金色观察 | 23日空投 Arbitrum TVL、协议收入、交易量等最新情况概览

文/TJ Keel，TheTIE EEResearch；译/金色财经xiaozou

1、$ARB

Arbitrum将于3月23日向社区分配其ARB代币总供给的12.75%，另外还将向DAO金库分配43%，由代币持有人直接办理。这就适当于有近56%的代币被分配给社区，而Optimism则将64%的代币分配给社区办理或一切。

Arbitrum的管理将彻底在链上自我履行，利用ARB代币进行投票，这将产生直接的不行改变的协议影响。这种办法与运用Snapshot.org进行信号传递的常见协议不同，目的或许是经过进一步将Offchain Labs与协议决议方案进程脱离来减轻监管压力。

作为一种纯粹的ERC-20管理代币，ARB没有费用收入或其他收入来源。代币持有人能够委托他们的ARB代币，在不放弃一切权或监护权的状况下转移投票权。

ARB持有人将直接操控Arbitrum DAO，而由DAO推举的安全委员会将经过9/12的多重签名方案坚持对rollup的否决权。该委员会旨在施行急迫干涉，其成员任期为一年，其间半数职位每两年推举一次。

Arbitrum的多链处理方案——Orbit——类似于Optimism的Superchain，为利用其技能仓库的新实体供给以太坊结算。虽然Orbit支持在以太坊之前在Arbitrum上开发通用L3，但估计布置将首要由超大规模的特定运用协议组成。

2、Coinbase <> Optimism

L2范畴一直由Optimism和Arbitrum主导，这一点从其总确定价值、买卖量和收入方面显而易见。虽然面对来自Optimism分叉和行将上线的zkEVM的竞赛（包含Polygon、zkSync、StarkWare、Scroll和其他估计于2023年发布的项目），但此双头独占仍占上风。

Optimism的战略包含快速管理去中心化以及根据品德规范向个人空投代币，方针是更广泛的以太坊生态的有机用户和贡献者。悉数$OP代币中至少有20%被分配为公共产品资金，这或许会使一系列以太坊生态的参与者和项目获益，类似于Gitcoin。此外，Optimism的生态基金（Ecosystem Fund）占其代币分配的四分之一，为鼓励其链上桥接和流动性供给了足够时机，有或许会招引大批流动性供给者。

相比之下，Arbitrum推迟了其代币发行，或许得益于随后的“wen代币”叙事，这或许出于对未来空投的期许而鼓励了链上活动的添加。这种状况对一切协议都提出了一个要害问题：“有多少用户是真实投入运用协议的，又有多少用户纯粹是冲着鼓励来的？”

Optimism的早期代币发行和先进的去中心化对Coinbase对其扩展处理方案的偏好可谓是功不行没。此外，Optimism的Superchain（超级链）框架或许会加速Arbitrum的Orbit和ARB代币发行，由于潜在的协议和实体或许会挑选Optimism进行L2结算。Coinbase的Base技能负责人之一Jesse Pollack表明：

“咱们挑选在OP Stack上建造Base，由于Optimism与以太坊的去中心化和统一一切rollup架构的价值观相一致。”—— Jesse Pollack

3、Arbitrum 概述

作为一个optimistic rollup，Arbitrum供给更高的可扩展性和更低费用，一起保存了源于以太坊数据可用性层的去中心化和安全性。和ZK rollup不同，后者首要依托密集核算进行诈骗证明，Arbitrum则选用博弈论。

Arbitrum的要害价值主张在于它有潜力处理区块链三难窘境，一起坚持以太坊的可组合性：

●可扩展性：经过对发布到以太坊的买卖选用“在被证明有罪之前都是无罪”的办法，Arbitrum有效地将数千笔买卖的数据批量调用到单个以太坊买卖中，一起保存在被challenge（应战）时解压缩和证明诈骗的才能。

●安全性：经过将买卖发布到以太坊的数据可用性层，Arbitrum将其大部分信赖假定外包给以太坊，一旦所需的应战窗口到期，即可完成以太坊的安全级别。

●去中心化：L2处理方案需求一致层和履行层的去中心化。以太坊是Arbitrum的去中心化一致层。2022年，Arbitrum推出了一个中心化履行链，现在此链的方针是经过排序器和管理代币达到去中心化。

Arbitrum在2022年经历了显着的添加，推出了运用AnyTrust技能建造的Arbitrum Nova，为游戏、社交网络和流媒体等数据密集型运用程序供给所需的可扩展性。但是，这种可扩展性涉及到更强的信赖假定，由于Arbitrum Nova的数据可用性是由一个许可委员会办理的。

随后，Arbitrum推出了Nitro，Nitro是对Arbitrrum One的架构晋级，进步了吞吐量，并下降了其通用optimistic rollup的用户费用。选用EIP-4844，Offchain Labs致力于压缩以太坊调用数据，以大幅下降费用并完成支付抽象。

最后，Offchain Labs（Arbitrum背后的安排）收买了Prysmatic Labs——以太坊最大的一致层客户端Prysm的开发团队。此次收买不只赋予了Offchain Labs在AllCoreDevs调用上的直接影响力，而且还或许引进Prysm和Arbitrum排序器之间的架构相似性，为一些以太坊节点运营商未来施行Arbitrum节点无缝操作供给了便当。

3.1 Arbitrum TVL

跟着以太坊向模块化架构开展，越来越多的核算从履行层迁移到rollup、侧链、validiums和其他扩展处理方案。

通用L2 rollup有两种首要类型：optimistic和零常识。由于技能上的简洁性，optimistic rollup在市场选用方面现已超越了通用零常识rollup，其间Arbitrum和Optimism正开展为领军者。虽然存在分叉和特定运用的ZK rollup，但超越85%的L2 TVL都会集在这两个协议中。

虽然处于熊市并缺少代币鼓励，Arbitrum经过与Web2的合作及选用有针对性的用户鼓励方案（如Odyssey），现已积累了惊人的36亿美元TVL。大部分确定价值以ETH、USDC和USDT计价，占一切以太坊L2 TVL的55%以上。

虽然熊市导致以美元核算的TVL下降，但桥接到Arbitrum和其他L2网络的ETH数量持续添加。2022年，Arbitrum开端桥接34万个ETH到其网络，到2023年3月添加到97.5万个 ETH。

布景阐明：ETH总供给量约为1.2亿。此外，很多ERC-20资产也桥接到了Arbitrum上。这些核算还不包含随ARB代币行将到来的TVL和桥接活动的增强。

3.2 Arbitrum协议收入

Arbitrum的收入——以以太币为最佳计价单位——能够理解为内部买卖费用和在以太坊上发布这些买卖的本钱之间的差额。能够经过添加需求或进步压缩功率来添加收入。

Offchain Labs于2022年8月进行了Nitro晋级，显着改进了一切Arbitrum One买卖的调用数据压缩才能。虽然这大大下降了以太坊的均匀结算本钱，但节约的资金首要以较低的gas费的方法转移给了客户，Arbitrum的网络收入坚持相对不变。

协议收入在很大程度上受到以太坊主网gas费的影响。要害是要认识到熊市对收入的影响，不管Offchain Labs有什么样的立异和发布，收入都在下降。

此外，还必须考虑到Arbitrum链上活动的性质。在以太坊虚拟机上铸造一个NFT的核算本钱很高，特别是与简略的ERC-20传输相比。截至2022年6月27日，Arbitrum协议盈余最高的一周首要是由他们的Odyssey方案推动的。这一方案产生了非常高的需求，Arbitrum One链变得非常拥挤，导致更高费用和糟糕的用户体会。

Offchain Labs没有以献身用户体会声称为代价接受更高的收入，而是挑选暂停Odyssey方案，而对他们链的NFT需求也随之减少。原本方案于第三季度紧随Nitro的发布重启Odyssey。虽然成功布置了Nitro，但该NFT方案并未恢复。本年晚些时候，请留心关注Odyssey的重启状况以及协议收入的潜在添加。

3.3 低价的费用

估计2023年底，EIP-4844将显着增强以太坊L2的扩展才能。这次晋级将引进一种新的买卖类型“Blobs”，然后进一步压缩终究发布在以太坊的数据可用性层上的调用数据。

终究用户将大大获益于买卖费用的下降。值得注意的是，EIP-4844在某种程度上有望与zkEVM的开发并行，由于许多公司和协议都希望加入L2范畴里的Optimism和Arbitrum，成为老练的零常识rollup。2023年Arbitrum的核心问题不会变，但却愈加急迫：他们是否会持续在以太坊L2中供给有竞赛力的买卖本钱？

EIP-4844确实带来了买卖本钱的下降，虽然Arbitrum与早期的zkEVM相比怎么尚不明确，但Nitro的影响是能够衡量的。如图所示，自2022年8月31日Nitro发布以来，Arbitrum一直供给与Optimism相同的费用。

此外，Optimism方案在不久的将来进行自身晋级。Bedrock类似于Nitro，将进步Optimism的调用数据压缩功率，而且带来适当的买卖本钱下降。虽然在整个2023年第一季度，Optimism和Arbitrum费用坚持适当，但估计这种竞赛局面将无限期地持续下去，参与者数量将不断添加。

3.4 买卖量

跟着以太坊的模块化架构的开展，越来越多的履行发生在rollup上，估计Arbitrum和Optimism的原始买卖量将超越主网。与主网买卖不同，rollup买卖的需求与主网gas费直接相关。

跟着主网gas本钱的上升，Arbitrum买卖和以太坊买卖之间的本钱差异显着添加。假定一切其他要素坚持不变，以太坊区块空间需求的激增将不成比例地添加rollup买卖量。下图中，虽然处于熊市且gas本钱下降，但显着可见Arbitrum的日买卖状况与以太坊趋同。

此外，有依据表明，Arbitrum买卖量受到均匀本钱下降的显着影响，这在Nitro发布后的8月31日峰值中就可看出。近几月，Arbitrum的买卖量大大超越Optimism，甚至在2月21日初次超越了以太坊。

3.5 代币发行

虽然没有原生代币，但Arbitrum现已主导了以太坊的L2。布景阐明：Optimism TVL中超越27%归因于原生代币，在Coinbase发布Base后，这些代币最近价值飙升。L2类似于主网协议，经常运用它们的原生代币来鼓励价值入驻。就Optimism来说，他们利用OP作为流动性鼓励来促进到他们链上的桥接。

事实上，在发行OP代币的一周内，Optimism的TVL添加了一倍多，部分原因是由于OP创造了直接价值，部分原因是由于代币鼓励。但是，从长时间来看，这样的鼓励措施是不行持续的，Arbitrum现已成功地以彻底有机的方法建立了行业抢先的TVL，而不依赖于短期的通胀奖赏。

事实证明，Arbitrum在L2范畴是一个强壮的玩家，虽然到目前为止还没有原生代币，但它仍然坚持着强壮的市场影响力。该渠道经过optimistic rollup和战略晋级（如Nitro）来处理区块链三难窘境的立异办法，为以太坊用户供给了强壮且可扩展的处理方案。跟着渠道推出ARB代币，并选用愈加去中心化的管理结构，它将持续与以太坊的核心价值观坚持一致，展现对愈加去中心化的未来的许诺。

行将到来的ARB代币的分发和渠道的持续添加突出了有机添加的重要性，以及在不运用鼓励措施的状况下长时间可持续开展的潜力。跟着以太坊的模块化架构开展日趋老练，越来越多的核算将转移至L2处理方案，关于像Arbitrum这样的渠道来说，跟上新式技能的脚步并坚持其在买卖本钱和整体网络功率方面的竞赛优势至关重要。

Arbitrum收买Prysmatic Labs标志着以太坊生态愈加严密合作的战略转变，答应以太坊节点和Arbitrum排序器之间的潜在协同作用。这一举措或许有助于完成L2处理方案与以太坊主网的愈加无缝的整合，进一步增强用户体会，并促进可扩展的区块链处理方案的选用。

未来几年，Arbitrum面对的应战将是怎么跟上快速开展的区块链行业的脚步，特别是考虑到zkEVM和其他L2技能的呈现。跟着竞赛的加重，Arbitrum不只要坚持其在买卖本钱方面的竞赛优势，还要持续努力完成愈加去中心化和更透明的管理结构。终究，Arbitrum的成功将取决于其在日益杂乱和不断改变的环境下能否很好地适应和开展，以及能否巩固强化其作为以太坊L2生态重要玩家地位。