12月15日又是门头沟（Mt.Gox）清算补偿提案到期的日子，门头沟买卖所中14.2万枚BTC预计将分配给2014年受丢失的用户。
北京时刻今天18时左右，Mt.Gox官网发布公告称，清算补偿计划已于今天提交给东京地方法院。东京地方法院及调查委员将对该清算计划的相关程序进行检查。关于计划的具体内容，预计会在恰当的时期告诉相关人员。
尽管多年来“门头沟工作”作为利空定时炸弹，重复应战商场的抗压才能，但门头沟的前史过往并非本文重点。本文将侧重介绍一些最新观察：门头沟“狼来了的故事”一演再演，但商场现已不是以前的那个商场。
“狼来了”的故事一演再演
在2020年3月，Mt.Gox托付清算律师小林信明拟定了一个补偿清算草案，主要内容有三点：
1.债权人能够选择两种方法承受赔付：法币或者是加密钱银（BTC或BCH）；
2.其他如BSV的分叉币都会被出售换为法币；
3.优先履行低于20万日元（大约13000元人民币）的小额债权人的赔付。
据官方2019年的数据，门头沟现在的财物状况：大约有6.3亿美元的现金、14.2万BTC和14.3万BCH。一旦清算计划经过，因为比特币较2014年现已暴升几十倍，商场或将面临较大抛压。
三月，比特币暴降，小林或许觉着对大家都不合算，横竖也拖了好多年，就再等等。2020年7月1日，门头沟又“鸽”了一切人，小林或许觉着还能涨，在清算补偿计划提交日的前一天，官方表明推延三个半月（也便是10月15日）。到了10月15日，官方又推延到了12月15日。
小林尽管是律师，但炒币的水平还是值得称赞的（PS：孙正义其实能够考虑聘请小林替他买卖比特币）。Mt.Gox托付清算律师小林信明曾经揭露表明：在2017年12月到2018年2月期间，他现现已过场外买卖的方法兜售3.58万个比特币用以偿还2013年用户的丢失。据火币数据显现，比特币在2017年12月最高价为19875美元，在2018年2月最低到5873美元。这足以证明，小林逃顶的时刻选的还是很好的，但是商场的确不够砸的，砸了3万比特币就现已砸到6000美元邻近，剩余的14.2万砸下去的确不太合算。
小林在三个月时刻内兜售了三万枚比特币，BTC价格也从快2万美元跌到了6000美元邻近，尽管不能说是门头沟抛盘所造成的，但门头沟清算补偿的确是在某种程度上影响了商场走向。这表明，当时比特币的盘子的确还很小，商场中的散户也太多，一旦大户抛盘，就很简单构成羊群效应，比特币价格也就很简单呈现大涨大跌。
比特币商场韧性增强，买卖主体现已改动
组织资金大举进场，商场主体开端从散户开端向组织转换，散户“羊群效应”开端减弱，比特币开端呈现价值出资效应。
2020年是组织出资者快速入圈以及张狂抢BTC筹码的一年。据灰度官方消息，截至美东时刻12月14日，灰度财物管理总规模达到130亿美元，其中BTC总持仓量为565026.71枚。10月14日，灰度在其2020年第三季度的财务陈述中称，该公司一切产品的资金流入为10.5亿美元。截止灰度第三季度财报发布，今年资金净流入24亿美元，这是2013-2019年筹资总额的两倍多。灰度旗下产品购买用户主要是组织出资者（81%），其次为合格出资者和家族办公室（各 8%）。购买用户有 57% 来自于美国以外地区。
比特币开端与黄金竞赛，价值被更多人认可。11月9日，摩根大通（JPMorgan Chase）在一份陈述中指出，比特币正在蚕食商场对黄金ETF的需求。现在，家族理财室等组织出资者将比特币视为黄金的数字替代品。
上个月，达利奥（Dalio）暗示，因为比特币的高动摇性以及潜在的被政府取缔的或许性，它并不是一个很好的价值存储东西。但他还表明：“我或许错过了比特币的某些东西，因而我希望予以纠正。”
这个月，达里奥表明，我以为，比特币（和其他一些数字钱银）在过去十年中现已确立了自己的位置，成为类似黄金的有意义财物替代品。比特币与黄金和其他供给有限的移动财富财物（与房地产不同）具有相似之处和不同之处。
12月10日，东南亚最大商业银行星展银行宣告，已获得新加坡金融管理局原则性获批被授予「认可商场营运商」（RMO）牌照，正式推出全方位数字买卖平台DBS Digital Exchange。DBS Digital Exchange所触及的业务主要包含证券化代币发行、数字财物买卖和数字财物托管服务三大块，支持的数字财物现在仅包含比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和比特币现金（BCH）四大干流财物。
商场主导权开端转手，门头沟清算已没那么可怕
推特上的加密大V，Waro表明，“最担心的一个工作（短少更好的用词）是本月的Mt.Gox工作，发生在12月15日……现在我们只是在上下动摇，没有明确的向上或向下信号，并且因为我不像这样进行波段动作，因而我暂时将退出商场（只是现货）”。
散户的惊惧仍然还在，但是商场的主导权其实现已开端转手。前文我们现已介绍过，门头沟清算一共搁置了3次，前三次的时刻分别是3月、7月1日、10月15日。商场在7月1日和10月15日之前的体现均呈现必定的跌落趋势。但12月15日，商场尽管呈现散户的惊惧离场，但商场仍然呈现了强势上涨，组织持续增持，底子不在意。比如，仅上星期五灰度就增持7615.64枚BTC，周一上班又增持3893.96枚；纳斯达克上市公司MicroStrategy完成价值6.5亿美元可转债的发行，将用于购买比特币；今天推特网友更是爆料扎克伯格购买价值30亿美元比特币（尚无官方承认）。关于组织出资者而言，门头沟的抛压其实或许更多是时机。下图展示了7月1日和12月5日前后行情走势：
组织减仓成为影响商场走向新的主导要素。因为灰度不行换回和锁仓等规矩约束，让商场构成造成了一种灰度「只买不卖」的错觉。但组织也不会一向持仓。组织获得的GBTC有六个月的锁仓期，到了解锁期后，因为GBTC存在较高溢价，组织减持其实很正常，这也成为影响商场的一个重要力量。我们观察到，第一家买入 GBTC 的 ETF 在近期两次出售 GBTC，次日 BTC 就都发生了数千美元的下行。
根据 ARKW 发布的数据显现，在 11 月 25 日ARKW售出 14.1 万 GBTC，在 11 月 30 日售出 57.5 万 GBTC，算计 71.6 万 GBTC。十分有趣的是，BTC 在11 月 26 日跌落了8.39%；12 月 1 日，BTC跌落了4.73%。
总结
比特币现已不再是之前那个由散户和大户组成的小池子；现在，越来越多的组织出资者以及国际富豪开端涌入加密商场。门头沟“狼来了的故事”已不再能吓唬组织出资者；即使门头沟财物真的如期清算，商场短期走低，但其已具有足够的韧性去承接抛压。在财富大转移的时代背景下，组织似乎已开端进入了张狂抢筹阶段，商场仍然处于一个上涨周期内。
视野开拓
除非受到最强大的压力，否则管理者很少改变他们日常的管理惯例和权力地位。因此，对于新的管理形式和方法的研究应着重关注公司——在其内部或外部——是否面临紧迫的需要和机会。-《战略与结构》
