思考公链和 Layer2的发展：解析2021年的机会与挑战

从上一年8月份到现在，以DOT/AVAX/NEAR为首的新公链跑出了不俗的收益率(均匀三到五倍)。理论上来说，只要ETH2.0一天不正式推出，新公链便有赶超的动力和机会。赶超或许性比较小，不如说的实践点，营销炒作和拉盘。得益于牛市的大环境，以及比特币获利资金的出逃，干流币种是溢出资金的首选。而新公链由于大市值和洽的深度这两点，又是最合适资金介入的干流币种之一。退一步说，假如新公链不拉盘，又怎么能证明它是以太坊杀手呢。

新公链的造富效应也值得一说。你或许动辄听到某某人由于DOT单币过亿，但很少听到某某人由于AAVE/SNX等DeFi蓝筹赚了上亿的盈利。区别就在于估值的起步。现在的DeFi蓝筹币，都是从几千万美元市值开端，成长到如今的20亿美元估值。而DOT一上线便是30亿美元估值，即便是二级商场介入1000万，持有一段时刻，依然能够取得3000万-5000万的赢利。而AAVE这类起步市值几千万美元市值的项目，由于深度的原因，很难建立1000万左右的仓位。

因而仍旧看好新公链在后市的体现。DOT和NEAR作为新公链的龙头和龙二没有贰言，而行将上市的公链中，FLOW和MINA也值得等待。FLOW应该便是本轮的NFT龙头公链，其应用NBA TOP SHOT现已有出圈的态势，在买卖量上也长时刻位列NFT买卖量排行第一的位置。一起有Coinbase A16Z和USV这些顶级组织的支持。而MINA则是一条ZK技能的公链，特征便是全明星投资阵型和运用ZK技能来进行扩容。而跟着21年Layer2技能势必在业界激起千层浪，ZK作为新一代Layer2的核心技能，MINA借此取得商场重视一点点不会感到意外。甚至能够想象MINA会为Optimistic等热门计划供给技能上的支持和参谋。

在以太坊网络十分阻塞的情形下，每笔买卖的均匀费用在10刀以上，这几乎把散户和长尾财物的买卖隔绝在外，因而Layer2计划的引入可谓是箭在弦上不得不发。Synthetic首先扛起了大旗，首先运用了Optimistic计划，敞开SNX在Layer2上的质押，现在质押量达到了275万枚SNX折合3500万美元。

SNX首先运用Optimistic的含义在于，它打响了探索新一代Layer2计划的第一枪，而Optimistic也因而获益，具有了先发优势。Optimistic另一大优势是，其背面的站队是职业头部项目和企业：Uniswap/Synthetic/Coinbase。从职业号召力的视点，Uniswap是大于Synthetic的，一旦Uniswap宣告第三版别的更新运用Optimistic计划进行扩容，到时Optimistic将进一步稳固Layer2龙头计划的地位。更不用说Coinbase，其背面代表的是职业界最具权势和话语权的一波人。

Optimistic现在没有发币的意向，而我也以为不发币、或者说是初期不发币是Layer2计划占领商场的关键。就好像Uniswap和Compound初期没有发币，先把产品迭代好，具有了数据和用户，发币便是自然而然的工作。事实上对一个项目来说，是否需要发币的边界十分模糊。而职业成功项目的先例告知我们，“先产品，后发币”的模式是易于被商场接受的。

怎么招引流动性迁移进Layer2也是一个问题，Synthetic现已给出了答案，同样是运用流动性鼓励的计划。现在质押进Synthetic Layer2的用户，将会取得额定的SNX代币奖赏。只要鼓励足够大，便能招引用户迁移到Layer2，这之后，当用户体验到Layer2的低成本、高速和快捷后，便会产生用户黏性。在这块路印现已首先敞开Layer2流动性挖矿的实验。

Layer2能不能卷起第二股流动性挖矿的热潮？拭目而待。一起也牵扯出另外一个问题：流动性的碎片化。关于同一项目，流动性在Layer1和Layer2的阻隔，比如两者流动性的比例是五五开的话，是一个十分为难的情况，说明流动性迁移的不彻底，用户迁移至Layer2的信心不够大。另一种或许，关于同一项目，流通性在两种Layer2计划间的阻隔，这里假定某项目选用了两种扩容计划。这种流动性的碎片化是功德仍是坏事呢。

但Layer2的选用，是一个长时刻过程，或许在未来一年，我们依然要忍耐高手续费的折磨。究竟Synthetic关于Optimistic也只是一次勇敢的testnet，而且还分了多个步骤，最后一个步骤的时刻现已排到了年中。而Optimistic的正式主网，至少也要今年三月份后。在未来很长一段时刻内，Layer2会是群雄割据的混乱状态。其他计划中，Matterlabs更重视支付，DyDx很快会上线Starkware的计划，chainlink则会优先选用offchhain labs计划。想象这样一种格式，东Optimitic，西Matterlabs，南Offchain labs，北Starkware。

另一方面，商场也有对Layer2不同的看法，比如贾总就以为，Layer2被大家高估了。“不管是ETH2.0仍是会其他Layer1技能，都是好底层计划，而Layer2要触及的东西真实太多；PoS是底层解决计划，而作为过渡性计划的Layer2，就没有太久存在的含义”。不过V神在近来定调，Rollup会是中短期的扩容计划，不扫除成为长时刻扩容计划。

所以也不扫除Layer2彻底失效，一起2.0遥遥无期的情况下，迁移到dot/near等新公链的或许性。尽管这种或许性比较小。不过假如是这样的话，新公链的估值就会上升一个台阶。不然的话，新公链停步于炒作，高估值不可继续。

视野开拓

投行的客户交易涉及交易员、专业销售员和研究员。交易员负责从投资机构和个人投资者手上购买证券，并在未来某一时刻（几分钟、几小时、或几个月），以更高的价格将这些证券出售给其他投资者。交易受多种因素影响，包括研究、监管机构、诉讼等数不清的变量，一个优秀的交易员有能力跟踪并综合大量信息，迅速做出决策。不论交易员专注于何种行业，对于全球经济、利率、货币、信用风险、估值技术甚至政治的深入理解，都是至关重要的。 不管投资何种时限，交易员必须每天记录所持有证券和衍生品头寸的市场价值，这些价值的变化表现为每天的盈利或者亏损。 卖空：在股票卖空中，交易者借入股票并卖掉。如果股票下跌，卖空方可以从公开市场低价买入股票来偿还，从中赚取差价。卖空的股票会产生空头净额，空头净额比率是指上市公司股票被卖空的数量除以每日平均交易量。高空头净额比率意味着该股票处于熊市期，但这具有误导性，需要和已发行可转换债券结合想考虑。 FICC交易：FICC通常关注利率产品、信用产品和大宗商品。 信用违约互换（CDS）：交易对手中的一方定期支付一定款项，以获取在基础证券或贷款违约时得到补偿。CDS本质上是对冲违约风险的保险合同，但签订此类合约不要求拥有真实的基础证券或贷款，许多信用保护买方会出于纯粹投机目的购买。 风险价值（VaR）是衡量投行交易风险的一个重要工具，它是在一定的置信度和期限内，由于不利的市场变动造成交易头寸的可能损失。例如，一个投行报告某笔利率交易业务的风险价值是5000万美元，则意味着，在正常交易条件下，银行有95%的信心，使得利率产品投资组合的单日价值变化所造成的损失不会超过5000万美元。-《投资银行、对冲基金和私募股权投资》

币圈活动网永久会员

收藏 链接