咱们能够用什么样的目标来衡量加密钱银商场的遍及爱好/心情水平？商场是否过度看涨或看跌？CT（crypto twitter）上一些有影响力的买卖员最近谈到了目标水平的重要性，为什么他们觉得这些目标很重要？
本文将介绍加密钱银中一些常用的目标，以及怎么用它们来评价加密钱银商场中参与者的爱好/心情水平。
(1) 资金费率
假如你以前尝试过经过买卖所的永续合约玩杠杆，你会看到一个 "资金利率 "的数字，一般在页面的顶部。
资金利率是定时付出的，以百分比显现，一般以8小时利率报价，根据现货价格和永续合约商场之间的差异支交给多头或空头买卖者。
资金利率往往以8小时费率显现（Binance Futures）
永续合约（"Perp"）是一种没有到期日（没有结算日期）的期货合约，使其类似于现货商场的买卖——因而称为 "永续合约"。买卖者运用这些合约来取得特定代币的杠杆敞口，因为他们只需要提供合约总价值的一小部分作为典当。
与传统的期货合约不同，期货价格最终会在结算时与合约价格趋同，永续合约利用资金利率来保证永续合约价格和现货价格定时趋同。
理解资金利率的另一个简略方法是，把它视为向套利者付出的金钱，以保证perp价格盯梢标的现货价格（付出两个价格之间的差额）。
当波动性较大时，perp价格或许会与标的现货价格相违背。根据违背的方向和范围，资金利率可所以正的或负的。
➕当perp价格高于现货价格（即contango）时，会呈现正的资金利率——参与者看涨，做多的买卖者将不得不为空头付出费用。
➖负资金利率发生在周边价格低于现货价格时（即backwardation）——参与者看跌，做空的买卖者将不得不为多头头寸付费。
资金利率一般由两部分组成：利率和溢价。每个融资区间（一般每8小时）的利率一般固定为0.01%，而溢价则取决于perp价格和现货价格之间的差异（如上所述）。
因为每个区间的利率固定为0.01%，0.01%往往被视为 "商场中性 "的融资利率。从这个视点看，资金利率能够作为衡量某项财物过热或超卖程度的标准。
那么，它们与商场心情的关联性怎么？资金利率往往与相关财物的整体趋势保持一致，即资金利率趋于正值，并随着标的财物价格的上升而越来越高。
BTC 价格和 BTC Perp 的融资率图表
(2) 未平仓合约(OI)
衡量加密钱银商场爱好的另一种方法是看基于成交量的目标；例如，咱们能够看一下商场上有多少合同正在买卖等。
未平仓合约是比较盛行的基于买卖量的目标之一，它说明晰商场参与者在任何特定时刻点所持有的未平仓合约（包括多头和空头）的总量。
换句话说，未平仓合约基本上是所有未平仓买卖头寸（多头和空头）的总和减去已平仓的买卖。
为什么未平仓合约很重要？它是本钱流入商场的一般目标。当更多的本钱流入时，未平仓的数量就会添加，反之亦然。出于这个原因，它也被视为商场心情的一个目标。
因为未平仓合约包括多头和空头未平仓合约，未平仓合约的高值一般标明价格的波动性添加。因而，当与价格趋势相结合时，未平仓合约可用于确认商场顶部/底部。
例如，假如一项财物的价格与它的未平仓合约一起上涨，它或许标明一种看涨的心情。反过来说，假如价格在上升，但未平仓合约在下降，这或许意味着心情看跌，价格走势背后的力气削弱。
运用价格和持仓量趋势对商场心情的或许解释
买卖所 BTC 持仓量，图表来自 bybt.com
(3) 安稳币资金活动
假如呈现商场兜售，出资者估计他们的加密钱银的出资价值将下降，他们或许会转向安稳币作为避风港，同时让他们能够快速灵敏地将资金部署回加密钱银商场。
因而，检查安稳币买卖量和活动的整体趋势也是很有用的，能够经过Nansen的安稳币仪表盘来检查。
例如，安稳币的每日链上买卖量在5月19日的大跌前一直处于上升趋势，随后在5月19日呈现了飙升。
安稳币的每日链上买卖量
另一方面，相对于加密钱银总市值而言，快速增长的安稳币供应量（经过市值衡量）或许会成为商场跌落后的底部信号，因为它或许意味着有足够的 "干粉（注：意为可用于出资的现金总额）"可用，能够轻松回流到加密财物。
安稳币市值
(4) 买卖所资金活动
假如商场参与者看跌并担心他们持有的加密钱银的价值会下降，他们会企图经过买卖所兜售所持钱银。
买卖所净流量是显现这种趋势的目标；它衡量进入/流出买卖所的代币净额。假如某个代币进入买卖所的净流入量突然上升，这或许意味着参与者正企图经过在买卖所出售该财物，反之亦然。
ETH 净买卖流量，取自 Nansen 的 ETH Tracker 仪表板
出于相同的原因，人们也能够经过Nansen的Token God Mode仪表板检查买卖所持有的特定代币的余额改变，以评价参与者是企图退出（当他们将代币出售给买卖所时正余额改变）还是进入（当他们从买卖所购买代币时负余额改变）。
买卖所上 wBTC 的余额改变，取自 Nansen 的 Token God Mode 仪表板
(5) 惊骇与贪婪指数
衡量加密钱银商场心情水平的一个盛行目标是加密钱银惊骇和贪婪指数。在大多数商场中，参与者的行为往往是心情化的。当价格处于振奋的上升状况时，商场参与者往往会过度贪婪（FOMO），而当价格跌落时，他们也往往会过度惊骇（而且非理性地割肉）。
惊骇与贪婪指数是一个盯梢比特币商场当前心情的指数，它来自几个方面，即：
# 波动性：衡量当前的波动性和BTC相对于曩昔30天和90天平均值的最大跌幅
# 商场动量/成交量：丈量当前成交量和相对于曩昔30天和90天平均值的商场动量（丈量商场的过度反响）。
# 交际媒体：带有比特币标签的帖子数量及其互动率
# 比特币的主导地位：主导地位的上升往往是由对高风险山寨币的惊骇/兜售引起的
# 谷歌趋势：对比特币正面/负面的搜索量
该指数从零开始到100，零意味着 "极度惊骇"（因为出资者过度担忧，是潜在的底部信号），而100意味着 "极度贪婪"（因为出资者过度看涨，是潜在的顶部信号）。
从历史上看，惊骇和贪婪指数一直是商场底部的杰出目标；例如，在18-19年的熊市底部以及19年的COVID崩溃底部，该指数在10-20区间（极度惊骇）左右徜徉了大约3-4周。
加密惊骇和贪婪指数，取自alternative.me
下一次，当你企图分析加密钱银商场和衡量心情时，请记住这些目标，因为它们或许为你提供有用的见解。
视野开拓
如同任何形式的教育一样，学习技术也需要付出很长的时间，学习的过程中肯定也会出现这样那样的错误。正如现代汽车集团一位质量控制经理所说的那样，技术进步的秘诀就在于“不在很长一段时间内重复同样的错误”。-《亚洲大趋势》
