原文作者： Glassnode 原文编译：吴说
文章发布于 5 月 15 日，部分数据呈现滞后
5 月 8 日的这一周，因为投资者对通过文本文件铭文发行的币种产生了稠密的投机兴趣，这使得比特币区块空间的需求激增，买卖费用也因而被推至前史高点。
比特币的买卖量创下了前史新纪录，付出给矿工的每个区块的均匀费用已超越了 6.25 BTC 的区块奖赏。尽管这些 BRC-20 代币能否在长时间内取得广泛的接收还有待调查，但在经历了 2022 年的严峻熊市之后，矿工们无疑会欣然接受这一时间短的挖矿收入提升。
在本报告中，咱们将深入探讨对 BRC-20 代币的需求对比特币链上活动、铭文类型以及矿工收入的影响。
对比特币区块空间的新需求
上星期，比特币网络的区块空间需求量创下前史新高，首要驱动力是新呈现的 BRC-20 代币。 BRC-20 是一种在比特币账本上发行代币的拟议机制，它使用序数理论（详见报告）并将 JSON 文本文件刻入区块链以实现其目标。
鉴于文本铭文的数据占用小，以及 BRC-20 用户乐意付出昂扬的费用，矿工们得以用创纪录的买卖数量填充区块。上星期比特币的买卖量抵达了前史新高，日买卖量抵达了 68.2 万笔，比 2017 年的峰值高出了 39% ，这无疑是一项令人瞩目的成果。
每个区块的均匀买卖数量增加了一倍多，从每个区块约 2000 笔买卖的典型基线，增加到每个区块超越 4300 笔。因为比特币有着区块巨细的约束，买卖数量的明显增加直接来自于对见证数据使用 75% 扣头的记载，这使得更密集消耗可用的区块容量成为可能。
尽管买卖活动增加敏捷，但活泼地址数量却下降到了周期性低点，每天只要 56.6 万个地址。这是一个有些出其不意的情况，许多 BRC-20 用户似乎重复使用了他们的比特币地址，可能是因为他们对以太坊或 Solana 等根据账户的链的运作方法更为熟悉，而对比特币 UTXO 系统的理解不深。
Tsypruyan 首要发现了这种现象，并指出 71% 的买卖输出是重复使用的地址，这比大约 50% 的基线（首要与买卖所的钱包管理相关）有所上升。
文本接收
因为 BRC-20 铭文仅包含小型的 JSON 文本文件，并且得益于见证数据的 75% SegWit 扣头，其在链上的数据占用相对较小。因而，以字节计的均匀买卖巨细下降到了 405 字节，这简直抵达了前史最低水平。
这与本年第一季度首要根据图像的铭文买卖形成鲜明对比，后者的均匀买卖巨细抵达了每笔约 1500 字节的前史新高。
根据文本的铭文的增加现已将第一波的图像和文件铭文甩在了后头。在整个 5 月份，有数日的单日铭文编码量超越了 35 万条，并在曩昔一周稳定在每日 25 万条以上。
在确认的总买卖池中，根据文本的铭文占比超越了 50% 。这明显高于第一波中图像铭文的 5% 到 20% 的份额，进一步突显了此轮需求的规划。
至今停止，根据文本的铭文的总量现已远超越了根据图像的铭文，超越了 500 万条。现在，根据文本的铭文与根据图像的铭文比较，简直多出了一个数量级，写入比特币区块链的文本文件总数抵达了 569 万个，占到了迄今停止总数的 89% 。
需要留意的是，下图的 Y 轴选用的是对数坐标。
矿工们收成了短期丰厚奖赏
BRC-20 买卖者的极度紧迫性反映在他们乐意为此买卖付出的昂扬费用上。跟着比特币的 mempool 的网络买卖拥堵抵达白热化状况，买卖费用压力急剧增大。
在前史上，只要五次，每个区块付出的均匀费用超越了区块奖赏，上一次是在 2017 年的商场顶峰。对于所有这五次事情，高费用压力的时期都是时间短的，仅仅几天后就会降下来。
在 BRC-20 狂热的高峰期，每个挖矿出的区块的均匀手续费是 6.66 枚比特币，这使得每个区块的总奖赏抵达了 12.9 枚比特币（约 34.8 万美元）。
在这第二波浪潮中，文本文件占所付出总费用的 30% 至 60% ，这比第一波浪潮中的 5% 至 20% 的图像铭文高得多。
总的来说，买卖者现已向矿工付出了累计 1262 枚比特币的费用，其中 1090 枚比特币（86% ）是在上星期付出的。下图展现了与文本文件相关的费用压力是如何爆破式增加的。
跟着对比特币区块空间需求的敏捷增加，每天付出的美元费用总额简直创下了前史新高，最高抵达 1780 万美元 / 天。一个令人头疼的副作用是，发送普通比特币买卖的本钱也抵达了极高水平，包含一笔买卖的区块所需的费用中位数和均匀值分别抵达了 20.17 美元和 30.80 美元。
在曩昔的一个月里，比特币的现货价格在 26000 美元和 30000 美元之间动摇。在同一时期，矿工从 6.25 比特币的区块奖赏中取得了 7.73 亿美元的收入。跟着最近买卖费用压力的升级，矿工们现已取得了额外的 1 亿美元的总收入。
因而，矿工收入中与费用相关的部分占比抵达了 11.5% ，这与 2017 年和 2021 年牛市时期的高位水平相符。
手续费压力的加快也具有前史意义。下图展现了一系列矿工费用收入的 Z-Scores，练习窗口从 1 年到 4 年不等。这样做的目的是为了确定在广泛的商场条件下，费用压力以核算学上明显的方法增加的时期。
在较短的 1 年到 2 年窗口中，费用压力的加快可以说是前史上最快的，仅可与 2011 年的时代混为一谈，当时比特币简直没有一年的价格前史。在较长的 3 年到 4 年窗口中，手续费压力上升的速度和规划比 2021 年的牛市还要大，与 2013 年和 2017 年的牛市比较最佳。
每单位 Exahash 的美元收入，通常称为哈希价格，是评估对矿工收入影响的理想东西。它不仅考虑了 BTC 现货价格和费用压力，并且还考虑了为取得奖赏而竞赛的估量哈希值。
上星期哈希价格时间短上升到 172, 200 美元 /EH，但是，跟着费用压力的消退，哈希价格溃散了 55% ，回落到 76, 300 美元 /EH。尽管这种区块空间需求的迸发为矿工的收入供给了一个积极的提振，但到目前停止，这个趋势是时间短的，与哈希价格的无情下降趋势（以对数核算）比较，显得微缺乏道。
在曩昔两周付出给矿工的 3, 275 枚比特币的总费用中，矿工的总余额只增加了 655 个比特币，约占所付出费用的 20% 。
下面的蓝色轨迹显示了矿工正在卖出新挖出的比特币的份额，它持续在 100% 左右摆动。
总的来说，尽管矿工无疑享用到了收入的上升，但似乎大部分都被卖出，这很可能是在 2022 年熊市的残酷下跌趋势之后供给了缓解。
总结和定论
Ordinals、Inscriptions 和现在的 BRC-20 代币的呈现，无疑是比特币发展中出其不意的一部分，引发了对技能、实践和哲学价值的丰富评论。咱们现已明确了一点，这些技能至今停止现已为比特币区块空间带来了新的买家，无论是在付出费用的下限，还是现在的上限。
上星期，付出的总手续费用超越了区块奖赏，这在前史上只发生过五次。这一事情将以美元计价的费用收入推至近 1780 万美元 / 天的前史新高，并为矿工在 2022 年后供给了急需的收入增加。
Inscriptions 和 BRC-20 代币是否具有长时间的持久力还有待调查，但无疑，它们为咱们供给了新的视角，便利咱们调查对比特币结算确保的需求。
吴说注：由 BRC-20 代币带来的比特币链上活动和矿工收入的增加已在 5 月 8 日抵达前史高值后逐渐呈下降趋势。
Bitcoin Ordinals 买卖当前买卖量已缺乏 200 万美元、买卖次数缺乏 6 千次，远低于 5 月 8 日的 1820 万美元和 1.7 万次。
数据来源：@DomoData 数据面板
日买卖次数从 5 月 1 日的 62.8 万笔降至 20 日的 42.3 万笔；买卖手续费占矿工总收入占比也从 5 月 8 日的 42.5% 降至 5 月 20 日的 9.4% 。
此时快讯
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北京时间14:47之前，地址“0x7EFF”还在买入ARPA，之后开始将ARPA存入Binance。在过去的3小时内，已有超过5000万枚ARPA（价值500万美元）存入Binance 。
