比特币或许现已从4月25日的47000美元的低点上升，但随后15%的反弹并不足以给比特币期权商场带来达观心情。即便比特币在现在54000美元的价位，价格仍然比4月14日达到的64900美元的前史高点低17%。
加密货币惊骇和贪婪指数达到了12个月来的最低水平，标明出资者更接近于“极度惊骇”，这与4月18日的“极度贪婪”水平彻底相反。这个目标收集了价格波动、交易量变化、社交媒体活动、比特币主导地位和近期搜索趋势等数据。
随着比特币价格的跌落，然后反弹，期权交易背面更有经验的鲸鱼和套利者远没有惊惧，但他们的首要危险目标最近达到了12个月的峰值。然而，虽然这些状况“恶化”，但这些专业交易员在skew目标（期权定价）和看跌与看涨比率（危险敞口）方面都是中立的。
修正后的看跌与看涨期权比率保持中立
看涨期权给予买方在未来某个日期以固定价格买入比特币的权利，而卖方则有责任履行这一特权。为了获得这个权利，买方要向交易方付出一笔预付费用（标价）。看涨期权被认为是中性至看涨的，因为它们给其买方供给了以少数前期出资获得高杠杆的或许性。
另一方面，看跌期权为其买方供给一种对冲工具，或维护其免受负面价格波动的影响。因而，这些期权被广泛用于中性至看跌的策略中。
Deribit行将到期的BTC未平仓合约 来历：Laevitas
如上图所示，除了周五的到期日，看涨和看跌期权都是平衡的。虽然这或许反映了短期的达观心情，但一个更具体的观念显现，一些极度看涨的看涨期权占有了主导地位。因而，通过将其调整到未来四天更现实的价格区间，看涨期权和看跌期权的价格要均衡得多。
4月30日Deribit BTC的未平仓合约 来历：Laevitas
请注意，在4月30日到期之际，价值72000美元至12000美元的看涨期权是怎么占有主导地位的。因而，彻底考虑44000-68000美元的范围，看涨期权占未平仓合约的48%。
期权定价危险目标是中性的
为了正确解读专业交易者怎么平衡商场意外波动的危险，25%的delta skew目标供给了牢靠的、即时的“惊骇和贪婪 ”分析。
这个目标将相似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权并列比较，当中性至看跌的看跌期权费用高于相似危险的看涨期权时，将变成负值。这通常被认为是一种“惊骇”状况。
另一方面，负skew意味着更高的上行维护成本，这通常被解释为“贪婪”。
Deribit 90天BTC期权25% delta skew 来历：Laevitas
在大部分时刻都处于“贪婪”后，25% delta skew在2021年首次趋于陡峭。相似的状况在3月25日出现，此前10天比特币从61800美元的高点修正了18%。
总的来说，期权商场的目标是中性的，标明对最近47000美元的反弹缺少信赖。另一方面，考虑到专业交易员在过去11天跌落28%的状况下没有转而看跌，相同的目标也可以被解读为活跃的。
视野开拓
Fo the fist time sice 1917, the, we live i a wold i which popety ights ad fee makets ae viewed as fudametal piciples, ot gudgig expediets; whee the upleasat aspects of maket system -- iequality, uemploymet, ijustice -- ae accepted as facts of life. As i the Victoia ea, capitalism is secue ot oly because of its successes ...... but because obody has a plausible alteative.-《萧条经济学的回归和2008年经济危机》
