在今日的文章中，我将从更大的视角去看待问题，我将经过聚合理论（Aggregation Theory）的视角来看待Web3。这篇文章或许有点长，但我还是期望你能坚持把这篇文章看完，咱们将具体阐述区块链出资在未来十年会怎么产生。
2015年，Ben Thompson首次提出了聚合理论这一概念，以解说互联网是怎么促进商场的演化的。Ben在大约七年前是这样描述聚合理论的：
任何特定消费商场的价值链都分为三个部分：供货商、分销商和顾客或用户。在这些商场中取得超额利润的最佳方法是在这三个部分中的一个取得横向独占，或者整合其间的两个部分，然后在供给纵向解决方案上具有竞争优势。在前互联网年代，后者取决于操控分销。互联网的根本性推翻是将这种动态改头换面了。
首要，互联网完成了（数字产品）的自在分销，它中和了前互联网年代分销商运用与供货商整合的优势。其次，互联网使买卖本钱趋于零，然后使分销商与终端用户或顾客进行大规模整合成为或许。
图片来自Ben Thompson在2015年的原创文章
咱们信赖关于从事Web3作业的人来说，这一理论值得从新的视点重新审视。 咱们现已看到像Ramp、Stripe和Spotify这样的巨无霸是怎么在分销和收款价格的紧缩之上树立的。但该理论怎么适用于Web3的公司呢？咱们以为，除了紧缩搜集付款的本钱外，区块链还可以下降验证和信赖的价格。这使得创立数十亿美元的实体成为或许，这在历史上是不或许的。 新年代的依据区块链的聚合器也有助于推进协议层的立异，并完成新的商业形式：超级金消融即服务（Hyperfinancialization-as-a-Service）。但在这之前，让咱们先为那些没有重视过Ben Thompson的老铁们来具体解说一下聚合理论。
使商场愈加紧密
以下是经过聚合理论的视角对Uber进行的剖析。在Uber呈现之前，卖方（供货商）与买方（需求）的关系仅限于本地，并且司机或许具有的客户数量是有上限的。此外，在谁或许供给搭车服务方面的挑选也是有限的，这便是为什么部分司机态度恶劣依然不会下岗失业的原因。与此一起，商场的供应方也很紊乱，比方它的名誉很差，在许多城市遭受无效的定价并且价格无法预测。而Uber的呈现安排了供应方。
这是一个精心策划的用户子集，其名誉得到了持续的验证和盯梢，而不是由随机的司机组成。想想你每次要求搭车时得到的信息吧：你知道这个司机现已接了多少次单，司机的平均评级，以及你可以期望付出的切当金额。
为什么会产生这种从出租车联盟到运用内驱动的改变呢？因为Uber经过它们的运用程序操控了供应方。那些想要预约搭车的用户更喜欢远程叫车的便利性，而不是在外面的大街边上翘首等待，然后被随机呈现的出租车司机回绝。这种形式之所以有效，是因为互联网使Uber可以从它们在旧金山的舒适办公室或任何新的时髦的当地树立一个危险企业，并在全球规模内扩展。
它还使Uber可以收取款项并为自己减免费用，而不需求依托区域合作伙伴为它们做这些。数字货币的兴起加快了Uber的选用，假如咱们依然首要以什物现金付出搭车费用，那么Uber或许就不会呈现。
今日互联网上最大的公司都可以和聚合理论联系起来。比方AirBnB、Deliveroo、Spotify、Steam、亚马逊和推特都经过互联网的力气推翻了以往紊乱的商场。聚合器堆集了如此多的价值，因为它们可以安排一般是大型的、紊乱的商场。报纸？商场上有数以千计的报纸在发表不同的意见，并且往往有不精确的来历。是你运用了新闻聚合器取代了它们。
在一个小镇上租几个月的房子怎么样？Airbnb让住在陌生人家里变得“好”起来。客户趋向于这些聚合器，因为它们可以等待相同的服务水平、质量和规范，这儿供给足够多的供货商名单。你可以得到一个了解渠道的安全性和跨过整个商场的可挑选性。回到我前面说到的Airbnb的比如，用户知道它们可以在网站上注册并提交一个投诉，以便在预定呈现问题时取得退款。亚马逊呢？退款简直是即时产生的。
聚合器使供货商的名誉和合理分配成为或许。当你在亚马逊上买东西时，你可以查到评论。作为交流，它们从产生在它们渠道上的买卖中抽取一部分。跟着一个渠道的数字化，买卖的频率往往会添加，这使得聚合器可以以比实体体会的本钱低得多的收费规范运转。为什么？因为供给数字产品（如电影流媒体）的本钱仅仅实体体会（如航班）的一小部分。
用户一次只能乘坐一次航班。而在同一次飞行中，你或许会看到一个用户正在播映多部电影。或者，假如他们像咱们相同，他们或许会购买很多的山寨币或NFT，或许他们一下飞机就会懊悔买亏了。期望阅读完这一部分，你关于什么是聚合渠道以及它们的规模有一个很好的知道，现在让咱们回到Web3。
紧缩信赖本钱
就像互联网紧缩了分销和收款的本钱相同，可揭露验证的区块链也紧缩了验证和信赖的本钱。实际上，咱们在Web3布景下看到的一切巨无霸企业都是树立在这一准则之上的。区块链使任何人都可以查询和验证所出售的数字产品是否真正来自它所宣称的来历。像NFT这样经过区块链渠道出售的数字消费品不存在对手方危险，因为验证智能合约可以保证你得到你所付出的切当产品。
这对那些在Web3中运转的聚合器来说意味着什么？它意味着在出售数字产品时，验证和信赖供货商的本钱仅仅Web2中的一小部分。当Netflix或iTunes开始推出时，它们不得不花几个月或几年的时刻来谈判合同，以保证它们可以以足够大的数字产品库存进入商场然后招引用户。
即便在今日，Netflix也花费了大约160亿美元在内部依据用户的数据出产内容。跟着这些聚合器规模的扩展，它们成为数字消费产品的最佳出售场所，经过十年的尽力，具有分销权让它们具有这种优势。
但有些互动在Web2聚合器中是不或许的，因为筒仓式数据库和不开放的数据引入了固有的冲突。例如，你不能经过Zillow浏览房产列表，然后对其进行报价，并在同一渠道上进行财物再融资。你有必要去另一个当地，如Figure，并经过它们的各种合规性和上手程序，这是每个渠道所特有的。
这也使得其他运用程序的开发者更难，一起也会花费更多去轻松运用你的聚合并在上面树立新的风趣的服务。链上身份、数据和验证规范可以解决这个问题，并使Web3聚合器比Web2聚合器更有效率。
与此构成鲜明对比的是，OpenSea并没有花太多精力去忧虑许可证的问题。它们简直可以立即验证第三方的NFT是否来自合法来历，并盯梢它在其用户群中的活动状况。那么Uniswap呢？只需用户精确地添加了代币的地址，就不需求人们参与验证在其上买卖的代币是否合法。
区块链抽象出了验证层，并使所产生的本钱被极致紧缩。那信赖自身会产生溢价吗？我以为是的。让咱们考虑几个渠道具有商业权力的比如，并与不具有商业权力的渠道进行比较。音乐将是一个很好的主题，所以咱们用Spotify和Soundcloud作为比如。
一个是全球流媒体音乐的首选渠道，而另一个则是偶然用来在健身房寻觅一些动感音乐的挑选。按理说，Soundcloud是一个令人难以置信的企业，因为它专心于社区和使新艺术家被发现。可是，假如朴实从发明收入的视点来看，你会发现这两项事务有什么不同。
这两项事务有不同的运作方法。Spotify宣称具有4.06亿月度活跃用户，其间约1.8亿是付费用户。它们的利润率约为25%，所以你可以对你在下图中计算的90亿美元的年收入打个折扣。但即便考虑到这一点，你会注意到Spotify的收入比Soundcloud要高的多。
这种状况的部分原因是，Soundcloud需求在用户流媒体方面的数量来扩展广告驱动的收入。可是，假如一切的用户都在高级渠道上，它们为什么要来Soundcloud？这是一个你可以在各个产品类别中看到的现象。
亚马逊作为一个独立的渠道，其电子商务量比Shopify的店铺要大。Steam（游戏的头牌）所取得的收入比单个游戏作业室还要多。为什么？归根到底是客户挑选了具有最大挑选性和最小冲突的商铺。挑选的数量越多，商业活动集中于某一途径的或许性就越大，然后使渠道更容易供给更多的挑选，一起因为经营规模而保持低本钱。这便是现代商业的飞轮。Max Olson不久前在推特上对这些作业的可视化做了一个很好的作业。
Web3很风趣，因为它改变了验证和信赖的单位经济。历史上，聚合器会取得最理想的数字消费品的知识产权。正如咱们很快就会看到的那样，在印度这样的新式商场，持有板球的流媒体权力为电视网络的规模化铺平了道路。区块链使渠道可以以极低的本钱证明来自网络上任何人的出处和发行权。
这意味着在法令费用上产生的支出和经过官僚机构花费的时刻，现在可以被链上验证、身份和核实所取代。这一准则将是使Web3中的聚合用具有巨大影响力的关键所在。不信赖我？让咱们看看当时生态体系中的一些聚合器，以及它们怎么运用区块链来完成自己的利益。
DeFi中的聚合器
Zerion是一个钱包界面，它专心于运用户可以盯梢它们的出资组合。该产品现在盯梢NFT，答应互换代币，并让用户了解它们钱包中一切代币的表现。像Zerion供给的那些界面正在敏捷成为DeFi的“主页”。它们答应用户与杂乱的主机运用进行互动，而无需衔接单一网站的界面。此外，这些界面经过答应用户直接经过其界面与之互动，消除了网络钓鱼、丢掉密钥和签署错误智能合约的高危险。它们协助用户经过策划协议取得假贷等功用，还经过为客户供给更多的挑选为他们供给有竞争力的价格和功用，推进协议层的立异。可以必定的是，现在价值几十亿美元的财物是经过Zerion的界面办理的。
Zerion的危险有多大？没有。它们不保管财物，也不办理智能合约。相反，它们担任将这些协议中的每一个嵌入到产品中，然后构成一个超级运用。依据最近的一份新闻稿显现，它们与60个协议的约5万种财物对接。像DeBank、Frontier和ImTrust这样的相似钱包界面一直处于使更多的散户参与者可以在杂乱的Web3生态体系中找到自己方法的最前沿。
它们是怎么做到的？它们削减了用户运用运用程序所需的信赖障碍，因为终端用户以为界面创立者现已进行了尽职调查。其次，它们使新的运用程序可以比经过杂乱的信息网络渠道（如推特）更顺利地被发现。最终，也是最重要的一点，它们在一个界面中结合了多个DeFi Dapp（去中心化运用程序）的筹集才能。跟着用户在职业内需求的发展，它们也开端整合on-ramps和税务软件。
我在这儿以Zerion为例，因为它是一个中心化的实体，它作为一个接口与多个Defi DApps插接。可是，DeFi中的聚合功用超出了这个规模，这儿有一些比如：
订单流（Orderflow）——1inch和Matcha.xyz答应用户为需求买卖的财物找到最好的价格，而不必去个别渠道。它不自己保管用于买卖的财物，而是从第三方渠道寻求活动性。Matcha经过在产品中整合询价形式将这一做法向前推进了一步。到现在为止，它们现已在90万个订单中完成了约420亿美元的累计买卖量。这一功用答应后端的中心化做市商为大订单量报价，然后使体会更接近于币安这样的中心化买卖所所能供给的功用。
收益率——DeFi的圣杯历来是供给收益率的才能。假贷或去中心化买卖所渠道的巨大危险是或许被黑。可是，假如你能树立接口让用户在池子里布置本钱，而不一定要自己持有财物，那会怎么样？Rari、Alpaca和Yearn Finance便是这样做的。仅Rari协议就经过Fuse池布置了9.22亿美元的资金，这现已初具规模。Instadapp在其用户体会方面又向前迈进了一步，该产品答应用户运用单一界面办理债务仓位或将财物布置到有收益的池子。包括Maker、Compound和Aave等公司，它们经过其界面办理价值约50亿美元的财物。
元世界的聚合
从聚合的视点来看，NFT很风趣。你相当于有了一个具有买卖终结性和知识产权链上证明的数字产品。请不要背面说我坏话，我将在运用不专业术语的状况下进行解说。鉴于用户不能反转区块链买卖，购买NFT的用户简直必定不必忧虑它们购买的东西会被骗走，除非NFT自身是一个仿制品。
它们还可以简直即时地验证它的来历是否正确。与传统的艺术商场不同，你简直可以立即看到一个NFT的底价是什么，以及它曩昔的一切者是谁。这些都使得NFT聚合器在与商场参与者的互动方面具有难以置信的力气。
例如，咱们可以看看Gem。该聚合器自身并不持有渠道上所列的任何NFT，它们运用Dune来给用户供给剖析成果。一旦你点击一个NFT调集，界面答应你直接在Opensea和LooksRare中对列表出价。现在，这便是变得愈加风趣的当地，像Gem这样的聚合器成为了价格发现的当地，因为用户基本上是在发现和盯梢它们的出资组合，并经过它们进行竞价。
在未来，它们还将涵盖经过假贷和主动库存办理进一步供给含糊DeFi和NFT之间边界的功用。传统的艺术品或什物商场有一些前面说到的与Web2聚合器有关的约束，使它们无法以低冲突和低本钱供给这些服务。此外，其他一些垂直职业，如游戏和元世界乃至没有历史上的相似物——Web3聚合器将是第一个支撑和完成这些数字财物类别的有效商场。
跟着时刻的推移，它们的影响力将足以决定哪个NFT集被“发现”，因为它们所堆集的基本上是商场的注意力。这种重视值多少钱？我还不知道，但它的价值足以经过该渠道推进4亿美元的买卖量。Gem也在影响底层NFT商场自身的商场份额。因为用户与商场无关，只需有有利的出价/报价，它们就会购买和出售财物。例如，自Gem推出以来，LooksRare在NFT买卖量上的商场份额与OpenSea比较有所上升。
咱们以为，NFT衔接财物的聚合将按主题产生。例如，Parcel答应个人竞标房地产挂钩的NFT。相同，将有单独的商场用于博彩相关的NFT。现在，体育、音乐和电影相关的NFT商场之家依然存在着距离。部分原因是，对财物类型的主题重视使创始人可以环绕它们策展社区，它为经过渠道自身完成买卖发明了一个初始飞轮。
聚合数据商场
咱们现已讨论了Web3布景下的聚合理论怎么发明全新的商场。Web3衔接的聚合模型之所以可以发挥作用，是因为它们首要重视的是数字财物。有一个领域可以被以为比代币和NFT更“数字化”，那便是数据商场。
Web3中的数据商场很有招引力，因为：
供给的一切数据集可以由第三方即时查询和验证
它们直接嵌入多个第三方运用程序，因而可以成倍地扩展
添加每条新链的本钱一般趋于下降
产品（数据）的交给是即时的
在协议的状况下，保护网络基础设施的本钱是外包的
你可以把这个商场分解成两种类别。其一是经过图表和查询为终端用户供给直接的数据访问，以可消费的方法呈现信息。这些都是中心化的事务，如Nansen或Dune。Nansen经过专心于界面树立了一个事务，它们的中心化方面触及到1亿多钱包的标签和它们索引的链。用户自己并不创立查询，而是由Nasen的团队处理这些，但一旦提取数据的查询被制造出来，他们就可以被仿制到各个链上。因而，扩展到每个新链的单位本钱呈下降趋势。Nasen开始的出资是在符号和设置查询，查询每个链上的尖端持有人、智能合约或钱包互动。
Nansen在为用户供给预先界说的查询方面表现出色，而Dune则经过供给任何人都可以查询的基础设施而获胜。Nansen依据它们环绕符号超越1亿个钱包的广泛作业现已构建了它们的护城河，另一方面，Dune经过其广泛的用户群树立了护城河，这些用户群正全力以赴的抢夺其排行榜上的排名。
第三方渠道要仿制Dune现在具有的数据是比较容易的，但假如没有积极的鼓励体系，要仿制社区成员就很难了。这两个渠道的独特之处在于，它们可以（i）以数字方法出售数据，（ii）以简直即时的方法进行出售，以及（iii）在扩展其支撑的区块链数量方面的边沿本钱有限。当然，除了中心化的事务，在这个领域还有依据协议的同行。
Covalent、Graph、Pyth和Chainlink是依据协议的相同形式的替代品。它们中的每一个都支撑整个生态体系的DApp，并在惯例基础上响应数百万次的查询。数据层的协议愈加招引人，因为它们不一定具有硬件基础设施来使这些数据集可用。相反，数据集的索引是在第三方基础设施中完成的，而这是经过协议的原生代币来鼓励的。在传统的数据企业中，运转基础设施的本钱会吞噬公司的盈利才能。在协议的状况下，因为整个数据网络瘫痪的或许性削减，网络的感知“价值”跟着每个在这些网络上保管数据的新节点的添加而添加。
聚合的下一个十年
在做最终的总结之前，让咱们重温一下这篇文章的核心论点。咱们信赖，区块链将促成一个可以即时验证链上事情的全新商场类别。这将使大规模验证知识产权的本钱紧缩到极致，然后发明新的商业形式。如今的Web3聚合器供给显现链上数据的界面，并答应用户与来自多个渠道的智能合约进行互动。它们不具有保管这些财物的危险，一般不承担支撑额定网络的指数级高本钱。Covalent和Nansen可以经过添加每条新链产生指数级的价值（这一般是一种线性支出）。
未来十年，Web3聚合的核心出题将是在精简大型的、紊乱的流程，在信赖度低的体系中有多个买卖方。产生这种状况的一个比如是AngelList。该渠道经过将法令、银行和LP（活动性供给者）办理结合到一个单一的界面中，从结构上简化了组成危险出资回合所触及的冲突量。它的价值有多大？依据它们的最新一轮融资，大约40亿美元。除非你有时刻或本钱，不然具有多个活动部分的大型、紊乱的商场很难进行大规模的整合。AngelList花了大约8年时刻来树立其独占地位，而Uber有必要筹集大约255亿美元才能成为今日的巨无霸。我信赖区块链将使环绕这一问题的单位经济学紧缩，并使这一进程超金消融。将消除历史上绵长而紊乱的进程中的低效率与答应人们从中获利的鼓励措施结合起来，可以是一个强大的组合。
这现已在一些新式商场上产生了。在接下来的一篇文章中，咱们将介绍一个在非洲执行、验证和确认传统合同所需的仓库的企业。在Web3的布景下，聚合削减了腐败和低效率的程度，历史上一直充斥着腐败和缺少透明度的新式商场将受益最大，想想DAO（去中心化自治安排）。今日，在以太坊上组成一个DAO需求5分钟和200美元。与此构成鲜明对比的是，我花了六个月的时刻，打了很多次电话才在印度注册了一家公司。这种延迟的部分原因是缺少信赖和即时验证我的数据的才能。区块链有助于缩小这一距离，咱们仅仅为信赖缺失的社会供给信赖出产机器的制造商。
附言：请随意盗用这篇文章，并将其重新安排混合。咱们正在寻觅关于区块链怎么在不同商场中完成聚合的深度研讨。假如你对此有任何主意，请到咱们的电报中来讨论。
