本文为律动研究院第二篇研究陈述《2020 年矿业陈述》。陈述首要分为四部分：四大矿机厂商历史背景及商场占有率剖析、全球各国算力占比、挖矿本钱及收益、2020 年黑天鹅事情对矿业的影响。
1. 前言：
2008 年金融风暴席卷全球，各国央行大举敞开量化宽松形式，全球呈现严峻通货膨胀问题。同年 11 月，在名为 P2Pfoundation 的非盈余组织论坛上，一个叫中本聪（Satoshi Nakamoto）的极客宣告了一篇名为《比特币：一种点对点式的电子现金系统》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）的论文，这也便是比特币的白皮书。比特币网络是一种运用 SHA-256 算法加密，链式结构组成的散布式数据库。比特币便是这个网络的价值承载体，网络中的买卖通过 P2P 网络在节点间传输，并运用作业量证明（Proof of work）共同算法在全网达成共同。
在比特币网络中供给算力，坚持网络安全并以此获得比特币作为奖赏的行为叫做挖矿。初期lü，网络中全体算力并不高，人们能够通过 CPU 或 GPU 轻松挖到比特币。可是跟着比特币及其他加密钱银价格逐渐攀升，加密钱银挖矿成了一个工业，许多公司开端供给专门挖矿的矿机，商场中也逐渐呈现了矿场、云挖矿等分支事务。此陈述将围绕矿机制造商、算力、挖矿本钱及收益、黑天鹅事情对矿业的影响对挖矿工业进行深入剖析。
由于矿机数据较为敏感，本文仅选用部分数据进行剖析，或有不全面之处，欢迎读者纠正指导。
2. 四大矿机厂商背景及剖析
2.1 各矿机厂商背景介绍
比特大陆
提到比特币及加密钱银挖矿，人们榜首个想到的便是比特大陆（Bitmain）。比特大陆产品包含蚂蚁矿机（Antminer）、 BTC.com 矿池及区块链浏览器服务、蚂蚁矿池 Antpool、比特小鹿一站式挖矿云服务平台、超算中心、算丰（人工智能）等等。
比特大陆由吴忌寒和詹克团于 2013 年创立，同年 4 月，比特大陆开端预备研发事宜并完结天使轮融资。随后，詹克团在半年的时刻内开宣告了榜首枚挖矿专用的 ASIC 芯片：55nm 芯片 BM1380，比特大陆推出了榜首台矿机 Antminer S1。能够说，该产品带动了比特大陆的榜首次飞速成长。
2014 年，比特大陆推出了蚂蚁 S2 矿机（55nm 芯片）并研宣告榜首版 28nm 芯片 BM1382，并将此芯片运用在蚂蚁矿机 S3 上。
同年 11 月，比特大陆矿池服务 Antpool 正式上线。2015 年，BTC.com 逐渐呈现在人们的视界，BTC.com 团队从区块浏览器根底设施入手，随后其网站供给的服务延伸到钱包、矿池、行情、资讯等范畴。 BTC.com 团队成员均来自于国内一线互联网公司，多年来继续服务于比特币矿机与挖矿职业，拥有多年系统规划、开发保护、运营管理经验。在接下来的数年里，比特大陆旗下这两个矿池一向占有着矿池算力排行榜的前两位。
2017 年 09 月，比特大陆获得了来自红杉本钱、IDG 本钱等 5000 万美元 A 轮融资。
2018 年 07 月，比特大陆完结 B 轮融资，由红杉领投，别的美国对冲基金 Coatue，以及新加坡国有的新式商场出资基金 EDBI 均有比例，比特大陆总获 3 亿美元融资估值约为 124 亿美元。
同年 8 月获得 4.42 亿美元的 B+轮融资，由 Crimson Partners 领投，Palace Investments 、 Pavilion Capital Fund、Lioness Capital、等组织跟投，此刻比特大陆总估值来到了 142 亿美金。
随后，比特大陆预备在香港进行上市。可是跟着 18 年下半年币市低迷，导致比特大陆营收数据惨淡，公司进行大规模裁员，终究 19 年 3 月比特大陆在港交所的招股书过期失效，其上市方案宣告失利。
⽐特⼤陆-2020 年新矿机推出状况
比特大陆作为矿机范畴领军公司之一，一向在矿机商场深耕并继续推进矿机更迭。2020 年 2 月末，比特大陆发布了 S19 系列新矿机，S19 Pro 额定算力为 110 T±3%，墙上功耗为 3250W±5%，前后并联双电扇排风散热。虽价格与之前几款矿机比较贵了不少，但在算力的能耗方面都有显著的进步。S19 Pro 的固件是全新规划，矿机启动速度很快，优化了自检调频的进程，设置矿池完结后即刻开端（二分钟左右）挖矿。
而跟着比特币价格的上涨，本年各大厂商的矿机再次上调价格。在年中时单台 S19 Pro 矿机报价仅为一万多元，而截止本陈述宣告时，一台 S19 Pro 矿机价格已达 25610 元，且现货早已售罄，期货发货时刻官网显现已排到 2021 年 8 月。
比特大陆优势 ：
1. 新矿机性价⽐极⾼，商场占有首先发优势明显，业内具有较强口碑和品牌效应；
2. 矿机品种最多，是其时少量能够供给多币种矿机的公司；
3. ⼏乎独占台积电资源，其他强劲竞对只能挑选三星等芯⽚⼚商协作；
4. 客户资源丰富、海外商场优势强 (有海外出售⽹点和海外⼯⼚)；
5. 矿机售后好，有专业矿机维修部分，新矿机均在保。
比特大陆下风 ：
1. 此前公司开创人内斗严峻影响矿机事务，虽最近疑似已解决，但仍需时刻康复商场占有率；
2. 依据媒体报导，吴忌寒及詹克团达成协议后，矿机部分归属詹克团负责。詹克团更喜爱 AI 事务，因而对矿机事务线未来布局尚不清晰；
小结：本年⽐特⼤陆坚持技能优势，推出 2 款 S19 系列矿机，7nm 芯⽚，台积电供晶元体。S19 系列⾼算⼒低能耗⽐，且继续⾛价格战道路，总性价⽐极⾼。如⽆内⽃问题，产能也可跟上，商场占有率应可坚持。但内斗加上疫情原因，据律动得悉，上半年比特大陆国内销量并不抱负。但好在海外商场优势仍在，据此前报导，比特大陆本年接到多笔海外订单，包含纳斯达克上市加密矿企 Riot Blockchain 本年预定的超 3 万台蚂蚁 S19 系列矿机；Core Scientific 预定的 17595 台蚂蚁矿机等。
此外，比特大陆在战略上也有所布置，首先推出了双筒规划企图重塑职业规范。与单筒矿机规划不同，双筒矿机体积尽管大于单筒矿机但其功耗却全部下降。更重要的是，矿场如购买双筒矿机则需配合矿机形状对机架进行改版。这也就意味着，一些矿场需求作出挑选：是接连改造机架仍是坚持现状抛弃运用双筒矿机。
据现在商场信息显现，嘉楠耘智的阿瓦隆矿机已选用了双筒规划，而比特微的神马矿机仍坚持单筒规划。矿机商场职业规范呈现博弈状况。
左：比特大陆蚂蚁矿机双筒矿机规划，右：比特微神马矿机单筒规划
一起，据律动了解，比特大陆仍握有一个终极兵器，与台积电的芯片订单。无法获得台积电订单支撑的竞品多半转向三星等芯片厂商，但无论是产能仍是功能上，台积电的质量都略高一筹，这比照特大陆来说无疑是一个战略优势。
在矿机品种上，⽐特⼤陆本年还推出了另⼀款新式矿机，用于挖 CKB（公链 Nervos 代币），极具比赛⼒。纵观矿机商场，比特大陆简直是鲜少几个可供给多币种矿机的⼚商。
2020年12月，据媒体曝出吴忌寒和詹克团已达成初步协议，将比特大陆「一分为二」。其间首要盈余部分蚂蚁矿机将归属詹克团，BTC.com、比特小鹿与海外矿场由吴忌寒掌握。这就形成比特大陆事务将分开的局势，未来比特大陆在矿机商场能否继续优势有待观察。
嘉楠耘智：
2011年8月份，张楠赓以「ngzhang」的ID现身比特币论坛Bitcointalk，并在几个月后推出了他创造的FPGA矿机——Icarus（伊卡洛斯）与Lancelot（兰斯洛特），这也是我国最早的FPGA矿机。「ngzhang」这个ID也便是后人称张楠赓为「南瓜张」的原因。
随后在2012年，美国比特币矿机研发组织「蝴蝶实验室」宣告将研发ASIC矿机。而蝴蝶实验室称做出ASIC矿机后不会对外发售，只自己运用，这意味着比特币算力会被全面会集在某一个组织手中。张楠赓坐不住了，决议自己也要开发ASIC矿机，阻止比特币算力独占「危机」。张楠赓向导师请求休学一年，但遭到回绝，所以张楠赓决议退学专心搞 ASIC。而在我国和张楠赓相同打当作 ASIC 矿机的还有一个名为烤猫（Friedcat）的人。
2013 年，张楠赓建立了嘉楠科技，大陆主体名为嘉楠耘智。同年 1 月他做出了嘉楠耘智的榜首台 ASIC 矿机，名为阿瓦隆（Avalon），这也引领职业进入到了 ASIC 时代。
2014-2015 年的嘉楠耘智稍显落寞，但也完结了他的重要转机。2015 年 6 月，浙江清华长三角研究院杭州分院旗下水木泽华基金和嘉楠耘智签署了出资协议，并领投 250 万元。嘉楠耘智从北京中关村被引进至杭州，从此在杭州扎根，备受当地政府注重。
可是嘉楠耘智的上市之路可谓是一波三折。2016 年嘉楠耘智企图通过「借壳」的方式登陆 A 股，可是被深交所叫停。2017 年 8 月，再次寻求在新三板挂牌上市，这次又刚好碰到「九四」风波，国内加密钱银商场遭受方针监管风暴。相关部分开端制止境内全部加密钱银买卖和 IC0，嘉楠耘智也在当年 10 月和 11 月接连四次收到股转公司询问意见，终究在次年 3 月主动抛弃挂牌。2018 年 5 月，嘉楠耘智正式向港交所递交了招书，但终究仍是以失利告终。
2019 年 11 月 21 日，嘉楠耘智总算顺畅登陆纳斯达克，股票代码「CAN」，成为了「国内矿机榜首股」，除了自身的实力之外，也得益于美股相对宽容的上市方针。
嘉楠耘智-2020 年新矿机推出状况
阿瓦隆在本年接连推出了三款矿机，分别为 A1166、A1166 Pro 以及在 10 月推出的最新机型 A1246。A1246 的额定算力 90T，能效比 38J/T，这是阿瓦隆首款迈进 90T 的大算力机型。
由于最近商场行情较好，矿机价格也呈现较大浮动。嘉楠耘智的官方网站并未公布最新款矿机的价格。据律动 BlockBeats 向相关人士了解，A1246 在本年 12 月份的现货价格为 19300 元，而明年 5 月的期货矿机价格为 14450 元，并且期货需预付 50% 定金。
这个价格比较其他竞品来说优势并不算很大。从算力来看，90TH/s 比照 S19pro 的 110TH/s 以及神马矿机 M30S++的 112TH/s 仍是差劲了许多。从能耗比视点来看 38J/T 的成绩也真实并不亮眼。因而忙于纳斯达克上市事宜的嘉楠耘智，尽管在成功上市后推出新机型企图赶超其比赛对手，但在技能和研发上也已落后不少，未来能否有机会夺回商场比例有待考察。
嘉楠耘智优势 ：
1. ⽼⼀代矿机，有⼀定⼝碑和⽤户根底；
2. 开创⼈张楠赓归于技能型领导人，对矿机商场了解；
嘉楠耘智团队高层完结更迭，内部管理较稳定；
3. 已成功在纳斯达克上市，引起加密圈内广泛关注。
嘉楠耘智下风 ：
1. 矿机性价⽐低 ；
2. 矿机出新频率较慢；
3. 海外商场单薄。
小结：嘉楠耘智是前期矿机公司之⼀。但近几年嘉楠因寻求上市，⼀直愈加主打 AI 范畴，矿机商场已与比特微及⽐特⼤陆相差较⼤，新出矿机算⼒与 S19 系列 或 M30 系列相差较多。据律动了解，其此前新矿机 A1166 Pro 发布之后多半个月一向未能发货，而彼时蚂蚁矿机和神马矿机已简直完结了首批新矿机发货。别的有矿工向律动 BlockBeats 表明，由于功能体现不如 S19 系列或 M30 系列，价格也不廉价，因而大多数矿工或不会挑选嘉楠的新矿机，但嘉楠的二手老款矿机仍有必定商场占有率。
嘉楠在本年也阅历了高层改变，但职位改变及权力转交进程相对平稳许多，和平完结了公司管理权转移。现在由嘉楠耘智的开创人张楠赓主导公司事务发展。
比特微
比特微建立于 2016 年 7 月，比较于其他三家公司，比特微是最晚进入商场的。比特微的开创人杨作兴其实早在 14 年就进入矿圈，阅历了「烤猫跑路」事情和「比特大陆股权胶葛」事情之后，他才决议自启门户建立比特微。而旗下的矿机品牌「神马矿机」也在推出之后商场占有率一路飙升，凭借较高的性价比已开端尝试与比特大陆一较高低。
比特微在 2016 年 9 月拿到了榜首笔 500 万美元的天使轮融资。在同年 12 月，其研发的 28nm 芯片 BT1000 正式流片。
2017 年 4 月，比特微旗下神马 M3 矿机正式量产，首批 M3 矿机出售额近千万元。跟着 M3 矿机的成功，比特微展开了后续的融资。
⽐特微-2020 年新矿机推出状况：
本年比特微是几家矿机厂商中推新矿机数量最多的厂商。4 月接连推出 5 款算力不同的新品矿机。其间神马矿机 M30S++比较于蚂蚁矿机 S19pro 算力提升了 2TH/s，全体质量轻了 0.3kg，全体机箱大小仍选用了单筒规划，这与比特大陆推崇的新规范「双筒矿机」全部不同。
这场关于矿机「单双筒」规划的职业规范比赛中，现在还难以判别输赢。未来当小算力矿机被逐渐淘汰，大算力矿机统领商场之时，矿场到底会挑选比特大陆的双筒规划仍是连续单筒矿机的机位设置，仍需进一步观察。
与比特大陆相同，在其时这种杰出的加密商场行情下，比特微的神马矿机价格也一路飙升。其间 M30S++款矿机从年中的单价一万元暴升至其时的近 3 万元每台，且相同为期货。
比特微优势 ：
1. 开创⼈杨作兴技能⽔平过硬，由他主导开发的 8nm 矿机功能并不弱于其时部分 7nm 矿机；
2. 现可供给现货矿机，在⽐特⼤陆内⽃期间占据了⼀定商场比例；
3. 年中之后产能已进步，其时每月可向商场供给数万台矿机。
比特微下风：
1. 杨作兴曾陷法律胶葛，现已卸任比特微法⼈和执⾏董事；
2. 此前也曾被爆出产能不足，拖欠矿机数⽉状况；
3. 海外商场存在较大空⽩，销量大多靠国内经销商；
4. 商场运营方面较为单薄，很少进行媒体宣发。
小结：律动 BlockBeats 发现据比特微公司官⽅数据显现，2018 年售出 30 万台神马 M3，占年末全⽹算⼒ 9%；2019 年售出 M20 60 万台，占年末全⽹算⼒的 35%。商场占有率⼀直稳步上升。⽽比特微内部⼀直较为低调，相较于商场宣扬等方面，比特微更注重技能，这也导致其品牌知名度受限。杨作兴此前在接受采访时曾透露公司有 70⼈左右，50-60⼈都为技能⼈员。别的，杨作兴技能⽔平得到业内认可，与业内多家矿池公司联系要好。
亿邦世界
亿邦世界建立于 2010 年, 建立之初亿邦是做以通讯设备为根底的事务，而通讯职业有周期性。亿邦开创人胡东在 2011 年的时分就很关注比特币，萌生了做矿机的主意，遇到通讯职业低谷，亿邦世界就考虑是否做区块链范畴的研发。
亿邦是从 2014 年开端投入阅历做比特币矿机的，一向到 2016 年矿机才上线，前后改了 9 个版本。之后亿邦主营事务为比特币矿机及配件出售、矿机保管和维修服务，电信网络只占一小部分。
亿邦世界曾经挂牌新三板，并做过两轮的募资，2017 年下半年开端考虑在香港上市。
此番亿邦转战美股必定程度上也是无法之举，之前两度冲刺港交所，和比特大陆、嘉楠耘智相同都以失利告终。原因在于港交所关于矿机企业态度极为冷淡。
2020 年 6 月 26 日亿邦世界在杭州「云敲钟」，正式登陆了纳斯达克，成为国内比特币矿机第二股」，股票代码为 EBON，总募资规模约 1.0075 亿美元。
亿邦世界-2020 年新矿机推出状况
忙于上市的亿邦世界在 2020 年全年简直并未将精力放在矿机事务上，全年并未推出任何新款矿机。而其在 2019 年推出的矿机 E12 全体数据平庸，彻底无法与其他三家的高功率机型进行比照。E12 原本所匹配的机型应该是比特微的 M31S。价格根本共同，但比特微的 M31S 却在算力和能效比上有着更好地体现。
亿邦世界优势
1. 已上市；
2. ⽼矿机公司，有⼀定知名度。
亿邦世界下风
1. 矿机性价⽐低；
2. 已⼏乎没有商场。
小结：亿邦世界尽管是⽼牌矿机⼚商之⼀，但其研发技能并不强。且后期沉迷上市，根本已无心在矿机范畴深耕。比较其他竞品 2020 年全线发力推陈出新的频率来看，亿邦早已被商场「甩开」。长达一年没有新款⽐特币矿机推出，且价格过⾼性价⽐低。商场占有率⼏乎可忽略不计。其上市后，也并未在矿机范畴有所动作，未来商场争夺战中或许很难在看到亿邦的身影。
2.2 各矿机厂商商场占有率剖析
从矿机算⼒⼤⼩来划分，能够看到 BTC.com 供给的全球算力核算数据显现，近几个月 80TH/s 以上的算⼒占⽐达到了 16%；超越 60TH/s 的算⼒矿机占⽐ 27%，阐明商场新⼀代 7nm 或 8nm 的⽐特币矿机早已投⼊使⽤。
依据律动在 10 月与矿场和矿⼯的攀谈中得知，在本年 7 月左右，75 TH/s 以上矿机多为比特微神⻢M30 系列，其时⽐特⼤陆 S19 系列因发货问题⼤量矿机仍未到位，而嘉楠 A1160 矿机没有发货。随后这⼀结论得到了 BTC.com 和币印两家矿池的知情人士的确认。其时数据显现，75TH/s 算力矿机占全网算力近 33%，也便是说神马矿机在其时算力占比一度高达 33%。
不过跟着比特大陆两位开创人完毕纷争，后期发货也顺畅许多，不少矿工已收到此前曾延期发货的新矿机并完结布置。
另一方面，9 月-11 月低于 60TH/s 算⼒的矿机总占⽐约为 73%。其间低于 40 TH/s 的矿机算⼒占⽐为 47%。而 7 月时低于 40T/s 算力矿机仅占比 39%，这也再次印证：跟着币价回暖，不少老型号矿机再次开机。
纵观商场上首要四家⼚商，都有符合低于 60TH/s 算⼒的矿机。但其时比特微神⻢刚刚起步商场占⽐不⾼，因而律动 BlockBeats 推测，这 47% 的占⽐应实则被⽐特⼤陆、嘉楠和亿邦世界⽠分。不过考虑到亿邦世界矿机在商场上的普及度及功能要略逊于嘉楠和比特大陆，这部分商场大概率被嘉楠和比特大陆所持有。且 2020 年 5 ⽉，比特大陆的蚂蚁矿机 S9 系列硬件晋级，其算⼒从 14TH/s 晋级⾄ 37 TH/s，算⼒也一度回升至了 32%。
由于嘉楠的新矿机现在还无法大规模出货，而亿邦世界没有推出高算力矿机，因而可推测出 27% 的中高算力商场（算力超越 60TH/s）已大概率被⽐特⼤陆 S19 系列和神⻢M30 系列占有。
小结：近几个月，中高算力商场（60TH/s 以上）已落入神马矿机与比特大陆矿机囊肿。
另一方面，⽐特⼤陆依靠 S9 系列仍占有了⾄少 20% 左右的全⽹算⼒，跟着币价的回暖，或许这一比例将会更高。再加上部分中⾼功能矿机算⼒，⽐特⼤陆在矿机商场比例占⽐⼤概在 40%-45% 左右。
2.3. 各矿机厂商近期商场体现小结
1. 此前趁比特大陆内斗之时，⽐特微（神⻢）已占有⾼算⼒商场。但跟着⽐特⼤陆内部康复秩序，矿机正常发货，已夺回部分高算力商场。别的依靠原有品牌优势加上加密钱银价格居高不下，这导致比特大陆夺取到了更多中低算⼒商场。
2. 比特微神⻢矿机本年高算力矿机销量可观，且此前现货满足；⽽⽐特⼤陆原方案产能本是能够满足商场需求的，但由于深圳工厂问题一向⽆法正常发货，导致 10 月前⼤部分⾼功能新矿机没有投⼊使⽤，不过跟着内部胶葛的停息，S19 系列康复正常发货。
3. ⽐特⼤陆巨子优势仍在，在全⽹占⽐约 47% 的低算⼒商场中，S9 等系列矿机仍占有⾄少 20% 的比例，其他型号矿机，例如 T17 系列等矿机也占有不少比例；而在 27% 的中高算力商场上，比特大陆和⽐特微（神⻢矿机）简直占据了大部分商场比例，嘉楠耘智后起追赶恐有不小的难度。
4. 综合双⽅数据，预测⽐特⼤陆和比特微矿机的商场占有率或已开端持平，各占约 40% 左右（或更⾼）。
5. 商场格式已改动，从原先⽐特⼤陆第⼀、嘉楠第⼆变为⽐特⼤陆和⽐特微（神⻢）的⻆逐，比特大陆及时康复发货且美国商场不断扩张，及时延缓了神⻢反超抢占商场比例的气势。矿机商场存在⼀定先发优势，如⼀直⽆法满⾜商场需求，矿⼯布局新矿机后，会对商场比例的抢夺增加难度。
6. 其他⼚商，如芯动科技、亿邦世界现在比赛⼒已逐渐削弱。世界局势来看，海外矿机⽣产商首要为 Bitfury（以集装箱型矿机为主，首要针对矿场，散装矿机很少），但不构成较⼤要挟。
3. 全球各国算力占比剖析
据 BTC.com 核算近半年的矿业数据显现，⽬前全球 50% 左右算⼒在我国，这与此前富达本钱委托海外调研组织 BitOoda 所做的陈述数据根本⼀致。我国在比特币全网的算力占比状况正在下降，已成为不争的事实。
BTC.com 是⽐特⼤陆旗下第⼀⼤矿池，⽬前排在全球矿池榜榜首名，占全⽹算⼒16.8%。下⽂首要以 BTC.com 核算数据为例，简略剖析全球算⼒占⽐和各家矿机厂商商场占⽐状况。
2020 年 1-7 月全球算⼒占比方下图所示
我国算⼒占⽐仍较⾼，但 2019 年时曾达到过近 70%。本年下降的原因跟方针、矿场散布新旧矿机交替有关。
依据数据显现，在从 5 月开端，我国境内进入丰水期，我国区域算力占比全体仍是坚持了优势，大约在 55%。
而俄罗斯（占比 14%）和美国（占比 12%）挖矿已根本合法化，美国有数个较⼤型的矿场，其间不乏上市公司。据律动本年 6⽉报导，⽐特⼤陆与其间⼀个矿场签订了约 1.8 万台矿机的订单，价值⼤概 2 亿元（矿机价格随时改变，价值会随之改动）。俄罗斯及其周边区域⽐特币矿场较多，也是⽐特⼤陆的⼤客户所在地。律动得悉，⽐特⼤陆在俄罗斯和美国都设⽴了专⻔的出售分部，也有通晓俄语、英语的我国及海外出售。
步入到 2020 年下半年，全球算力开端略有小幅改变，这或许由于新款高算力矿机已接连完结布置，且我国境内的丰水期完毕，矿机开端搬家。
其间 2020 年 8 月、9 月我国算力占比仍坚持在 52-53% 左右，而到 10 月时忽然呈现激增，占比一度达到 72.21%。
呈现这种状况的原因或是 10 月比特币价格忽然上涨导致，此前曾因币价过低而关机的矿机再次启动。从图 能够看出，不止我国，其他区域算力在 10 月也呈现了上涨。
本年 12 月 1 日，律动 BlockBeats 曾采访比特大陆超算中心负责人范建伟，他表明 S9 及其同系列的一些旧矿机（16nm）在全网算力上占比仍坚持在 25% 左右，而这与 10 月我国境内的涨幅相符。
比较之下，俄罗斯算力下滑严峻，算力占比从 9 月的 12.55% 骤降至 10 月的 3.8%。这与当地矿机老化严峻，矿场一向没有购入新矿机有关；此外，俄罗斯当局关于挖矿职业的态度一向不清晰，导致当地的挖矿业也存在必定的不稳定性。
而美国算力在 10 月开端呈现算力上涨，这与此前商场消息也呈现出共同的状况。据律动 BlockBeats 本年报导，美国多地正在批量建造矿场，且比特大陆等矿机厂商新机型大多也被北美商场提早预定。
其间美国上市企业 Riot Blockchain, Inc. 本年分屡次从比特大陆预定了超越 3 万台 S19 系列矿机，另一家公司 Core Scientific 也与比特大陆达成协议，本年从比特大陆处购买 1.7 万台矿机。这些公司将矿机布置于美国当地矿场，这也进一步帮助了算力增长。
不过到 11 月，我国比特币算力再次下滑。而其间一个首要原因是丰水期的完毕，矿场开端进行搬家，离开四川等水电丰富的地域，而此刻恰逢疫情复发，导致物流功率变低，搬家时刻变长。别的，尽管丰水期完毕，但仍有选用水电的矿场，而本年我国多地发文称电力资源吃紧，这在必定程度上对各地依赖水电挖矿的矿场也形成了影响。
4. 挖矿本钱与收益
挖矿的本钱根本上能够分为硬件本钱（矿机本钱），和运营本钱（电费、人工保护...）两大类。挖矿的收益能够大致分为区块奖赏和买卖手续费。
本钱：
从硬件本钱来看，新矿机由于功能优越且耗能较低，所以每次矿机进行迭代时，价格往往会高于老矿机。可是矿机的价格和币价有着紧密的联系，当加密钱银商场繁荣时，矿机往往一台难求，原本价格为一万元的矿机往往会在二级商场被炒到几万乃至几十万元。但当币市惨淡时，矿机价格也会一落千丈，一些老矿机乃至变成了论斤卖的「废铁」。
咱们能够看到各厂商新推出的高功能矿机根本是在两到三万这个价格区间，其他类型矿机价格也在几千元不等。
那么如此昂贵的矿机，一般能挖多久呢？矿机的运用年限通常能够分为物理寿数和经济寿数。
矿机的物理寿数，指的是从矿机以全新的状态投入运用开端，直到矿机损坏报废停止所阅历的时刻。而影响矿机物理寿数的因素首要有两个：矿机的质量和运维。
矿机的质量与矿机制造厂商、矿机的结构规划等因素息息相关。举个例子，以功耗低著称的蚂蚁矿机，算力板运用串联电路来进行供电，假如其间一块算力板电路或芯片呈现问题，就会导致整块算力板不可用。
运维水平也会影响矿机的物理寿数。矿机运转时会产生大量的热量，假如散热不及时或许矿机电扇损坏，继续的高温会导致矿机停机，乃至引发矿机内部的电路短路。这也是为什么矿机厂商在宣扬他们推出的新款矿机时总会着重强调矿机的散热功能。除了温度外，还有湿度，假如空气太潮湿，可能会导致矿机生锈、腐蚀。别的，在新疆、内蒙古等地的矿场，由于风沙尘土过多，矿场还需定时检查矿机的尘埃状况，尘埃不及时整理也会影响矿机的物理寿数。
正常状况下，矿机的物理寿数能够达到 5-10 年时刻。关于矿工来说，其实更需求关注的其实是矿机的经济寿数。
矿机的经济寿数，指的是从本钱与收益的视点来看矿机的运用年限。决议经济寿数的目标通常有两个，「电费开销」和「挖矿收益」。
当矿机挖矿所得收益无法覆盖电费开销时，矿机的经济寿数就完毕了。一般状况下，最新款矿机的经济寿数在三年以上。
下面咱们来看一下运营本钱。电费开销是最首要的运营本钱。关于矿场来说还有矿机保护的人工本钱，但比照电费本钱，人工本钱根本能够忽略不计。
矿场所运用的电力首要为火电和水电。火电首要会集在新疆和内蒙等偏远区域，不光电价相对低价、更首要的是会比较稳定，紧缩了建厂本钱；水电首要会集在四川、云南等地，受季节的影响，四川、云南有丰水期和枯水期之分。丰水期通常是 5-10 月，用电价格十分廉价，可是枯水期是电价会上调。其缺点便是电价不稳定，当地的水量会极大的影响电价。
在枯水期，有些矿场会挑选关机封存，直到丰水期时，矿工才会重新开机作业。有些矿场乃至会挑选在丰水期时将矿机从别地搬家至四川云南等地来享用低价的电价。
电费本钱是矿工的中心比赛力。因而，相同的矿机经济寿数也是不同的。例如此前由于币价过低，许多小矿工的电费本钱过高，不得不关机，将矿机卖给拥有电费优势的大矿工（一般大矿工会与供电企业签署供电合同，享用相对低价的电价）。国内还有一些矿工也会把将要淘汰的矿机运往中东等电费更低的国家。
依据 Coinshare 的数据核算及估算，现在全球比特币挖矿所用动力大约有 74.1% 是可再生动力。剑桥比特币耗电指数指出，全球总供电量为 25082TWh，而比特币的耗电量占总供电量的 0.26%，占全球总耗电量（20863TWh）的 0.30%。
收益：
收益方面，比特币现在挖矿的首要收益仍是来自于区块奖赏。比特币总量为 2100 万个，开始每一区块会奖赏矿工 50 枚比特币，均匀每 10 分钟产出一区块。随后每 210，000 块，也便是大概 4 年时刻，比特币区块奖赏会折半。在撰写本文时，比特币刚刚完结了他第三次折半，区块奖赏减少到每块 6.25 枚比特币。
矿工在获得区块奖赏的一起还会获得买卖费。网络为了预防粉尘进犯，用户每发起一笔买卖都必须支付必定的买卖手续费。一起，用户为了让自己的买卖更快的入块得到确认，也会自愿将此费率进步。可是，现在比特币网络的买卖手续费远远低于区块奖赏。关于矿工来说，区块奖赏仍是他们收入的首要来历。按照现在每日产出 144 个区块，每块奖赏 6.25 枚比特币来核算，每日固定产出的比特币数量为 900 枚。依据 Ycharts 数据，近期每日矿工手续费收益区间为 50 到 150 枚比特币，约占区块奖赏的 5% 到 15%。
可是以太坊近期的买卖费却呈现了彻底相反的状况。伴跟着活动性挖矿的热潮，以太坊生态里的 DeFi 运用活泼程度被推到了新的高点，随之而来的便是以太坊的拥堵和买卖手续费的飙升。以太坊矿工 8 月份创收 2.851 亿美元，环比增长 98.2%，创 25 个月来新高。买卖手续费占矿工总收入的比例达到了历史最高水平，超越了总收入的 40.5%，而 5 月份这一比例才仅为 10%。乃至 8 月份有几日，手续费超出了区块奖赏。每一区块矿工收益为 5 个 ETH，2 个来自于区块奖赏，剩余 3 个为手续费。
5.2020 年黑天鹅事情对矿业的影响
2020 年新年伊始，加密挖矿商场相继「飞来」两只黑天鹅。
先是国内对疫情的防控，再然后，是受疫情波及的全球经济遭受重创，加密职业当然没能独善其身。从 3 月 8 日开端，整个商场接连多日跌落，一度触及 3600 美元低点。
疫情：
受到疫情的影响，各大厂商都面对出产和交给的推迟。可是跟着 5 月份比特币折半的到来，用户们对新矿机的需求又在激增，可是无法大部分工厂都必须停止全部出产运作。
疫情不光对矿机出产产生了影响，矿机的运送链也因而中断了较长时刻。据了解，不少新矿机本应在本年 4 月就交给在矿工手中，但受疫情原因，已预定矿机的部分矿工 5-6 月才收到矿机，间接性地影响全网算力。
一起，疫情关于作业人员从家园返工也形成了影响。依据各地方针，往往从异地返工需求经过为期两周的隔离，这就对需求人员运维和管理的矿场带来了困扰。有矿工表明其委托保管的矿场收到了清场、停机的通知。不过好在类似的状况并不多，大部分矿场其实建在偏僻山区，人员活动有限，加上年前负责人就组织好了值班人员，影响也不会特别大。
伴跟着疫情的影响，全网算力和挖矿难度增长率都有所下降。
312 商场暴跌：
比特币跌落，全网算力下降，矿机关停。3 月 8 日下午开端，BTC 极速跌落，随后几日一度触及 3600 美元，不断震动的价格影响着加密出资者的软弱神经，面对夺目而刺眼的关机币价，部分比特币矿场主和矿工进退两难：开机，亏；关机，也亏。
受影响最大的是那些小型的矿场和矿工，现金流并不满足的他们，或由于加密假贷清算，或由于无以为继，有的已经在折半前夕倒下。
3 月 12 日，比特币价格跌落了近 40%，但算力却没有巨幅波动。这并不是由于矿工们仍可通过挖矿盈余，而是大多数矿工无可奈何的挑选。挖矿归于一种实业，为了获取最优电价，大多矿场会与当地供电企业签订合同，而合同中会清晰标注，矿工大范围关机需求交纳罚金，或许关机后运转的机器数量达不到约好的规范，电费将会提价。所以矿场考虑到关机本钱过高，只能继续运转矿机。
但假如币价再跌落将导致大多数低算力高耗能的老矿机，即便在丰水期，也无法盈余。那么剩余的就只有新款的高算力矿机，这在必定程度上将会导致全网算力的下降并影响比特币网络的安全。但假如新矿机总算力能超越被淘汰老矿机的总算力，那么网络安全将不会受到任何影响。
比特币折半：
其实比特币折半并不算是黑天鹅事情，前几次折半反而被商场视为利好事情。由于折半前后比特币价格往往会迎来一波上涨。正如前文所提到的，比特币每 4 年都会产生一次奖赏折半。而本年恰逢 3.12 商场大暴跌，商场和矿工没有康复就迎来了区块奖赏折半，关于矿工来说，无疑是雪上加霜。
2020 年的比特币折半，让资金不足的矿工直接被洗盘，而有预备的矿工早此前早已做足预备。不少矿工在本年学会了对冲：有的是做了套期保值；也有是买入了看涨和看跌期权双限稳妥，乃至之前兜售掉了部分比特币，都是为了降低收入的不确定性。
本年折半最直接的影响是抬高了比特币的挖矿本钱，许多小型挖矿公司将被逼关闭老旧矿机，一起可能会由于难以承受高本钱的新式矿机而退出挖矿职业；从另一方面看，为应对产值折半，矿工不得不对矿机进行更新换代，对矿机的功能功率要求更高。没有提早做足预备的矿场和矿工，注定已被商场抛开。关于矿机设备出产商而言，谁先获得技能抢先，谁就将占据更多商场比例，上游的矿机商场格式也因而可能产生改动。
而这次折半之后，比特币 NVT 估值模型提出者 Willy Woo 提出了一个非常有意思的观念，他以为此次折半后，买卖平台将替代矿工，成为商场上的净卖方。
不管怎样，2020 年之后的加密商场关于整个挖矿工业来说都充满了挑战性。2020 年注定是更新迭代的一年，商场正在敞开自己的进化形式，短少方案、没有满足资金量支撑、乃至不合规的一些矿场，矿工都或许会渐渐被商场远远甩开。
商场上多数出资者和业内人士在折半前的观念比较一致：若比特币价格坚持在折半之前的水平，那么会有一大批矿工被逼停止挖矿，那么比特币网络算力将也会折半。若比特币价格翻倍，那么算力还能坚持在折半前原水平。
直至今日，距折半已过去半年有余。依据 BTC.com 数据显现，全网算力从 5 月 12 日折半时的 121TH/s 到近期达到 135.62TH/s，已实现 11% 的增长。比特币价格从 5 月 12 日当日最低 8206 美金，到突破 2 万美元冲至 22800 美元附近，已实现近 180% 的增长。比特币网络全体运转坚持健康平稳，商场情绪杰出。
视野开拓
最不寻常的是，园丁还充当了苏丹的刽子手。就是这些皇家园丁把定罪的女囚缝进装有重物的麻布袋里再扔进博斯普鲁斯海峡……如果被判死刑的是个高级官员，则会由苏丹的首席园丁来行刑。所以他实际上也是苏丹的首席刽子手，同时他还要在一个历史上少有的特殊习俗里扮演重要角色：被判刑贵族，即被罢黜的维齐尔或首席宦官与将要对他们行刑的刽子手赛跑。一旦判决传达下来，会允许被定罪之人以他最快的速度跑半英里，或是穿过花园跑到皇宫最南端的鱼屋大门。如果死刑犯比首席园丁跑得快，那么死刑就可以降格为流放；相反，若是犯人跑到终点发现首席园丁已经在那里等着自己，那么就会被立刻处死，连尸首都会被扔进大海。-《郁金香热》
