注：原文出自《How to DeFi：Adbanced》一书的第一部分《DeFI现状》，包含第1、2章。作者包含Lucius Fang, Benjamin Hor, Erina Azmi以及 Khor Win Win。
《How to DeFi：Advanced》是CoinGecko今年7月出版的DeFi经典读物《How to DeFi》的进阶版。此书可经过官网或亚马逊购买，也可经过累积CoinGecko 积分换购，要求积分为800个。
为了能更好的传播DeFi相关常识，巴比特将持续对全书进行翻译。
第一部分：DEFI现状
第 1 章：DEFI 快照
2020 年夏天，去中心化金融 (DeFi) 的兴起让加密钱银国际大吃一惊，以至于咱们将这一时期称为“2020 DeFi 夏日”。DeFi总价值确定 (TVL)——一个衡量确定在 DeFi 协议内部的本钱量的目标，一直在以惊人的速度添加，在 2020 年 5 月突破了 10 亿美元的神奇里程碑，并在当年年底到达了 157 亿美元。
从那以后，DeFi 一直在不停地添加，扩展到其他非以太坊链。 DeFi TVL 在 2021 年 4 月到达了 860.5 亿美元的惊人数字，展现了加密行业的指数级添加。
在本章中，咱们将扩大 2020 DeFi夏日的首要事情，再看看当前的 DeFi 生态系统，以太坊 gas 费用的上涨，并分享咱们对 DeFi 成为干流的观点。
2020 DeFi 夏日
加密范畴见证了 DeFi 行业在 2020 年的敏捷崛起，尤其是从当年 6 月到 8 月。在夏日高峰期，DeFi 协议的市值翻了 12 倍，到达 196 亿美元，现在被称为 2020 DeFi 夏日。 DeFi 主导地位，经过将 DeFi 项目的市值除以加密钱银总市值来计算，从 0.9% 敏捷上升到 4.6%。
关于那些在 2020 年没有参加 DeFi 的人，咱们在下面准备了 2020 年首要 DeFi 事情的简短时刻表。
2020 年的特点是许多要害 DeFi 项目的协议和代币发动。这些 DeFi 协议中的许多引进了高收益的流动性挖矿方案，以吸引用户运用他们的协议。
流动性挖矿是一种奖赏方案，它向在 DeFi 协议上供给流动性的用户发放协议的原生代币，在 DeFi 中并不是一个生疏的概念。它于 2019 年 7 月由 Synthetix 首次推出，后来于 2020 年 6 月由 Compound 推行。
由于这些流动性挖矿方案的盛行，许多项目于 2020 年夏日发动，其间许多项目包含了 Yam（红薯） 和 Pickle（黄瓜） 等食品和蔬菜代币称号。用户作为“播种农民”度过了一个忙碌的夏天，他们活跃将资金投入各种 DeFi 协议，以寻求最高收益。
材料来历：CoinGecko 2020 年度陈述
收益聚合商 Yearn Finance 于 2020 年 7 月发动了“公正发动”疯狂。 YFI 代币公正分配给任何想要参加的人，而不会向早期出资者进行任何私家销售。随着 Curve Finance 于 2020 年 8 月“意外”推出 CRV 代币，故事还在继续。
同月，Uniswap 的一个分叉 SushiSwap 推出。 SushiSwap 进行了“吸血鬼挖矿”进犯，经过引进 SUSHI 代币来鼓励用户，将流动性从 Uniswap 转移出去。
不甘示弱，Uniswap 在 2020 年 9 月进行了 UNI 代币空投，为一切与 Uniswap 协议交互的用户带来了意外福利。 （旁注：如果您在 2020 年阅读了咱们的《How to DeFi：初学者》一书并在空投之前运用了 Uniswap，您也会收到 UNI 代币空投奖赏！）
这引发了另一波加密狂潮，许多项目选择推出代币以吸引更多用户和添加。没有代币的项目很快就会发现自己不得不考虑发行代币以进行有效竞赛。
DeFi 生态系统
DeFi 的确定总价值 (TVL) 在 2021 年 4 月突破了令人形象深刻的 860.5 亿美元。 TVL 是 DeFi 中运用最广泛的目标之一，由于它代表了每个协议持有的财物总量。 依据经验，协议中确定的价值越多，协议就越好。
在大多数情况下，确定的本钱用于在整个生态系统中供给做市、借贷、财物管理和套利等服务，在此过程中为本钱供给者赚取收益。
但是，TVL 并不总是一个可靠的目标，由于它的水平可能会动摇，由于本钱可能会受到暂时鼓励（例如流动性发掘方案）或外部催化剂（例如智能合约错误）的影响。 因此，有必要随着时刻的推移观察 TVL，以衡量本钱留存率和用户粘性。
如此很多的资金被确定在空间内，各种DeFi Dapp应运而生，挑战了金融理论的规范和边界。新的金融试验每天都在产生，催生了算法稳定币等新类别。
以下是根据市值的新兴 DeFi 生态系统的概述。去中心化买卖所（DEX）类别是价值最高的类别，其次是预言机和借贷类别。
材料来历：CoinGecko 2021 年第一季度陈述
Gas费用大涨
自 2020 年头以来Gas 费用上涨 ，以太坊上的买卖数量不断添加，每天已超过 100 万笔买卖。买卖水平似乎有望打破 2018 年的峰值买卖水平。
来历：Etherscan
很多买卖导致 gas 价格上涨，到 2020 年 8 月，每笔买卖高达 700 gwei。虽然 2021 年的 gas 价格与 2020 年 DeFi 夏日相比较低，但 2021 年的ETH价格要高得多，导致整体买卖费用的上涨。以太坊在 2021 年 1 月打破了之前的前史新高，并在 2021 年 5 月 12 日创下了 4,357 美元的新高！
来历：Coingecko
高gas和以太坊价格的上涨使得以太坊上的许多 DeFi Dapp 在经济上不再可行，供用户在没有很多资金的情况下运用。 在 2021 年第一季度在 Uniswap 上完成一个简略的兑换买卖，每笔买卖的费用最高可达 100 美元，这使得它只适用于大额兑换。 关于更复杂的买卖，例如收益播种买卖，买卖费用乃至更高。 高昂的买卖费用导致许多以太坊 DeFi 用户在别处寻觅更廉价的替代品。 其他一些选择包含转移到第 2 层（例如 Optimism、Arbitrum 和 zkRollups）、侧链（例如，xDAI 和 Polygon）或第 1 层链（例如，币安智能链、Solana 和 Terra）。 咱们将在第 14 章中更详细地介绍这些内容。
DeFi 正在成为干流
加密行业在 2021 年上半年吸引了很多重视。全球产生的重大事情引发了有目共睹的头条新闻，例如：
1. 特斯拉 15 亿美元的比特币初始出资
2. Beeple 在佳士得的 6,900 万美元NFT艺术品拍卖（《Everydays: The First 5000 Days》系列）
3. Visa支持USDC作为以太坊的结算选项
4. 富达的比特币买卖所买卖基金方案（Bitcoin BTF）
5. Coinbase 在纳斯达克上市
6. 我国对比特币和其他加密财物作为另类出资的活跃观点
更广泛的加密市场上媒体重视度的添加也导致更多人重视 DeFi。尤其是机构出资者开端注意到这一点。例如，在花旗银行全球视角和解决方案 (Citi GPS) 题为《钱银的未来：加密钱银、CBDC 和 21 世纪现金》的陈述中，这家具有 209 年前史的银行支持 DeFi 的好处，包含撤销第三方中介机构并进步财务透明度。
值得注意的是，同一份陈述还探讨了各种 DeFi 协议，例如 Maker、Compound、Uniswap 和 UMA。圣路易斯联邦储藏银行的一份深化陈述还强调了 DeFi 有可能导致“金融业的范式转变，并可能有助于树立更强大、敞开和透明的金融基础设施”。
咱们也看到出资机构开端进入 DeFi。 Grayscale 是最著名的数字出资基金之一，它正在经过根据股份的信托活跃供给对 DeFi 财物（例如 Chainlink）的敞口。 Bitwise 财物管理基金还有一个 DeFi 指数基金，该基金供给 10 多种 DeFi 财物的敞口，例如 Aave 和 Compound。当该基金于 2021 年 3 月成立时，它在短短两周内筹集了 3250 万美元。
DeFi 也没有停步于虚拟界限。 DeFi 的想象中的“现实国际”用例现已完成，其间 DeFi 协议被认为是传统银行工具的适宜替代品。
Centrifuge 是第一批与 MakerDAO 集成的“现实国际”公司之一，它正在经过其应用程序 Tinlake 将非数字财物作为抵押品。 2021 年 4 月 21 日，该公司以房子为抵押，成功地以 18.1 万美元的价格执行了第一笔 MakerDAO 贷款，有效地发明了第一批根据区块链的抵押贷款之一。
视野开拓
实用主义价值观本身与股市没有任何逻辑关系。不管是不是实用主义者，人们都会很合乎情理地为将来攒钱，并为存款寻找最佳投资渠道。但实用主义气氛很可能会影响人们对长期以来一直被认为具有迅速敛财能力的股票的需求。这一实用主义气氛已经改变了我们的文化。现在人们对成功的商业人士的尊重相当或更甚于杰出科学家、艺术家、革命家。投资股票是迅速致富的捷径这一想法对重新出现的实用主义者来说有相当大的诱惑力。-《非理性繁荣（第三版）》
