德意志银行在周四宣告了题为 "比特币：潮流是过期前的最终阶段 "的研究报告，该标题引用了“老佛爷” Karl Lagerfeld 的名言。德意志银行分析师 Marion Labouré 写道，“适用于吸引力上的规律，同样也适用于比特币，就像时尚界的“时尚灾难”相同，比特币也正在敏捷过期。”
Labouré 的报告中这样写道，“在曩昔的三个月里，加密钱银市场上有一些东西已经开始崩塌了。加密钱银从流行到过期所需要的只是一条名人推特和一份政府声明，”
5月12日，特斯拉首席执行官马斯克在推特上说，因为环境问题，特斯拉将中止承受比特币的付出。
“这几个字，直接导致比特币的价值从前几天的近 60,000 美元暴降至 48,000 美元以下，然后在周二，中国人民银行重申，它将禁止加密代币作为付出手法，然后导致比特币一度暴降至3万美元以下，这是自1月以来的最低值。”
“比特币1万亿美元的市值使其无法被人们忽视，但比特币真正做为买卖工具的作用非常有限。”这便是为什么 Labouré 说 "比特币的价值完全是依据一厢情愿的想法"。
“比特币的价值将持续上升和下降，这取决于人们关于它价值上的决心。”Labouré说，这种现象被称为 "仙子效应"，因为信念是决议其价值的仅有途径。
Labouré 说，数字财物的中长期远景是不确定的，任何品种的加密钱银都需要很长时刻才能获得广泛的吸引力。在此期间，比特币 "会坚持流转，其价值或许持续坚持波动"。
依据德意志银行的估计，30%的比特币活动是用于付出，其余的是 "金融投资"。并且与它的波动性或许表明的相反，总的流动性并不高。上一年，苹果公司的买卖量是其股票数量的270%；关于比特币来说，该数字是150%。
这也是加密钱银或许持续坚持波动的另一个原因。
"因为比特币的可买卖性有限，估计它将坚持超强的波动性；一些场外的大额买卖或许会大大影响供需平衡，比特币波动的根本原因包含小规模的战略性财物配比和大型机构的市场动作。" Labouré 写道。
美联储主席杰 Jerome Powell 以为数字钱银是对美元的弥补，而不是替代品，无论美联储做什么都会影响加密钱银市场。对待比特币，国内政府正在采取更激进的做法，为数字人民币腾出开展空间。“很明显，中国有针对性的监管行动是为了支持数字人民币（CBDC）的推出，”Labouré 写道。
德意志银行指出，Libra 是作为政府在加密钱银监管方面力气的经典的展现范本， Facebook 在2019年宣告了一个未来的全球钱银，这将极大影响政府关于金融权力的控制，然后引发了监管围堵，Libra 方案就此告终。
“该产品现在专注于降低付出本钱，而不是通过创立一个平行的付出手法与政府和中央银行竞赛。换句话说，Facebook 并不打算创造一种与美元竞赛的钱银；相反，他们希望与传统的美元付出方式竞赛，”Labouré 写道。
她说，这或许是看待加密钱银的最佳视角，不是只是作为一种投机性财物，而是作为一种金融技能解决方案，完成更快、更廉价的全球付出。
“归根结底，监管加密钱银并不难，政府会跳出来保护他们的金融垄断地位。未来比特币的买卖弊端，或许终将会让它被另一个更多元化的数字财物所取代。”
作者：Chen Zou
视野开拓
对风险带有偏见的反应是导致公共政策中优先处理权不稳定和错位的重要原因。立法者和监管人员对民众的无理要求可能会反应过度，因为他们有着很强的政治敏感性，也因为他们和其他民众一样容易抱有同样的认知偏见。 效用层叠（availability cascade）：有些情况下，关于某一风险的媒体报道能抓住部分公众的注意力，这部分注意力进而会变成激愤和焦虑。这种情感反应本身就是一种宣扬，会推动媒体跟进报道，继而会令人产生更大的焦虑，波及面也更大。这个循环有时候会因为那些专门负责连续不断地散布扰乱民心消息的个人或组织的刻意操纵而加速运行。媒体竞相制造吸引人眼球的头条新闻，危险也随之升级。一些科学家和其他领域的人士试图抑制这种日益增长的恐惧和厌恶情绪，然而收效甚微，非但没有达成初衷，反而激起了不少敌意：所有宣称危险有些夸大其词的人都有“欲盖弥彰”的嫌疑。 我们的大脑解决小风险的能力有一个基本限度：我们要么完全忽视风险，要么过于重视风险，没有中间地带。……概率忽视和效用层叠两种社会机制的组合必然会导致对小威胁的夸大，有时还会引发严重后果。-《快思慢想》
