为什么基金公司还是不敢把太多资金配置给比特币？

保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）是一位闻名的对冲基金司理和亿万富翁。他曾表示过自己喜欢出资诚实、可靠、一致和100%确认的东西，而比特币则是他出资确认性的一种方式，因而他对比特币是十分入神的。保罗认为在美国通货膨胀率到达近13年高位的情况下，应该把出资组合装备中的5%分配给比特币，而他的确也是把自己5%的出资组合出资在了比特币上面，尔后便再也没有关注过其价格。不过，从现实情况来看，全球排名前二十大的基金公司连1%敞口都不会分配给比特币，更不要说5%了。要知道，全球50家最大的财物办理公司办理着78.9 万亿美元的基金，一旦他们将其中1%投入给比特币，那么就意味着会有高达7890亿美元流动性注入加密钱银市场，这一数字比当时比特币约7230亿美元市值还要大。

尽管保罗·都铎·琼斯分配5%比特币出资敞口的想法很美好，但考虑到危险躲避（包括监管不确认性）、以及不熟悉新兴市场趋势，即使比特币尚未对传统金融职业巨子构成直接威胁，但那些把握近 100 万亿美元的全球专业基金公司依然不敢冒然进入数字钱银市场。

美国证券买卖委员会 (SEC) 曾在6月11日，以市场动摇、缺少监管和诈骗为由警告出资者留意比特币期货买卖的危险。其实坦白说，美国证券市场里不少股票和大宗商品的 90 天动摇率甚至更高，但不之为何美国证券买卖委员会依然把“关注”重点放在了比特币身上。因而关于大型共同基金司理来说，出资比特币依然十分困难，尤其是考虑到感知危险时，难度又进一步被放大。

不仅如此，尽管基金司理对出资决策具有彻底操控权，但他们必须恪守每个特定载体的规则，而且严格恪守针对基金办理人员的危险操控要求。比如，假如基金公司想要增加芝商所比特币期货出资东西或许需求取得美国证券买卖委员会的批准。而关于那些已经挑选了芝商所比特币期货出资东西的基金公司则必须在每月到期前向监管组织报告头寸信息，这个问题代表了监管组织关于根底出资东西的流动性危险和过错跟踪问题相当注重。从本质上来看，期货不是为长期套息而规划的，其价格与传统现货买卖所的价格有很大不同。

从另一方面来看，美国公司其实也是无法取得比特币间接敞口的。尽管在共同基金职业里，大多数是把握数十亿美元财物的基金办理公司，但他们简直无法直接购买实物比特币。尽管数字钱银财物类别没有太过详细的内容，但大多数养老基金和 401k出资东西也不允许直接出资实物黄金、艺术品或农场地产。不过，基金公司可以使用买卖所买卖基金 (ETF)、买卖所买卖票据(ETN)和可买卖出资信任来躲避这些约束。尽管ETF和信任分配资金存在差异和危险，但这些问题只是皮毛，因为每个基金都有自己的规则和约束。

最后不可否认的是，数字钱银范畴与传统银职业依然存在着利益冲突。银行是数字钱银范畴的相关参与者，其关于独立共同基金而言，便是他们的出资方，又是他们的分销商。全球闻名的共同基金办理公司有法国巴黎银行、瑞银、高盛、花旗、摩根大通和美林证券等，都与银行的联系十分密切。由于这些金融集团巨子还主导着股票和债券的发行，因而他们彻底有能力终究决议共同基金在数字钱银出资买卖中的资金分配。

本文部分内容编译自cointelegraph

视野开拓

华尔街的历史不算太长，但是其象征意义很大，因为这与美国的经济和金融史有着十分紧密的关系，使得不少首次到曼哈顿来的游客怀着好奇心来这里看个究竟。但是，拿它来比作耶路撒冷、麦加或洛阳，就不甚恰当。因为这不能算是“圣地”，华尔街象征的是资本主义的寡头资本，不少人痛恨它，因而是绝对不能和宗教圣地相提并论的。但是，华尔街的历史值得研究，其象征的资本主义金融更需要我们深入了解。至少在《摩根财团》成书的那个年代，大多数国人对此所知甚少。由此，我又想到一个历史事实。1974年，复出不久、担任国务院副总理的邓小平同志受毛主席的委托，率领中华人民共和国代表团出席联大第六次特别会议。4月10日，小平同志作了非常重要的，可以说是震惊世界的发言。他全面阐述了中国的对外政策，还对建立国际经济新秩序的问题，第一次提出了中国政府的主张。他指出，国际经济事务应该由世界各国共同来管，而不应该由少数国家垄断；占世界人口绝大多数的发展中国家应该参与决定国际贸易、货币、航运等方面的大事等等。小平同志的发言，不禁使人耳目一新。这表明中国在实现四个现代化的进程中，将更多地关心和参与国际经济和金融领域里的竞争和合作。尽管由于众所周知的原因，小平同志在那之后不久又遇到一段艰难曲折，一直要到1978年之后，他才能真正开始实施他振兴中华，为中国人民谋求福祉的宏伟目标。 有一个鲜为人知，但含义深刻的细节，值得提一下。在联大开会余暇，陪同人员想知道小平同志是否有兴趣出去看看，毕竟来一次美国不容易。小平同志不假思索，非常爽快地说：“好！去华尔街！”那天刚好是周末，狭窄的华尔街上显得有点冷清，全无平时那一派繁忙的景象。华尔街23号摩根公司的大楼，也无任何特别之处。但是，置身于纽约曼哈顿岛的最南端，仰望周边高耸入云的摩天大楼气冲牛斗，不可能不使人思考美国建国以来迅速崛起的缘由。小平同志早年留学法国，在苏联也生活过，并非不晓得外面的世界，...-《摩根财团》

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