去中心化金融（DeFi）是什么？它从何而来？2020年DeFi范畴有什么值得回味的事情？它的未来将何去何从？您将在这里找到上述问题的答案。
让咱们先从头说起。
虽然去中心化金融没有具体的诞生日期，可是一些重要的前史事情却使DeFi的呈现成为了可能。
比特币
第一个重要事情是中本聪在2009年发明晰比特币。
不论比特币是否应该被归为DeFi，但它的诞生是整个加密钱银职业的要害推动要素，而去中心化金融则是加密钱银职业的一部分。
比特币答应用户以一种去中心化的办法在国际各地进行付出，而付出范畴隶属于金融，因此在我看来比特币也可以被作为DeFi。
但最重要的是，比特币支撑了以太坊的创立，它是一切顶级DeFi协议的默认区块链。
以太坊
虽然人们向国际各地发送比特币很帅，但金融还不止于此。每一个健全的金融体系都需求一系列其他重要的服务，如假贷、买卖、融资或衍生品。
比特币的言语（称为脚本）相对简略有限，它不适合部署上述应用程序。比特币言语的局限性是促进Vitalik Buterin（V神）创立以太坊的最重要要素之一。
以太坊于2015年推出，并敏捷开端招引越来越多的开发者，他们想要构建各种去中心化应用，从游戏，如CryptoKitties，到金融应用。
以太坊凭仗其图灵齐备编程言语的稳定性和用于创立新代币的ERC20标准，敏捷成为一个可用于构建的智能合约渠道。
Maker
这让咱们想到了以太坊上资格最老的DeFi项目之一——Maker。
Maker是一个答应创立去中心化稳定币DAI的协议。该项目是由Rune Christensen在2014年创立的，他受到了另一个由Dan Larimer创立的区块链项目BitShares的启发。
Venture Capital赞助了Maker的开发，该项目终究于2017年末发动。协议的第一次迭代是单担保DAI （只支撑ETH作为担保品）。这一方案后来扩展到2019年末推出的多担保DAI。
Maker依然是DeFi最重要的项目之一，明显也是整个去中心化金融范畴的先驱之一。
EtherDelta
另一个值得一提的项目是2017年十分受欢迎的EtherDelta。
EtherDelta是第一个建立在以太坊上的去中心化买卖所（Dex），答应用户可以无许可的交流ERC20代币。
该买卖所基于买卖托付账本（order-book）。正如咱们所知，在第1层构建买卖托付账本买卖所是困难的，这通常会导致糟糕的用户体会。虽然如此，特别是在ICO年代，EtherDelta是买卖不同ERC20代币最受欢迎的买卖所之一。
不幸的是，该买卖所在2017年末遭到黑客攻击。黑客取得了EtherDelta前台的访问权限，并将流量代理到一个了钓鱼网站，终究诈骗用户约80万美元。
除此之外，EtherDelta的创始人还被美国证券买卖委员会（SEC）指控在2018年经营不受监管的证券买卖所，这对Maker来说是丧命一击。
ICO
同样在2017年，以太坊的第一个重要用例之一ICO（初次代币发行）盛极一时。
新项目不再使用传统的办法筹集资金，而是开端提供自己的代币来交流ETH。虽然去中心化融资的理念在理论上是不错的，可是多个被炒作的项目在连白皮书也没有几页的情况下筹集了许多资金。
在许多的ICO项目中，也有许多咱们今天将其归类为DeFi的项目。
ICO年代最著名的DeFi项目有：
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Aave -假贷
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Syntix（曾经称为Havven）——衍生品的流动性协议
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REN（曾经的Republic协议）——提供区块链间流动性访问的协议
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Kyber Network——链上流动性协议
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0x ——一个答应点对点交流财物的开放协议
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Bancor——另一个链上流动性协议
风趣的是，虽然2017年ICO热潮声名狼藉，但其时呈现的一些项目现在被认为是DeFi的顶级协议。
其时的一个首要打破是让用户与包含多个用户一起资金的智能合约进行交互，而不是直接与其他用户进行交互。
这创立了一个新的“用户到合约”模型，它更适合于去中心化的应用程序，因为它不需求像用户到用户模型那样与底层区块链进行那么多的交互。
在ICO热潮结束、熊市开端之后，DeFi阅历了一段相对安静的开展期。但实际上，一些首要的DeFi协议正在这段时间紧锣密鼓的构建着。
我通常把这段时间称为“前COMP时期”。
咱们稍后将了解为什么Compound的COMP流动性挖矿是DeFi的一个重大打破。
在咱们讨论这个问题之前，让咱们先探究一些在DeFi开展安静期中其他重要的协议和事情，它们产生在这段看似安静的时间里。
前COMP时期
2018年11月2日，Uniswap的初始版别发布到以太坊主网。这是它的创造者Hayden Adams一年多作业的巅峰时间。
Uniswap明显是DeFi范畴最重要的项目之一。与EtherDelta不同，Uniswap是建立在流动性池和主动做市商（AMM）的概念上的。它再次利用前面讨论的用户到合约模型。
Uniswap的第一个版别完全由以太坊基金会赞助。
2019年7月，又产生了一件重要事情。Syntix推出了第一个流动性鼓励方案，该机制后来成为2020年DeFi之夏的要害催化剂之一。
此外，其他多个DeFi项目在2018年至2019年期间在以太坊主网上推出了他们的协议。其中包含Compound,，REN，Kyber和0x。
黑色星期四
2020年3月12日，由于对全球对新冠病毒暴虐的担忧，ETH的价格在不到24小时内大幅下跌超越30%。
这是对仍处于起步阶段的DeFi职业进行的最大压力测验之一。由于多个用户企图增加不同贷款的典当品或企图在不同财物之间进行买卖，以太坊的gas费用大幅上升至超越200 gwei（在其时来看的确很高）。
受此事情影响最大的协议之一是Maker。由用户典当的ETH价值降低引起的清算潮导致Keeper bots（担任清算的外部玩家）可以经过0DAI买到ETH。这导致了大约400万美元的ETH缺口，这个问题后来经过创立和拍卖额定的MKR代币进行补偿才得以解决。
当然，即使像黑色星期四这样的事情可能相当严峻，它的呈现还是让整个DeFi生态系统变得更加健壮，反软弱才能越来越强。
DeFi开展的首要时期——“DeFi之夏”随之而来。
DeFi之夏
DeFi之夏的首要催化剂是2020年5月Compound推出的COMP代币流动性挖矿项目。
DeFi用户开端经过在Compound上进行假贷来取得奖赏。以COMP代币方式呈现的额定鼓励，导致不同代币的供给和假贷的年利率大幅上升。这也促进了Yield Farming的开展，因为用户可以不断在假贷不同代币之间切换，以此来取得最佳收益。
这一事情也催生了一波其他协议经过流动性挖矿来分发他们的代币，并创造处越来越多的Yield Farming的机会。
它还创立了Compound管理，使用COMP代币的用户可以对协议的不同拟议更改进行投票。Compound的管理模型后来被其他多个DeFi项目再次利用。
另一个首要的DeFi协议——Yearn Finance借着这股浪潮诞生了。
该项目是由Andre Cronje在2020年头开发的一个收益优化器，它专心于经过主动切换不同的假贷协议来将DeFi挣钱的才能提高到最大。
为了进一步将Yearn去中心化，Andre决定在2020年7月向Yearn社区分发管理型代币YFI。
YFI代币完全经过流动性挖矿来分配，它没有风投，没有资方奖赏，没有开发奖赏。这一模式招引了许多来自DeFi社区的支撑，确定价值超越6亿美元的资金流入了流动性池子。
YFI代币的价格在Uniswap上初次上线时约为6美元，不到2个月后，每个代币的价格就超越了3万美元。
就像DeFi中一切具有开创性的项目一样，Yearn的成功很快就被其他团队所效仿，他们推出了类似的项目，只不过是在原有项意图基础上做了一些纤细的改变。
另一个因其共同的弹性供给模式而开端取得越来越多关注的项目是Ampleforth。
这个模型很快被另一个DeFi协议Yam借用并进行了迭代。
经过短短10天的开发，“Yam”于2020年8月11日推出。
YAM代币是依照YFI的精神分发的，该协议很快开端招引许多流动性。
该协议旨在经过奖赏COMP、LEND、LINK、MKR、SNX和YFI的持有者在Yam渠道上关于他们的代币进行staking来继续招引DeFi社区的流量。
在该协议确定了5亿美元的总价值后，仅仅一天的时间，rebase机制就发现了一个严峻的漏洞。该漏洞虽然只影响了其中一个池（yCRV-YAM）中的一部分流动性提供商（LP），而且他们后来曾企图重新推出该协议，但这已足以让人们失去对Yam的爱好，。
随后呈现的SushiSwap。该协议由一个匿名团队于2020年8月底发布，引入了吸血鬼攻击（Vampire Attack）的新概念，意图是吸走Uniswap的流动性。
经过用Sushi代币鼓励Uniswap的流动性提供商，SushiSwap可以招引多达10亿美元的流动性。
在SushiSwap的首要开发者ChefNomi出售了他一切的SUSH代币之后，该协议终究将Uniswap的许多流动性转移到他们的新渠道上。
DeFi 之夏期间推出了许多不同质量的项目。它们中的大多数仅仅现有开源项意图迭代，企图从一个全新职业的过度繁荣中获益。
继“Yam”和“Sushi”之后，还有许多以不同种类的食物命名的项目正在发动。比方Pasta、Spaghetti、Kimchi,，HotDog等。几乎一切项目在招引了许多关注的一两天后就失利了。
DeFi 之夏的最终一件大事是Uniswap代币UNI的发布。Uniswap之前的一切用户和流动性供给商都取得了价值超越1000美元的空投奖赏。此外，Uniswap在4个不同的流动性池中发动了流动性挖矿项目，招引了逾20亿美元的流动性。其中绝大部分都是从SushiSwap手中抢回来的。
在DeFi之夏期间，DeFi的一切要害指标都得到了明显改进。
Uniswap的月营业额从2020年4月的1.69亿美元上升到2020年9月的150亿美元，大幅增长了近100倍。
确定的DeFi总价值从4月份的8亿美元上升至9月份的100亿美元，增加了超越10倍。
转移到以太坊的比特币数量从4月份的2万枚增加到9月份的近6万枚，增加了3倍。
DeFi之冬
当然，从长时间来看，DeFi的热潮是是不可继续的。2020年9月初，市场心情急转而下。首要的DeFi代币开端敏捷价值降低。来自分布式代币价值的流动性挖矿收益也变得越来越低，寒冬已经来临。
在整个9月和10月份，虽然DeFi生态系统依然十分活泼，开发人员继续构建新的DeFi协议，但负面心情依然蔓延着。
DeFi市场总算在11月初触底，一些顶级的DeFi协议比几个月前的前史高点下跌了70-90%。
在快速反弹超越50%之后，DeFi市场又开端呈现上升的趋势。
风趣的是，在DeFi之冬，Uniswap的容量依然比2020年头高得多。此外，确定在DeFi的总价值在年末一向呈上升趋势，超越150亿美元。
当然在整个2020年，DeFi职业也一向受到多种黑客的困扰，比方bZx, Harvest, Akropolis, Pickle。
2020年末，跟着比特币打破2017年的前史新高，看来DeFi正在为新一轮抛物线上涨的走势做准备。
未来展望
展望未来，DeFi的出路是光明的。
DeFi的开发人员在不断构建新的创新项目。
以太坊2.0、第2层解决方案乃至其他区块链的方式也将进行扩展。这将答应一组新的用户开端参加DeFi。它还将有助于发现新的用例，这些用例曾经由于昂扬的网络费用而不可能呈现。
将新的、更传统的财物经过代币化或创立它们的合成版别带入DeFi也将开启全新的机遇。
在第2层上的DeFi、以太坊2.0上的DeFi、比特币上的DeFi以及其他链上的DeFi之间的竞争也将扮演重要人物。互操作性协议和跨链流动性可能会变得十分重要。
其他范畴，如信贷授权和低担保或无担保贷款，也在探究之中。
这一切将在2021年开端变得逐步清晰。
那么，在去中心化金融的前史中，你最喜爱哪一部分？你认为2021年这个范畴将会怎么开展
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视野开拓
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