11月26日上午，比特币及干流币商场呈现全线瀑布现象。BTC一度跌破17500美元关口，ETH跌破510美元关口，LTC跌破80美元关口……市值排名前十币种均呈现不同程度的跌落。
瞬时的跌落打破了全几日的上涨狂欢，数据显现有部分矿工开端兜售BTC，但暂无大抛压。那么本次瀑布的原因有哪些？大盘刺穿后还会有山寨季的到来吗？
针对本次瀑布呈现的主要原因，OKExResearch首席研究员William剖析，比特币具有很强的金融特点，能够说投机需求是影响比特币价格的重要因素。比特币作为一种特殊的财物类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预期的现金流，出资者获取报答的仅有方法是比特币价格的上涨，并且同所有危险财物相同，其价格受出资人心情钟摆和危险态度的改变呈现出周期改变的特征。
首先，比特币的价格周期与出资人的心情钟摆周期有很强的关联。比特币商场如此大幅度的动摇，底子不能用企业、职业、经济这些基本面改变来解说，很大程度大体归因于出资者的心理和心情像钟摆相同大幅摇摆。特别是在短周期中，出资者的心理就像一个钟摆相同，这个钟摆来回摇摆，在达观和悲观之间。这个钟摆很少在中心的位置停留很长时刻，来回摇摆往往呈现从某一个极端点转向反方向的运动。这种从一个极端到另一个极端的摇摆现象，在比特币的商场动摇中经常能够观察到。
比特币价格的另一个重要影响因素是出资人的危险态度周期改变。依据芝加哥学派的金融理论，看起来有更高危险的财物，有必要显得有更高的危险溢价，不然没有人乐意做这些出资。比特币也正是这样，尽管危险过高，但由于其潜在的高收益，吸引了很多出资者入场。
过度危险忍受导致资本商场线变得平整，过度危险躲避导致资本商场线变得陡峭。在商场顺风顺水的时分，比特币价格飙升，出资人往往意味未来一片光亮，危险是朋友，赚钱很容易，每个人都感觉良好；这意味着只有极少数危险躲避包含在定价中，因而这样的商场价格充满了危险；同样，在商场底部时，危险忍受会低到无法再低，人们几乎不允许存在任何危险，以至于出资人在这么低的价格水平买入，亏损完全不可能，但之前商场跌落的刺痛感仍在，让出资者只想进步危险躲避，只乐意坐在一旁观看，尽管价格处于低水平，人们却不乐意出资。
依据以上原因， 比特币价格经常暴涨暴跌，动摇非常大。上一轮的比特币牛市中咱们正能观察到一个完好的比特币泡沫周期。依据金德尔伯格的划分，一个典型的财物泡沫能够分为变革、昌盛、亢奋、窘境、惊惧五个阶段。在2017年11月至12间，比特币价格从8,000美元左右跃升到19,000美元的高点，正是商场最为疯狂亢奋的时期。
那么当时的比特币商场情况怎么呢？自10月中旬以来，比特币价格从10,000美元左右跃升至现在的19,000美元左右。商场上很多人都对比特币抱有非常达观的预期，认为比特币在年底能够冲上8万、10万美元；另一方面，在调研商场时，发现有不少出资者开端使用信用卡或者经过贷款出资比特币，这是非常危险的行为。从比特币贪婪指数看，现在已经达到94，商场处于极度贪婪疯狂的状态。特别是从前史数据上看，自11月中旬以来，比特币贪婪指数就一直处于90左右的高位，这是一个适当危险的信号。
从上面的剖析就能够看出，11月26日上午的比特币大跌并不是出人意料，实际上早有痕迹可循。
值得注意的是，skew数据显现，以太坊和比特币走势之间的短期相关性呈现下降，前史上，比特币和以太坊的低相关性表示山寨季的到来。本次是否会重现前史行情？机构的购买推动了本轮比特币的上涨，那山寨币的上涨潜在的因素会有哪些？以太坊2.0的发展会带来促进作用吗？William剖析指出，在正确的商场研究中，咱们是先有理论剖析后有数据验证，而不是先有数据现象，后用理论来强行解说。我并不认为比特币和以太坊的低相关性会意味着什么。山寨币假如不能进步自己的技术竞争力和社区运营才能，终究只能被筛选，即便上涨也只不过是商场炒作下的投机现象，长时间看只会归零。以太坊2.0对ETH价格有促进作用，尤其是近期存款合约的最低质押要求，导致ETH的商场需求放大，在临近最后期限时尤为显着，使得ETH价格大涨。
视野开拓
本文（《放松计划生育能否挽回人口红利》）的消极看法，可能让某些读者误以为我支持计划生育，实际上，熟悉我的读者会了解，我是始终反对强制性计划生育的，因为它在法律上站不住脚，生育纯属个人事务，这是一项古老而牢固的权利，不应被轻易剥夺。 有人说，孩子会不仅给父母，也会给社会和其他人带来负担，没错，是有这种情况，但这完全是人为制造的结果，父母们并未要求别人来分担抚养成本，是政府的福利制度将部分成本转移给了他们…… 但是，尽管我反对计划生育，也指出了该政策所导致的出生人口高速下行段将给未来经济带来何种冲击，但我不会用这一经济后果来支持我的立场，因为我相信，中国的人口停滞甚至缩减在长期确实可能带来许多好处。 经济效果不能代替道德与法律责任。例如，历史研究证明，蒙古帝国对中亚的扫荡打通了欧亚大陆和印度洋的贸易通道，极大地推动了此后数个世纪的东西方贸易和文化交流，对日后的文艺复兴、地理大发现起到了重大作用，但我们显然不能因此赞同蒙古骑兵那些骇人听闻的大屠杀。-《自私的皮球》
