摘 要：本周链上买卖量和费用都到达了前史新高，比特币和以太坊的链上数据都标明，随着加密钱银买卖越来越老练，并且网络影响力越来越大，加固了持有这两种财物的信仰。
商场概况
比特币价格本周从低点反弹，开盘价为49,077美元，最高价达为58,396美元。随着最大的安稳币Tether铸造量到达了一个新的ATH，安稳币的添加仍在继续，每周供给量添加了14.8亿美元，添加了对加密钱银法定钱银的位置和需求。
比特币和以太坊的链上数据都标明，随着加密钱银买卖越来越老练，并且网络影响力越来越大，加固了持有这两种财物的信仰。随着gas价格的下跌和买卖量的添加，特别是在以太坊涨价之后，以太坊链的买卖量显着添加。
安稳币供给产生了新的高峰
安稳币已成为整个行业的根底财物和首选根底买卖对，供给了全球可访问的和以加密钱银为根底的法定钱银锚定币。对最大且中心化发行的安稳币Tether（USDT）的需求在本周创下了新的前史新高。
Tether的未偿债务供给本周添加了14.8亿美元（+ 3％），到达超越517.8亿美元的铸造总供给量。
SDT流转供给实时图表
最近的安稳币流入使安稳币供给比率（SSR）下降到13.4，挨近前史最低点9.6。由于安稳币供给量与比特币估值的添加成正比，因此SSR在2020年和2021年一直继续较低。
SSR值低且下降，标明相对于比特币市值，全球安稳币供给量正在添加。随着安稳币总供给量的添加，这标明加密钱银本钱的“购买力”增强了，能够敏捷交换并买卖到BTC和其他加密钱银财物中。
安稳币供给比率实时图表
加密钱银的老练度
比特币老练的现象（HODLed加密钱银的老练化）现已在前几周进行了评论，咱们留意到，超越155天的比特币被从头分类为长期持有人（LTH）比特币。
留意：155天前是2020年11月上旬，价格从$ 16k上涨至$ 18k盘整，然后打破了上一个周期的前史新高。
咱们能够运用Realized Cap HODL波调查各个年纪段加密钱银份额的这些改变。此度量标准将显现随着比特币的老练或花费在不同年纪段中而添加的色带厚度。咱们能够在下表中看到，从2020年11月开端，从1周龄到6个月龄的比特币份额一直在添加。这些是在前期牛市中堆集的加密钱银，尔后一直处于休眠状况（蓝色箭头）。
目前，特别是3m-6m的年纪段正在膨胀，这标明许多加密钱银已挨近155天长期持有人门槛，标明激烈信任HODL。
已完成的上限HODL Waves实时图表
咱们能够经过检查LTH净头寸改变目标来确认此调查成果，该目标显现了曩昔一个月中超越155天年纪阈值的加密钱银数量。由于4月8日到期的加密钱银数量超越了花销的数量，该目标本周到达了6个月的新高，为96.5k/BTC
LTH净头寸改变实时图表
在一段时间的净分配和开销之后，LTH持有的BTC的总供给量也开端呈上升趋势。这一目标进一步强化了，比起LTH为完成赢利而卖出的加密钱银，更多的加密钱银仍处于休眠状况，并且被强力手进行了HODL处。
LTH总供给量实时图表
作为对最近的比特币更正和HODLer信仰的最后阐明，在最近一次更正中，获利的UTXO数量下降至90％，这是该牛市的最低值。这标明在校正的底部$ 47k，所有UTXO的10％以上处于亏本状况。这与2017年牛市中的大多数首要调整相吻合。
虽然下降是造成加密钱银供给亏本最严重的因素，但长期持有者好像并未受到动摇的影响。
实时赢利图表中的UTXO百分比
以太坊供给动态
在以太坊链上，咱们能够运用类似的工具（如HODL波）来评估ETH代币的年纪，一起还要考虑与以太坊网络相关的细微差别。
比特币作为价值存储有一个首要的运用，然而，以太坊代表了一个更为活泼的金融生态系统，长期持有者还能够在智能合约和运用程序中外部署其HODLed代币。因此，ETH休眠和年纪仅仅等式的一部分。
首先，咱们回忆以太坊HODL波，以调查休眠的以太坊行为。咱们能够看到与比特币存在非常类似的趋势，即自2020年底以来，以太坊好像现已从1周到6个月以上到期（蓝色箭头）。还能够看出，1个月至6个月大的加密钱银的厚度在逐步添加，这标明在前期牛市中堆集的HODLing加密钱银仍然是一种受人欢迎的策略
以太坊HODL Waves实时图表
如前所述，在以太坊生态系统中运用ETH代币是了解网络行为的关键。这周从已知的买卖所钱包中删除了相对大量的ETH，一天之内飙升了超越20万个ETH。下表显现，到2021年，现已发生了10起此类事件，每日提款量超越200k ETH。相比之下，只有两天的买卖量每天超越200k ETH，这标明人们遍及偏心资金的自我托管。
ETH买卖所净流量实时图表
ETH代币不仅从中心化买卖所中撤出，并且无疑也在智能合约和DeFi运用程序中找到自己的出路。下表比较了买卖所持有的以太坊总ETH供给量的百分比（橙色，为12.0％）与智能合约中的总供给量（蓝色，为22.8％）。这些曲线简直相等且相反的趋势标明，显着的产品商场契合度以及以太坊持有人对DeFi的需求。
交换结余与智能合约供给实时图表
以太坊矿工将区块gas约束提高到15M之后，本周以太坊链的总吞吐量到达了前史新高，到达每秒16.5笔买卖。之前的前史高点13.5 TPS设定在2017年牛市的高峰，尔后在2021年的大部分时间里都黯然失色。
最后，咱们检查以太坊NVT比率，该目标将网络市值与该链结算的美元价值进行比较。考虑以下用于解说NVT比率的框架：
NVT上升趋势更为空头时，标明相对于市值，买卖流量正在削减，网络可能被高估了。
NVT下降趋势更加看涨时，标明买卖量相对于市值正在添加，网络可能被轻视了。
NVT横向买卖支撑当前的趋势时，这标明买卖量和市值均在添加，网络可能被合理地估值。
下图显现了自2020年1月以来，以太坊NVT呈激烈下降趋势，尤其是自2020年3月的兜售以来。最近的高买卖吞吐量也推动了NVT比率在曩昔几周中走低，标明对近期的建设性价格举动的支撑。
视野开拓
在这些歇斯底里的恐惧背后，他们认为，如果工作机会从手工业转向服务业或知识产业就会危害经济发展，如果制造业萎缩（以工作机会数量衡量），就会让美国经济“空心化”。这让人不禁想起18世纪的法国重农主义者，他们无法想象工业经济，并坚持农业才是唯一的“生产性”活动。 失业的新含义 人们对制造业“衰退”的哀叹都源于自私自利，并且对财富、生产和失业的认知都已过时。-《权力的转移》
