Jack Lu 收到了八份对其加密钱银草创公司 Magic Eden 进行首次严重出资的提案，但其间只要一份要求供给一般在相似科技买卖中是规范的条款：在公司董事会中占有一席之地。
到本月底，加密钱银出资安排 Paradigm 已就领投 Magic Eden 的 2700 万美元融资达成协议，其他参投方包括 Greylock Partners 和红杉资本（Sequoia Capital）在内的闻名硅谷公司。Paradigm 决定不加入董事会。
“咱们之间有着深厚的信任，”Lu 说，“在咱们想做的事情中有许多精神上的一致性。”
这种安排在自在开展的加密钱银世界中越来越常见。出资者们竞相获取热门草创企业的股份，而这些草创企业也预备在快速扩张的市场上抢占很多比例。
在曩昔三年中，400 多家加密钱银草创公司在没有筹集下一轮资金的情况下完成了“A 轮”融资。PitchBook 的一项剖析显现，其间一半的公司董事会只要一到两名董事。注：PitchBook 使用公开文件和公司发表来汇编数据。
依据 PitchBook 的数据，加密钱银范畴以外的大多数草创企业在该阶段至少有三名董事。
危险资本家们表明，在专注于数字财物的公司中，抛弃董事会座位已成为常态。许多开创人希望约束外部支撑者的参与。许多基本上不受监管的项目，比方所谓的“DAO”，甚至没有正式的董事会。
其结果是，许多加密钱银草创公司——科技出资增长最快的范畴之一——防止了与其他大型私营公司一样多的出资者监督。
放松的态度能够协助危险资本家赢得买卖，并使他们免于承当与危险项目相关的潜在法律职责。然而，一些出资者表明，这也或许助长不良管理行为。
“我认为这是非常短视的。”Canvas Ventures 的普通合伙人 Rebecca Lynn 说，“作为出资者，咱们对有限合伙人负有受托职责 ……我不知道当咱们不在董事会时如何做到这一点。”
许多加密钱银草创企业能够在不接受危险资本的情况下快速增长，这让它们的开创人能够严格控制运营。就连一些资金最雄厚的加密钱银公司也设法防止供给董事会座位。
曩昔一年，数十家公司经过三次融资向加密钱银买卖所FTX出资了逾18亿美元。在最近一轮融资中，该公司的估值为 320 亿美元。
然而，FTX 母公司提交给监管安排的一份文件显现，在一轮快速的买卖促成结束时，没有一家出资方在这家建立 3 年的买卖所获得董事会座位。
取而代之的是，该公司只给了一名外部董事一个董事会座位，他是坐落安提瓜和巴布达公司总部的一名律师。其他董事只要 FTX 高管 Jonathan Cheesman 和 30 岁的开创人 Sam Bankman-Fried（SBF），他们证明了文件的准确性。
“咱们真的很注重与出资者的联系，但咱们也认为，重要的是，公司管理应该反映对公司运营和监管重要的方面，而不是资金奉献，”SBF 在一封电子邮件中写道。
FTX 最大的出资方包括 Paradigm、红杉资本和私家股本集团 Thoma Bravo。与许多相似买卖不同的是，在 FTX 的融资公告中，没有一项提到“领投方”。而领投方一般出资最多，并会获得董事会座位。
SBF 表明，该公司大多数“要害出资者和股东”都属于 FTX 和该买卖所美国业务的顾问委员会，这些委员会每季度开会一次。
一些出资者表明，FTX 不需要太多正式指引，由于该公司现已实现盈余，这使其在买卖商洽中占据了上风。
“他们开展得如此之快，以至于他们有才能略过其间几件事，”早期出资 FTX 的 Race Capital 的合伙人 Chris McCann 说。
FTX 的竞争对手币安（Binance）表明，“跟着咱们继续从一家颠覆性科技公司演变为一家全球金融安排”，该公司正预备建立董事会。币安一直在向主权财富基金和其他大型出资者寻求外部融资。
而关于那些或许招引监管部门留意的草创企业，比方 DeFi 范畴，出资者有时还会防止进入董事会。
大多数 DeFi 项目都发布开源软件程序，并发行加密钱银代币，答应用户、出资者和员工就管理计划投票。许多危险出资家最终依然持有很多代币，这使他们比个人出资者更有影响力。
世界证监会安排（IOSCO）本周把矛头对准了危险资本在 DeFi 中的人物，称许多企业的结构是这样的，让开创人和出资者能够“在盈余的一起，防止为项目失利承当财政职责”。
一些风投安排表明，跟着草创企业开创人在曩昔 10 年获得了更多的影响力，他们对其他公司的管理也变得愈加放松。
然而，曩昔几年加密钱银草创公司疯狂的融资速度现已扩展了许多顶级出资者的约束。
加密钱银出资者 Katie Haun 本周为两只新基金筹集了 15 亿美元资金。她表明，她不打算亲自出任许多获得其支撑的公司的董事会座位。Haun 称，她将把重点放在草创公司现有的董事会座位上，比方 NFT 市场 OpenSea。
她计划将董事职位委派给她新建立的风投安排 Haun Ventures 的其他员工，而她的许多出资项目都没有正式的董事会。“我估计咱们资金的很大一部分将出资于代币，”Haun 说道。
本文来自FT，原文作者：Miles Kruppa
