毫无疑问，去中心化金融（DeFi）是2020年加密商场气势的首要驱动力。当然，比特币(BTC)在这一年中取得了200%的增长，以太币(ETH)也涨了380%，但一些与DeFi相关的代币（在涨势上）现已超越了它们，并且体现得十分超卓。
如今的许多DeFi相关代币在年头时并不存在，这些新协议和代币的出现就像是在六个月内的一场微观爆炸。这些代币中有许多与2017年山寨币类似，属于拉高兜售模式，但有些则体现稳健，而本文也将要点介绍这些财物。
早期DeFi
2020年头，与DeFi相关的代币交易量并不多，它们仅仅19年末充斥商场的一小部分。但是每一个新的协议都需求有自己的办理代币，而这些代币则被“堕落的农人”或许“degens”张狂地开挖，以寻求快速盈利。自但是然的，巨鲸和内部人士从这场“耕耘”狂潮中获得了巨大的财富，而那些寻求短期收益的小散户们则普遍地遭受了丢失。只需晚几个小时出资一个新项目，就往往会导致痛苦的结局，因为那些内部人士现已带着战利品离开了，并把新分发的代币又扔回了商场。无论如何，回到2020年年头，DeFi行业内领先的代币和渠道是Maker的MKR，本年第一周的时分其价格为440美元。在前100名的加密财物中，还有Synthetix的SNX，交易价格为1.13美元。如果将Chainlink（LINK）也视为是DeFi代币的话，它其时的价格为1.81美元。0x协议代币ZRX其时的交易价格约为0.187美元，Augur的REP价格为9.46美元。Kyber Network的KNC在前100名之外，交易价格为0.21美元，比特币封装协议代币REN的价格为0.035美元。Loopring的LRC价格为0.022美元，而Aave的LEND代币价格仅为0.016美元。前200名之外还有Bancor的BNT、Gnosis的GNO、THORChain的RUNE和KAVA。这几乎囊括了本年年头DeFi相关的首要代币。而在低市值代币中，Melon Protocol的MLN代币并不为人所知，其其时的交易价格约为2.9美元。以上2020年头的价格取自Coinmarketcap 1月第一周的前史快照。
长期收益者
年头的那些项目，有几个现已取得了令人形象深入的发展。到12月中旬，Maker终究锁定了约26亿美元的总价值，成为最大的DeFi协议，但其MKR代币价格仅增长了22%，仍有很大的空间。SNX的体现则要好得多，全年净涨360%，到12月中旬时已突破5.20美元，而LINK在2020年的涨幅则超越了650%。ZRX价格翻了一番，REP涨了70%，KNC涨了330%，而REN则以725%的涨幅位居榜首，12月中旬以0.30美元左右的价格收盘。2020年，也是Loopring协议史诗级的一年，涨幅达到了670%，价格为0.17美元。Aave的LEND代币经过再平衡，改名成了AAVE，其供给量也削减了100倍，所以相对价格更是涨了5000%左右，12月中旬的价格也突破了85美元。Bancor的BNT代币在这一年里获得了670%的涨幅，而Gnosis的GNO的涨幅则在470%，而最近改名为Enzyme Finance的Melon打败了一切的代币，十二个月里，MLN代币涨了超越960%。
DeFi范畴的新成员
大多数DeFi代币是在8月至10月之间出现的，而其间大多数则出现出了2017-2018年山寨币和初次代币发行（1CO）昌盛惨淡周期的拉高兜售模式。但是，有些代币却有着杰出的体现。（Messari DeFi回报率指数是比较它们的一个很好的方法）
Yearn Finance经过引进策略和资金池，简化并主动化了收益耕耘方式，成为了本年最具创新和影响力的DeFi渠道之一。根据Messari指数，到12月中旬，其原生的YFI办理代币现已涨了约2350%。9月份，在朴实的FOMO和供给十分有限的观点推进下，YFI从一个基本为零价值的代币，飙升到了4.4万美元的离谱价格。到12月中旬，YFI的交易价格仍然高于BTC，约为26500美元。此外，在degen FOMO的推进下，其时还有许多新项目也产生了巨大的影响，但后来却都渐渐退下来了。其间一些幸存者包含UMA，在5、6月的交易价格约为1.5美元，然后在9月初则飙升到了25美元，12月则回落到了9美元。而Cover协议，另一个新推出的基于DeFi稳妥的项目，其代币COVER从发行价到当时价格的涨幅达到了260%。此外，2020年下半年也涌现了一大批以粮食栽培为主题的代币，但正如咱们在下面看到的那样，大部分代币在结出果实后不久就枯萎了。
DeFi拉高兜售
并非一切DeFi代币都有着很大的涨幅，其间许多代币仍在协议推出时的峰值和低谷之间徘徊。SushiSwap的SUSHI办理代币可能是其间最为知名的一个，因为在9月初协议推出后，它的价格飙升到了近9美元。但是随后几天，当创始人厨师Nomi兜售之后，其价格也随之溃散，相较于前史高点，两个月后，该代币下跌了近95%。12月中旬，SUSHI仍比其峰值低70%，交易价格为2.8美元。12月中旬，Yam Finance的YAM v2代币从9月初近50美元的狂欢高度下跌了87%。而Curve Finance则一直是另一个拉高兜售类型的代币，它在协议刚推出时飙升到了1.60美元，但不久后就进行了兜售。在撰写本文时，CRV的交易价格为0.64美元，相较于前史最高点下跌了60%。Swerve Finance也体现出了类似的模式。在FOMO驱动下，协议一推出，代币就涨到了7美元，然后却暴跌了90%，价格仅为0.7美元左右。Pickle Finance也相同，在12月中旬发力涨到了55美元以上，然后却下滑70%，价格跌到了15美元以下。收益耕种范畴内的前锋Compound协议的办理代币，较最初逾300美元的价格也下跌逾50%。Uniswap的新办理代币UNI在大举空投后，涨到了7美元，但此后又回落了约45%。而其他低迷的DeFi代币还包含YFII、ADEL、BAL、MTA、SRM、APY、BZRX和CREAM。
2020年最亮眼的DeFi代币
Aave的同名代币是2020年体现最为亮眼的DeFi财物，涨幅高达500%左右。而这则要考虑到其代币供给量的削减和迁移的状况，在本年年头，其原LEND代币的交易价格仅为0.016美元。体现第二亮眼的是Yearn Finance的YFI。年头至今涨幅达2350%，并且上线不到两个月就创下44000元的前史新高。体现第三亮眼的是去中心化的链上财物办理协议Melon（已改名为Enzyme Finance）。根据Messari的数据，在这一年中，其原生MLN代币的涨幅达到了惊人的960%，到12月中旬也达到了32美元。此外，涨幅在500%以上的，还有Chainlink的LINK、比特币封装协议代币REN、二层网络去中心化交易所 Loopring的LRC、Bancor的原生代币BNT和Gnosis的GNO。
DeFi的起崎岖伏
正如咱们所看到的那样，并不是一切DeFi代币的实质都是优异的，从8月到10月，它们的大规模爆发使得商场上充斥着基本无用的办理代币，而这些代币往往是其他协议克隆的复制品。实际上，这是一场代币的盛宴。“堕落的农人们”从一个流动性池跳到另一个流动性池，而在获得这些办理代币后，他们则会立马将其兜售。而这种行为完全否定了协议的概念。本年夏天DeFi的整个场景与三年前的山寨币泡沫十分类似，一切东西都必须有区块链和代币，不管它是否真的需求。正如咱们从那时起所看到的那样，在这个去中心化金融的快节奏国际里，只有适者才干生存。
视野开拓
差不多任何物品要准确地判断其质量不容易。样样皆懂是不可能的事。 一般来说，无知，加上自己以往的经验，同类之物，我们往往见到价格较高就会认为质量较好。 这样的判断不一定对，但对的机会不差。认为市价较高质量应该较好，因为市场已作了鉴别。 在上述的情况下，我们有时见价高而买，见价低反而不买。尤其是那些价格低廉，无足轻重的物品，不值得我们花时间去作什么研究的。 因为讯息不足而以价的高低来作质量的判断，当然不违反需求定律。这个以价判质的行为不仅真实，而且重要。 价的变动，可以引起这变动的方向会继续的预期（expectatio），因而影响了需求（整条需求曲线移动）。这也是没有推翻需求定律的。 处理“其他因素不变”（ceteis paibus）可不是简单的事。困难的所在，是我们不能随意地以“其他因素”为借口，来挽救一个被事实推翻了的理论。 在计量（统计）经济学大行其道的今天，回归分析（egessio aalysis）对“其他因素”可以帮一点忙。问题是这种分析陷阱太多，不可靠！好些时用这种分析的人中了计也不知道。 最可靠的处理办法，是想、想、想。我们要想出一些可以被事实验证的含意，安全地避去“其他因素”的困扰。要做到这一点，我们想时要集中在验证条件（test coditios）或局限条件（costaits）那方面去：这个条件应该放进去，那个条件应该抽出来，调来调去，务求得到一些验证含意，被推翻了就是推翻了的。这些验证条件或局限条件不能是空中楼阁，可以简化，但必须与真实世界的情况大致吻合。-《经济解释卷一： 科学说需求 （神州增订版）》
