本文对MEV维护DEX的三个典型例子ArcherSwap，CowSwap和MistX展开了具体的买卖实例分析，作者为llamacorn。以下是原文编译：
NGC Ventures成立于2017年12月，是区块链和分布式账本技能的最大组织投资者之一，一起也是 Zilliqa、Ontology、NKN、Oasis、Mainframe、Certik、Bluzelle以及 Iotex 等领先区块链项目的关键贡献者。
在去年的DeFi夏天，咱们看到了许多DEX聚合器，如1inch、Matcha、ParaSwap等，这些聚合器在咱们的日常买卖中发挥了重要作用，使咱们获得更好的价格和更少的费用。
顺便说一下，我一向有一个观点，东西类加密财物的价值上限低于基础设施类加密财物，因为东西类加密财物的价值依赖于证明其不可代替性的进化才能。这很难。此外，它们首要建立在基础设施类加密财物上，比如买卖聚合器之于DEX，利率协议之于货币市场。
寻觅一个能够生长为基础设施的产品真的很困难，它们更容易失利，因而研究东西类加密财物的创新也有很大的乐趣。
一年过去了，DEX聚合器开展到了更强大和全面的阶段，以处理MEV（矿工可提取价值）、gas 和滑点问题。
本文将讨论3个在该范畴开创性的创新 DEX 聚合器，即ArcherSwap，CowSwap和MistX，我称它们为MEV维护DEX。
以下经过买卖实例进行阐明
1. ArcherSwap
正如这篇文章写到的，"Archer Swap 为买卖者在 Uniswap 和 SushiSwap 上进行大额买卖提供了绝对最优的价格，而不用忧虑抢跑机器人"。这些功用的实现有赖于Archer Relayer。Archer Relayer能够与矿工合作，为他们寻觅最有价值的买卖，并让他们将买卖提交给以太坊主网。此外，它还能够使买卖者获益，他们只需求向矿工付出一些小费，Archer Relayer将协助他们绕过公共内存池来结算买卖。
以这个买卖为例
ArcherSwap上的一个买卖
我花了0.2 WETH买了1.418 AAVE。进程: 0.2 WETH首先被转到Archer Router地址，然后0.0639 ETH转入ArcherSwap TipJar合约并作为小费转到到矿工（UU池）。然后将Archer Router地址路由到Uniswap。因而，我能够绕过公共矿池来完结这项买卖，gas费为0但矿工小费十分高（自动设置）。
在ArcherSwap用户界面上，也能够挑选翻开/封闭手动设置的小费，并自行输入小费金额。但假如小费不够，矿工就不愿意打包你的买卖。
别的，ETH有必要先发送到ArcherSwap合约，这个设计可能会导致一些中心化的问题。买卖的成功与否高度取决于合约的杂乱程度。我的朋友Blanker已经在Twitter中描述了其合约中的一些bug，导致他们的合约中留下了一些不可转让的 ETH。
2. CowSwap
CowSwap由Gnosis团队开发并提供MEV维护的Gnosis协议V2（GPv2）支持。GPv2对需求重合（CoWs）进行了优化，这能够解释为 "一种经济现象，即两方各自持有对方想要的物品，因而他们直接交换这些物品"。
也便是说，CowSwap首先在链下为买卖者匹配订单，假如它没有找到其他需求买卖，则将买卖提交到链上其他 DEX。
CowSwap引入了slover概念来实现这一功用，鼓励Solver相互竞争，为买卖者提供最好的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交买卖订单具有一定程度的灵活性，因为Solver需求找到最优化的方法来结算。
因为买卖能够在链下结算，CowSwap不需求链上的外部流动性，从而下降买卖成本。CowSwap将运用一个一致的价格来结算同一批次的一切订单，称为批量拍卖机制。
在确认交换之前，需求签署一份包括卖出/买入类型、金额、到期日等信息，以答应CowSwap在链下记下你的订单。然后'Slovers'开端寻觅是否有适合你的CoWs。
以这个买卖为例
你会发现买卖被记录在Gnosis协议浏览器中。点击Transaction Hash，能够看到买卖概况。
CoWs在买卖中被发现
在这笔买卖中发现了CoWs，它是在链下买卖的，没有被路由到Uniswap。所以，你不会在你的地址中找到这个买卖，实践结算买卖的是他们的合同。
再比如，还要检查买卖明细
CoWs在买卖中没被发现
在这笔买卖中没有发现CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了协议费和买卖费0.005WETH，并将这笔买卖路由到Uniswap V2。
3. MistX
MistX是由Alchemist团队开发的项目，其工作原理与ArcherSwap十分相似。别的，bloXroute 团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以相似的方法运行。ArcherSwap与FlashBots兼容，MistX直接运用FlashBots，而BackRunMe是由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他相似的东西都被用作搜索器向ETH主网提交买卖。
说实话，MistX的用户界面看起来完全是ArcherSwap的翻版。但与ArcherSwap相比，MistX买卖路由的逻辑有很大的改进。因为它跳过了有必要将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化的问题。
尽管MistX和ArcherSwap都能够自动调整矿工小费，但MistX的体现更好，小费更智能。
以这个买卖为例
MistX中的一个买卖
我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。进程：0.00516WETH被作为小费转到到矿工地址（Ethermine），0.000271WETH被转到MistX地址。然后，MistX Router Address被路由到Uniswap V2。因而，MistX绕过公共mempool，在Flashbot的私有mempool中以捆绑包的形式发布买卖。
功用比较
下表是不同的MEV维护DEXes的核心功用及其异同比较：
收费/收入结构:无需gas？
这些产品的收费结构适当模糊。他们不想说清楚或许是因为Degens只关心总的买卖效率。
可是，因为我尝试了每个产品，我能够给出两个一般的结论和一些详细的解释。
1. 这些项目的收入首要来自你的买卖资金或矿工小费。
2. 世上没有免费的午饭。无gas是因为用其他方法补偿了gas。
ArcherSwap，他们不收取gas费，因为它包括在矿工小费中。矿工小费能够调整，但一般对微买卖不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们没有这样做。买卖者还需求付出Uniswap/SushiSwap的买卖费用。
CowSwap宣称在测试期间不收取协议费，现在好像收取买卖额的1-1.5%左右作为费用。
再次，以这两笔买卖为例进行比较。
假如GPv2发现CoWs，你只需求付出协议费，也便是0.0159 AAVE。可是假如GPv2没有找到CoWs，我猜用户需求付出Uniswap买卖费和协议费，总共是0.005 WETH。这便是为什么这两笔买卖的费用核算是不同的。（0.0159 aave/1.4636 aave=1.08%；0.005 weth/0.2 weth=2.5%）。
别的，风趣的是，在第一笔买卖中，CowSwap为我付出了0.00498 ETH作为gas，所以净收入为0.0159 AAVE-0.00498 ETH≈-0.0028 ETH。而在第二笔买卖中，CowSwap为我付出了0.02 ETH eth作为gas，所以净收入为0.005 WETH-0.02 ETH≈-0.015 ETH。CowSwap在这两笔买卖中都亏本了! 看来CowSwap上的微买卖对CowSwap和买卖者都有晦气。
MistX实践上与矿工分享小费，这能够在买卖细节中看到。不管买卖金额多少，它都收取总小费的5%左右。在上述例子中，0.0002717 ETH/ 0.005435 ETH=5%）。买卖者还需求付出Uniswap/SushiSwap买卖费用。
结论
咱们有必要尊重这些项目的创新，它们让咱们看到了处理MEV维护问题的更多可能性，并且一些大额买卖的确对这些项目有需求。
但一切这些项目都处于前期阶段，有许多东西需求晋级。有时，咱们一般买卖者在这些聚合器中买卖时需求注意 "隐形消费"。并且说实话，在gas价格低的时分，大型DEX和低滑点设置可能会更有效。
别的，这些产品背后的flashbots、bloXroute等东西都是令人赞叹的基础设施，能够协助咱们安全穿越以太坊漆黑森林，在许多DeFi产品中有着宽广的应用场景。
视野开拓
综合以上分析，我们可以概括出美国建立和维持美元霸权，从而居于世界市场体系中央地位的若干基本条件如下：第一，美国在人才、技术、专利以及研发能力等方面维持优势；第二，对战略性地区（东亚和中东）和战略性资产（能源）的控制力；第三，最初对黄金储备的垄断占有，以及先挂钩后脱钩的把戏；第四，有能力保持全球市场（商品、服务和贸易）的开放性，从而确保美元在全球市场的购买力；第五，发展出广度和深度最佳的金融市场来吸纳全球资金。-《中国为什么有前途（第3版）》
