深度解读MakerDAO的RWA布局：DeFi 协议如何整合现实世界资产？

MakerDAO 作为体量最大的 DeFi 项目之一，是现在将 Tradfi 和 DeFi 结合的最好事例。未来咱们预期会看到更多的协议和项目将 RWA 归入财物负债表，完成多元化财物装备。届时，合规的财物发行方将不可或缺，以及更好的链上链下结合的办理结构也会逐渐被发现和探究。

TLDR

Web3 首要迸发的是固收类的产品，需求来自于 DAO 和 Web3 公司的财库办理。RWA 赛道占据 TVL 第一的也均为国债代币化项目。结合 RWA，让 DAO 组织的财物保存高流动性的一起，带来满足安稳、与链上活动相关性低的收益，完成更优质收入的一起涣散危险。DAO 的办理和运作并没有比传统公司结构愈加高效。MakerDAO 经过杂乱的而信赖结构才干完成 DAO 对国债 ETF 的购买，本钱昂扬。比较而言，由专业 / 合规的财物发行方将 RWA 代币化上链，由 DAO 组织购买是愈加高效、可行的方法。

RWA进入Crypto干流视界

在加密隆冬、美元加息的背景下，新一轮的DeFi创新将至未至，加密原生的 DeFi协议收益骤减，乃至其安稳收益率远低于美债收益率——所谓的“无危险利率”。诸多DeFi项目把目光转向加密国际之外的实际国际财物（real-world assets, “RWA”）。在干流DeFi协议中，最早抢滩RWA 赛道的是MakerDAO。早在2020年，MakerDAO 就以房地产开发担保告贷项目6s capital为典当物构建了 RWA金库，并与依据RWA的假贷渠道Centrifuge协作，将典当物代币化。MakerDAO将这种代币列为安稳币 Dai 的典当品之一，完成了典当物构成的多元化。MakerDAO在2022年5月发布的Endgame方案中，也着重 MakerDAO构建去中心化安稳钱银的其间一个要害部分是将 RWA作为典当品。

近期各大DeFi协议在RWA赛道纷纷布局。2023年 6 月，Compound创始人Robert Leshner 兴办新公司Superstate，并向SEC提交申请，希望在以太坊上创立一个短期美国债券基金；MakerDAO的MIP65（MakerDAO Improvement Proposal, “MIP”,MIP65为部署部分MakerDAO资金用于出资短期债券ETF的提议）在今年 5 月经过新提案，将该金库上限从5亿美金进步到12.5亿美金，并将在未来数月内购买对应数量的债券ETF。此外，包含高盛和花旗在内的多家传统金融巨子都表达了对 RWA 赛道的密切关注，而且不少已躬身入局。

Why now？

早在 2018年，作为 RWA 一个子集的STO（Security Token Offering）曾在商场上引发过热潮，但无疾而终。5年后的今天，RWA 叙事渐热。为什么是这个时间点？赛道的开展动力是什么？

• 基础设施视点：DeFi基础设施逐渐完善。相关代币标准、预言机、周边开发东西愈加彻底，有才能打通链上和链下；

• 财物和收益视点：Web3原生财物触及瓶颈，财物基本同质化；熊市行情中链上活动低迷，缺少 Web3 原生安稳收益来历；

• 叙事视点：CeFi暴雷之后，出资者对风控和合规更为关注；传统金融范畴高度合规，RWA财物相对 Web3 原生财物，给出资者供给了更多维护；

• 监管及法规视点：监管在不断扩大鸿沟，一起加密钱银相关法令法规逐渐完善；

在上一轮行情中，相似模式的RWA渠道初具雏形，如Maple Finance，Clearpool，TrueFi等。这类渠道的基本模式是经过社区办理，为一些组织开放假贷资金池，用户出资资金池以取得预先约好的收益率，组织则可利用用该资金进行相关出资操作，并依照约好发放利息和偿还本金。但前期的RWA渠道缺少合规流程和危险办理，在Luna和FTX暴雷后，部分告贷人破产导致无法偿还假贷财物，导致出资者遭受严重丢失。

图一：RWA假贷协议活跃假贷金额，来历：rwa.xyz 数据到 2023.07.06

从上图可以看出，2022 年Luna暴雷前，假贷金额到达顶峰，尔后假贷量骤减。在2022年下半年因为Luna和FTX事件，丢失最为沉重的是Clearpool和TPS Capital，均在合规流程上存在重大失误。

TPS Capital和Clearpool在2022年第二季度开端协作，在Clearpool上开设假贷资金池。TPS Capital宣称本身独立于Three Arrows Capital，（Three Arrows Capital在Luna事件后破产）。但终究Three Arrows Capital清算人准备的法庭文件显现二者的关联适当紧密杂乱， Three Arrows Capital实际上是TPS Capital的担保人，为后来 TPS Capital 违约的告贷供给担保。

2022年6月，Clearpool将TPS Capital的假贷池移除，一起Clearpool的数据合伙伙伴X-Margin将TPS Capital的评级降至B，假贷上限下降为0美元。Clearpool和X-Margin宣布将协作保证TPS Capital偿还假贷资金，保证用户不遭受丢失。

雪崩之前国际一片寂静，直到最后一片雪花落下。这些数千万美元的丢失都是沉重的前车之鉴，也让想参加 RWA 赛道的开发者愈加关注危险控制、合规流程和法令结构。

什么是RWA？

RWA指各种存在于区块链之外，但可以经过必定方法代币化上链和现有DeFi协议结合的财物。现在首要的RWA项目首要集中于下述几种类型：债券，包含私人债券、公司债券和国债

• 股权

• 房地产

• 高价值的收藏品

• 碳信誉积分

咱们以为最早可以进入DeFi 的是债券型产品，包含国债和公司债券产品，需求侧以DeFi协议对RWA的采用和Web3协议国库办理为主。依据DefiLlama数据，现在RWA项目中，TVL位居前二的为美债代币化渠道（OpenEden和MatrixDock），其次为房地产相关RWA渠道（Tangible和RealT）。但总计数亿美金的体量，不论是和DeFi还是和整个Tradfi范畴比较都还比较小，存在巨大的生长空间。

图二：RWA项目 TVL，来历：DefiLlama，数据到2023.07.10

RWA的动力来历

总的来说，现有DeFi协议首要将RWA财物使用于三种途径：1）金库资金办理，部分MakerDAO的RWA的需求来自于此；2）用作典当品，如MakerDAO和Solana生态安稳币协议UXD Protocol；3）为DeFi场景引进新的财物类型，如Curve（MatrixDock STBT）和Flux Finance(Ondo Finance OUSG)。

DeFi协议引进RWA有多种动力来历，包含：

• 链上资管需求

• 链上资管寻求安稳收益和较好的流动性，实际国际中的国债等产品是被广泛认可的出资标的，其收益相对安稳，且流动性十分可观，属于到达万亿美元市值的财物类别。

• 代替性收益来历

• 链上原生收益首要来自于 Staking/Trading/Lending，当加密商场动摇较大，在行情低迷时，链上金融活动活跃度下降将导致收益跌落。如其时的商场状况下，干流链上渠道收益乃至低于美国国债。若寻求与链上原生财物相关性较低的代替性收益，引进RWA相关财物无疑是一种好的挑选。

• 涣散出资组合

• 链上财物种类相对单一，且具有高度相关性和较高的动摇率。引进更安稳、并和链上原生财物相关性很低的RWA财物可完成对冲目的，构成更丰富有用的出资组合策略。

• 引进多元化典当品

• 链上财物的高度相关性，导致假贷协议简略发生挤兑或是大规划的清算，从而进一步加剧商场动摇；引进和链上财物相关性较低的RWA财物可以有用缓解此类问题。

下面咱们以MakerDAO为例，来详细分析DeFi协议怎么使用RWA（作为典当物）。

MakerDAO RWA 使用深度探析

MakerDAO 是一个去中心化自治组织（DAO），旨在创立和办理依据以太坊的安稳币Dai。用户确认以太坊（ETH）作为典当物，生成 Dai 安稳币。Dai 的方针是与美元坚持 1:1 的锚定联系，经过智能合约和算法安稳其价值。因为加密钱银商场的高动摇性，单一典当物简略导致大规划清算，因而MakerDAO一直在测验将其典当物多元化，引进RWA便是重要手法之一，乃至写入了MakerDAO Co-founder Rune Christensen提出的Endgame方案中。

图三：Dai其时现状，来历：daistats.com，数据到2023.07.10 上图展现了其时Dai的总量（约46.5亿），MakerDAO设定的上限为62亿。现在 Dai 的典当品组成已经完成相对多元化，包含了部分RWA和各类安稳币。

单一典当物的危险

2020年 3月 12日，因为疫情引发的金融危机导致金融商场崩溃，美股商场连续熔断。作为金融商场的一个边际细分商场，加密钱银商场更是急速跌落，作为以太坊链上头部 DeFi协议之一 MakerDAO也受到了巨大的冲击。一方面，因为以太坊网络容量有限，网络拥堵，清算者无法及时对危险账户进行清算；另一方面，部分安稳币Dai的告贷人需求购买 Dai来偿还债款，取出典当的财物，导致商场对 Dai的需求添加，进一步加大清算难度。多重要素下，MakerDAO出现规划达 567万美元的坏账。终究 MakerDAO只能于 2020年三月下旬经过增发 20980枚 MKR代币筹集 530万美元来弥补坏账。

MakerDAO Endgame 方案

在阅历此类事件之后，MakerDAO也不断测验将典当物多元化，MakerDAO系统方针是逐渐树立去中心化的安稳钱银，而构建钱银系统，需求以其时具有一致的财物作为典当物，借用其信誉。原生加密钱银自然是典当物的重要组成部分，但本质上加密原生财物具有高度相关性，仅仅经过加密财物很难完成典当物的多元化。为涣散其时加密钱银商场的危险，MakerDAO引进了部分RWA财物作为安稳币Dai的典当物。

MakerDAO Endgame 是MakerDAO联创Rune Christensen于2022年5月提出的一系列MakerDAO未来设想和方案，其间关于构建去中心化安稳钱银的途径做了规划。这终究需求两种类型的典当物：可以在物理上保证公平特性的去中心化财物，以及可以供给可靠流动性和安稳性的实在国际财物。一起还要展现DeFi、Maker 和 Dai 安稳币能为国际带来的好处，让国际经济系统逐渐和DeFi融合并采用Dai作为付出和结算东西。

Endgame方案分为三个阶段，三个阶段以典当物成分来划分，终究将Dai打造成安稳钱银：

• 鸽态（其时状况）：关于 RWA作为典当物没有约束，安稳币Dai坚持和美元的锚定

• 鹰态：Dai 方针利率为负，自在浮动

• 凤凰态：安稳币Dai的典当物中除了具有物理弹性RWA 以外不再有其他类型的RWA

在详细规划中规划了每个阶段对应典当物的详细比例，可参阅原文，在此不多赘述。

Endgame Plan v3 complete overview - Legacy / Governance - The Maker Forum (makerdao.com)

其时MakerDAO RWA的成分

纵观钱银前史，人类采用的钱银从前期的产品钱银，采用某种构成一致的稀缺资源作为等价物，如贝壳、黄金等，到后来以具有一致的稀缺资源作为典当物发行纸币，如储藏黄金发行纸黄金，开展到其时以军事实力为基础发行的信誉钱银，如美元。MakerDAO的Dai虽然稀有十亿的体量，但从更大的维度来看还是九牛一毛，它需求借用其他财物的信誉，凸显自己的优势来逐渐巩固位置。在MakerDAO联合创始人提出的Endgame方案中，也引进RWA作为过渡：在加密财物国际还不够坚实的情况下，需求实际国际财物为锚。依据MakerBurn的数据，现在合计有 11个RWA项目，21.2亿美金的财物作为MakerDAO的典当物。

图五：MakerDAO RWA典当数据，来历:MakerBurn.com,数据到2023.07.10

依据Dune数据面板显现，这些RWA财物带来的收益大幅度添加了MakerDAO的赢利。现在RWA占MakerDAO总财物的40%左右，贡献超越50%的收益。

图六：MakerDAO财物构成，来历：Dune.com，数据到 2023.07.10

右侧中心蓝色部分为RWA占比，现在占比41.5%。

图七: MakerDAO协议赢利,来历：Dune.com，数据到 2023.07.10

MakerDAO的协议赢利组成中，右上方为来自RWA的赢利，占比51.1%。由此，MakerDAO在2023年 6月经过提案，将 Dai Saving Rate（Dai的无危险利率）从1%进步到了3.49%，为Dai持有者供给了有吸引力的收益。

从类型上来划分，MakerDAO的RWA首要包含四个部分：

• 编号RWA 001，6s capital，供给房地产告贷。

• MIP81，编号 RWA014，由Coinbase Institutional在2022年9月提出的Proposal，将部分MakerDAO持有的USDC投入Coinbase USDC Institutional Rewards，供给1.5%依据USDC的APY。

• 来自去中心化假贷渠道Centrifuge完成代币化后的财物，由MakerDAO购入相关代币，其间包含New Silver（房地产假贷），BlockTower（结构化信贷）等。

• MIP65，名称为Monetalis Clydesdale，编号RWA007，由Monetalis提出，将MakerDAO持有的安稳币用于购买短期债券ETF，在2022年10月首次经过提案（5亿美金），后在2023年5月经过提案将债款上限进步（至 12.5 亿美金）。

其间6s capital和Coinbase是单独的协作事例，本文将着重于 Centrifuge 和Monetalis Clydesdale部分，来评论DeFi协议怎么结合RWA。触及的相关问题不仅仅是技能方案和商业模式，更联系到办理架构、法令结构和财物确权等。

DAO 怎么购买国债？MakerDAO的 Monetalis Clydesdale项目

MIP65，名称为 Monetalis Clydesdale,由Monetalis的创始人Allan Pedersen在2022年1月提出，在2022年10月经过并执行，方针是将MakerDAO持有的部分安稳币出资于高流动性、低危险的债券ETF中，初始债款上限为 5 亿美金，并在2023年5月经过后续提案将上限进步到12.5 亿美金。

在2022年 2月份提出的MIP13中社区的评论，在其时MakerDAO的财物负债表中约60%是各类安稳币（以Peg Stability Module（“PSM”）机制来保证Dai的价值安稳，储藏以USDC为主），并在曩昔18个月都由超越 50%的财物为安稳币，却没有为MakerDAO发明赢利。其间对手方危险首要来自于Circle（USDC发行方），社区希望经过一些方法将安稳币出资出去，获取赢利并涣散危险，其间就有提出出资短期美国国债的主意。

随后在参加MIP65提案投票的MKR代币持有者中，71.19%支撑该提案，终究得到经过。MIP65将会发动一个RWA相关的金库，将MakerDAO PSM机制中的资金经过信赖的方式投入到高流动性的债券策略中。

其间，Monetalis是由Allan Pedersen和Alessio Marinelli兴办的咨询公司，为传统金融和DeFi组织供给咨询服务和解决方案。两位创始人都在传统金融、咨询和危险出资组织中有丰富的经验。Monetalis的出资人包含UDHC，Dragonfly和MakerDAO联合创始人Rune Christensen。

该提案全体事务架构如下：

• MakerDAO经过投票委托Monetalis规划全体架构，Monetalis需求周期性向MakerDAO报告

• Monetalis作为项目规划和执行者，规划全体信赖的架构，其间

1. Riverfront Capital（SHRM Trustee (BVI) Limited）是仅有董事（director).

2. Hatstone（Fiduciary Group Limited）作为买卖的办理人，信赖的买卖需求由该公司批准.

3. Belvaux Management Ltd作为信赖执行人，保证信赖依照方针运转.

4. MakerDAO MKR代币持有人为全体受益人，可以经过办理指示信赖财物的购买和处置；

• James Asset (PTC) Limited（“JAL”）为受托人；

• Coinbase供给 USDC和USD的兑换服务.

• Sygnum Bank供给信赖财物的买卖和托管，并另设账户用于信赖运转的开支.

• 资金用于出资两类 ETF产品，分别为 Blackrock的 iShares US$ Treasury Bond 0-1 yr UCITS ETF和 Blackrock的 iShares US$ Treasury Bond 1-3 yr UCITS ETF

其间：

• JAL是持有信赖的壳（shell company），是在BVI 新树立的公司

• Riverfront Capital（SHRM Trustee (BVI) Limited）是 1990年代成立的公司，供给专业的信赖服务。

• Hatstone (Fiduciary Group Limited）有超越 10 亿美元的财物总量，供给资金办理、企业服务、基金出资等服务。

• Monetalis在MakerDAO的委托下作为项目办理人，建立全体架构。Monetalis的情况不会影响到MakerDAO的财物。Monetalis每年会收到 0.15% 的办理费，按季度付出.

• Sygnum Bank 是全球首家受监管的数字财物银行，也是一家具有全球掩盖才能的数字财物专家，总部位于瑞士和新加坡。其产品包含受监管的加密钱银买卖。凭仗 Sygnum Bank AG 在瑞士的银行执照以及 Sygnum Pte Ltd 在新加坡的资本商场服务（CMS）许可证，Sygnum 使组织出资者、合格的私人出资者、企业、银行和其他金融组织可以彻底信赖地出资于数字财物经济。

图八: Monetalis项目信赖架构，来历：DigiFT Research

购买流程图如下：

图九:信赖运作流程图，来历: DigiFT Research

其间JAL是各个银行账户的持有人，每一笔买卖都在线上建议，需求一起经过Riverfront Capital（JAL的仅有董事）和Hatstone（JAL的买卖办理人）的审批。在这样的法令架构规划下，MakerDAOMIP65可以达到的方针有：

• 第三方或Monetalis没有才能改动法令条款，也不能接触到相关资金

• 经过信赖，MakerDAO MKR的持有人有才能经过社区投票和办理触发清算

• 没有单一第三方有才能阻碍MakerDAO对该信赖的办理，或是修改条款

• 不能有任何明显的缺点或特殊情况，导致资金被移用

• 确认该信赖结构只能购买规定的财物类型和金额

为完成DAO持有的RWA，MakerDAO规划了杂乱的信赖结构和全新的法令法令，并随之有昂扬的开支，包含初始用于各项费用的95万美金，以及后续为信赖相关的各个组织和项目办理人Monetalis继续付出的费用。

此外，MakerDAO最新社区提案中，在五月底社区成员提出了Project Andromeda，由BlockTower作为项目办理人，购买短期美国国债，债款上限为12.8亿美金的Dai，进一步添加MakerDAO RWA方面的投入。BlockTower经过Centrifuge和MakerDAO有多次协作，团队也在传统金融有丰富的经验，加上Monetalis跑通的流程在前，若MakerDAO社区希望仅以添加RWA方面的投入，该提案有很大可能性被经过。

代币化财物归入 DeFi协议– MakerDAO Centrifuge

Centrifuge是一个去中心化假贷渠道，供给一系列智能合约来创立一个通明的商场，无需不必要的中介组织，完成链上对RWA财物的去中心化融资。该协议的终究方针是下降企业的假贷本钱，一起为DeFi用户供给安稳的RWA典当品收益来历。

图十：Centrifuge资金运转图，来历: Centrifuge文档

实际上Centrifuge上发行财物的流程接近ABS（Asset-Backed Securities）发行的流程。资金运转

流程如下：

• 财物建议方（asset originator，如BlockTower）创立一个特殊目的实体（SPV，作为发行方，issuer），作为每个资金池的独立法令主体，坚持每一个资金池的独立；Centrifuge的合约会在以太坊上创立对应的资金池，并与对应的SPV关联起来；

• 告贷人（borrower）决议以一些实际国际财物作为典当物进行融资，这些财物可所以发票或是房产；

• 财物建议方发行该典当物对应的RWA代币，进行验证，并铸造对应的NFT作为链上典当品；

• 告贷人和SPV就融资条款达到协议；财物建议方将NFT确认在于SPV相关的Centrifuge资金池中，从该池的储藏中提取安稳币Dai；Dai可以直接转入告贷人的钱包，或由SPV转换为美元进入告贷人对应的银行账户；

• 告贷人在NFT到期日偿还融资金额和费用，可以挑选链上以Dai直接还款，或是经过银行转账，再经过SPV转换为Dai付出给Centrifuge资金池；一旦所有NFT彻底偿还，他将解锁并偿还给财物建议方，可以被毁掉。

其间SPV由财物建议方创立，告贷人一般和财物建议方有事务联系。

图十一：Centrifuge BlockTower series 4部分财物，来历：Centrifuge

图为Centrifuge App页面，其间BlockTower Series 4的截图，下方列表为作为链上典当品的NFT，每个NFT对应一笔由财物建议方验证过的链下实际财物，在该事例中为结构化信贷。

Centrifuge为需求购买RWA的项目方 / 用户供给了直接购买RWA的东西和商场，可以将财物嵌入DeFi国际，一起供给比较商场一般安稳收益率更高的收益，但也存在必定的危险，危险来自于作为对手方的告贷人。

数据：MakerDAO购买的Centrifuge渠道财物类型和数量，以及以此为典当发行Dai的数量，来历：Daistats，数据到2023.07.10

现在MakerDAO采用的几个来自Centrifuge的告贷数据如上，比较国债项目，经过Centrifuge代币化的RWA相对体量较小，最大规划的BlockTower全体也刚到达上亿美金。比较MakerDAO直接购买国债，该方案的优势在于流程简略，也不需求MakerDAO本身去搭建杂乱的法令架构。在最近的社区评论中，Centrifuge会抽取0.4%的费用来帮助这些项目取得告贷；MakerDAO在其间不需求承担额外的费用。但因为这些项目比较国债有更高的违约可能性，全体存在更大的对手方危险。

结论

MakerDAO作为体量最大的DeFi项目之一，在数年RWA相关的社区运作中一起测验了两种方式：经过DAO +信赖的方式直接购买和持有财物（MIP65）和购买代币化RWA（经过Centrifuge），是现在将Tradfi和DeFi结合的最好事例。

比较其他规划较小的DeFi协议，MakerDAO有满足的资金实力来完成DAO对国债的直接购买，但本钱昂扬。其间MakerDAO建立了一个创新型的法令架构，经过一个杂乱的信赖结构，来保证MakerDAO社区的财物安全，为Dai和MKR代币持有人带来RWA的收益。为此MakerDAO预先付出了95万美金的开支，此外，Monetalis需求每年收取总金额的0.15%作为项目办理费用，其余三家参加信赖的公司也有对应的开支。有报导支出，MakerDAO该项目在2023年1月为第一期5亿美金的国债ETF购买付出了约210万美金的开支。这关于普通DeFi项目来讲本钱过高。

追溯原因还是在于 MKR代币背后持有人无法完好映射到实际国际的法令结构中，匿名、无KYC、归属不同国家和地区（需求恪守不同的法令法规），也就无法和实际国际现有的法令结构兼容，来保证代币持有人财物（特别是链下财物）的安全性，因而规划如此杂乱的法令结构来完成国债ETF的购买。该法令结构是否会出现问题，还有待调查。

关于大多数DeFi协议和项目方而言，他们并没有精力、资源和才能构建一套完好的系统。第二种直接购买代币化财物的方法会更简略，若有合规的财物发行方（传统金融财物发行都需求持有相关车牌或许可），仅需求简略的社区投票，购买之后经过多重签名保存财物在链上，并将地址揭露由社区监督即可，危险更多在于发行方的对手方危险。RWA 代币发行的商场时机，如前文所提，中短期对债券类RWA的需求会相对较多，最早崛起的是国债类项目，如此前的研究报告《RWA使用事例评论：链上美债的5个测验》种提到，OpenEden，MatrixDock，Maple Finance、Ondo Finance等都在做国债代币化的测验，依据DefiLlama数据，RWA TVL最大的两个项目也属于国债类项目。

在 DeFi开展遇到瓶颈的情况下，DeFi社区也开端进一步考虑财物安全问题，从以往仅担心智能合约漏洞，进一步到关注合规财物；传统金融原本便是高度合规，经过财物隔离、办理角色分配和隔离、流程标准化、制度约束等，防止出现细微漏洞而导致大规划的系统危险。

预期未来咱们会看到更多的协议和项目将RWA归入财物负债表，完成多元化财物装备，在这里，合规的财物发行方会不可或缺，以及更好的链上链下结合的办理结构也会逐渐被发现和探究。期待加密国际的脱虚向实。

参阅文献

Overview - Maker Endgame Documentation (makerdao.com)

Endgame Plan v3 complete overview - Legacy / Governance - The Maker Forum (makerdao.com)

Introduction to MakerDAO Collateral Onboarding - Collateral Onboarding

MIP21: Real World Assets - Off-Chain Asset Backed Lender - Legacy / MIPs Archive - The Maker Forum (makerdao.com)

RWA (Real-World Asset) in MakerDAO - Innovation and Strategy in Fintech – MakerDAO (daogov.info)

[RWA 007] MIP65 Monetalis/Clydesdale Legal Assessment - Legacy / Core Units Strategic Finance - The Maker Forum (makerdao.com)

MIP65: Monetalis Clydesdale: Liquid Bond Strategy & Execution - Legacy / MIPs Archive - The Maker Forum (makerdao.com)

[RWA007] MIP65 Monetalis Clydesdale/CES Domain Team Assessment - Legacy / Collateral Onboarding Domain Work - The Maker Forum (makerdao.com)

Real-World Asset Report - 2023-05 - Maker Core - The Maker Forum (makerdao.com)

RWA Case Study - US T-bill Tokenization | DigiFT

4,646,425,045 - Dai Stats

MakerDAO - MIP65 - Monetalis Clydesdale (dune.com)

MakerDAO - Dashboard (dune.com)

此时快讯

【POL供应量将突破MATIC原有100亿枚上限，还将以特定的速率逐年增发】7月13日消息，POL白皮书显示，为了保证对验证者的奖励及对生态系统的支持，POL在100亿枚的初始供应之外（全部由MATIC转换而来），还将以特定的速率逐年增发。
具体而言，验证者奖励方面，Polygon建议将用于此途径的POL年发行率设定为供应量的1%，在最初的10年内，该速率无法更改，之后社区可以通过治理框架来决定具体数值，但发行率永远不会超过1%；生态系统支持方面，Polygon也建议将此用于此途径的POL年发行率设定为供应量的1%。与验证者奖励发行一样，该数值可在10年后通过治理框架进行降低，但永远不会超过1%。