2020年就要结束了，假设要盘点今年年的加密钱银职业，全体感觉就像是经历了一次过山车：3月12日“黑色周四”当天比特币价格一度跌破到3000美元区间，整个职业都被阴云笼罩；紧接着，整个职业呈现出“V型”复苏趋势，商场回暖、组织出资者进场，以比特币为首的加密钱银价格开端反弹；再到现在的比特币价格创下前史新高，且正在测验击穿2.5万美元阻力位。从现在的商场基本面来看，加密钱银第二波大牛市大门现已翻开，那么散户出资者们是否现已做好继续出资加密钱银的预备了呢？
其实，现在的加密社区用户的出资挑选现已变得许多，除了在买卖所直接购买加密钱银之外，出资者还能够在DeFi协议中质押代币进行收益耕耘；或是购买加密钱银信任基金的股票、甚至还能够探索一下期货/期权/ETF等加密钱银衍生品。不过，这些出资渠道多多少少存在着必定危险，一起也不必定适合所有出资者。就比方质押DeFi代币进行收益耕耘往往经不起商场动荡影响，一起也简略遭到黑客攻击；又比方购买钱银信任基金的门槛较高，有必要是合格出资者才能购买，且这些加密钱银信任基金的溢价较为严峻；而衍生品的买卖存在着杠杆率过高且操作复杂的问题，很简略让散户出资者的资金处于爆仓边际。
读到这儿或许你会产生一丝疑惑，那么在现在的比特币牛市环境下，假设强上杠杆ETF能够吗？相信我们都比较熟悉传统EFT，传统ETF基本上只是被迫地动追寻方针指数以获得与方针指数相同的报答。所以出资此类产品的收益模式很简略：指数上涨时 ETF价值上涨，指数跌落时ETF价值跌落。而杠杆ETF其实是对传统ETF的一种创新，也算是一种比较成熟和常见的出财物品。相比之下，杠杆ETF能够按必定正向倍数完成每日追寻方针指数收益,现在商场常见的有1.5倍、2倍甚至3倍，是一种对根底指数涨跌起伏的放大。假设从收益模式角度来看，杠杆ETF其实十分适合在大盘呈现单边行情时使用，因为它能够轻松放大出资报答，而这些产品对于出资者中的散户出资者来说更为适宜。
比特币杠杆ETF的优势
首先，比特币杠杆ETF操作原理简略，它以实物比特币为标的，只追寻比特币涨幅，完成每日追寻比特币收益的必定倍数（如2倍、3倍或-1倍，-2倍）。用户假设想在牛市中赚更多，那么能够在该买卖所挑选比特币杠杆ETF看多产品，假设当前商场是熊市，用户则能够挑选杠杆ETF看跌产品。
其次，比特币杠杆ETF能够获得更多收益且无需保证金和借还，用户只需要看准价格和净值后就能直接买卖，操作就像比特币现货买卖相同轻松。
再次，比特币杠杆ETF引入了守时再平衡和不守时再平衡两套机制来控制危险，以保证组合杠杆比率与约定比率不会违背过大，保证出资者不会爆仓。假设出资者看禁绝比特币价格和商场行情走势，买了看多产品，但本来上涨的单边行情忽然产生逆转，比特币价格短时下挫，且后期不断跌落，出资者也不用忧虑会赔光。这是因为在守时再平衡机制下，随着标的财物的价格改变，每周期期初仓位有必要做出调整，这样就能保证报答率锚定对应标的财物报答率为必定倍数得以完成。守时再平衡仓位调整首要根据每周期期初净值适当调整仓位，使得本周期危险敞口能够锚定到对应标的财物危险敞口的倍数。
在不守时再平衡机制下，当商场呈现剧烈动摇时，只需标的财物相较于上一个再平衡点动摇起伏超越给定阈值，杠杆ETF就会进行仓位再平衡，此时假设触发不守时再平衡后行情趋势得以延续，那么用户亏损就会变少，能够有用避免爆仓；假设触发不守时再平衡后行情趋势开端反弹，虽然用户收益可能因为再平衡介入造成的减仓而变少，但这种状况并不会影响用户的全体收益。简略来说，就是即使大盘产生瞬时反向巨幅震动，杠杆ETF出资者也无需忧虑爆仓危险，只需认准出资标的（例如比特币）的开展方向，收益就是可控的。
最终，有些杠杆ETF产品还引入了复利模式，即仓位收益会主动转入到本金中，假设用户购买的杠杆ETF产生了浮盈，那么下一次再平衡的时候，浮盈会使杠杆ETF仓位增加，即新增倍数于浮盈的仓位在单边行情下这种模式会让出资者的收益进一步增加。
比特币杠杆ETF的危险
虽然杠杆ETF大大减少了强平清算的危险，但在其他极点大幅震动或双边大幅震动行情下，如继续暴升继续暴跌等状况也可能会呈现产品净值趋向于归零及清算危险。并且在遇到商场动摇较小或震动行情时也可能会产生必定资金磨损成本。
整体来看，比特币以及更广泛的加密钱银商场进入单边上涨牛市简直已成定局。在这种商场背景下，越来越多出资者开端测验杠杆ETF。并且因为加密钱银杠杆ETF尚处于开展前期阶段，因此其商场开展空间巨大，很有潜力成为数字财物周期的“新风口”。但值得注意的是，无论杠杆ETF这个创新型金融衍生品具有多大的优势，加密钱银商场动摇危险是天然存在的，所以出资者仍需谨慎注意。
本文部分内容来自于雅虎财经
视野开拓
人寿保险史学家典型地聚焦于该产业发展的经济决定因素，结果却忽略了那段历史中某些外在于经济领域的基本元素。巴伯已经批评了在大多数社会科学学科中，作为一种社会分析工具的市场的“绝对化”（absolutizatio）。我们的研究强调了单因素理论的不足和其理论上的天真；也强调了发展更为复杂的多维度解释模型的重要性。并没有人声称人寿保险业务的变化能力仅仅归因于文化因素，或者经济和技术变量是无关的分析工具。几乎没有疑问的是，对人寿保险的发展而言，19世纪中期美国经济发展的更高水平和进一步的城市化都是必要的。但他们对解释人寿保险被接纳并不充分。-《道德与市场》
