这是一篇我们自己用来学习根底金融理论的文章。当涉及到DeFi的事务，区块链职业最缺乏的便是根底职业知识。比较于参阅哈耶克、凯恩斯等的宏观观点，更详细的依据才更适合成为区块链协议和代币机制规划的依据。喜爱深度研究的人可以查看文内论文的完整版取得更多创意：
https://www.imf.org/en/Publications/Departmental-Papers-Policy-Papers/Issues/2020/11/17/Reserve-Currencies-in-an-Evolving-International-Monetary-System-49864
全球金融的冰川：几十年来，被中央银行当作外汇储藏而持有的钱银基本保持稳定状况。这些资产组成的改动充其量只能被描述为蜗行牛步。可是，地缘政治的改动和技能革命正在重塑全球经济和钱银的世界运用。以上这些原因以及新冠肺炎的大流行，都或许会进一步加速各国央行外汇储藏的转变。
现状
现在大约有180种国家钱银，但只需少数几种被广泛用于世界买卖，例如开发票，付出进口货款，发行债款或在海外投资。这些钱银包含美元，欧元，在较小程度上还包含日元，英镑和其他一些钱银。当危机来袭时，公司们和投资者通常会依托美元来寻求安全。
央行们也同样的长时间持有同种钱银作为外汇储藏。这其实并不奇怪，这些储藏都旨在为上述的世界买卖予以支撑，从而使国家当局可以为世界收支需求供给资金，干涉外汇市场，为国内署理们供给外汇。
储藏持有量改动缓慢
一份IMF职工的论文在根据新数据集的根底上，分析了央行们所持储藏钱银的构成和驱动因素，以及这些驱动因素是如何改动的。
一个重要发现是，鉴于美元（在某种程度上也包含欧元）在世界上的主导位置，迄今为止，央行们储藏持有量的变动几乎是微乎其微的。
例如，虽然我国在全球经济中的位置日益提升，但人民币在全球买卖中只占据很小的立足点，例如在发行外债或全球外汇市场的买卖上。
该论文还发现，金融联系似乎是储藏钱银持有量的要害驱动力，并且在曩昔十年中，这种趋势越来越明显。这标明，只需美元继续主导着全球金融和交易，其作为储藏钱银的主导位置看起来也将继续下去。
可是，正如缓慢移动的冰川会有出乎意料的向前涌进一般，外汇储藏的钱银构成也有或许阅历忽然意想不到的加速转变。
储藏钱银的未来
论文提出了许多或许在未来影响储藏钱银构成的经济和金融趋势。地缘政治和技能发展或许会与经济因素同等重要，再加上当时新冠肺炎的大流行，或许会加速未来的转型。潜在的改动驱动因素包含：
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世界金融的改动：对欧盟委员会10月份大规模债券发行的巨大反响凸显出对以美元计价的债款代替品的潜在需求。
例如像我国一样的新式市场和发展我国家也可发行新式债权国钱银计价的债券，以助力满意日益增加的融资需求。我们的论文发现，公共债款的钱银单位是新式市场和发展我国家外汇储藏的一个特别重要的决定因素，这或许反映了央行们对对冲债款相关风险的期许。
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不断改动的交易联系和税票方法也或许改动世界钱银的需求。这场流行病和近期交易紧张局势都凸显出全球供给链的脆弱性。各国现在比以往任何时候都要关怀要害供给。向本地化出产的转变将减少对世界钱银的需求。
同时，对单一交易同伴的依赖降低，或许会使钱银需求多样化。最近签署的《亚洲区域全面经济同伴关系协议》(Regional Comprehensive Economic Partnership in Asia，简称rcep)——该区域15个国家之间的一项自在交易协议——或许标志着现在在世界储藏中占份额很小的代替钱银将发挥更大作用。
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债款发行国政策的可信度，是人们对其钱银信赖的根底。新冠肺炎大流行杰出着重当时和潜在发行人有必要拟定健全的健康和经济政策以保持其增加潜力。
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钱银的世界运用也可以反映出战略考虑。例如，储藏钱银投资组合的决议计划或许会遭到外交政策因素和安全关系的影响。交易紧张局势和世界制裁的结果或许促使各国考虑改动其外汇储藏，也促使潜在发行人寻求将其钱银世界化。
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这场流行病加速了金融和付出技能的进步。如Diem（根据Facebook的根据区块链的付出体系）等私人发行者的潜在竞争，影响了央行们加速中央银行数字钱银和跨境付出的进程。欧洲中央银行(ecb)和我国人民银行(pboc)等都正在探索发行央行数字钱银，因其或许会增加对其钱银的需求。
先进的技能平台还可以帮助新钱银克服现有钱银的某些优势。未来，央行不得不根据公共或私人对数字钱银的采用和运用来重新考虑储藏钱银的构成和持有方法。
现在没有痕迹标明，央行储藏钱银的构成发生了严重改动。可是，近几十年的缓慢改动不该被视为未来的痕迹。全球经济和金融趋势以及地缘政治和技能发展存在很大的不确定性，因此未来有或许会产生更具生机的变革空间。
视野开拓
通常道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值的时候。一般来说，在信号发生之前，我们大约错过了新趋势全部价格变化的20%—50%。-《期货市场技术分析》
