作者：Damanick Dantes | 编译者：Maya | 来历：CoinDesk
据Skew报道，加密钱银市场中一个被亲近跟踪的比率被称为“灰度溢价”，在本年早些时候翻转为折价，本周它扩展到了21%的距离，是有记载以来最大的。
但分析师认为，关于散户，或任何有机会使用股票经纪账户的人来说，越来越大的距离或许是一个廉价购买比特币的机会。
来自加密财物办理公司灰度的灰度比特币基金（GBTC），是美国最大的经过证券买卖所购买比特币（BTC）的出资东西。灰度的折价代表了基础比特币财物的价格和信任股份价格所隐含的价值之间的差异。(灰度由数字钱银集团具有，CoinDesk是该集团的一个独立子公司。)
一些买卖员现在或许在做的赌注是，假如灰度取得美国证券买卖委员会（SEC）的同意，将该信任基金转换为ETF，那么折价就会消失。据一位分析师称，假如发生这种状况，股价或许会敏捷回升至相关比特币的价格—允许买卖员使用原本的折价取得赢利，一起仍可从加密钱银自身取得收益。
出资研究公司FundStrat的策略师David Grider在一封电子邮件中写道：“寻找长期被动比特币危险敞口的出资者或许最好购买GBTC而不是现货比特币，由于你经过折价取得的报酬比你付出的超量费用多。”
最近几年，当GBTC以溢价买卖时，状况看起来大不相同。
经认可的出资者（通常是大型组织参与者或富人）能够经过以信任财物净值（NAV）买入GBTC而获利。他们有6个月的确定时，但在这之后，他们能够在揭露市场上出售他们的股票以获取赢利—确定来自比特币的任何收益，并捉住溢价作为一个额外的刺激。20%-50%的GBTC溢价也能够抵消比特币价格任何潜在跌落的危险。
当然，这种“灰度买卖”并不向零售买卖者开放。
然后在3月，跟着比特币2021年的涨势停滞不前，以及来自加拿大、瑞士和其他地方的比特币买卖所买卖基金的更多竞争，GBTC开端以财物净值的折扣进行买卖，这使新的组织买家失去了积极性。另一个阻碍要素是2%的年费。
Grider写道：“大部分的折价是由于出资者期望在加拿大同意了几个比特币ETF之后，在不久的将来会有一个在美国上市的比特币ETF。”
Grider的观点基于灰度成功地将信任基金转换为ETF的假定，但这远远不足以保证任何成果。美国证券买卖委员会有或许根本不同意任何比特币ETF，或许灰度的提议或许不会像其他竞争性出资东西那样快速赢得绿灯。
但据Grider称，现在灰度“100%致力于将GBTC转化为ETF”，市场信心或许会恢复，并有或许在未来几个月开释价值约50亿美元的GBTC股票。
这些解锁的GBTC股票将以折扣价提供给零售买卖者。
“具有GBTC的出资者或许会看到他们的股票向净财物值挨近，” Grider在一封电子邮件中写道。
另一个短期或中期危险是，GBTC的折价从目前的水平继续扩展。
“关于买卖员来说，假如未来几周距离扩展，我不会感到惊讶，由于一大块新的供应来到了市场，但进入第三季度，悬而未决的问题应该开端铲除，” Grider写道。
数字钱银集团（DCG）是灰度和CoinDesk的母公司，5月3日授权购买价值高达7.5亿美元的GBTC股票。
回购股票是公司寻求提高这些股票价格的常用东西，在减少流通股数量的一起发明需求。
Grayscale和DCG的代表回绝发表谈论。
视野开拓
奴隶不准捍卫自己的尊严、男子气概以及其他任何东西，必须忍受侵占他们皮肤、生活和家庭的一切行为。-《被掩盖的原罪》
