当我们谈论买哪个币时到底在谈论什么

大家好，我是币圈打工人佩佩，接续昨日的内容，昨日结尾有写一句话，对那些商场指标的调查评论和判别，并不是应对商场最中心本质的东西。

由于不管什么样的指标，仍是你看到的各种消息面，技能分析面等，尽管咱们多少仍是会一直议论它们，但需求注意那些都有一个概率问题，或许能碰准，也或许只要三两次失误，持仓财物就会从哪儿来回哪儿去，这并不是咱们期望看到的。

有时是需求多往久远想一想的，行情走到这儿，或许你现已收益不菲，也或许还在回本的路上，这其实都没什么关系，由于咱们的路还很长很长，今年能赚多少倍，固然重要，但更重要的是假如把这些守住，三年五年十年有持续的增加。

所以今日想做一个偏长时间的评论：

当咱们议论买什么币的时分到底在议论什么？

你会由于什么而在买卖所下买单？是它最近涨得很好？是预判到了后边会有更多的人接盘？仍是由于项目技能好，社区人气旺？

又会由于什么挑选下车？假如它是一个能长时间增加价值的标的，简单的 hold 会不会是更好的挑选？

在传统金融商场，怎么判别一个标的的长时间价值，主要看的是：

1. 公司业务的盈余能力，盈余是否能长时间持续，还要看一点是在行业范围内是否有满足的竞争力。

2. 财物负债表，假如赢利率是需求许多高本钱的硬件升级来维持的，或许并不是个好生意，另外许多公司都会持有一定的现金和财物，并有或许挑选进行出资或是收购，这部分的赢利也是能够记在其股票价值里的，这也是为啥从去年开端有一个小小的上市公司配置比特币潮流，随着 btc 的增值会举高其股价，一举两得。

传统金融商场的出资，其实只要抓住这两点长时间本质，那些线条指标消息面是都能够当浮云来看待，由于商场未必实时反响价值，但长趋势总会跟随价值动摇，只要有轻视，就总有一天会回归。

当然了，这个逻辑是揭露的，简直所有的大佬们都在提，但怎么判别决议计划，怎么做到知行合一，并非易事，这儿就不再咱们的评论范围了。

但至少它是有个能看到的“标准”的，或许说它是受到许多出资者认可的，会是人们对商场估值的一杆秤。

那么加密国际呢？

咱们靠什么来评判每个标的的市值？

4000 是不是轻视，40000 又是不是存在高估，如同没有一个确切的说法。

首要，币的背后更多是一个网络，它是没有现金流概念的，这也是很早以前为啥许多传统大佬批判的因素之一，没有一个确切的衡量标准，许多时分看上去便是持有更多的仅仅以为会有下一个接盘侠来举高价格。

其次，也没有什么财物负债表的说法，项目方的金库是盈是亏和价格没直接相关，当然现阶段这也是正常的，难道指望 SEC 来个证券警告不成。

另外现在的商场热点——defi，如同在它们身上是能够看到一些数据的，比方假贷渠道抵押的资金量，dex 买卖手续费，虽然数据面美观会对渠道有正面作用，但像 comp/uni 这类代币主要还在治理功能，并没有与渠道赢利绑定的模式。

看上去许多 defi 币的增值八成来源供需不平衡，一边是更多的币在抵押假贷或许各种新旧资金池，一边是价格的良好体现引发的抱团 fomo，这种供需不平衡带来了一种增值的正循环，但它是能长时间持续仍是一段时期的绚烂，现在还看不出来，只能说商场总有周期，出来混总是要还的，仅仅清算程度巨细问题。

鉴于以上，从更长时间的视点来看各个币种，咱们来评论以下几个视点：

1. 投币便是投人

对刚遭受过许多负面暴击的佩佩子，表示很认同这句话，优秀的公司和人持续优秀的概率是远远大于渣渣逆袭成为传奇的概率。

不过需求考量的一个视点是，对币圈来说，除了很或许永不会再说一句话的聪哥，许多明面上的人物，或许也是打工人，关于资本商场或是营销来说叙述天才的故事会是一个亮点，他们或许并不能对项目的未来发展起决议作用。

当然这也不是一个负面的视点，对证券的界说其中有一条是每个投入者的收益会依赖于确定的第三方的尽力，过于建立“精神领袖”，对加密货币未必是一件长时间的功德，仅仅说关于“投人”，许多时分背后细节，咱们恐怕不是经过尽力能发掘到的。

2. 投币便是投社区+网络效应

社区满足热烈，知道它的人越多，也会越利于市值的增加，所谓网络效应的经济学界说——对某用户的价值取决于其他用户的数量。

这点今日看到闪电更新的一篇也有相似的视角：

其中说到，并不是什么技能创新、使用价值决议了价格，而是交际属性决议了价格，大家都在议论，捕获的潜在出资者就多，就会更利于币价，这中间也存在一个正循环，而这持续走下去，同时会形成一种护城河，像对圈外打工人来说，许多或许只听说过比特币，连以太坊都不太清晰，更别说其他。

不过关于这个视点，我稍微会有点不同想法，它或许是一种影响因素，但趋势是靠散户，靠社群就能决议的吗？

3. 出资人一定程度决议了一种币的长时间

最终想说的一个视点是，比特以太现在咱们目睹的成功，其实有一部分于出资者的尽力分不开，特别是早期出资者。

像现在的灰度，创始人最早便是投入了比特，赚到了一笔，从此专心在加密社区并为比特的这种大资金进场的基础设施不断做出尽力，许多人光看现在灰度有多火，它上面的标的都会被额外炒作，但要知道灰度基金 14 年那会就有了，这中间也是 5-6 年的默默付出，直到 2020 年下半年数据上才有起色。

另一个是 Winklevoss 兄弟，也是最早靠比特币赚到一桶金：

并长时间留在建造生态上，他们那个 gemini 买卖所听说最近也在考虑上市。

还有三箭资本创始人，也是早期比特和以太的出资人：

他家如今管理着许多的加密财物，便是 GBTC 和 WBTC 的大户，又是玩转 defi 的巨鲸。

这些是双向成果的故事，比特币让他们获得了工作和名利，他们也在持续构建来扩展这个商场。

其实以太上也是如此，之前我看 eth2.0 首要冲进去的许多都是持币三年以上的，那些年以太从几十刀到近万刀再回到几百刀，也都并没有动摇这些早期大户。

假如说什么是“护城河”，我觉得有一个方面或许来自这些坚定的出资者，他们的所作所为会是该网络里的护城河和价值地点，所以关于加密出资的长时间，我觉得一个值得调查的视点便是它们是否拥有一些优秀且长时间的出资者，或许咱们现在看到了系统的许多不足，但他们的尽力会使得一切变得不一样。

现在来看，除了比特以太之外，如同都还有点难说，这几年不乏有明星组织出资的项目，包含比特现在又有了新的大粉丝，但感觉跟这种早期“共过祸患”的出资者忠实度仍是不在一个层次。

不过也不用太失望，这个商场相当多的标的都还没过 5 岁生日呢，我相信在这个视点未来是能看到更多的挑选。

当然反过来说，关于现在商场那种满是投机混在里边的项目，或许能有点短期收益，但长时间来看，胜率并不是太好还费精力，能够挑选性屏蔽。

结语

笔者视野有限，上述暂时作为一种抛砖引玉的探讨吧，许多东西也只要时间长了才能判别，今后也会再更新新的观点，我是觉得走到现在，咱们是能够多考虑一些长时间的东西，祝周末愉快 ~

视野开拓

在多种货币自由竞争的环境中，金币很有可能最初是最受欢迎的...但我想，它恐怕不会战胜私人发行的其他形态的货币 ...但从长远来看，同样的事实也会使得黄金劣于竞争性机构发行的符号性货币，而这些机构的生意取决于能够成功地管理其发钞数量保持该种货币价值的大体平稳。-《货币的非国家化》