OKEx Research：为什么人们都期待2万美元比特币？

12月1日比特币打破19,888美元，创下前史新高。晚上预备休息时，一个朋友突然问我：“你怎么看即将打破2万美元的比特币？”朋友的高兴振奋之情溢于言表。同样地，翻开交际网站，很多朋友都对2万美元的比特币充满了等待：“还有一点点，曩昔便是无垠星空”，“两万美元的比特币，新的起点”…

对此很是疑惑，就出资本身而言，从19,888美元到20,000美元，也只是相差112美元，只有0.56%的涨幅，这并非令人振奋的事。甚至假如将比特币用日元、英镑计价，到达2,089,400日元（2万美元）和14,893.1417英镑（2万美元），咱们也不会这么振奋。

那么，为什么咱们不热衷于19,888美元的前史新高价格本身，反而对没有到达20,000美元更感兴趣？或许为什么咱们对19,999美元或许20,001美元不感兴趣，而热衷于20,000美元？

是因为加密数字货币商场的出资者们都是“处女座”，有完美主义倾向导致一定要20,000这样的报价吗？明显也不是。当然，根据出资者行为理论的剖析后，咱们会发现这是一种根据尾数价格所产生的现象。

那么，什么是尾数价格呢？实际上，这类价格在日常生活中很遍及，比如在超市中，咱们常常能看到标价19.8元，99.9元的产品，而不是20元，100元产品。像19.8元、99.9元这类的价格咱们一般称为尾数价格，而20元、100元称为整数价格。

近代的一些经济研究发现，尾数价格和整数价格对出资者价格感知具有影响作用，比如前面提到的超市购物，相关于20元的标价，人们乐意更多地购买标价19,9元的产品。同样地，虽然19,888美元或20,100美元的比特币和20,000美元的比特币并没有太大差别，但人们更乐意将20,000美元的比特币视为一个划时代的标志。 从行为经济学的视点看，首要有两大要素形成了这类现象：一是水平效应，二是形象效应。

（1）水平效应

水平效应又称为低估效应，因为人们的价格感知和处理价格信息有潜在偏好，导致人们会对价格水平的产生低估。形成尾数价格水平效应的原因，目前首要有三种解释：

首先是人们一般会对尾数价格进行“舍去取整”。例如关于19,888美元的比特币，人们一般会向下舍去，看作“19,000美元”，或许“19000美元多”。此刻，被看作“19,000美元”的比特币就比20,000美元的比特币吸引力低得多。

其次是人们一般会“从左到右比较价格”，根据日常生活习惯，人们一般会按从左到右的次序调查比较产品价格数字，导致人们忽视价格最右边的数字，然后对价格低估。这种处理价格数字的办法不是为了高精度认知价格，而是为了便利认知价格。例如咱们在看“19,888美元”这个价格时，从左往右看，咱们首要注重1、9这两个左面的数字，而888习惯性疏忽“截去”，同样地关于20,000美元，咱们一般注重2、0这两个数字，而非000。这样以来，“20XXX”美元的比特币明显比“19XXX”美元的比特币更有吸引力。

最后是人们的回忆力局限，关于普通人而言，咱们根本不会回忆详细的价格信息。例如关于19,776美元，19,658，20,132美元等等，咱们一般不会记这么细心，在价格认知上便是“1万9千多”，“两万多”，只倾向于记住价格最前面的数字。所以在认知层面，使得人们以为“19,888”比“20,000”低了很多。

（2）形象效应

形成人们更偏好“20,000美元”的另一个要素是形象效应，不同于水平效应，形象效应是通过价格最右边的数字向消费者标明数字代表的意思。其间，形象效应又分为价格形象效应和质量形象效应。

首先是价格形象效应，尾数价格会让出资者对资产未来的涨跌出现不同的情绪。例如关于19,888美元的比特币，人们看到“888”的这类的尾数，往往会倾向以为商场依然有上涨的动力；同样地，关于20,100美元的比特币，人们看到“100”的尾数，感知基本是“现已涨上来了”，从上面就能够看出，“19888”，“19988”这样的价格，明显更会使出资者产生达观预期，以为20000美元的价格垂手而得。

其次是质量形象效应，正如在传统产品商场上，选用尾数价格的产品一般给人以“便宜”、“打折”的形象，而选用整数价格的产品一般给人以“品质高”的形象。在出资范畴，选用整数价格的“20,000”美元的比特币更给商场一种“比特币迈入新时代、新篇章”的形象，对很多出资者而言有很强的象征意义，因此咱们更重视整数价格“20,000”美元的比特币，而非尾数价格“19,888美元”的比特币。

从上面能够看出，19,888美元的比特币与20,000美元的比特币，虽然在出资层面并没有明显差距，但在人们的认知和心理层面，却有所不同。在水平效应和形象效应的影响下，相较于“19,888美元”尾数价格的比特币，人们对“20,000美元”整数价格的比特币更抱有等待。

视野开拓

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