其他实在世界财物。
跟着代币化国债被业界广泛采用，以相似的形式探究其他流动性上市证券从概念角度来看不会有太大区别。简而言之，RWA可以延伸至房地产、公司债券和名酒范畴。RWA职业估计将成为未来几年数字财物生态系统的一大主题，为商场增加数十万亿美元。”
RWA将极大地丰厚链上可用财物的规模和品种，跟着无危险利率继续走高的预期，估计未来几个季度，各机构将由于经济鼓励采用代币化票据，一起在商场产品方面将有进一步的DeFi立异。
尽管现在RWA仍处于代币化周期的早期阶段，但来自加密钱银原生以及传统金融参与者的兴趣日益稠密。
Stani说：“职业已经有一些值得注意的进展，包含新加坡中央银行的Project Guardian成功地将DeFi用于批发融资商场、进行外汇买卖和政府债券买卖实验，以及德意志银行在以太坊公共网络上测验代币化基金。RWA采用率正在敏捷上升。清算策略和智能算法的继续立异正在推进这一势头，年末前有望完成重大进展。”
代币化的长处和缺点
代币化的最大好处之一是它通过消除中介机构、加快买卖速度和下降成本来完成金融商场的民主化，一起还开辟了以前仅向高净值人士敞开的投资时机。
在RWA诞生之前，商场的首要局限性集中在用户体会方面，特别是流动性方面，代币化有可能彻底改变金融格式，发明新的收入来历，乃至是全新的商场。咱们可以从普华永道提供的传统证券化中外部各方和服务提供商的典型组合的可视化图窥探其杂乱程度。
来历/普华永道
虚线上方的橙色方框代表首要当事方：债务人（典当借款借款人）、发起人（创立典当借款的借款人）和投资者（调集典当借款的买方）。证券化的核心功能是汇集根底债务人的现金，将其切割，并将现金分配给投资者。
这其中每一步的成本都是累积的，在证券化的整个过程中成本会估计增加1%，这看似微不足道，但即使是50万美元典当借款利率下降0.50%，每年也能节省2500美元，这对大多数人来说都是一笔不小的开支。
与传统借贷比较，链上借贷与实在世界财物比较具有几个关键优势，包含更大的世界可及性、加密金融工具的可及性以及更民主的决议计划过程。这些要素有助于使借款更具包容性、透明度，并为更广泛的借款人和借款人提供便当，一起还能促进借款生态系统的安稳性并下降危险。跟着职业的开展，咱们可能会看到TradFi和DeFi的兼并，为更智能、更可编程的全球经济发明条件。
现在RWA的最大妨碍之一是监管不确定性。法律结构正在尽力跟上代币化技能快速开展的步伐。这在与DeFi集成的RWA根底设施范畴特别明显，监管机构有必要面对区块链可扩展性问题，以习惯TradFi商场容量。”
为了帮助战胜这一妨碍，Stani建议采取渐进式监管方法，要点是建立与DeFi标准彻底兼容的综合结构。此类结构有必要严格执行危险办理协议，以增强透明度和安全性。新加坡开创性安稳币监管的成功，说明了清晰、强有力的指导方针的力气。它们不仅维护投资者，还为发行人和金融机构立异和开辟新的投资渠道发明有利的环境。
技能部分实际上是更容易晋级开展的，由于已有可行的解决方案。瓶颈更多地呈现在监管和合规方面，咱们需要清晰什么是证券，以及如安在链下处理链上产权。有些司法管辖区比其他司法管辖区更加前进，很自然的咱们会看到在前进司法管辖区在立异层面的推进。
最大的妨碍可能是内部合规团队希望在这些新财物类别上叠加相同的结构，显然很多事情在链上的相关性较低（如保存审计线索），乃至是不可完成的（如反转买卖）。
现在与监管合规相关的问题导致RWA的采用呈现推迟，但Stani表明，这些妨碍终究将被战胜，使RWA在全球范围内蓬勃开展。
结语
未来对链上深度流动性的需求是微弱的，特别是大型协议。尽管STO存在约束和许可要求，但将证券作为其他产品的根底财物将会有一定的灵活性。业界正在探究这些可能性，力求立异。
一旦RWA在职业内拥有了足够的规模，终究的成果将是TradFi和加密钱银世界联合成为一个单一的金融范畴，这与过去的牛市运行趋势不同，它将是惊人的。
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