比特币矿业下个十年：算力商品化会成为主流吗？

现在，Slush Pool 庆祝了其开采的第一个区块 97834 的 10 周年纪念日，这是难以想象的十年。

但是，这不会是对曩昔 10 年的一些自我感觉良好的反映。相反，这篇文章将会重视咱们下一个十年的愿景，由于这将是决定比特币矿业能否保持有意义的十年，首要动力出产商乃至政府越来越多地参加到挖矿业和更大的比特币的生态系统。

事实上，重要的是要让人们知道，这种转变正在敏捷产生。Amanda Fabiano， Galaxy Digital 的主管解释了矿工在不同尺度上取得廉价电力，「从小型离网矿工使用来自于石油和天然气领域的电力，到大规模矿工的底层基础设施可以利用权力的套利，对比特币矿业动力出产商开端了新的应战。」

在阅历了曩昔几年的继续熊市和本年 3 月的最近一次跌落之后，现在仍在运营的矿商来到这里是有原因的。正如 Fabiano 所说，「挖 矿业已经从小学结业，矿工们正进入一波新的专业浪潮，他们供给创造性的解决方案来完成他们的方针。」

在本文的其余部分，咱们将告知你这个职业范围内的专业化是怎么影响咱们的，以及咱们的方案，以习惯和解决一些矿工今日仍然面临的最大的问题。

商场在变

当 Slush Pool 成立时，挖矿池的概念十分简略：许多小矿工将他们的算力集合起来，以削减他们赚取奖赏的方差。矿池的商场份额越大，其矿商的方差就应该越低。

今日，这不是大多数池的操作方式。典型的池的价值主张不再是下降奖赏差异（即削减奖赏间隔时间），而是本质上没有差异（即继续奖赏）。矿工以股份的方式（哈希值相对挨近难度方针）向矿池提交工作证明，矿池付出每一份奖赏，而不管矿池自己何时找到块。这种奖赏方案被称为 PPS，它有效地使算力买家将一切的短期方差危险从矿工转移到矿池。

不仅如此，矿池之间的竞赛是如此剧烈，以至于大中型矿商可以以极低的费用进行谈判，以至于即使是 PPS 上市也赚不到多少钱。一起，危险是巨大的。

跟着 PPS 越来越普遍，整个职业的矿池都在朝着垂直整合的方向开展——除了矿池之外，经过向矿商供给其他产品来完成收入流的多元化。

Braiins （自 2013 年开端运营 Slush Pool 的公司）经过 Braiins OS+进行垂直集成，这是一款 ASIC 优化固件，协助矿工将硬件功能提高 20% 至 30%。此外，这只是咱们未来的一部分。

算力的产品化

咱们以为，界说比特币挖矿未来 10 年的趋势是算力的产品化。简而言之，企业挖矿运营商期望下降危险，取得安稳的、可猜测的现金流，就像传统业务一样，这正是他们现在所缺少的。

当然，PPS 付出在短期内安稳了矿商的 BTC 收入。但是，由于 BTC 价格和网络难度这两个变量的波动性，PPS 并没有下降长时间危险。

Anicca Research 的创始人、在 hash power 金消融这一话题上的职业首领 Leo Zhang 将现在的局面归为一个十字路口，他说，「这是一个建立在高度工业化的个体运营之上的价值数十亿美元的生态系统。」与此一起，矿商依靠十分原始的东西进行危险办理，因而承担了大部分商场危险。」

只要矿商用当地法定钱银付出电费和其他成本，比特币价格波动就会对现金流产生重大影响。一个巨大的价格跌落可以在眨眼之间把一个有利可图的 ASIC 变成一个无用的烧钱机器。类似地，难度急剧上升的调整或许会使矿工的出产成本超过盈利的阈值。

矿商在 ASIC 硬件上投入数百万美元的资本，或许需求数月乃至数年才能产生正的 ROI，因而面临的价格危险和难度危险是极端的。它基本上是嵌入工作证明中的权益证明。

对矿商来说，下降这种危险敞口是一个明确的要求。

Zhang 也看到了这一趋势的构成，他弥补说：「就像资本商场对传统产品出产商的开展一样，比特币挖矿有自己的辅助东西来协助矿工更好地办理危险，这是一个自然的下一步。」

事实上，自 2018 年底以来，咱们一直在致力于构建一个平台来协助他们这样做：一个通明的算力买卖平台，买家可以从矿商那里购买算力 ，投机者可以依据算力的未来价值买卖衍生品合约。

2021 年，Braiins 将从首要操作主池更专注于促进算力买卖，都可以经过现货商场和长远远期和期货商场，使矿工锁在固定回报的算力合同的继续时间。

这是让挖比特币类似于出产石油、玉米或黄金等其他产品的最后一块拼图。

Stratum V2 （阶级协议 V2） 怎么发挥作用

矿工通常被描绘成纯粹受赢利驱动的运营商，他们实际上并不太关心比特币，只是在商场上制作继续的抛售压力。依据咱们的经验，这与现实相去甚远。许多矿工做多比特币，并将赢利保留在比特币上，而不是将一切收入换成法币。

美国矿业公司（GAM）便是一个很好的例子，它协助石油和天然气出产商削减排放和燃烧（甲烷排放），经过消耗废气来驱动 ASIC。GAM 的 Marty Bent 表示，他们「很骄傲可以为算力出产的地理分布做出奉献」。「咱们知道 GAM 等许多有意识去中心化的矿商。

咱们预计，长时间使用 BTC 的矿工将成为 Stratum V2 （阶级协议 V2）工作洽谈（答应矿工选择他们自己的买卖集，而不是只由池来做）的早期收集者。但是，新式算力商场更有趣的一个方面是，它们首要重新界说了谁可以成为「矿工」。

对于不了解石油和天然气职业或与水电站运营商关系的比特币从业者和比特币企业来说，经过购买算力和使用 Stratum V2 （阶级协议 V2），他们将自前 ASIC 时代以来首次可以为算力的地理分布做出奉献。没有人能确保真的会有人捉住这个时机，但考虑到算力产品化的必然性，它仍然是一个值得测验的时机。

Bent 很好地总结了这将怎么刻画一个光亮的未来，他解释道：「更老练的衍生品商场将使咱们（在 GAM）可以对冲操作危险，而 Stratum V2 将下降矿池集中成为比特币攻击载体的危险。」

视野开拓

信心，不仅仅是理性预测，还是动物精神中最重要的元素。这个词指的是那些不能用理性决策涵盖的行为。 标准的经济学理论认为，信心是理性的，它为理性决策提供了一个正式程序：人们利用手头信息做出理性预测，然后考虑所有可能的选择、这些选择的结果、每个结果的优势、每个选择的概率，然后再做出理性决策。当然，人们经常按照这种方式自信地做决策。但信心这一概念的含义远不只这些。信任的真正含义恰恰是我们会超越理性。诚然，容易轻信他人的人经常抛弃或者忽视某些信息，他甚至不会理性地处理他所得到的信息。即使他理性地处理信息，也不一定会据此理性行事。他行动的依据是那些他确信正确的东西。当人们做重大投资决策时，他们必须依靠信心。我们所做的大量决策，包括我们生活中最为重要的某些决策，都是因为它们“看起来是正确的”。 因此，随时间变化的信心在经济周期中发挥着重要的作用。在好的年景，人们有信任感。他们自发地做决策，并本能地相信自己会取得成功。他们把怀疑搁置，而当每个人都这样做时，资产的价值就会升高，而且可能还会继续上涨。只要人们保持信任感，他们的冲动就不会显现出来。一旦信心消散，人们决策的冲动就暴露无遗。-《动物精神》